5 من ملوك الأرباح الموزعة الذين يجب شراؤهم والاحتفاظ بهم إلى الأبد

يدرك العديد من المستثمرين أرباح النبلاء (Dividend Aristocrats)، وهي قائمةٌ نخبوية من الشركات التي رفعت مدفوعات أرباحها السنوية لمدة لا تقل عن 25 عامًا متتالية. أمّا ملوك الأرباح (Dividend Kings) فيأخذون ذلك خطوةً أبعد: فهم على سلسلة تمتدّ لـ 50 عامًا على الأقل.

إذا كنت تبحث عن الاستثمار في أسهم ملوك الأرباح، فإليك تحذيرًا. من المغري ببساطة تصفّح القائمة القصيرة للعثور على الأسهم ذات أعلى عوائد أرباح. لكن حتى إذا كنت تُرجّح الدخل، فأنت لا تشتري إلا حقوق الحصول على توزيعة ربع سنوية؛ أنت تشتري حصصًا في شركة.

لذلك أوقف وفكّر فيما إذا كانت هذه الشركات تستحق امتلاكها حتى دون وجود أرباح. الطريقة التي تجيب بها عن هذا السؤال قد تكون مؤشرًا على آفاق الشركة. وبناءً على ذلك، إليك خمس شركات من ملوك الأرباح للنظر في إضافتها إلى محفظتك.

مصدر الصورة: Getty Images.

1. حلقة حاسمة في سلسلة الغذاء

باعتبارها موردًا رئيسيًا لقطاع المطاعم، **Sysco **(SYY 1.02%) وُوجِهت بضربة قوية في وقت سابق من هذا العام بعد أن أُغلقت قاعات الطعام حول العالم. خفّضت الشركة التكاليف بسرعة واتجهت إلى تلبية الطلب المتزايد في متاجر البقالة. ولم تستعد بالكامل الإيرادات المفقودة – فقد انخفضت المبيعات بنسبة 6.5% في الربع الثالث من السنة المالية 2020 – لكن تلك التحركات أعطت الإدارة الثقة للاستمرار في دفع أرباحها الفصلية، والتي تبلغ حاليًا عائدًا قدره 3.4%.

وبفضل أكثر من 320 مركز توزيع حول العالم، لدى Sysco نطاق يصعب تكراره لتوريد الطعام. والأكل نشاط يمكنك أن تراهن بثقة على أنه سيظل مهمًا دائمًا. ستكون نتائج الربع الرابع القادم من السنة المالية أسوأ من التقرير الأخير، لأن الربع الثالث تضمن أيامًا أقل تأثرت بإغلاق جائحة فيروس كورونا. لكن جائحة كوفيد-19 هي الحدث الأكثر تطرفًا للتأثير في Sysco خلال تاريخها الطويل مع توزيعات الأرباح. ورغم ذلك، يبدو أن سلسلة الشركة في دفع الأرباح لن تتعطل، وهذا جزء من سبب كونها من أفضل ملوك الأرباح.

مصدر الصورة: Hormel Foods.

2. ملتزمة بنمو الأرباح

قد يكون Spam هو المنتج الأكثر شهرة من Hormel Foods (HRL 0.43%)، لكن الشركة تملك علامات غذائية ضمن أكثر من 40 فئة. لا يصنَّف توزيع أرباحها ضمن فئة العوائد المرتفعة، إذ إن السهم يحقق عائدًا حاليًا بنسبة 2%. كما أن أعمالها ليست عالية النمو أيضًا – فقد كانت المبيعات الصافية للعام كاملًا ثابتة من 2016 حتى 2019. ولا يُسعَّر السهم في نطاق الصفقات الرخيصة، إذ يتم تداوله عند 28 مرة من الأرباح المتأخرة.

فلماذا شراء سهم Hormel؟ خلال العقد الماضي، نمت أرباح الشركة لكل سهم بمعدل سنوي مركب قدره 11.1%. وقد حققت ذلك عبر التخلص من خطوط منتجات ذات هوامش منخفضة والاستحواذ على علامات بترام هوامش أعلى. على المدى الطويل، تستهدف نموًا سنويًا بنسبة 10% في صافي الأرباح، ما يعني ضخّ المزيد في “الوعاء” الذي تدفع منه أرباحًا. ونسبة توزيع الأرباح لديها الآن 52% فقط، وهو ما يعني أنها ما زالت تملك مساحة واسعة لرفع الأرباح.

مصدر الصورة: Getty Images.

3. مساحة للنمو في الأرباح

يمتلك Stanley Black & Decker (SWK 2.81%) محفظة من علامات أدوات معروفة مثل Craftsman ومنتجاتها التي تحمل اسمها. إنها شركة ذات نمو منخفض؛ فالإيرادات العضوية ارتفعت بنسبة 3% فقط في 2019. وقد أدى وباء كوفيد-19 إلى تدمير المبيعات. وتتوقع أن ينخفض إيراد الربع الثاني القادم بنسبة 35% إلى 45% مقارنةً بالسنة السابقة. هذا مؤلم.

