نظام الإنذار المبكر: انخفاض إيرادات شركة شاندونغ هاي هواي

مؤسسة أبحاث الشركات المدرجة في Sina Finance | إنذار “عين الصقر” لتقارير الأرباح

في 20 مارس، أصدرت شركة شاندونغ هايهوا تقريرها السنوي لعام 2025.

تُظهر البيانات أن إجمالي إيرادات الشركة خلال عام 2025 بلغ 4.745 مليار يوان، بانخفاض سنوي قدره 21.07%؛ بلغ صافي ربح العائد على المساهمين -1.388 مليار يوان، بانخفاض سنوي قدره 3638.09%؛ بلغ صافي ربح العائد على المساهمين بعد الاستثناءات -1.486 مليار يوان، بانخفاض سنوي قدره 3835.22%؛ أما ربحية السهم الأساسية فبلغت -1.55 يوان/سهم.

منذ إدراجها في يوليو 1998، نفذت الشركة توزيعات نقدية على شكل أرباح 17 مرة، بإجمالي توزيعات نقدية مُنفذة قدرها 1.364 مليار يوان.

يحلل نظام إنذار “عين الصقر” لتقارير الأرباح للشركات المدرجة بشكل ذكي وكمي تقارير شاندونغ هايهوا السنوية لعام 2025 من خلال أربعة أبعاد رئيسية: جودة الأداء، القدرة على تحقيق الأرباح، ضغوط التمويل والسلامة، وكفاءة التشغيل.

أولاً، من منظور جودة الأداء

خلال فترة التقرير، كانت إيرادات الشركة 4.745 مليار يوان، بانخفاض سنوي قدره 21.07%؛ وكان صافي الربح -1.388 مليار يوان، بانخفاض سنوي قدره 3638.08%؛ وكان صافي التدفق النقدي من الأنشطة التشغيلية -104 مليون يوان، بانخفاض سنوي قدره 106.27%.

على مستوى الأداء الإجمالي، يلزم إيلاء اهتمام خاص لـ:

• انخفاض إيرادات التشغيل. خلال فترة التقرير، بلغت إيرادات التشغيل 4.75 مليار يوان، بانخفاض سنوي قدره 21.08%.

• استمرار انخفاض معدل نمو صافي الربح العائد على المساهمين. في التقارير السنوية للأعوام الثلاثة الأخيرة، كانت التغيرات السنوية لصافي الربح العائد على المساهمين -5.78% و-96.24% و-3638.1% على التوالي، واتجاه التغير مستمر في الانخفاض.

| البند | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | صافي الربح العائد على المساهمين (باليوان) | 1.044 مليار | 39.2167 مليون | -1.388 مليار | | معدل نمو صافي الربح العائد على المساهمين | -5.78% | -96.24% | -3638.1% |

• استمرار انخفاض معدل نمو صافي الربح العائد على المساهمين بعد الاستثناءات. في التقارير السنوية للأعوام الثلاثة الأخيرة، كانت التغيرات السنوية لصافي الربح العائد على المساهمين بعد الاستثناءات 8.99% و-103.85% و-3835.22% على التوالي، واتجاه التغير مستمر في الانخفاض.

| البند | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | صافي الربح العائد بعد الاستثناءات (باليوان) | 982 مليون | -37.7635 مليون | -1.486 مليار | | معدل نمو صافي الربح العائد بعد الاستثناءات | 8.99% | -103.85% | -3835.22% |

• أرباح التشغيل المتتالية لثلاثة أرباع متتالية تكون سالبة. خلال فترة التقرير، بلغت أرباح التشغيل في آخر ثلاثة أرباع -250 مليون يوان و-190 مليون يوان و-790 مليون يوان، وكانت جميعها أرقامًا سالبة بشكل متواصل.

| البند | 20250630 | 20250930 | 20251231 | | أرباح التشغيل (باليوان) | -245 مليون | -189 مليون | -793 مليون |

