تقرير عام 2025 لشركة داتشيون: زيادة صافي الأرباح بعد استبعاد البنود الخاصة بنسبة 273.71% وتضاعف المصروفات المالية

مؤشرات الربح الأساسية: نمو قوي في صافي الربح بعد خصم البنود غير المتكررة، وتحسن واضح في جودة الربحية

إيرادات التشغيل: نمو مزدوج في الإنتاج والمبيعات يدفع الإيرادات إلى زيادة ذات رقمين

في عام 2025، حققت الشركة إيرادات تشغيل بلغت 1.645 مليار يوان صيني، بزيادة قدرها 24.73% على أساس سنوي. ومن منظور البيانات ربع السنوية، تظهر الإيرادات خلال العام اتجاهًا تصاعديًا تدريجيًا من ربع إلى آخر؛ فقد حققت الربع الأول حتى الربع الرابع إيرادات قدرها 341 مليون يوان و385 مليون يوان و460 مليون يوان و459 مليون يوان على التوالي. كما تجاوز حجم إيرادات الربعين الثالث والرابع 450 مليون يوان لكل منهما، ما يعكس استمرار قوة الطلب خلال النصف الثاني من العام.

ومن ناحية هيكل الأعمال، ما زال مغناطيس برِشْفَة النيوديميوم الحديدي (烧结钕铁硼) هو المصدر الأساسي للإيرادات. فقد حقق خلال العام إيرادات بلغت 1.298 مليار يوان، بزيادة قدرها 16.17%، ويشكل 95.85% من إيرادات الأعمال الرئيسية؛ أما إيرادات المغناطيسات المطاطية (橡胶磁) فبلغت 36.03 مليون يوان، بانخفاض طفيف على أساس سنوي بنسبة 0.29%؛ في حين بلغت إيرادات المواد المغناطيسية الأخرى 20.20 مليون يوان، بزيادة قدرها 23.96%.

صافي الربح وصافي الربح بعد خصم البنود غير المتكررة: نمو انفجاري لصافي الربح بعد خصم البنود غير المتكررة، وتحسن في جودة الربحية

بلغ صافي الربح العائد إلى مساهمي الشركة المدرجة 57.40 مليون يوان، بزيادة قدرها 80.10%؛ وبلغ صافي الربح بعد خصم البنود غير المتكررة العائد إلى مساهمي الشركة المدرجة 26.25 مليون يوان، بزيادة كبيرة قدرها 273.71%. وقد تجاوز معدل نمو صافي الربح بعد خصم البنود غير المتكررة معدل نمو صافي الربح؛ ويرجع ذلك أساسًا إلى زيادة حجم إنتاج الشركة ومبيعاتها، وتقوية التحكم في التكاليف، وارتفاع هامش ربح المنتج الإجمالي. كما أظهر صافي الربح بعد خصم البنود غير المتكررة على مستوى الأرباع أداءً لافتًا؛ إذ بلغ صافي الربح بعد خصم البنود غير المتكررة في الربع الثالث وحده 13.20 مليون يوان، وهو الأعلى خلال العام.

ربح السهم: نمو الربحية يدفع ربح السهم إلى الارتفاع

بلغ ربح السهم الأساسي 0.50 يوان/سهم، بزيادة قدرها 78.57%؛ وبلغ ربح السهم بعد خصم البنود غير المتكررة 0.23 يوان/سهم، بزيادة قدرها 283.33%. ويتطابق معدل نمو ربح السهم بعد خصم البنود غير المتكررة مع معدل نمو صافي الربح بعد خصم البنود غير المتكررة، ما يعكس تحسنًا واضحًا في عوائد المساهمين نتيجة نمو أرباح الشركة.

تكاليف الطرف/المصروفات: تضاعف المصروفات المالية، وزيادة كبيرة في الإنفاق البحثي والتطويري

الوضع الإجمالي للمصروفات: نمو واضح في إجمالي المصروفات، والمصروفات المالية تُعد أكبر زيادة

بلغ إجمالي مصروفات الفترة للشركة في عام 2025 2.379 مليار يوان، بزيادة قدرها 34.45% مقارنة بالعام السابق. ومن بينها، انخفضت مصروفات المبيعات على أساس سنوي، في حين شهدت مصروفات الإدارة ومصروفات البحث والتطوير والمصروفات المالية زيادات بدرجات مختلفة. وخصوصًا، شهدت المصروفات المالية نموًا بمقدار الضعف تقريبًا، لتصبح نقطة التغير الرئيسية في جانب المصروفات.

