18 شركة وساطة مالية مدرجة تعلن عن تقاريرها السنوية: الصين للوساطة المالية تتصدر الإيرادات والأرباح الصافية، وGuotai Haitong تتصدر إجمالي الأصول.

في عام 2025، لا تزال إيرادات شركة CITIC Securities وصافي ربحها على نطاق واسع تتصدران القطاع، لكن حجم إجمالي الأصول تم تجاوزه من قبل شركة Guotai Haitong.

اعتبارًا من 29 مارس، كانت 18 شركة وساطة مدرجة قد نشرت تقاريرها السنوية لعام 2025. وبشكل عام، تُظهر نتائج شركات الوساطة المدرجة في عام 2025 أداءً متميزًا. ومن بين ذلك، تجاوزت الإيرادات التشغيلية لدى 9 شركات مدرجة 10 مليارات يوان، حيث شهدت شركتا Western Securities (002673) وSxian Cai (600095) فقط انخفاضًا في الإيرادات على أساس سنوي (مقارنةً بالفترة نفسها من العام السابق).

وفي الوقت نفسه، حققت جميع شركات الوساطة الـ18 المدرجة زيادة على أساس سنوي في صافي الربح العائد إلى مساهمي الشركة الأم (ويُشار إليه فيما يلي بـ“صافي الربح”)؛ إذ شهدت 3 شركات مثل Guolian Minsheng (601456) وSxian Cai وGuotai Haitong (601211) أن زيادات صافي ربحها في العام الماضي تجاوزت 100%.

ومن الجدير بالذكر أنه في عام 2025، ورغم أن إيرادات وصافي ربح CITIC Securities (600030) ما زالت تحتلان المرتبة الأولى على مستوى القطاع في الوقت نفسه، إلا أنه من حيث حجم إجمالي الأصول، احتلت Guotai Haitong المركز الأول بـ 2.11 تريليون يوان، متجاوزة 2.08 تريليون يوان لدى CITIC Securities.

9 شركات بلغت الإيرادات أكثر من 10 مليارات، وشركتان شهدتا انخفاضًا

وبالتفصيل، فمن ناحية الإيرادات، احتلت CITIC Securities المركز الأول بحجم إيرادات بلغ 74.854 مليار يوان. كما تجاوزت إيرادات Guotai Haitong في العام الماضي 60 مليار يوان، لتأتي بعد ذلك مباشرة بإيرادات قدرها 63.107 مليار يوان.

وتجاوزت إيرادات شركات مثل China Merchants Securities (600999) وShenwan Hongyuan (000166) وCITIC Securities Construction Investment (601066) في عام 2025 أيضًا 20 مليار يوان، محققة على التوالي 24.972 مليار يوان و24.256 مليار يوان و23.322 مليار يوان.

أما شركات مثل East Money (300059) وOrient Securities (600958) وXingye Securities (601377) وEverbright Securities (601788) فقد تجاوزت إيراداتها في العام الماضي 10 مليارات يوان أيضًا، حيث بلغت على التوالي 16.068 مليار يوان و15.358 مليار يوان و11.841 مليار يوان و10.852 مليار يوان.

ومن ناحية معدل الزيادة، كانت أكبر زيادة في إيرادات Guolian Minsheng في عام 2025؛ إذ تجاوزت 100% ووصلت إلى 185.99%. وجاءت Guotai Haitong في المركز الثاني، حيث بلغت زيادة إيراداتها العام الماضي 87.40%.

ومع ذلك، شهدت إيرادات Sxian Cai وWestern Securities في عام 2025 انخفاضًا بدرجة معينة؛ وبالنسبة لهما على أساس سنوي، انخفضت بنسبة 31.62% و10.84% على التوالي.

3 شركات تضاعف صافي الربح

بالنسبة لصافي الربح، حققت جميع شركات الوساطة الـ18 المدرجة أرباحًا، كما تحقق صافي الربح فيها جميعًا زيادة موجبة على أساس سنوي.

وبالتحديد، احتلت CITIC Securities المركز الأول بحجم صافي ربح بلغ 30.076 مليار يوان، حيث تجاوز صافي الربح السنوي للمرة الأولى في التاريخ 30 مليار يوان.

وتحتل Guotai Haitong المرتبة الثانية، إذ بلغ حجم صافي ربحها في عام 2025 27.809 مليار يوان، لتلاحق CITIC Securities عن كثب.

كما تجاوز صافي ربح China Merchants Securities وEast Money في عام 2025 10 مليارات يوان، حيث بلغ 12.350 مليار يوان و12.085 مليار يوان على التوالي. أما CITIC Jian’ou وOrient Securities فقد تجاوز صافي ربح العام الماضي 5 مليارات يوان، حيث بلغ 9.439 مليار يوان و5.634 مليار يوان على التوالي.

ومن ناحية معدل الزيادة، حققت جميع شركات الوساطة الـ18 زيادة موجبة في صافي ربحها في عام 2025.

ومن بين ذلك، حققت Guolian Minsheng وSxian Cai وGuotai Haitong في العام الماضي زيادات في صافي الربح تضاعفًا، حيث ارتفعت على أساس سنوي بنسبة 405.49% و325.15% و113.52% على التوالي.

