ما هو أسوأ عدو للبيتكوين في الوقت الحالي ولماذا؟

• الإعلان -

واجه البيتكوين الكثير من الرياح المعاكسة على مدار السنوات من جهة الاقتصاد الكلي، لكن قوة واحدة باتت تبرز بشكل متزايد باعتبارها أكثر نقاط الضغط إلحاحًا: بنك اليابان.

يُبرز تحليل حديث من Merlijn The Trader نمطًا لافتًا: في كل مرة تقوم اليابان برفع أسعار الفائدة، يستوعب البيتكوين هبوطًا حادًا. ومع اقتراب قرار سعر الفائدة التالي في 19 ديسمبر، يراقب المتداولون عن كثب لمعرفة ما إذا كان هذا النمط سيتكرر.

تحتفظ اليابان حاليًا بديون أمريكية أكثر من أي دولة أخرى، ما يعني أن تغييرات سياستها النقدية تمتد آثارها إلى السيولة العالمية. عندما ينتقل بنك اليابان بعيدًا عن موقفه شديد التيسير، فإنه يؤثر في تكاليف التمويل عالميًا، ويُحكم مسارات السيولة، ويضع الأصول ذات المخاطر تحت الضغط. لقد تفاعل البيتكوين مرارًا مع تعديلات هذه السياسة، وتصبح البيانات أكثر صعوبة في تجاهلها.

المصدر:

نمط من الألم: كيف يستجيب البيتكوين لرفع بنك اليابان

ترسم السلوكيات التاريخية صورة واضحة. في مارس 2024، عندما رفعت اليابان أسعار الفائدة، انخفض البيتكوين بنحو 23%. وجاءت الزيادة التالية في يوليو 2024، لتُفضي إلى انخفاض آخر بنسبة 30%. وعندما رفع بنك اليابان سعر سياسته مرة أخرى في يناير 2025، تراجع البيتكوين أكثر بنسبة 31%. ليست هذه سحوبات بسيطة، بل تمثل بعضًا من أشد التصحيحات في الدورة.

تشير الاستجابة المتسقة إلى أن تجارة الين بالاقتراض تلعب دورًا كبيرًا. عندما ترتفع الفائدة في اليابان، تصبح المراكز العالمية الممونة/المستَفاد منها أكثر تكلفة للحفاظ عليها. يقوم المستثمرون بفك التعرضات واستعادة السيولة وإزالة المخاطر عن محافظهم. غالبًا ما يصبح البيتكوين “الضحية” في هذه العملية، خصوصًا مع تجف السيولة قصيرة الأجل من النظام.

                تقريران أمريكيان هذا الأسبوع قد يحددان ما إذا كانت عمليات الضخ في مجال العملات المشفرة ستحدث أم سيتراجع السوق

القرار التالي: 19 ديسمبر قد يدفع الخطوة التالية

مع توقع رفع بنك اليابان في 19 ديسمبر، يزداد حذر المتداولين. يذكر Merlijn أنه إذا تكرر النمط، فقد يعاود البيتكوين زيارة منطقة $70,000، وهي منطقة تقع بعيدًا تحت مناطق الدعم الحالية. وحتى إذا لم يكن هناك ما يضمن ذلك، فإن التناظر التاريخي يصعب تجاهله. لقد أعقب كل رفع سابق تصحيحٌ كبير، والسوق يُظهر بالفعل علامات مبكرة على التردد.

يعكس الرسم البياني المصاحب لتحليله هذا عدم اليقين. فثمة سلسلة من العلامات الرأسية التي تربط عمليات الرفع السابقة بمناطق عميقة باللون الأحمر للتصحيح، والحدث المرتقب يقع في موضع يقابل خلفية مماثلة.

الرسالة واضحة: قد لا يكون أسوأ عدو للبيتكوين الآن هو المتداولون على المدى القصير، أو تدفقات صناديق ETF، أو حتى التضخم في الولايات المتحدة؛ بل قد تكون التحولات النقدية في اليابان.

لماذا قد يفاجئ هذا الوقت المتداولين رغم ذلك

على الرغم من التهديد، يرى بعض المحللين أن الأثر قد يكون أقل حدة إذا كانت الأسواق قد تسعّرت بالفعل التعديل. لقد أدى التماسك/التجميع الأخير في البيتكوين إلى تقليل المبالغة في الرافعة المالية، وأصبحت مخاطر السيولة الآن مفهومة بشكل أفضل. ومع ذلك، يبقى الأمر الأساسي كما هو: قرارات بنك اليابان تحمل وزنًا عالميًا، والبيتكوين يشعر بهذه الآثار بشكل مباشر أكثر من أي وقت مضى.

مع اقتراب الأسواق من 19 ديسمبر، يتجه التركيز إلى سؤال حاسم واحد: ما إذا كانت هذه الدورة ستكسر النمط أم ستعزز هشاشة البيتكوين تجاه تشديد الين. ما سيحدث بعد ذلك سيشكل اتجاهات المزاج في أوائل 2026.