مصروفات المبيعات: انكماش في الحجم وانخفاض في نسبة المصروفات

بلغت مصروفات المبيعات 30.24 مليون يوان، بانخفاض قدره 8.08% على أساس سنوي. وانخفضت نسبة مصروفات المبيعات من 2.49% في 2024 إلى 1.84% في 2025. ويعود ذلك أساسًا إلى تحسن كفاءة الشركة في التوسع بالسوق، مع التحكم الفعّال في جزء من مصروفات السوق.

مصروفات الإدارة: نمو طفيف، ونسبة المصروفات مستقرة تقريبًا

بلغت مصروفات الإدارة 62.39 مليون يوان، بزيادة قدرها 7.88% على أساس سنوي. وارتفعت نسبة مصروفات الإدارة من 4.39% في 2024 إلى 4.51% في 2025 بشكل طفيف. ويعود ذلك أساسًا إلى أن التوسع في حجم الشركة أدى إلى زيادة طفيفة في تكاليف الإدارة.

المصروفات المالية: نمو بالضعف، ونفقات الفوائد وخسائر فروق التحويل هي الأسباب الرئيسية

بلغت المصروفات المالية 19.37 مليون يوان، بزيادة كبيرة قدرها 130.41% على أساس سنوي. ويعود ذلك أساسًا إلى زيادة صافي نفقات الفوائد وصافي خسائر فروق التحويل مقارنة بالفترة السابقة. ومن ذلك: بلغت مصروفات الفوائد 21.18 مليون يوان، بزيادة قدرها 14.74%؛ وبلغت خسائر فروق التحويل 10.61 مليون يوان، بينما بلغت في 2024 أرباح فروق التحويل 4.32 مليون يوان. ويعد التغير الكبير في أرباح/خسائر فروق التحويل سببًا مهمًا لارتفاع المصروفات المالية.

مصروفات البحث والتطوير: زيادة كبيرة في الإنفاق، وتحسن في نسبة الإنفاق إلى الإيرادات

بلغت مصروفات البحث والتطوير 126.03 مليون يوان، بزيادة قدرها 65.23%؛ وارتفعت نسبة الإنفاق على البحث والتطوير إلى الإيرادات التشغيلية من 5.78% في 2024 إلى 7.66% في 2025، بزيادة قدرها 1.88 نقطة مئوية. ويعود ذلك أساسًا إلى أن الشركة تضطلع بمشروعات وطنية، ما أدى إلى زيادة نفقات البحث والتطوير. ومن منظور هيكل الإنفاق البحثي والتطوير، بلغت تكاليف المواد والوقود والقدرة 92.62 مليون يوان، بزيادة قدرها 88.87%، وهي المكوّن الرئيسي لزيادة مصروفات البحث والتطوير.

حالة موظفي البحث والتطوير: فريق مستقر، مع نمو طفيف في الرواتب

حتى نهاية عام 2025، بلغ عدد موظفي البحث والتطوير 179 شخصًا، بانخفاض قدره 3 أشخاص مقارنة بالعام السابق. وبلغت نسبة عدد موظفي البحث والتطوير إلى إجمالي عدد موظفي الشركة 11.18% ثم انخفضت إلى 10.18%. وبلغ إجمالي رواتب موظفي البحث والتطوير 20.98 مليون يوان، بزيادة قدرها 3.83%؛ وارتفع متوسط الراتب لموظفي البحث والتطوير من 11.10 ألف يوان/شخص إلى 11.72 ألف يوان/شخص. وقد قامت الشركة بتثبيت فريق البحث والتطوير من خلال تحسين مزايا الرواتب. وفيما يتعلق ببنية المؤهلات التعليمية لموظفي البحث والتطوير: يوجد 10 طلاب دراسات عليا (ماجستير وما فوق)، و60 حامل بكالوريوس، و77 دبلوم/تخصص جامعي، و32 من طلاب الثانوية أو أقل. وبشكل عام، بقيت بنية المؤهلات التعليمية مستقرة.

التدفق النقدي: تراجع التدفق النقدي من الأنشطة التشغيلية، وتحول التدفق النقدي من الأنشطة الاستثمارية من سالب إلى موجب

وضع التدفق النقدي الإجمالي: تحول صافي التدفق النقدي من سالب إلى موجب

في عام 2025، بلغ صافي الزيادة في النقد وما يعادله 24.73 مليون يوان، بينما كان في 2024 صافي نقص قدره 40.67 مليون يوان، ما يشير إلى تحسن في وضع التدفق النقدي.

