1 مخزون الطعام الذي يجب تجنبه مهما كان الأمر

Sysco (SYY 1.02%) يوزّع الطعام على مجموعة متنوعة من الأماكن. للأسف، يتعرض لسوء حظ الاعتماد على المطاعم بنسبة 62% من إيراداته السنوية. بينما من المرجح أن ترتد بسرعة المجالات الأخرى التي يبيع لها مثل الرعاية الصحية أو التعليم أو الحكومة، فإن جزءًا كبيرًا من أعماله سيوضح دون شك ضغوطًا مستمرة، إذ إن حالات كوفيد-19 آخذة في الازدياد.

إن الجمع بين محدودية طاقة الجلوس، واحتمال قيام الحكومات بإغلاق المطاعم مرة أخرى، وبطء الاقتصاد يعني أن Sysco على موعد مع فترة صعبة. ورغم أنك قد تتكئ على انتظار انقضاء الأمر، توجد أمور أخرى تحدث داخل الشركة تجعل من الصعب التفكير في الاستثمار فيها.

مصدر الصورة: Getty Images.

التحديات المقبلة مع الجائحة

كانت المبيعات بطيئة حتى قبل أن تضرب الجائحة هذا العام. على سبيل المثال، في النصف الأول من السنة المالية 2020، الذي انتهى في 28 ديسمبر، ارتفعت المبيعات بنحو 1% فقط إلى 30.3 مليار دولار. وبسبب جهود خفض التكاليف، زاد دخل التشغيل المعدّل لديها بنحو 6% إلى 1.4 مليار دولار.

بالطبع، كان النصف الثاني من سنتها المالية قاسيًا، ما أدى إلى انخفاض مبيعات السنة بالكامل بنسبة 12% إلى 52.9 مليار دولار، وتراجع دخل التشغيل المعدّل بأكثر من 37% إلى 1.7 مليار دولار.

ومن المفهوم أن الإدارة اضطرّت إلى التخلي عن أهدافها الثلاثية التي وضعتها في السنة المالية 2018 والتي كانت تنوي تحقيقها بحلول هذا العام (600 مليون دولار من نمو دخل التشغيل المعدّل بعد احتساب بيع إحدى الشركات، وزيادة الأرباح للسهم بوتيرة أسرع من دخل التشغيل، وتحقيق عائد 16% على رأس المال المستثمر).

يركّزها الأشد تواضعًا على المدى القريب هو تعزيز السيولة وإزالة التكاليف والبحث عن مصادر إضافية للإيرادات من زبائنها في قطاع المطاعم خلال فترة الجائحة.

ومع ذلك، بعد الشروع في خفض المصاريف منذ بعض الوقت، توجد حدود لكم يمكن أن يستمر Sysco في تقليص النفقات. وفي مرحلة ما، سيتعين عليه زيادة الإيرادات، وهو أمر كان تحديًا حتى قبل أن تضرب جائحة فيروس كورونا.

محاولة التحول

لإنصاف الإدارة، فهي تحاول أيضًا تحويل العمل إلى خدمة قنوات أخرى مثل متاجر البقالة والسوبرماركت. غير أن هذه القنوات ليست سهلة الاختراق لأن هذه الشركات، خصوصًا الكبيرة منها مثل Kroger، تمتلك بالفعل شبكة توزيع قوية. قد تكون هناك فرصة لدى موزعين إقليميين لمنتجات البقالة، لكن من المرجح أن الأمر سيستغرق وقتًا لبناء علاقات.

وقد صرّحت الإدارة بأن المبادرات الجديدة للأعمال جلبت 1 مليار دولار من الإيرادات خلال آخر ستة أشهر. لكن بالنسبة لشركة يبلغ حجم مبيعاتها السنوي نحو 53 مليار دولار في العام الماضي، فهي أمام طريق طويل قبل أن يصبح هذا جزءًا مهمًا من أعمال Sysco.

وبالنظر إلى بطء نمو المبيعات سابقًا والتحديات الجديدة التي يواجهها من كوفيد-19، ينبغي أن تبحث عن تذكرة وجبتك في مكان آخر. إنها شركة غذائية تواجه قدرًا كبيرًا جدًا من عدم اليقين.