كيف تتجاوز عصر انخفاض الفائدة؟ إغلاق طلبات الشراء والاسترداد لصندوق هونغ شونغ فنلي لتعزيز السندات ذات الإصدار الدوري في 27 مارس

الاستثمار ليس له إجابة معيارية. في عصر انخفاض الفوائد، كيف يمكن للمستثمرين أن يحققوا اختراقًا؟ قد تبرز استراتيجية «العائد الثابت +» كأداة توزيع فعّالة لعبور دورات السوق: فهي تدعم القاع من خلال السندات، وتعزّز من خلال الأسهم. ويُقال إنه حتى نهاية 2025، حققت الفئة A من صندوق هشنغ فنغلي المُعزز — سندات مواعيد استرداد دورية مفتوحة — ارتفاعًا لأكثر من 109% خلال السنوات الخمس الماضية، وكانت نتائجها في المرتبة الأولى ضمن نفس الفئة. وفي الوقت الحالي، يقع الصندوق في فترة إتاحة، ويمكن للمستثمرين إتمام طلبات الاشتراك والاسترداد والتحويل قبل 27 مارس (يرجى الرجوع إلى إعلان الشركة بخصوص التفاصيل).

يدير الصندوق لي تشيان، نائب المدير العام لقسم الاستثمار متعدد الأصول في شركة هشنغ للصناديق. وبالاستناد إلى خبرته العميقة في توزيع الأصول على نطاق واسع، فقد أظهر قدرة تكيّف ممتازة وإمكانات عائد قوية في مختلف دورات السوق. وحتى نهاية 2025، وبحسب بيانات من جهات تقييم صناديق موثوقة، فقد حققت الفئة A من صندوق هشنغ فنغلي المُعزز — سندات مواعيد استرداد دورية مفتوحة — عائدًا خلال السنوات الخمس الماضية بلغ 109.78%، لتحتل المرتبة الأولى بين 488 صندوقًا ضمن نفس الفئة. كما بلغ العائد خلال السنوات الثلاث الماضية 41.05%، وحازت بذلك أيضًا لقب المركز الأول بين 776 صندوقًا ضمن نفس الفئة.

عرض أداء صندوق هشنغ فنغلي المُعزز — سندات مواعيد استرداد دورية مفتوحة — خلال 3 سنوات و5 سنوات

مصدر البيانات: التقارير الدورية للصندوق، جهات تقييم الصناديق، راجع توضيح البيانات في نهاية النص.

الوقت هو أفضل معيار لاختبار فعالية الاستراتيجية. وباعتباره صندوق سندات من فئة الدرجة الثانية، يعتمد صندوق هشنغ فنغلي المُعزز — سندات مواعيد استرداد دورية مفتوحة — بشكل أساسي على أصول السندات (لا يقل عن 80% من أصول الصندوق). وفي الوقت نفسه، يتيح توزيعًا مرنًا لأصول الأسهم بنسبة لا تتجاوز 20%، بهدف تحقيق مرونة مع الحفاظ على الثبات، والتقاط العوائد في فترات التذبذب (تفاصيل استراتيجية الاستثمار الكاملة للصندوق راجع الوثائق القانونية للصندوق). إضافة إلى ذلك، يعتمد الصندوق نموذج تشغيل مفتوح دوري؛ بعد انتهاء كل فترة إغلاق، تُفتح طلبات الاشتراك والاسترداد بشكل مركّز. ويتيح هذا التصميم مساحة عمل مستقرة نسبيًا لمدير الصندوق، كما يساعد المستثمرين على تجنب سلوك المطاردة وراء الارتفاع والبيع بضغط خلال تقلبات المشاعر قصيرة الأجل في السوق، ما يعزز الإحساس بالعائد على المدى الطويل. ووفقًا لما يظهره تقرير الصندوق الدوري، فقد أظهر الصندوق صلابة أداء قوية خلال عدة سنوات كاملة (راجع الجدول أدناه).

عرض أداء صندوق هشنغ فنغلي المُعزز — سندات مواعيد استرداد دورية مفتوحة — للفترة 2020-2025

مصدر البيانات: التقارير الدورية للصندوق.

