شركة الفحم تواصل "الاستيلاء على المناجم" وارتفاع وتيرة الأمر، وعملاق الطاقة يشتري بمليارات "للتصفية"

في الآونة الأخيرة، أثارت عملية “الشراء المكثف” التي قامت بها شركات مجموعة لوشيانغ بمليارات اليوان اهتمام السوق.

وبمراجعة مراسل “شينغهاي سيكيوريتيس” للبيانات، تبين أنه منذ مارس/آذار، أصبحت تحركات شركات الفحم في توزيع الموارد أكثر تكرارًا، حيث قامت العديد من الشركات العملاقة في قطاع الطاقة بالتحرك لـ“الاستحواذ على مناجم” وتوسيع احتياطيات الموارد. وفي الوقت نفسه، أصدرت عدة مؤسسات تقارير بحثية تشير إلى أنه بعد أن شهد قطاع الفحم فترة تراجع في الأداء خلال عام 2025، فإن القطاع يستعد لاستقبال محفزات إيجابية متعددة، ومن المتوقع أن تتعافى أساسياته ويبدأ في الانتعاش في عام 2026.

شركتان عملاقتان للطاقة تلتقطان مناجم في يومين متتاليين

في مساء يوم 23 مارس/آذار، أعلنت شركة لوشيانغ هوانينغ أنها فازت عبر مزاد بحق التنقيب عن الفحم في كتلة “منطقة سوتسون” بمدينة شيانغيوان بمقاطعة شانشي، بمبلغ 8.222 مليار يوان. وتبلغ مساحة الاستكشاف 47.65 كيلومترًا مربعًا، وتصل كمية موارد الفحم إلى 491.78 مليون طن، مما يعزز بشكل فعال احتياطيات الشركة من موارد الفحم.

وتظهر بيانات شبكة الموارد الطبيعية في مقاطعة شانشي أن سعر البدء لهذه الكتلة كان 10 ملايين يوان، وأن علاوة الصفقة تجاوزت 820 مرة، وهو أعلى رقم منذ عام 2026 لصفقات حقوق التنقيب عن الفحم في المقاطعة.

وبتقريبًا في نفس الوقت، حصلت شركة لوشيانغ هوانينغ، من خلال مساهمها المسيطر، مجموعة لوشيانغ لصناعة التعدين في مقاطعة شانشي، على حق التنقيب عن الفحم في كتلة “منطقة وانغتسون” بمدينة شيانغيوان، بمبلغ 2.524 مليار يوان، وتبلغ مساحة الاستكشاف 7.1492 كيلومترًا مربعًا. وبالمقارنة مع سعر البدء البالغ 1.5 مليون يوان، وصلت علاوة الصفقة إلى أكثر من 1680 مرة.

وراء عملية “الشراء المكثف” هذه، تبرز ميزة الموقع الجغرافي كنقطة ارتكاز لعلاوة السعر التي حققتها لوشيانغ هوانينغ: فهذه الكتل تقع بجوار مقر الشركة الرئيسي، وتجاور حاليًا نطاق الحقول لمناجم “وِي يانغ”. وبعد تحويلها إلى حقوق التعدين مستقبلًا، يمكن الاستفادة من نظام الإنتاج الحالي لمناجم “وِي يانغ” لتحقيق امتداد واستمرارية في عمليات التعدين، إذ تتميز الموارد وبيئة التعدين فيها بجودة عالية، مما يجعلها موارد متصلة ذات قيمة عالية تسعى الشركة إلى الاستحواذ عليها على المدى الطويل.

وفي الواقع، منذ أن أعادت مقاطعة شانشي إطلاق سوق حقوق التعدين في عام 2024، استحوذت لوشيانغ هوانينغ على العديد من الموارد عالية الجودة من الفحم من خلال صفقات كبيرة. ففي أغسطس/آب 2024، فازت بحق التنقيب عن الفحم في كتلة “منطقة شانغما” بمبلغ 12.126 مليار يوان، وتصل مساحة الاستكشاف إلى 72.42 كيلومترًا مربعًا، وتقدر كمية موارد الفحم بنحو 82 مليون طن. وفي سبتمبر/أيلول من نفس العام، اشترت لوشيانغ هوانينغ حق التعدين في الجزء الشمالي من منجم غوتشنغ للفحم، بمبلغ 695 مليون يوان، وهو ما يعادل حوالي 7 كيلومترات مربعة من قطاع المناجم، لتعزيز احتياطيات الموارد بشكل أكبر.

