مباشرة من مؤتمر الأداء | إدارة People’s Insurance تتحدث عن استثمار 2026: تعزيز إدارة الاستثمار النشطة في الدخل الثابت، والتركيز المستمر على تخصيص الأسهم ذات العوائد العالية من OCI

（مصدر الصورة: جيتي)

3 مارس 27 من أخبار الحوت الأزرق (الأخبار): (المراسل/ تشين شياوجوان) عقدت شركة التأمين على الممتلكات والحياة الصينية لِقِلقِة الناس (601319.SH) مؤتمرًا لإصدار نتائج الأعمال لعام 2025.

تُظهر بيانات التقرير السنوي أنه في عام 2025 حققت شركة التأمين على الممتلكات والحياة الصينية لِقِلقِة الناس إجمالي دخل أقساط التأمين الأصلية على مستوى العام وقدره 738.3 مليار يوان، بزيادة سنوية قدرها 6.5%. ومن بينها، بلغ دخل أقساط تأمين الممتلكات 555.8 مليار يوان بزيادة سنوية قدرها 3.3%؛ وبلغ دخل أقساط تأمين الحياة 182.2 مليار يوان بزيادة سنوية قدرها 17.8%. وفي تأمين الممتلكات، بلغت أقساط السيارات الخاصة المملوكة للاستخدام المنزلي 74.7% من أقساط التأمين على السيارات، بارتفاع قدره 0.4 نقطة مئوية على أساس سنوي؛ وبلغت نسبة أقساط التأمين على غير السيارات للأفراد 10%، بارتفاع قدره 1 نقطة مئوية على أساس سنوي. وفي تأمين الحياة، بلغت أقساط أعمال الدفعات المجدولة 128.3 مليار يوان بزيادة سنوية قدرها 22.2%؛ وبلغت نسبة أقساط الدفعات المجدولة 70.4% بزيادة قدرها 2.5 نقطة مئوية على أساس سنوي؛ وارتفع معدل قيمة الأعمال الجديدة بواقع 2.4 نقطة مئوية على أساس سنوي.

كيف تخطط شركة التأمين لعام 2026؟ صرّح تشاو بنغ، رئيس مجلس الإدارة التنفيذي لشركة التأمين على الممتلكات والحياة الصينية لِقِلقِة الناس، بأن المجموعة ستمسك بإحكام بالمهمة الأساسية للتنمية عالية الجودة، وستسعى إلى تحقيق تحسن فعّال في “النوعية” وزيادة معقولة في “الكمية”. وفيما يتعلق بزيادة “الكمية” المعقولة، سيتم ضمان أن يتماشى نمو دخل الأقساط مع اتجاه نمو الناتج المحلي الإجمالي؛ وفيما يتعلق بتحسن “النوعية” الفعّال، ستعمل المجموعة باستمرار على تحسين هيكل الأعمال، وتعزيز إدارة الأصول والخصوم، ودفع خفض التكاليف وتحسين الجودة وزيادة الكفاءة، لضمان استمرار الربحية في مستوى جيد، بما يضمن أن مؤشرات الأداء الرئيسية مثل نسبة الخسائر/التكاليف التأمينية المركبة في تأمين الممتلكات، ومعدل نمو قيمة الأعمال الجديدة في تأمين الحياة، ومعدل عائد الاستثمار، تظل في المراتب الرائدة داخل القطاع.

متوقع أن تتحسن نسبة الخسائر/التكاليف المركبة لتأمين السيارات بالطاقة الجديدة لعام 2026 أكثر

في عام 2025، حققت شركة بي آند آي بي إيه لإذ التامين على الممتلكات (إن شاء الله) دخل أقساط التأمين الأصلية على الممتلكات بمقدار 555.77 مليار يوان، بزيادة سنوية قدرها 3.3%، وحصة سوقية بلغت 31.6% في سوق التأمين على الممتلكات في الصين؛ وحققت أرباحًا تعاقدية بلغت 12.535 مليار يوان بزيادة سنوية قدرها 119.4%؛ وبلغت نسبة التكلفة/الخسائر المجمعة 97.5%، بانخفاض قدره 1.3 نقطة مئوية على أساس سنوي.

ومن بينها، تجاوزت أقساط أعمال تأمين السيارات 3000 مليار يوان، وبقيت حصة السوق مستقرة تقريبًا؛ وبلغت نسبة أعمال التأمين على غير السيارات 45.0%، بزيادة سنوية قدرها 0.3 نقطة مئوية، بينما حافظت أعمال التأمين على غير السيارات للأفراد على نمو أسرع.

