سي تي سيان تيو | إطلاق التأمين الصحي طويل الأمد على مستوى البلاد: الشيخوخة + الدفع السياسي، يثير محيط اقتصادي جديد للشيخوخة

文｜袁清慧 王在存 刘若飞 沈毅 汤然 贺菊颖

تقوم الصين حالياً بدفع نظام التأمين للرعاية طويلة الأجل بقوة. وقد أجرينا بحثاً ومقارنةً لسياسات التأمين للرعاية طويلة الأجل في بعض الدول الرئيسية في الخارج، وخلصنا إلى أن تصميم سياسة التأمين للرعاية طويلة الأجل في الصين يعدّ أكثر علمية. وتقوم الهيئة الوطنية للضمان الطبي بدفع ذلك بقوة؛ ومن المتوقع أن يحقق بحلول نهاية عام 2028 تغطية موحّدة على مستوى البلاد بشكل أساسي. وهذا الأمر مهم بالنسبة للأشخاص الذين يعانون من عجز في القدرة على أداء المهام اليومية وأفراد أسرهم. وبناءً على حساباتنا، يتوقع أن يصل حجم إجمالي أقساط التأمين للرعاية طويلة الأجل في الصين إلى نحو 1800 مليار يوان بعد 5 سنوات. وعلى المدى الطويل، سيؤدي ذلك إلى دفع الطلب على سوق الرعاية الإضافية الذي يتجاوز تريليون يوان، كما سيحفّز الطلب المحلي على الصناعات ذات الصلة، وننظر بإيجابية إلى فرص الاستثمار في بعض الشركات المرتبطة بالأجهزة المنزلية، والمعدات الطبية، وخدمات الرعاية لكبار السن.

ستدخل المرحلة التي يشهد فيها التأمين للرعاية طويلة الأجل على مستوى البلاد في عام 2026 إلى فترة التوسع المتسارع، ما سيحفّز الطلب المحلي على الصناعات ذات الصلة

مخاطر السياسات على مستوى الصناعة: تتمثل في مخاطر تغيّر متطلبات تصميم البحث الناتجة عن تعديلات سياسات الصناعة، ومخاطر تغيّر الأسعار، ومخاطر تغيّر سياسات المشتريات الموحدة بالكمية (带量采购)، ومخاطر تغيّر نطاق النفقات الطبية القابلة للتعويض ونسبه. وعلى وجه الخصوص، فإن تغيّرات سياسات المشتريات الموحدة بالكمية وسياسات الدفع من التأمين الطبي قد تؤثر بشكل كبير على توقعات تطور الصناعة.

مخاطر عدم تحقيق نتائج البحث والتطوير وفقاً للتوقعات: خلال عملية تطوير الأدوية والأجهزة الجديدة، توجد مخاطر تتعلق بعدم اليقين في تقدم إدراج الحالات في التجارب السريرية، وعدم اليقين في بيانات نتائج الفعالية ونتائج السلامة.

مخاطر عدم تحقيق الموافقة وفقاً للتوقعات: خلال عملية الموافقة توجد مخاطر تؤدي إلى إطالة فترة الموافقة بسبب عوامل مثل استكمال المواد المطلوبة وتغيّر مسار إجراءات الموافقة.

مخاطر تذبذب البيئة الكلية: إن تباطؤ معدل نمو الاقتصاد العالمي بشكل أكبر قد يؤثر في الطلب على مستوى المصب. إضافةً إلى ذلك، يتعين النظر في مخاطر العلاقات الدولية، وتغير المناخ، والزيادات في التضخم، ومخاطر أسعار الصرف وأسعار الفائدة.

اسم تقرير أبحاث الأوراق المالية: 《التقرير الأسبوعي لصناعة الأدوية: طرح التأمين للرعاية طويلة الأجل على مستوى البلاد: الشيخوخة + دافع السياسات، وإطلاق بحر جديد واعد لاقتصاد الفئة المسنّة》

تاريخ النشر من الخارج: 2026/03/29

جهة إصدار التقرير: شركة سيتيك للمستثمرين المحدودة الأوراق المالية (中信建投证券股份有限公司)

المحلل في هذا التقرير:

袁清慧 رقم SAC：S1440520030001

رقم SFC：BPW879

王在存 رقم SAC：S1440521070003

刘若飞 رقم SAC：S1440519080003

رقم SFC：BVX723

沈毅 رقم SAC：S1440525080005

汤然 رقم SAC：S1440524100001

贺菊颖 رقم SAC：S1440517050001

رقم SFC：ASZ591

كمّ هائل من المعلومات، وتفسير دقيق، وكل ذلك متاح في تطبيق Sina Finance App