شيئان يجب أن يعرفهما كل مستثمر في Lucid (LCID)

لوسيد (LCID +0.64%)، وهي شركة تُنتج مركبات كهربائية فاخرة (EVs)، اكتتبت في السوق في 26 يوليو 2021، عبر اندماج مع شركة استحواذ ذات غرض خاص (SPAC). وافتتح سهمها عند 25.24 دولارًا للسهم، وارتفع إلى أعلى مستوى بعد الاندماج بلغ 57.75 دولارًا في نوفمبر من العام نفسه، لكنه يتداول الآن عند حوالي 9 دولارات. إذا كنت تفكر في شرائه بوصفه صفقة انعطاف، فضع في اعتبارك هاتين النقطتين.

مصدر الصورة: Lucid.

1. ما زالت تكافح لزيادة وتيرة الإنتاج

جذب الظهور الأول لشركة لوسيد في السوق اهتمامًا كبيرًا لأنها قُدِّمت بقيادة بيتر رولينسون،** الرئيس السابق لهندسة المركبات لدى** Tesla (TSLA +0.76%). في عرضها قبل الاندماج، ادّعت أنها تستطيع تسليم 20,000 مركبة في 2022، و49,000 في 2023، و90,000 في 2024. كانت أول مركبة لها هي سيدان Air، وكانت تخطط لإطلاق مركبتها الثانية، سيارة الدفع الرباعي Gravity، في 2023.

لكن في الواقع، سلّمت 4,369 مركبة فقط في 2022، و6,001 في 2023، و10,241 في 2024. لقد أجّلت إطلاق Gravity من أواخر 2023 إلى أواخر 2024، وتنحّى رولينسون عن منصبه في 2025. ومن الجانب المشرق، ارتفعت عمليات التسليم بنسبة 55% إلى 15,841 مركبة في 2025 مع قيامها بتوسيع إنتاج Gravity، وتوقّع أن تُنتج 25,000 إلى 27,000 مركبة في 2026.

تلك النظرة مشجعة، لكنها ستجعلها فحسب مقارنةً بـ Tesla في 2013، عندما كان قائد سوق المركبات الكهربائية الحالي لا يزال يُسلّم 22,477 مركبة فقط. نجحت Tesla في توسيع أعمالها وحققت تسليمات بلغت 1.64 مليون مركبة في 2025، لكنها كانت تمتلك ميزة السبق، وواجهت منافسين أقل، واستفادت من إعانات حكومية سخية. ومن المرجح ألا تتمكن لوسيد، التي وصلت لاحقًا بكثير ولا تتمتع بالمزايا نفسها، من مجاراة مسار النمو هذا.

لم تحقق Tesla أول أرباحها السنوية إلا في 2020، عندما سلمت 499,550 مركبة، إذ دخلت وفورات الحجم حيز التنفيذ أخيرًا. لذلك، ستواصل لوسيد نزف الخسائر الحمراء بينما تكافح من أجل توسيع أعمالها.

توسيع

NASDAQ: LCID

مجموعة لوسيد

التغير اليومي

(0.64%) 0.06$

السعر الحالي

9.46$

نقاط بيانات رئيسية

القيمة السوقية

3.1 مليار دولار

نطاق اليوم

9.34 - 9.53 دولار

نطاق 52 أسبوعًا

9.12 - 33.70 دولار

الحجم

26 ألف سهم

متوسط الحجم

7.3 مليون سهم

الهامش الإجمالي

-9280.51%

2. تعتمد بشكل كبير على المستثمرين السعوديين

يمتلك صندوق الاستثمارات العامة السعودي (PIF) أكثر من 60% من الأسهم القائمة لدى لوسيد. كما وضعت الحكومة السعودية طلبًا لمدة 10 سنوات لـ 100,000 من مركباتها في 2022، وقد موّلت بشكل كبير مصنعها الثاني AMP-2 في السعودية في 2023.

تتوقع لوسيد أن يدعم مصنع AMP-2، إلى جانب توسع مصنعها الأول AMP-1 في أريزونا، إنتاج المزيد من سيارات الدفع الرباعي Gravity وتوسيع طرح مركبتها التالية – سيارة الدفع الرباعي “Earth” الأكثر affordability – في أواخر 2026 أو أوائل 2027. ومع ذلك، فإن الضربات الأخيرة بطائرات مسيّرة وصواريخ من إيران على السعودية والدول الخليجية الأخرى قد تؤثر بشكل كبير على تلك الخطط.

سهم لوسيد رخيص لأسباب واضحة

بفضل قيمة المنشأة البالغة 5.2 مليار دولار، قد يبدو لوسيد صفقة عند 2.3 مرة من مبيعات هذا العام. لكن ما لم تنجح في توسيع أعمالها، وتضييق خسائرها، وتقليل اعتمادها على المستثمرين السعوديين، فستواصل التداول عند ذلك الخصم الكبير.