إليك سبب رغبتك في النظر بما يتجاوز هذه الانتكاسة. لدى Stanley Black & Decker التزام بإعادة 50% من التدفق النقدي الحر إلى المستثمرين عبر توزيعات الأرباح وإعادة شراء الأسهم. أما الـ 50% الأخرى فسوف تستخدمها في عمليات استحواذ ستنمي أعمالها وتُنوّعها في الوقت نفسه. وقد استحوذت للتو على حصة بنسبة 20% في MTD Products مع خيار مستقبلي لشرائها بالكامل، ما يمنح الشركة تعرضًا لأدوات الطاقة الخارجية. والأحدث من ذلك أنها استحوذت على Consolidated Aerospace Manufacturing، لتُدخلها ذلك في قطاع الطيران والفضاء.

كلما زادت تنويع Stanley Black & Decker، قلّ تأثيرها المحتمل بدورات الاقتصاد ضمن أي قطاع واحد. علاوة على ذلك، فهي تستحوذ على شركات مربحة تضيف إلى التدفق النقدي مع مرور الوقت، ما يفيد المساهمين بشكل مباشر. وبالنظر إلى أن نسبة توزيع الأرباح لدى الشركة منخفضة جدًا بالنسبة لكونها من Dividend King عند 45%، فلدَيها مساحة كبيرة لمواصلة زيادة أرباحها الآن بينما تنتظر أن تؤتي ثمار عمليات الاستحواذ لاحقًا.

مصدر الصورة: Getty Images.

4. لا يمكن إسقاطها حتى مع 100 مليار دولار

Coca-Cola (KO +0.07%) هي القائدة عالميًا في المشروبات الغازية غير الكحولية. ومن الصعب جدًا أن تُفقد مكانتها التي كسبتها بشق الأنفس، كما يلخص هذا الاقتباس من أسطورة الاستثمار وارن بافيت: “لو أعطيتني 100 مليار دولار وقلت لي أن أزيل قيادة شركة Coca-Cola للمشروبات الغازية في العالم، فسأعيدها لك وأقول إنه لا يمكن فعل ذلك.” لكن الجانب السلبي من تحقيق الهيمنة العالمية بالفعل هو أن نمو المبيعات العضوية ليس سهلًا.

لكن نمو الإيرادات العضوية ليس مستحيلًا، كما تشير إلى ذلك زيادة Coca-Cola بنسبة 6% خلال السنة الكاملة 2019. منتجاتها تحظى بشعبية كبيرة، ومع استحواذها في 2019 على Costa Limited، أصبحت لديها خط منتجات ضمن واحدة من الفئات القليلة من المشروبات غير الكحولية التي كانت تفتقدها سابقًا: القهوة. وبطبيعة الحال، انخفض حجم المبيعات بقدر يصل إلى 25% بسبب كوفيد-19، لكنني أتوقع أن تعود المبيعات إلى المستوى الطبيعي عندما نتجاوز جائحة فيروس كورونا.

سهم Coca-Cola ما زال منخفضًا بنحو 25% مقارنةً بأعلى مستوى له خلال آخر 52 أسبوعًا، ما يمنحه واحدًا من أفضل عوائد الأرباح التي حققها على الإطلاق، عند 3.6%.

مصدر الصورة: Getty Images.

5. عملٌ تجاري يستحق امتلاكه

لقد ادّخرت أفضل ملوك الأرباح للأخير. إنه الأفضل، لأن شركة تجزئة تحسين المنازل **Lowe’s **(LOW +1.16%) هي شركة قوية ترغب في امتلاكها حتى لو لم تكن تدفع أرباحًا. الجميع يحتاج إلى مكان للعيش، ومواقع Lowe’s البالغ عددها 2,200 موقع توفر منتجات لمساحات حياتنا، من الصيانة العادية إلى الترقيات الكبرى. باختصار، لا تخرج أعمالها عن “الموضة”.

أدى إغلاق فيروس كورونا في الولايات المتحدة إلى تعزيز أعمال Lowe’s فعلًا. فقد زادت مبيعات المتاجر المماثلة في الربع الأول من السنة المالية بنسبة 12.3%، وأشارت الإدارة إلى أن الزيادة كانت مستمرة. كما انخفضت تكلفة المبيعات خلال الفترة، ما أدى إلى نمو الربحية. وارتفع ربح السهم بنسبة 35% على أساس سنوي إلى 1.76 دولار.

حتى إذا عادت المبيعات إلى مستوياتها الطبيعية في الأشهر المقبلة، وهو أمر مرجح، فقد اجتازت Lowe’s فترة سيئة للغاية بالنسبة لتجار التجزئة دون أي أذى. لن تضطر إلى التركيز على إصلاح أعمالها. بدلًا من ذلك، يمكنها إعادة التركيز إلى مسارات النمو التي كانت تسعى إليها قبل تفشي الوباء، ما يجعلني متفائلًا بأنها ستواصل توليد عوائد إيجابية للمساهمين.