التدفق النقدي من الأنشطة التشغيلية: تراجع في الحجم، لكنه ما يزال صافي تدفق موجب

بلغ صافي التدفق النقدي الناتج عن الأنشطة التشغيلية 82.72 مليون يوان، بانخفاض قدره 29.43% على أساس سنوي. ويعود ذلك أساسًا إلى زيادة النقد المدفوع لشراء السلع ولتلقي الخدمات في هذه الفترة. وقد بلغت المدفوعات النقدية المستلمة مقابل بيع السلع وتقديم الخدمات 1.454 مليار يوان، بزيادة قدرها 19.93%، إلا أن النقد المدفوع لشراء السلع ولتلقي الخدمات بلغ 1.268 مليار يوان، بزيادة قدرها 27.50%. وقد كان معدل نمو نفقات المشتريات أسرع من معدل نمو تحصيل المدفوعات من المبيعات، ما أدى إلى تراجع صافي التدفق النقدي من الأنشطة التشغيلية.

التدفق النقدي من الأنشطة الاستثمارية: تحول من سالب إلى موجب، وتقليص حجم الاستثمارات في المنتجات المالية قصيرة الأجل

بلغ صافي التدفق النقدي الناتج عن الأنشطة الاستثمارية 9.46 مليون يوان، بينما كان في 2024 صافي تدفق خارج بقيمة 1.94 مليار يوان. ويعود ذلك أساسًا إلى انخفاض عمليات شراء المنتجات الاستثمارية المالية مثل إدارة الأموال (理财) في هذه الفترة. وقد بلغ النقد المدفوع للاستثمار في 2025 1.428 مليار يوان، بانخفاض قدره 24.25% على أساس سنوي. كما بلغ النقد المستلم من استرداد الاستثمارات 1.544 مليار يوان، بزيادة قدرها 141.92%؛ وقد أدى تقليص حجم المنتجات المالية إلى تحويل التدفق النقدي من الأنشطة الاستثمارية من سالب إلى موجب.

التدفق النقدي من الأنشطة التمويلية: توسيع حجم صافي التدفق الخارج

بلغ صافي التدفق النقدي الناتج عن الأنشطة التمويلية -67.59 مليون يوان. وفي 2024 كان صافي تدفق داخلي بقيمة 32.60 مليون يوان. ويعود ذلك أساسًا إلى انخفاض مدفوعات سداد إعادة شراء الأسهم في هذه الفترة، لكن زيادة حجم سداد القروض. فقد بلغ النقد المدفوع لسداد الديون في 2025 807 مليون يوان، بزيادة قدرها 7.68%، بينما بلغ النقد المستلم من الحصول على القروض 787 مليون يوان، بانخفاض قدره 9.18%. ولذا فإن التدفق النقدي الخارج من التمويل كان أكبر من التدفق الداخل.

المخاطر التي تواجهها الشركة: ما زالت هناك مخاطر متعددة يجب الانتباه لها

مخاطر التشغيل

2. مخاطر تقلب أسعار المواد الخام للمعادن النادرة: تتمثل المواد الخام الرئيسية لمادة المغناطيس الدائم عالي الأداء من النيوديميوم الحديدي المبرشم (烧结钕铁硼) عالية الأداء لدى الشركة في مواد المعادن النادرة مثل سبيكة برِشْفَة برِزيوِد-نيوديميوم (镨钕合金) والديـسپرسيوم (镝) والتربيويوم (铽). وتشكل مواد المعادن النادرة نسبة مرتفعة من تكاليف الإنتاج. فإذا استمرت أسعار المواد الخام للمعادن النادرة في الارتفاع بشكل كبير، فسوف يؤثر ذلك مباشرة في تكاليف إنتاج الشركة وإدارة المخزون وتسعير المنتجات، وقد ينعكس سلبًا على هامش ربح الشركة الإجمالي وأدائها التشغيلي.
3. مخاطر إدارة التوسع في الحجم: مع إطلاق الطاقات الإنتاجية الجديدة تدريجيًا، يستمر توسع أصول الشركة وحجم أعمالها. وهذا يطرح متطلبات أعلى على إنتاج الشركة وتشغيلها والبحث والتطوير التقني والتوسع في السوق وإدارة الموارد البشرية والرقابة الداخلية وغيرها من الجوانب. إذا لم تتمكن منظومة إدارة الشركة، وتجميع المواهب لديها، والرقابة الداخلية من التكيف في الوقت المناسب مع متطلبات التوسع في الحجم وتطور الأعمال، فقد يؤثر ذلك على كفاءة تشغيل الشركة ويزيد تكاليف الإدارة، وبالتالي ينعكس سلبًا على الأداء التشغيلي للشركة.

المخاطر المالية

مخاطر تقلب أسعار الصرف: تعتمد أعمال التصدير للشركة بشكل أساسي على التسوية باليورو والدولار الأمريكي. فإن اتساع نطاق تقلب سعر صرف الرنمينبي سيؤثر مباشرة في أرباح/خسائر فروق التحويل للشركة، وبالتالي يؤثر إلى حد ما على الأداء التشغيلي للشركة. وقد بلغت صافي خسائر فروق التحويل في 2025 مبلغ 10.61 مليون يوان، ما أحدث أثرًا واضحًا على المصروفات المالية.