لي تشيان دكتور في الاقتصاد

نائب المدير العام لقسم الاستثمار متعدد الأصول في شركة هشنغ للصناديق

مدير صندوق هشنغ فنغلي المُعزز — سندات مواعيد استرداد دورية مفتوحة

مدير صناديق مثل هشنغ تشينغ فنغ تعزيز السندات وغيرها

وراء الأداء المتميز، توجد مبادئ توزيع الأصول على نطاق واسع العلمية والديناميكية التي يلتزم بها مدير الصندوق لي تشيان دائمًا. يشغل لي تشيان حاليًا منصب نائب المدير العام لقسم الاستثمار متعدد الأصول في شركة هشنغ للصناديق، ولديه خبرة في العمل في مجال الأوراق المالية تقارب 10 سنوات (منها 6 سنوات خبرة في الاستثمار في الأوراق المالية). وهو يرى أن تقلبات سوق رأس المال كبيرة، وأن الاعتماد على أصل واحد غالبًا ما يصعبه الاستمرار في مقاومة المخاطر؛ ولا يمكن تعزيز التوزيع الفعّال للمخاطر ورفع مرونة التشكيلة لعبور دورات السوق إلا من خلال التوزيع العلمي والديناميكي للأصول على نطاق واسع.

ومن خلال أداء استثمارات لي تشيان وحيازاته، يتضح أن أسلوبه العام محافظ ويركز على التحكم في المخاطر. إذ سيأخذ في اعتباره بالكامل سلامة الأصول وقابليتها لتحقيق عائد وسيولتها، وسيسعى لتحقيق زيادة مستقرة في قيمة الأصول تحت شرط التحكم الصارم في المخاطر. إن إطار استثماراته واضح ومتدرج، ويعتمد أساسًا على الوضع الاقتصادي والبيانات الأساسية الكلية؛ إذ يحلل فرص الاستثمار في مراحل مختلفة وأسواق مختلفة، ويختار الاتجاهات الاستثمارية من أعلى إلى أسفل لضمان أن يكون اتجاه الاستثمار ضمن مسار الازدهار، وفي الوقت نفسه يحدد الأصول الاستثمارية من أسفل إلى أعلى.

لا يمكن أن ينفصل الأداء الممتاز عن التعمق الطويل الأمد والتراكم المستمر لدى شركة هشنغ للصناديق في مجال الدخل الثابت. في يناير 2026، في تصنيف مديري الصناديق الصادر عن تيان شيانغ للاستشارات الاستثمارية، حصلت شركة هشنغ للصناديق على تصنيف 5A لفترة 3 سنوات للديون النشطة ضمن صناديق السندات. وفي فبراير من العام نفسه، أظهر تقييم مدير الصناديق الصادر عن جي آن جين شين أن شركة هشنغ للصناديق حصلت على تصنيف خمس نجوم لفئة صندوقي الديون من الدرجة الثانية خلال فترة 3 سنوات. ووفقًا كذلك لبيانات صادرة عن جهة تقييم صناديق موثوقة في يناير 2026، فقد احتلت شركة هشنغ للصناديق مركز الصدارة ضمن 126 شركة مقارنة من حيث معدل العائد المطلق للصناديق من فئة الدخل الثابت النشط خلال 5 سنوات، كما احتلت أيضًا المرتبة الأولى ضمن 112 شركة مقارنة من حيث معدل العائد المطلق خلال 7 سنوات.

الاستثمار مثل السفينة؛ ولا بد أن تمضي بثبات حتى تصل بعيدًا. سيقوم صندوق هشنغ فنغلي المُعزز — سندات مواعيد استرداد دورية مفتوحة — بإيقاف عمليات الاشتراك والاسترداد والتحويل بعد الساعة 15:00 في 27 مارس 2026، ليدخل فترة الإدارة التشغيلية المغلقة التالية. نتطلع إلى الشركاء الذين يؤمنون بالثبات والسعي لتحقيقه، لنمضي معًا إلى المرحلة التالية.