في اجتماع عرض الأداء، ذكر تشانغ داومينغ، عضو لجنة الحزب بالمجموعة لشركة بي آند آي بي إيه، والمسؤول المؤقت عن شركة التأمين على الممتلكات، أنه مع الارتفاع السريع في اختراق المركبات العاملة بالطاقة الجديدة، وصلت نسبة عدد المركبات العاملة بالطاقة الجديدة المؤمَّن عليها في تأمين السيارات في القطاع لعام 2025 إلى 12.75%، وهو تأثير بالغ الأهمية على ربحية تأمين السيارات. ويرى أن هناك، بشكل عام، ثلاثة تحديات يواجهها تأمين السيارات بالطاقة الجديدة: أولًا، ارتفاع معدل تعرض المركبات العاملة بالطاقة الجديدة للحوادث، وهو أعلى بكثير من معدل السيارات التي تعمل بالبنزين/الديزل؛ ثانيًا، نقص قنوات الإصلاح المهيكلة اجتماعيًا، ما يجعل تكاليف إصلاح المركبات مرتفعة نسبيًا؛ ثالثًا، أن نسبة قضايا الإصابات الجسدية ومعايير التعويض كليهما تظهر اتجاهًا تصاعديًا، وأن مبلغ التعويض في كل قضية يرتفع، ما يجعل ضغوط التعويض على تأمين السيارات بالطاقة الجديدة مرتفعة في مستوى عالٍ.

ورغم مواجهة التحديات، فقد قامت شركة بي آند آي بي إيه في الصين بالاستفادة الإيجابية من مزاياها في مجالات البيانات والتسعير والقنوات والتكاليف، وكونت بالفعل تفوقًا رائدًا في مجال تأمين السيارات بالطاقة الجديدة.

حاليًا، بدأت تظهر بعض العوامل الإيجابية في تأمين السيارات بالطاقة الجديدة: أولًا، وبسبب ارتفاع نسبة السيارات القديمة، وتحسن عادات القيادة، وتقدم تقنيات القيادة المساعدة وغيرها من عوامل متعددة، يظهر معدل تعرض سيارات الطاقة الجديدة للحوادث اتجاهًا نزوليًا بالفعل. ثانيًا، ومن منظور البيانات، فإن شاحنات البضائع التي تم تجهيزها بنظام الكبح الآلي الطارئ AEB لديها مخاطر تعويض أقل بنسبة 7% مقارنة بتلك غير المجهزة، ويظهر ذلك أساسًا في انخفاض مبلغ التعويض في كل قضية. ثالثًا، يجري الإعداد لبناء نظام تصنيف المخاطر للموديلات العاملة بالطاقة الجديدة في الداخل، ومن شأن إطلاق نظام التصنيف أن يدفع شركات السيارات إلى الاهتمام أكثر وباستمرار برفع سلامة الموديلات وتحسين اقتصاديات الإصلاح، مما سيؤدي في النهاية إلى خفض تكلفة إصلاح المركبات، وبالتالي استفادة المستهلكين لسيارات الطاقة الجديدة.

ومن جانب نسبة المصروفات، تشير التوقعات إلى أن الرقابة في عام 2026 ستعزز كذلك مبادئ “البيع والإبلاغ على نحو موحّد” وتفعيل آليات ثلاث، وتقوم بعمليات تصحيح لسلوكيات مخالفة للقواعد، وتنظيم النظام في السوق، بحيث ستظل نسبة المصروفات مستقرة مع تحسن تدريجي. وبشكل شامل، من المتوقع أن تتحسن نسبة الخسائر/التكاليف المجمعة لتأمين السيارات بالطاقة الجديدة في عام 2026 أكثر، وسيواصل مستوى الربحية الارتفاع.

وبحديثه عن تأثير إصدار وثائق التأمين على أساس “تحصيل الرسوم قبل إصدار الوثيقة” (见费出单) على أعمال الشركة، أوضح تشانغ داومينغ أن نتائج ضبط أقساط التأمين المستحقة على الشركة كانت واضحة منذ تنفيذ السياسة؛ إذ انخفضت بشكل كبير نسبة أقساط التأمين المستحقة في تأمين غير السيارات. وقد بدأت شركة التأمين على الممتلكات للشركات والتأمين على مسؤولية أصحاب العمل أولًا في أعمال الحوكمة، كما شهدت المصروفات في السوق اتجاهًا سريعًا نحو الانخفاض، ما أدى إلى تأثير إيجابي على الأداء التشغيلي. وفي الوقت الحالي، فإن المؤشرات ذات الصلة تتجه نحو الأفضل على المدى القصير، لكن فعالية المدى الطويل ستظل قيد المتابعة والرصد المستمر.