مخاطر القطاع

مخاطر تصاعد حدة المنافسة في الصناعة: تعمل الشركة في قطاع مواد المغناطيس الدائم من نوع النيوديميوم الحديدي المبرشم (烧结钕铁硼)، حيث تزداد حدة المنافسة. كما تظهر اتجاهات مثل التوسع الهيكلي في الطاقة الإنتاجية وارتفاع درجة تركّز السوق. إذا لم تتمكن الشركة في المستقبل من تحسين قدرتها الشاملة التنافسية بفعالية، بما في ذلك البحث والتطوير التقني والتحكم في التكاليف والتوسع في السوق، فقد تواجه مخاطر تصاعد المنافسة في القطاع، وانخفاض هامش ربح المنتج، وضغطًا على حصتها في السوق وقدرة تحقيق الأرباح.

مخاطر البيئة الاقتصادية الكلية

مخاطر سياسات ضبط/تقييد صادرات العناصر المرتبطة بالمعادن النادرة: في أبريل 2025، أصدرت وزارة التجارة العامة (商务部) والجمارك العامة (海关总署) بشكل مشترك «قرار تفعيل الرقابة على تصدير بعض البنود المتعلقة بالمعادن النادرة الثقيلة والمتوسطة»، بهدف تطبيق الرقابة على العناصر ذات الصلة بالمعادن النادرة مثل مغناطيسات ساماريوم-كوبالت (钐钴) ومواد النيوديميوم الحديدي المبرشم التي تحتوي على ديسبرسيوم/تربيويوم (含镝、铽的钕铁硼永磁材料) وغيرها. إذا شددت سياسات الرقابة على التصدير أكثر أو تم تعديلها في المستقبل، فقد يؤثر ذلك في الحصول على الطلبات الخارجية، وتيرة تصدير المنتجات، وفترات التسليم، كما يزيد تكاليف الامتثال، ما سيؤثر سلبًا على أعمال التصدير لدى الشركة.

تعويضات كبار المديرين: استقرار تعويضات الإدارة الأساسية

تعويضات رئيس مجلس الإدارة

تلقى السيد/السيدة شيوونغفي (熊永飞) خلال فترة التقرير من الشركة إجمالي تعويضات قبل الضريبة بقيمة 155.11 ألف يوان.

تعويضات المدير العام

تلقى السيد/السيدة شيوونغفي (熊永飞) (رئيس مجلس الإدارة ويتولى منصب المدير العام أيضًا) خلال فترة التقرير من الشركة إجمالي تعويضات قبل الضريبة بقيمة 155.11 ألف يوان.

تعويضات نائب المدير العام

تلقى نائب المدير العام يي شياوفاي (衣晓飞) تعويضات قبل الضريبة بقيمة 102.01 ألف يوان، وتلقى نائب المدير العام تشين جينغوو (陈静武) تعويضات قبل الضريبة بقيمة 80.68 ألف يوان، وتلقى نائب المدير العام ليو مينغهوي (刘明辉) تعويضات قبل الضريبة بقيمة 64.91 ألف يوان، وتلقى نائب المدير العام دونغ شيوتشون (董学春) تعويضات قبل الضريبة بقيمة 60.10 ألف يوان، وتلقى نائب المدير العام السابق تان شينبو (谭新博) تعويضات قبل الضريبة بقيمة 94.55 ألف يوان.

تعويضات المدير المالي

تلقى المدير المالي وانغ زييي (王自以) خلال فترة التقرير من الشركة إجمالي تعويضات قبل الضريبة بقيمة 34.96 ألف يوان.

انقر لعرض نص الإعلان الأصلي>>

إخلاء المسؤولية: يوجد مخاطر في السوق، والاستثمار يتطلب الحذر. تُنشر هذه المقالة بواسطة نموذج ذكاء اصطناعي بشكل تلقائي اعتمادًا على قواعد بيانات طرف ثالث، ولا تمثل وجهات نظر Sina Finance. تُعتبر أي معلومات واردة في هذه المقالة مجرد مرجع ولا تشكل نصيحة استثمارية شخصية. إذا كانت هناك أي اختلافات، فسيتم الرجوع إلى الإعلان الفعلي. إذا كانت لديك أي أسئلة، يُرجى التواصل عبر biz@staff.sina.com.cn.

كمّ هائل من الأخبار، وتحليل دقيق، وكل ذلك متاح في تطبيق Sina Finance

المسؤول: شياو لان كواي باو (小浪快报)