وفي عام 2025، بلغ إنتاج الفحم الخام لدى لوشيانغ هوانينغ 56.06 مليون طن، وبلغت مبيعات الفحم السلعي 49.56 مليون طن، بانخفاض قدره 2.62% و5.15% على التوالي مقارنة بعام 2024. وعلى الرغم من التراجع في الإنتاج والمبيعات، لم تتوقف خطوات لوشيانغ هوانينغ في التوسع المعاكس للاتجاه، حيث أنفقت حتى الآن ما يقرب من 300 مليار يوان لتوسيع خارطة مواردها.

تحسن الأساسيات يدفع لارتفاع وتيرة “الاستحواذ على مناجم”

عند مراجعة سوق تداول المناجم مؤخرًا، انضم عدد متزايد من شركات الفحم بهدوء إلى صفوف “الاستحواذ على مناجم”.

قبل يوم واحد من تحرك لوشيانغ هوانينغ، فازت شركة “تشانغ هِنغ للفحم والفحم المكثف” التابعة لمجموعة “وَنهَاى باي فَينغ للفحم والكهرباء” في مقاطعة آنهوي بحق التنقيب عن الفحم في كتلة “سِه سيه” بمدينة لانه شيانغ، بمبلغ 5.194 مليار يوان. وقد تجاوزت علاوة الصفقة 4720 مرة، مما أدى إلى تحديث سجل علاوات تسليم حقوق التنقيب عن الفحم لعام 2026 على مستوى البلاد.

وقال هو بو، الباحث في معهد أبحاث شركة شانشي للأوراق المالية، لمراسل “شينغهاي سيكيوريتيس”: “امتلاك شركة رائدة للفحم في هذا التوقيت لا ينسجم فقط مع استراتيجيتها طويلة الأمد للموارد، بل يعكس أيضًا التزامها بمقتضيات العرض والطلب في القطاع واتجاهات الأسعار.” وأضاف أن السياسات التي تتعلق بـ“مكافحة الإفراط في الاستنزاف داخل الصناعة” التي أُطلقت في منتصف 2025، أظهرت علامات على أن قطاع الفحم قد وصل إلى قاعه؛ ومنذ 2026، عززت أحداث مثل تقليص الإنتاج في إندونيسيا دور بدائل الفحم، مما أدى إلى توقعات بارتفاع أسعار الفحم.

وكشفت عدة مؤسسات في تقاريرها البحثية مؤخرًا أن أساسيات قطاع الفحم من المتوقع أن تشهد إصلاحًا وعودة إلى الانتعاش في عام 2026.

وقال تقرير حديث صادر عن شركة “سِنداها للأوراق المالية”: “نحن الآن في بداية دورة صعود جديدة لاقتصاد الفحم.” ورغم أن الفحم الكهربائي يمر الآن بموسم استهلاك ضعيف، إلا أن أسعار الفحم قد تظهر خصائص “ضعف غير دائم” خلال هذا الموسم الهادئ، بسبب عوامل متعددة مثل أعمال صيانة خطوط السكك الحديدية في أبريل/نيسان، وتفاوت التكاليف بين الفحم المستورد والفحم المحلي، واستمرار الطلب على الفحم في صناعة الكيماويات الفحمية.

وتوضح بيانات الهيئة الوطنية للإحصاء أن الفترة من يناير/كانون الثاني إلى فبراير/شباط شهدت إنتاج الكهرباء الصناعية على مستوى الشركات الكبرى في الصين بمقدار 1571.8 مليار كيلوواط/ساعة، بزيادة قدرها 4.1% على أساس سنوي. ومن بين ذلك، ارتفع توليد الكهرباء من الطاقة الحرارية بنسبة 3.3% على أساس سنوي، مما قلب الاتجاه التنازلي السابق.

وقال هو بو: “في ظل الوضع الراهن، تتزايد أهمية أمن الطاقة، وتصبح الموارد عالية الجودة بمثابة ‘عملة استراتيجية صعبة’. كما أن موارد القطاع تتجمع بسرعة نحو الشركات الرائدة.” وأضاف أن السياسات تدفع الصناعة من “التوسع بالحجم” إلى “تحسين الجودة”، ومن المتوقع أن يساعد دمج موارد الشركات الرائدة على تجاوز الدورة، وأن يدعم تطوير نظام طاقة جديد، ومع “توقعات ارتفاع أسعار الفحم”، فمن المرجح أن تتحسن نتائج شركات الفحم بشكل أكبر في عام 2026.