وتتوقع الشركة أن تظهر فعالية “الحوكمة الشاملة” في تأمين غير السيارات في عام 2026 أولًا ضمن فئات التأمين على ممتلكات الشركات والتأمين على مسؤولية أصحاب العمل والتأمين على مسؤولية السلامة في الأعمال (安责险)، عبر انعكاسها على النسبة الإجمالية للمصروفات لهذه الأنواع. ومن المتوقع أن تنخفض النسبة الإجمالية للمصروفات لهذه الأنواع بمقدار 2 نقطة مئوية أو أكثر مقارنة بالعام السابق. ومع افتراض مساواة العوامل الأخرى المؤثرة مع العام السابق، فمن المتوقع أن تنخفض نسبة الخسائر/التكاليف المجمعة في تأمين غير السيارات لدى الشركة على أساس سنوي، وأن تحقق أرباحًا تعاقدية.

دفع تحول الاستثمارات البديلة، وإنشاء “قوة نمو” جديدة لتحقيق عوائد مستقرة

في عام 2025، حققت شركة بي آند آي بي إيه لإذ التامين على الممتلكات (إن شاء الله) إجمالي عوائد الاستثمار 923.23 مليار يوان، بزيادة سنوية قدرها 12.4%، ومعدل إجمالي عوائد الاستثمار 5.7%. وبحلول نهاية عام 2025، تجاوز حجم أصول الاستثمار 1.90 تريليون يوان، بزيادة قدرها 15.8% مقارنة ببداية العام؛ وحققت عوائد صافية من الاستثمار بقيمة 587 مليار يوان، وبلغ متوسط معدل العوائد الصافية على الاستثمار خلال السنوات الثلاث الأخيرة 4.0%، وهو مستوى رائد مقارنةً بنظراء القطاع.

وبحسب ما ذكر تشاو بنغ، “في إطار المساعدة على استقرار سوق رأس المال، قامت شركة بي آند آي بي إيه الصينية لِقِلقِة الناس A بشراء صافي يفوق 400 مليار يوان من الأسهم في سوق A، وارتفع الوزن النسبي للاستثمارات في حقوق ملكية المرحلة الثانية بمقدار 4.3 نقاط مئوية.”

وذكر تشاي تشي وي، نائب الرئيس لدى الشركة الصينية لِقِلقِة الناس، أن حجم استثمار أسهم مجموعة OCI في عام 2025 زاد بنسبة 158% مقارنة ببداية عام 2025، وأن حصته ضمن أصول الاستثمار ارتفعت بنقطتين مئويتين. كما بلغ متوسط معدل الأرباح الموزعة لأسهم OCI المحتفظ بها 4.27%.

في عام 2026، ما المجالات التي تخطط شركة بي آند آي بي إيه الصينية لِقِلقِة الناس لتوجيه معظم أموال الصناديق التأمينية إليها؟ وما الاستراتيجيات المحددة في أسواق الدرجة الأولى والدرجة الثانية؟ قال تشاي تشي وي إن المجموعة، وفقًا لطبيعة الأموال الخاصة بالالتزامات بين تأمين الممتلكات وتأمين الحياة، ستواصل تحسين تخصيص الحسابات الفرعية وفق فروقات محددة وإدارة دقيقة. وسيولي حساب تأمين الممتلكات اهتمامًا للحفاظ على استقرار مدة الأصول بشكل أساسي، بينما سيتحكم حساب تأمين الحياة في فجوة مدة الالتزامات والعائد المترتب (مدة الفائدة/التوقيت) المتعلقة بالأصول والخصوم، ويواصل تعزيز تخصيص سندات الحكومة طويلة الأجل.