توضيح البيانات: تكون فترة الإتاحة الحالية لصندوق هشنغ فنغلي المُعزز — سندات مواعيد استرداد دورية مفتوحة — من 16 مارس 2026 إلى 27 مارس 2026، أي خلال الفترات المذكورة يتم办理 طلبات اشتراك الصندوق واسترداده وتحويله. وبعد الساعة 15:00 في 27 مارس 2026، سيقوم الصندوق بإيقاف عمليات الاشتراك والاسترداد والتحويل، ويدخل فترة الإدارة التشغيلية المغلقة التالية. لا يفتح الصندوق حاليًا خدمة الاستثمار الدوري بمبالغ ثابتة. «العائد الثابت +» هي استراتيجية استثمار لمنتج صناديق، تعتمد على أصول الدخل الثابت كجوهر، مع إضافة أصول الأسهم لتحقيق عائدات مستقرة على المدى الطويل مع السعي لتحقيقها تحت شرط التحكم الصارم في المخاطر. إن أفكار الاستثمار لمديري الصناديق المذكورة أعلاه لا تمثل استراتيجية استثمار الصندوق. تُعرض نسب الاستثمار التفصيلية واستراتيجية الاستثمار للصندوق في الوثائق القانونية للصندوق. حتى 31.12.2025، لدى لي تشيان 3.7 سنوات خبرة في أبحاث الأوراق المالية، و6.0 سنوات خبرة في استثمار الأوراق المالية. شغل لي تشيان مناصب في صناديق هشنغ: هشنغ تشينغ فنغ تعزيز السندات 2020.07.16 حتى الآن، وهشنغ فنغلي المُعزز — سندات مواعيد استرداد دورية مفتوحة 2019.12.25 حتى الآن، وهشنغ لي شين عائد السندات 2023.08.29 حتى الآن، وهشنغ تشوانغ تشو آبتداء تطوير النمو 2025.01.06 حتى الآن.

تأسس صندوق هشنغ فنغلي المُعزز — سندات مواعيد استرداد دورية مفتوحة — بتاريخ 20.09.2016، ومعيار المقارنة في الأداء هو مؤشر CNI للسندات الشاملة. وتستند بيانات أداء الصندوق خلال آخر 5 سنوات (من 01.01.2021 إلى 31.12.2025) وخلال آخر 3 سنوات (من 01.01.2023 إلى 31.12.2025) إلى التقارير الدورية للصندوق. وتستند بيانات ترتيب الأداء إلى ما نشرته جهة تقييم الصناديق غوان تاي ها تونغ للأوراق المالية في يناير 2026. وتصنيف ترتيب الصندوق هو «نوع صناديق السندات ذات الانحراف نحو الديون»، ولا توجد بيانات ترتيب لآخر سنة واحدة. ويمكن الاطلاع على أحدث صافي قيمة الحصص للصندوق على الموقع الرسمي لشركة هشنغ للصناديق.

بيانات تقييم المدير 5 نجوم وتقييم 5A وتقييم ترتيب المنافسين متاحة حتى 31.12.2025. ويتم إجراء التقييم وفقًا لـ«الإجراءات المؤقتة لإدارة أعمال تقييم صناديق الاستثمار في الأوراق المالية». تقييم جي آن جين شين: يتم فحص قدرة تحقيق الأرباح وصمود الاستقرار في الأداء وقدرة مقاومة المخاطر لصناديق سندات الدرجة الثانية، بالإضافة إلى ملاءمة حجم المنتجات قيد الإدارة. وتظهر نتائج التقييم في خمس فئات من خمس نجوم حتى نجمة واحدة. وكانت نسب كل فئة 10% و22.5% و35% و22.5% و10% على الترتيب. تقييم تيان شيانغ للاستشارات الاستثمارية: بناءً على تحليل ثلاثة جوانب رئيسية تشمل القوة الأساسية لمدير الصندوق وقدرة إدارة الاستثمار واستقرار الشركة (بما في ذلك الامتثال)، يتم تقييم مديري الصناديق القابلين للمقارنة والذين شاركوا في التقييم في هذه الجوانب الثلاثة. وبناءً على الدرجة الإجمالية للقوة الشاملة لمديري الصناديق، يتم أخذ مكانة كل مدير في الصناعة في الاعتبار؛ ثم يتم ترتيب مديري الصناديق من الأعلى إلى الأدنى بحسب الدرجة وتقسيمهم إلى خمسة مستويات: AAAA-A، ثم AA-A وحتى A (بشكل خمسة مستويات). ويشمل تصنيف صناديق السندات النشطة تصنيفات فرعية: صندوق السندات- صندوق سندات خالص (pure bond fund)، صندوق السندات- صندوق سندات مُمزوج/مختلط (mixed bond fund)، وصندوق السندات- صندوق سندات قابلة للتحويل (convertible bond fund)، ليصل إجمالًا إلى ثلاثة تصنيفات فرعية على مستوى الدرجة الثانية. والتقييم لفئة الدخل الثابت النشط هو تقييم غوان تاي ها تونغ للأوراق المالية: حيث يتم ترتيب نمو صافي قيمة صناديق الدخل الثابت النشط المُدارة من قبل شركة الصندوق من الأعلى إلى الأدنى (محسوبًا وفق معدل نمو صافي القيمة مع ترجيح حجم الأصول الخاضعة للإدارة خلال الفترة). تشمل صناديق الدخل الثابت النشط: صناديق السندات الخالصة، وصناديق سندات خالصة بنظام إغلاق، وصناديق شبه سندات، وصناديق شبه سندات بنظام إغلاق، وصناديق سندات ذات انحراف للديون، وصناديق سندات ذات انحراف للديون بنظام إغلاق، وصناديق السندات القابلة للتحويل، وصناديق السندات قصيرة الأجل.