وفي الوقت نفسه، تجاوزت زيادات صافي الربح السنوية لـ Central Plains Securities (601375) وShenwan Hongyuan (000166) في العام الماضي 80%، حيث ارتفعت بنسبة 85.41% و82.46% على التوالي.

القطاع: أداء العام الماضي كان إيجابيًا بشكل عام

تعكس النتائج المميزة التي حققتها قرابة نصف شركات الوساطة المدرجة في عام 2025 تحسنًا إجماليًا في أداء قطاع الأوراق المالية في عام 2025.

أشارت مذكرة بحثية صادرة عن Kaiyuan Securities إلى أن ارتفاع سوق الأسهم في عام 2025 كان واضحًا، مع نشاط تداول مرتفع، وعودة انتعاش لعمليات الاكتتابات الأولية IPO على مستوى نشاط البنوك الاستثمارية. كما أدى النمو الكبير على أساس سنوي في إيرادات السمسرة وإيرادات الاستثمار إلى دفع نمو صافي الربح. وتتوقع المذكرة أن يزيد صافي الربح المنسوب بعد خصم البنود غير المتكررة (扣非归母净利润) لدى شركات الوساطة المدرجة في عام 2025 بنسبة 61% على أساس سنوي، وأن يزيد في الربع الرابع من عام 2025 بنسبة 38% على أساس سنوي.

وأضافت Kaiyuan Securities: “ومن بينها، شهدت الـIPO في عام 2025 بعض الانتعاش، واتجاهها نحو الأفضل. ومن المتوقع أن تنمو إيرادات أعمال بنك الاستثمار الكبرى لدى شركات الأوراق المالية. ففي الربع الرابع من عام 2025، بلغ عدد صفقات الـIPO في سوق A بـ 38 صفقة، وبلغت قيمة الاكتتاب/التعهد بالتغطية 54.5 مليار يوان، بزيادة قدرها 36% على أساس ربع سنوي. وبلغ عدد صفقات الـIPO في سوق A في عام 2025 إلى 116 صفقة، بزيادة قدرها 16% على أساس سنوي. وبلغت قيمة الاكتتاب/التعهد بالتغطية لـIPO في سوق A 131.8 مليار يوان، بزيادة قدرها 96% على أساس سنوي.” كما أشارت Kaiyuan Securities كذلك إلى أن “انتقال ثروات المقيمين جارٍ، وتحسن الصناديق المتحيزة للأسهم الجديدة على أساس سنوي، ما يدفع استمرار نمو إيرادات إدارة الأصول لدى شركات الأوراق المالية الكبرى.”

وذكرت مذكرة بحثية من China Merchants Securities أن الرافعة المالية لـحسابات الهامش والائتمان (two-margin financing and securities lending) وأعمال بنك الاستثمار تدعمان أداء شركات الأوراق المالية في الربع الرابع من عام 2025. وتتوقع أن يصل صافي ربح شركات الأوراق المالية المدرجة بعد خصم البنود غير المتكررة (扣非净利润) في عام 2025 إلى 2167 مليار يوان، بزيادة قدرها 55% على أساس سنوي؛ ومن ضمنها، يبلغ صافي الربح بعد خصم البنود غير المتكررة في الربع الرابع من عام 2025 548 مليار يوان، بزيادة قدرها 26% على أساس سنوي.

“ومن المتوقع أن تبلغ إيرادات السمسرة والائتمان لدى شركات الأوراق المالية المدرجة في عام 2025 1589 مليار يوان و503 مليارات يوان على التوالي، بزيادة قدرها 50% و43% على أساس سنوي. وبالنسبة للربع الرابع من عام 2025، من المتوقع أن تبلغ إيرادات السمسرة والائتمان 471 مليار يوان و164 مليار يوان على التوالي، بزيادة قدرها 12% و25% على أساس سنوي. ومن المتوقع أن تبلغ إيرادات بنك الاستثمار في عام 2025 390 مليار يوان، بزيادة قدرها 27% على أساس سنوي؛ وفي الربع الرابع من عام 2025 تبلغ إيرادات بنك الاستثمار 138 مليار يوان، بزيادة قدرها 35% على أساس سنوي. ومن المتوقع أن تبلغ إيرادات إدارة الأصول في عام 2025 456 مليار يوان، بزيادة قدرها 3% على أساس سنوي؛ وفي الربع الرابع من عام 2025 تبلغ إيرادات إدارة الأصول 123 مليار يوان، بزيادة قدرها 6% على أساس سنوي. ومن المتوقع أن تبلغ إيرادات التداول الذاتي في عام 2025 2341 مليار يوان، بزيادة قدرها 35% على أساس سنوي؛ وفي الربع الرابع من عام 2025 تبلغ إيرادات التداول الذاتي 472 مليار يوان، بزيادة قدرها 10% على أساس سنوي.” ووفقًا لـ China Merchants Securities.

ومن ناحية البيانات الإجمالية، ففي 27 مارس، أصدرت جمعية صناعة الأوراق المالية الصينية بيانات التشغيل لشركات الأوراق المالية لعام 2025، والتي تُظهر أن 150 شركة أوراق مالية (غير مدققة، ضمن نطاق التجميع الخاص) حققت في عام 2025 إيرادات تشغيلية قدرها 541.2 مليار يوان، بزيادة قدرها 20%، كما حققت صافي ربح قدره 219.4 مليار يوان، بزيادة قدرها 31%.