“تعد استثمارات حقوق الملكية هي عامل الفوز في تحقيق استقرار وتحسين أداء الاستثمار. ونحن نواصل التركيز على تخصيص أسهم OCI ذات عوائد توزيعات مرتفعة، وفي الوقت ذاته نركز على فرص النمو المتضمنة في خطة ‘الخطّة الخمسية الخامسة عشرة إلى الخامسة والعشرين’، ونعزز أبحاثنا حول قطاعات وصناعات رئيسية ومجالات رئيسية، ونخطط بشكل عقلاني لتخصيص أسهم TPL، ونبني محفظة استثمار في حقوق ملكية طويلة الأجل ذات أداء مستقر وقابلية تنافسية في السوق، وأكثر توازنًا”، كما أشار.

وبالنسبة للاستثمارات البديلة، ستواصل المجموعة تعزيز جهود تطوير وتخصيص المنتجات البديلة الإبداعية مثل التمويل/التوريق بالأصول. وستكون هذه الجهود بدعم من الصناديق التي أنشأتها المجموعة بالفعل ومن صناديق الأسهم الخاصة التي سيتم إنشاؤها قريبًا، مع التركيز على الاستراتيجيات الوطنية الرئيسية والاستثمارات في المجالات المرتبطة بالتأمين.

بيئة الفوائد المنخفضة تؤثر أيضًا على نطاق واسع على تخصيص أموال قطاع التأمين. وأشار تشاي تشي وي إلى أنه في السنوات الأخيرة، ومع انخفاض مركز سعر الفائدة، انخفض عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات من 2.84% في نهاية 2022 إلى 1.85% في نهاية 2025، وهو ما يعني انخفاضًا تراكميًا يقارب 100 نقطة أساس خلال ثلاث سنوات، ما يفرض ضغطًا كبيرًا على استثمارات أموال التأمين خاصة في تخصيص الأصول التقليدية ذات الدخل الثابت.

وكشف أن الخطوات الرئيسية في المستقبل ستبدأ من ثلاثة جوانب للتعامل بشكل استباقي مع تأثير بيئة الفوائد المنخفضة: أولًا، تعزيز إدارة الاستثمار في الأصول ذات الدخل الثابت على نحو استباقي، وصناعة نقاط القوة بشكل أعمق، والدقة في التنفيذ. ومن خلال تعزيز القدرة على التنبؤ باتجاهات أسعار الفائدة على المدى المتوسط والطويل باستمرار، وتحسين مهارات الإدارة الدقيقة لتذبذبات الفترات بشكل متواصل، والاغتنام عند قمم الفائدة، وزيادة تخصيص السندات طويلة الأجل. وبذلك، مع تضييق فجوة المدة، يمكن تحقيق عوائد مستقرة من القسائم، وزيادة مساهمة أصول الدخل الثابت في العائد؛

ثانيًا، زيادة مساهمة أسهم ذات عوائد توزيعات مرتفعة في صافي عوائد الاستثمار. ستعزز شركة بي آند آي بي إيه الصينية لِقِلقِة الناس التوجه طويل الأجل للاستثمار في حقوق الملكية، وستقوم بشكل ابتكاري بإعداد “محفظة استثمارية لأسهم استراتيجية”، لاقتناص فرص الاستثمار طويل الأجل في الأصول عالية الجودة التي تتماشى مع اتجاهات الاستراتيجية الوطنية. وقد حقق معدل نمو صافي قيمة المحفظة خلال السنة بأكثر من 40%، ما وضع أساسًا متينًا للحصول على عوائد استثمارية مستقرة على امتداد الدورات؛

ثالثًا، دفع تحول الاستثمارات البديلة، وبناء “قوة نمو” جديدة للحصول على عوائد مستقرة. يتمحور ذلك حول “تثبيت الاستثمار في الديون، وتقوية حقوق الملكية، وتحسين الأصول المادية”، مع الحفر النشط عن فرص استثمار في أصول بديلة تمتلك عوائد نقدية مستقرة. في الاستثمارات البديلة الجديدة للمجموعة في عام 2025، بلغت نسبة حجم المشاريع الابتكارية 37%، وتم تنفيذ عدة مشاريع من “الدفعات الأولى” في السوق، ذات تأثير على مستوى القطاع.

خلال السنوات الثلاث المقبلة، ستواصل شركة بي آند آي بي إيه تحسين تخصيص الأصول، عبر الاستثمار في الأصول ذات الدخل الثابت “بإتقان ودقة”، وتحسين تخصيص أصول حقوق الملكية واستراتيجياتها باستمرار، ودفع تطوير أعمال بديلة مبتكرة مثل التوريق بالأصول والاستثمار في الأصول المادية.