معدل رسوم الاشتراك لفئة A لصندوق هشنغ فنغلي المُعزز — سندات مواعيد استرداد دورية مفتوحة (لغير عملاء صناديق التقاعد) يُقسم إلى معايير مختلفة حسب مبلغ الاشتراك: عندما يكون المبلغ <100 مليون يُطبق معدل 0.8%، وعندما يكون 100 مليون ≤ المبلغ <300 مليون يُطبق معدل 0.5%، وعندما يكون 300 مليون ≤ المبلغ <500 مليون يُطبق معدل 0.3%، وعندما يكون المبلغ ≥500 مليون يتم تحصيل 1000 يوان لكل معاملة. أما فئة C فلا تفرض رسوم اشتراك. يتم تحديد معدل رسوم الاسترداد وفقًا لمدة الاحتفاظ. بالنسبة لفئة A وفئة C، عندما تكون مدة الاحتفاظ <7 أيام تكون الرسوم 1.5%، وعندما تكون مدة الاحتفاظ ≥7 أيام لكن بعد الاشتراك في نفس فترة الإتاحة ثم يتم الاسترداد تكون رسوم حصص الصندوق 1.0%، ولا يتم تحصيل رسوم استرداد للحصص التي يتم الاشتراك بها في إحدى فترات الإتاحة ويتم الاحتفاظ بها لمدة تتجاوز فترة إغلاق واحدة. لا تُفرض رسوم خدمة البيع على فئة A، بينما تبلغ فئة C 0.4% سنويًا. يطبق هذا الصندوق على عملاء صناديق التقاعد الذين يقومون بالاكتتاب/الاشتراك في فئة A من خلال مركز البيع المباشر التابع لمدير الصندوق معدلات اشتراك/اكتتاب مختلفة عن معدلات باقي المستثمرين. راجع كتيب الاكتتاب/نشر المعلومات الخاص بهذا الصندوق والوثائق القانونية الأخرى مثل نشرة الدعوة للاكتتاب.

تنبيه المخاطر: توجد مخاطر في صناديق السندات المفتوحة دوريًا تتمثل في أن المستثمر قد يفوت فترة الإتاحة وبالتالي لا يمكنه إجراء طلبات الاشتراك والاسترداد. يلتزم مدير الصندوق بإدارة وتشغيل أصول الصندوق بطريقة صادقة واحترافية وبموقف حذر واجتهاد، إلا أنه لا يضمن تحقيق أرباح بالتأكيد، ولا يضمن تحقيق حد أدنى من العائد. إن الأداء السابق للصندوق ومستوى صافي قيمته لا يشيران إلى أداءه في المستقبل. كما أن أداء الصناديق الأخرى التي يديرها مدير الصندوق لا يشكل ضمانًا لأداء هذا الصندوق. لا يشكل أداء مدير الصندوق في الماضي ضمانًا لأداء الصندوق الجديد المُطرح. عند شراء المستثمر لصندوق، يرجى قراءة عقد الصندوق ونشرة الاكتتاب والوثائق القانونية ذات الصلة بعناية. يُرجى من المستثمرين اختيار المنتجات التي تتوافق مع قدرتهم على تحمل المخاطر وأهدافهم الاستثمارية. إن ما ورد أعلاه لا يمثل نصيحة استثمارية. تنطوي الأسواق على مخاطر، ويجب التعامل بحذر عند الاستثمار في الصناديق.

إشارة تقاطع MACD الذهبي تتشكل، وهذه الأسهم لها اتجاه صاعد جيد!

كمّ هائل من المعلومات وتفسير دقيق متاح في تطبيق Sina Finance APP

المسؤول: جيان يو هان