شركة ستار هيلث تقترب من السوق المالي في هونغ كونغ: إيرادات سنوية 450 مليون، خسارة 250 مليون، تينسنت تقلل من حصتها وتحقق سيولة بقيمة 170 مليون

راي دي وينغ | لي جيانبينغ 28 مارس

قدمت شركة هينغوان للمعلوماتية (شنغهاي) المحدودة (المشار إليها فيما يلي بـ “هينغوان تكنولوجي”) مؤخراً ملفاً للاكتتاب، استعداداً لإدراجها في بورصة هونغ كونغ.

تُعد هينغوان تكنولوجي شركة كانت قد أدرجت في مجلس التكنولوجيا للبورصة الصينية (STAR Market) في أكتوبر 2022، وكان سعر الإصدار حينها 47.34 يوان، وتم إصدار 30.21 مليون سهم، وجمعت إجمالي 1.43 مليار يوان.

حتى إغلاق يوم الجمعة، بلغ سعر سهم هينغوان تكنولوجي 143.22 يوان، وقيمتها السوقية 17.3 مليار يوان. وبمجرد إدراجها في بورصة هونغ كونغ، ستشكل هينغوان تكنولوجي نمط أسهم “A+H”.

إيراد سنوي 447 مليون يوان | خسارة 245 مليون يوان

تدور نماذج أعمال هينغوان تكنولوجي حول المنتجات، مع تحويل الاستخدام التجاري لمنصة برمجيات احتكارية مطورة ذاتياً باعتباره النواة. تأتي الإيرادات بشكل رئيسي من مبيعات ترخيص البرامج، إضافةً إلى خدمات تقنية وترقيات برمجية لدعم النشر والتشغيل على المدى الطويل.

تتوزع أعمال هينغوان تكنولوجي أساساً إلى ثلاث خطوط أعمال: أعمال البرمجيات الأساسية للذكاء الاصطناعي والبيانات الضخمة؛ أعمال الحلول؛ وأعمال أخرى.

تقدم هينغوان تكنولوجي مجموعة من المنتجات، تشمل Transwarp Data Hub (منصة البيانات الضخمة لهينغوان) (TDH)، وTranswarp Data Cloud (منصة سحابة البيانات لهينغوان) (TDC)، وTranswarp ArgoDB (قاعدة بيانات موزعة لهينغوان) (ArgoDB)، وTranswarp KunDB (قاعدة بيانات تداولية موزعة لهينغوان) (KunDB)، وTranswarp Data Studio (أداة تطوير بيانات ضخمة لهينغوان) (TDS)، وSophon (أداة تحليل ذكية لهينغوان) وTranswarp Knowledge Hub (منصة المعرفة لهينغوان) (TKH).

تُظهر نشرة الاكتتاب أن إيرادات هينغوان تكنولوجي في 2023 و2024 و2025 بلغت على التوالي 491 مليون يوان و371 مليون يوان و447 مليون يوان؛ وكانت مجمل الأرباح على التوالي 257 مليون يوان و179 مليون يوان و236 مليون يوان؛ وكانت خسائر الفترة على التوالي 289 مليون يوان و344 مليون يوان و245 مليون يوان.

وفي 2025، بلغ الدخل الذي حققته هينغوان تكنولوجي من أعمال برمجيات البنية التحتية للذكاء الاصطناعي والبيانات الضخمة 362 مليون يوان، بما يمثل 81%؛ ومن ضمنه، بلغ الدخل من البرامج والخدمات المتكاملة 212 مليون يوان، بما يمثل 47.3%.

وفي 2025، بلغ الدخل من أعمال الحلول لدى هينغوان تكنولوجي 69.56 مليون يوان، بما يمثل 15.6%.

اعتباراً من 31 ديسمبر 2025، بلغ النقد والنقد المعادل الذي تمتلكه هينغوان تكنولوجي 354 مليون يوان.

