ملخص مكالمات أرباح NVIDIA Corp (NVDA) للربع الرابع 2026: إيرادات قياسية وابتكارات استراتيجية …

أخبار GuruFocus

الخميس، 26 فبراير 2026 الساعة 2:02 مساءً بتوقيت GMT+9 5 دقائق للقراءة

في هذا المقال:  

•                                       StockStory اختيار مميز 
  

  NVDA

  +1.41%

ظهر هذا المقال لأول مرة على GuruFocus.

**إجمالي الإيرادات:** 68 مليار دولار، بزيادة 73% على أساس سنوي.

**إيرادات مركز البيانات:** 62 مليار دولار في الربع الرابع، بزيادة 75% على أساس سنوي و22% على أساس تسلسلي.

**إيرادات مركز البيانات للسنة المالية بالكامل:** 194 مليار دولار، بزيادة 68% على أساس سنوي.

**إيرادات الشبكات:** 11 مليار دولار في الربع الرابع، بزيادة تزيد عن 3.5x على أساس سنوي.

**إيرادات الألعاب:** 3.7 مليار دولار، بزيادة 47% على أساس سنوي.

**إيرادات التصور الاحترافي:** 1.3 مليار دولار، بزيادة 159% على أساس سنوي و74% على أساس تسلسلي.

**إيرادات السيارات:** 604 مليون دولار، بزيادة 6% على أساس سنوي.

**هامش إجمالي GAAP:** 75%.

**هامش إجمالي غير GAAP:** 75.2%.

**التدفق النقدي الحر:** 35 مليار دولار في الربع الرابع و97 مليار دولار للسنة المالية 2026.

**عوائد المساهمين:** تم إرجاع 41 مليار دولار للمساهمين في صورة عمليات إعادة شراء للأسهم وتوزيعات أرباح.

**توقعات إيرادات الربع الأول (Q1):** 78 مليار دولار، زائد أو ناقص 2%.

**مصروفات التشغيل وفق GAAP وغير GAAP:** متوقع أن تكون تقريبًا 7.7 مليار دولار و7.5 مليار دولار على التوالي للربع الأول.

تحذير! اكتشفت GuruFocus 5 إشارات تحذير مع NVDA.

هل تُقيَّم NVDA بشكل عادل؟ اختبر أطروحتك باستخدام حاسبة DCF المجانية لدينا.

تاريخ الإصدار: 25 فبراير 2026

لمعرفة النسخة الكاملة من نص مكالمة الأرباح، يرجى الرجوع إلى النص الكامل لمكالمة الأرباح.

النقاط الإيجابية

أعلنت NVIDIA Corp (NASDAQ:NVDA) عن إيرادات قياسية بلغت 68 مليار دولار للربع الرابع، بزيادة 73% على أساس سنوي، مدفوعة بطلب قوي في قطاع مركز البيانات.

وصلت إيرادات الشركة من مركز البيانات إلى 62 مليار دولار، مسجلة زيادة قدرها 75% على أساس سنوي، مدفوعة باعتماد بنية Blackwell.

حصلت NVIDIA Corp (NASDAQ:NVDA) على التزامات بالمخزون والتوريد لتلبية الطلب المستقبلي، وتمتد حتى التقويم 2027.

حققت الشركة تدفقًا نقديًا حرًا قدره 35 مليار دولار في الربع الرابع و97 مليار دولار للسنة المالية 2026، مع إعادة 41 مليار دولار إلى المساهمين عبر عمليات إعادة شراء للأسهم وتوزيعات الأرباح.

تواصل NVIDIA Corp (NASDAQ:NVDA) الابتكار مع إدخال منصة Rubin، والتي يُتوقع أن توفر تحسينات كبيرة في الأداء وخفضًا في التكاليف.

النقاط السلبية

من المتوقع أن تمثل قيود الإمداد عائقًا لصناعة قطاع الألعاب في الربعين/الأرباع المقبلة، مما قد يؤثر في النمو.

لم تنتج الشركة بعد إيرادات من عملاء قائمين في الصين لمنتجاتها H200 بسبب الموافقات التنظيمية، ما يخلق حالة من عدم اليقين في ذلك السوق.

تواجه NVIDIA Corp (NASDAQ:NVDA) منافسة من شركات صينية قد تعطل البنية العامة لصناعة الذكاء الاصطناعي العالمية على المدى الطويل.

قد يؤثر إدراج التعويضات القائمة على الأسهم ضمن نتائج غير GAAP في المقاييس المالية المعلنة للشركة.

على الرغم من الطلب القوي، تتوقع الشركة استمرار ضيق الإمداد في بنياتها المتقدمة، ما قد يحد من إمكانات النمو.

 






القصة مستمرة  

أبرز أسئلة وأجوبة

س: ما مدى ثقتكم في قدرة عملائكم على الاستمرار في زيادة CapEx لديهم، وإذا لم ينمو CapEx لديهم، هل ما زالت NVIDIA قادرة على إيجاد طريقة للنمو ضمن هذا النطاق؟ ج: أعرب جينسن هوانغ، رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي، عن ثقته في نمو التدفقات النقدية لدى العملاء بسبب التحول/الانعطافة في الذكاء الاصطناعي الوكيل (agentic AI) والطلب المتزايد على الحوسبة. وأكد أن في عالم الذكاء الاصطناعي، تساوي الحوسبة الإيرادات، لأنها ضرورية لتوليد الرموز (tokens)، والتي بدورها تدفع نمو الإيرادات.

