حول شبكة البلوكتشين العامة: همسات عام 2026

ملاحظات عشوائية حول سلاسل الكتل العامة في عام 2026:

1. إن مجموعة “السيطرة على التضخم + أسعار فائدة مرتفعة لجذب الودائع + باقة defi كاملة + ميمات كلب من المؤسسين + لدينا hyperliquid الخاص بنا + بيع OTC محموم لصندوق liquid” لم يعد هذا الأسلوب قابلاً للاستمرار.

2. هذه ليست مشكلة يجب أن يواجهها Monad وMegaETH فقط، بل إنها مشكلة يجب أن يواجهها Rise وFogo وحتى N1 أيضاً. أما السلاسل العامة الأخرى فالأمر يعتمد على الحالة، ويبدو أن Sei وPolygon ما زالتا تتلاعبان بالأمور، بينما أغلب المشاريع الأخرى استسلمت.

3. ما يزال مستوى ولاء المشاريع التي أُفرزت يومها الأول من السلسلة العامة موضع شك، لأن عدد مؤسسي الشركات داخل الصناعة محدود جداً ممن لديهم بدائل مثل BNB Chain وSolana وحتى Base. ومعظم من ينشرون على سلسلة جديدة يراقبون حقيبة أموال مؤسسة السلسلة العامة. وبعد أن يُجمع التمويل بمباركة الخلفية ثم يحصل المؤسس على الدفعة الأولى من المستخدمين الذين بدأوا تشغيلهم عبر المجتمع الخاص بالسلسلة العامة، تتولد لدى المؤسس دوافع: 1) إنشاء app chain خاص به لدعم التقييم 2) التحويل إلى سلاسل أخرى للمشاركة في المنافسة.

4. حتى أنه بدأت تظهر مؤشرات لوجود مؤسسين لم يعودوا يقولون إنهم جزء من “نظام xx” بل يقولون إن سلسلة xx هي شريكنا “GTM Partner”.

5. لذلك فإن ضعف النظام البيئي هو مثل حصان طروادة غير قابل للإنقاذ—لا يمكن “رفعه”، بينما قوته الزائدة تعني طعن الأب الروحي من الخلف مثل لود بو (吕布).

6. يبدو أن نموذج بناء السلاسل العامة بطريقة “الإطلاق الحر” أو الحياد قد انتهى تقريباً، وأنه يلزم تعديل نموذج التقييم المعتمد على عائد MEV (هنا @LeePima). الآن أصبحت السلسلة العامة أكثر لتحمّل نوع من “قابلية التحكم” لا “قابلية الاحتمال”، وبشرط أن يكون النظام الاقتصادي قابلاً للتحكم، يتم تنفيذ أعمال fintech.

7. وستكون السلاسل العامة التالية بنية قوة مركزية: فرق تطوير من أعلى إلى أسفل وCVC، وستتمثل المهمة الرئيسية لبيت الخزانة في إجراء عمليات الاندماج والاستحواذ، أي اندماجات رأسية محمومة بدل تربية النظام البيئي. وبالمعنى ذلك، لن يكون هناك بعد الآن مثل king maker كما في solana (cc. @mablejiang).

8. وبهذا المعنى، فإن BNB Chain وTempo وMonad تمضون في الاتجاه نفسه، لكن الفرق يكمن في مسألة “الجهة الجنوبية والجهة الشمالية للأشياء الغريبة (南橘北枳)” وتوزيع الموارد.

9. وأخيراً نصل إلى السؤال الأخير: في هذه المرحلة، ما النموذج الذي يجب أن نستخدمه لتقدير FDV ثم نتابع التداول معه؟ كما أن مجموعة المهارات تكون بالكامل موجّهة نحو “مدير نمو” و“مدير عمليات” وغير ذلك من الوظائف المصممة لاقتصاد النمو القائم على بيع العملات واستخراج الأرباح عبر الاستثمارات الدائرية—وبالتالي فإن تذكرة العصر القديم لن تكون صالحة للركوب في سفينة العصر الجديد.