تخفيض حصص تينسنت | تحقيق سيولة بـ 170 مليون يوان

تُعد هينغوان تكنولوجي قد أدرجت في مجلس التكنولوجيا للبورصة الصينية (STAR Market) في أكتوبر 2022، لتصبح أول شركة صينية في مجال برمجيات البيانات الضخمة الأساسية. بلغ سعر إصدار هينغوان تكنولوجي 47.34 يوان، وتم إصدار 30.2106 مليون سهم، وجمعت إجمالي 1.43 مليار يوان.

منذ تأسيس هينغوان تكنولوجي، تلقت عدة جولات تمويل تباعاً، وكان من بين المستثمرين Linzhi Lichuang التابعة لتينسنت، ومركز Zanxing للاستثمار، وصندوق الصناعة (SS)، وQiming Venture Capital، وHengdian Electronic، وGuoke Ruihua، وShenchuangtou (CS)، وSanyuan Jinshi، وTCL وغيرها من المساهمين العديدة.

اعتباراً من 31 ديسمبر 2025، بلغت نسبة ملكية مؤسس هينغوان تكنولوجي والرئيس التنفيذي (CEO) صن يونهاو 9.22%، وكانت نسبة ملكية تينسنت عبر Linzhi Lichuang Information Technology Co., Ltd. 6.29%، ونسبة ملكية مركز شانغهاي زانسينغ للاستثمار (شراكة محدودة) 6.22%، ونسبة ملكية صندوق الصناعة 5.58%، ونسبة ملكية فان لي 5.01%؛

اعتباراً من 31 ديسمبر 2025، هيكل ملكية هينغوان تكنولوجي

بلغت نسبة ملكية Shanghai Yunyou Investment Affairs Office (المكتب الاستثماري لأغراض الاستثمار) 1.77%، وكانت نسبة ملكية Hubei Changjiang Zhiguo Equity Investment Fund Management Co., Ltd. – Hubei Changjiang Zhiguo Equity Investment Fund Partnership Enterprise (شراكة محدودة) 1.67%، ونسبة ملكية CICC Qizh (Shanghai) Equity Investment Center (شراكة محدودة) 1.5%؛

بلغت نسبة ملكية 华夏 بنك المحدودة – 广发 Chénggzhǐng Qǐháng صناديق الاستثمار المختلطة للسندات (Gufaa)، 1.39%، ونسبة ملكية بنك Shanghai Pudong Development Bank Co., Ltd. – 广发 Xiaopán Chengzhang Mixed Securities Investment Fund (LOF) 1.34%.

في 2025، قام عدد من المؤسسات بما في ذلك تينسنت بتخفيض حصصها في هينغوان تكنولوجي.

ومن بينها، في مايو 2025، أعلنت هينغوان تكنولوجي أن تينسنت عبر Linzhi Lichuang قامت بتخفيض أسهم الشركة، اعتباراً من 6 مايو 2025، عن طريق المزادات بالمزايدة السعرية الموحدة بكمية 1,208,420 سهماً، ما يمثل 1% من إجمالي رأس المال؛ وعن طريق المعاملات بالجملة تم تخفيض 50,900 سهم، ما يمثل 0.04% من إجمالي رأس المال.

بلغ إجمالي قيمة تخفيض Linzhi Lichuang 71.16 مليون يوان. قبل عملية التخفيض، كانت حصة تينسنت 8.77%، وبعد عملية التخفيض ظلت حصة تينسنت 7.71%.

استمرت Linzhi Lichuang التابعة لتينسنت في تخفيض حصصها في هينغوان تكنولوجي من 30 سبتمبر 2025 إلى 29 ديسمبر 2025، حيث تمثل نسبة التخفيض 1.42% من أسهم هينغوان تكنولوجي، وبلغت قيمة السيولة المحققة أكثر من 100 مليون يوان.

خلال عام 2025 بأكمله، قامت تينسنت بتخفيض أسهم هينغوان تكنولوجي، محققة سيولة قدرها 170 مليون يوان.

كمّ هائل من المعلومات وتفسير دقيق، متاح عبر تطبيق Sina Finance APP