س: هل يمكنك الحديث عن دور الاستثمارات الاستراتيجية وكيف ترون الميزانية العمومية كأداة لتعزيز مكانة NVIDIA داخل منظومة الأعمال؟ ج: سلط جينسن هوانغ الضوء على أن منظومة NVIDIA هي في صميم أعمالها، مع التركيز على توسيع وتعميق مدى تأثيرها. تستثمر الشركة بشكل استراتيجي عبر منظومة الذكاء الاصطناعي، بما في ذلك الذكاء الاصطناعي للغة والذكاء الاصطناعي الجسدي (physical AI) وغير ذلك، لضمان بناء جميع المنظومات على منصة NVIDIA.

س: إلى أين تتجه مسارات (runway) Spectrum الآن، خصوصًا مع منصات التحويل (switching) Spectrum-6 القادمة؟ ج: أوضح جينسن هوانغ أن NVIDIA ترى نفسها كشركة بنية تحتية للذكاء الاصطناعي، وأن الشبكات جزء حاسم من منصتها. حقق Spectrum-X Ethernet نجاحًا، وتعد NVIDIA الآن أكبر شركة شبكات في العالم. تدعم الشركة كلًا من InfiniBand وEthernet، مما يوفر مرونة للعملاء لإدماج الشبكات في مراكز بياناتهم.

س: كيف يجب أن نفكر في خارطة الطريق المستقبلية لديكم، خصوصًا فيما يتعلق بالسيليكون المخصص حسب عبء العمل أو العميل؟ ج: ذكر جينسن هوانغ أن NVIDIA تهدف إلى تمديد وتوسيع (dilate) بنية (architecture) قدر الإمكان لتجنب أي تأخير واستهلاك طاقة غير ضروريين. تركز الشركة على توافق البنية، مما يسمح بالتحسين عبر أجيال مختلفة من وحدات GPU، وهو ما يفيد قاعدة التركيب بالكامل ويطيل العمر الإنتاجي لمنتجاتها.

س: هل يمكنكم التعليق على توقعاتكم للألعاب وإمكانية تحقيق نمو على أساس سنوي في السنة المالية '27؟ ج: أشار كوليت كريس، المدير المالي (CFO)، إلى أنه رغم استمرار قوة الطلب على منتجات الألعاب، يُتوقع أن تكون قيود الإمداد عائقًا لصالح/ضد النمو خلال بضع أرباع. ستقيّم الشركة الوضع وستقدم تحديثات بشأن إمكانية تحقيق نمو سنوي مع تطور الظروف.

س: إلى أي مدى يُعد CUDA مهمًا عندما تأتي المزيد من دول الاستثمار في مجال الذكاء الاصطناعي من أحمال الاستدلال (inference)؟ ج: أكد جينسن هوانغ أن CUDA ضرورية للاستدلال، وتمكّن NVIDIA من تحسين الأداء وتقديم تحسينات كبيرة في الأداء لكل واط ولكل دولار. تتيح فعالية البنية توليد الرموز بكفاءة، ما يترجم مباشرةً إلى إيرادات العملاء.

س: ما المجالات التطبيقية الرئيسية التي يُرجح أن تقود التسارع المحتمل في نمو CapEx لمراكز البيانات؟ ج: ناقش جينسن هوانغ التحول إلى ذكاء اصطناعي مدفوع بالرموز (token-driven AI)، والذي يتطلب حوسبة أكبر بكثير من البرمجيات التقليدية. وأبرز أهمية الذكاء الاصطناعي الوكيل (agentic AI) والذكاء الاصطناعي الجسدي (physical AI) باعتبارهما مجالات رئيسية تدفع النمو، مع توقع استمرار توسع الطلب على سعة الحوسبة.

س: ما مدى قابلية تنفيذ مراكز بيانات الفضاء، وكيف تبدو الحسابات الاقتصادية اليوم؟ ج: أشار جينسن هوانغ إلى أنه بينما تكون الحسابات الاقتصادية لمراكز بيانات الفضاء ضعيفة حاليًا، يُتوقع أن تتحسن مع مرور الوقت. يوفر الفضاء مزايا فريدة، مثل توفر الطاقة بكثرة ودرجات الحرارة الباردة، ويمكن الاستفادة منها لمشكلات حوسبة محددة مثل التصوير (imaging).

س: كيف ترون تطور قاعدة العملاء، خصوصًا فيما يتعلق بغير عملاء الفائقين على نطاق واسع (non-hyperscale)؟ ج: أوضحت كوليت كريس أن عمالقة hyperscalers يمثلون حوالي 50% من الإيرادات، لكن توجد زيادة كبيرة بين عملاء متنوعين، بما في ذلك صناع نماذج الذكاء الاصطناعي (AI model makers) والشركات والمؤسسات السيادية (sovereigns). وأضاف جينسن هوانغ أن منظومة NVIDIA، المبنية على CUDA، تدعم مجموعة واسعة من التطبيقات، مما يساهم في تنوع العملاء.

س: ما أهمية معالجات Vera CPUs في تطور بنية NVIDIA؟ ج: سلط جينسن هوانغ الضوء على أن Vera CPUs مصممة لإمكانيات معالجة بيانات عالية، ما يجعلها مثالية لتطبيقات الذكاء الاصطناعي. تركز البنية على الأداء أحادي الخيط (single-threaded) وعرض النطاق الترددي (bandwidth)، ويدعم مراحل مختلفة من الذكاء الاصطناعي، بما في ذلك معالجة البيانات وما بعد التدريب (post-training).

لمعرفة النسخة الكاملة من نص مكالمة الأرباح، يرجى الرجوع إلى النص الكامل لمكالمة الأرباح.

الشروط وسياسة الخصوصية

لوحة الخصوصية

المزيد من المعلومات