• لأول مرة خلال السنوات الثلاث الأخيرة تظهر خسارة في صافي الربح. خلال فترة التقرير، ظهر صافي الربح بقيمة سالبة قدرها -1.39 مليار يوان.

| البند | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | صافي الربح (باليوان) | 1.044 مليار | 39.2169 مليون | -1.388 مليار |

من منظور مواءمة تكلفة الدخل والمصاريف خلال الفترة، يلزم إيلاء اهتمام خاص لـ:

• اختلاف كبير بين تغير مصروفات البيع وتغير إيرادات التشغيل. خلال فترة التقرير، كان تغير إيرادات التشغيل سنويًا -21.08%، بينما كان تغير مصروفات البيع سنويًا 39.22%، ما أدى إلى فرق كبير بين تغير مصروفات البيع وتغير إيرادات التشغيل.

ثانياً، من منظور القدرة على تحقيق الأرباح

خلال فترة التقرير، بلغ هامش إجمالي الربح 8.86%، بانخفاض سنوي قدره 36.57%؛ بلغ هامش صافي الربح -29.24%، بانخفاض سنوي قدره 4582.83%؛ بلغ العائد على حقوق الملكية (المرجح) -30.8%، بانخفاض سنوي قدره 4152.63%.

بالربط مع جانب التشغيل للشركة، يلزم إيلاء اهتمام خاص لـ:

• استمرار انخفاض هامش إجمالي ربح المبيعات. في آخر ثلاث تقارير سنوية، كان هامش إجمالي ربح المبيعات 22.89% و13.98% و8.86% على التوالي، واتجاهه مستمر في الانخفاض.

• هامش صافي ربح المبيعات متذبذب نسبيًا. خلال فترة التقرير، كان هامش صافي ربح المبيعات من الربع الأول إلى الربع الرابع -6.5% و-5.56% و0.94% و-18.12% على التوالي، وبالنسبة للتغير السنوي كانت القيم -176.97% و180.39% و-132.64% و522.16% على التوالي، لذا فهامش صافي ربح المبيعات متذبذب.

| البند | 20250331 | 20250630 | 20250930 | 20251231 | | هامش صافي ربح المبيعات | -6.5% | -5.56% | 0.94% | -18.12% | | معدل نمو هامش صافي ربح المبيعات | -176.97% | 180.39% | -132.64% | 522.16% |

• استمرار انخفاض هامش صافي ربح المبيعات. في آخر ثلاث تقارير سنوية، كان هامش صافي ربح المبيعات 12.24% و0.65% و-29.24% على التوالي، واتجاهه مستمر في الانخفاض.

| البند | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | هامش صافي ربح المبيعات | 12.24% | 0.65% | -29.24% | | معدل نمو هامش صافي ربح المبيعات | 7.24% | -94.67% | -4582.83% |

بالربط مع جانب الأصول لدى الشركة، يلزم إيلاء اهتمام خاص لـ:

• متوسط العائد على حقوق الملكية خلال السنوات الثلاث الأخيرة أقل من 7%. خلال فترة التقرير، بلغ العائد على حقوق الملكية (المتوسط المرجح) -30.8%، وخلال السنوات المالية الثلاث الأخيرة بلغ متوسط العائد على حقوق الملكية (المتوسط المرجح) أقل من 7%.

| البند | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | عائد حقوق الملكية | 22.61% | 0.76% | -30.8% | | معدل نمو عائد حقوق الملكية | -12.23% | -96.64% | -4152.63% |

• استمرار انخفاض عائد حقوق الملكية. في آخر ثلاث تقارير سنوية، بلغ العائد على حقوق الملكية (المتوسط المرجح) 22.61% و0.76% و-30.8% على التوالي، واتجاه التغير مستمر في الانخفاض.

| البند | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | عائد حقوق الملكية | 22.61% | 0.76% | -30.8% | | معدل نمو عائد حقوق الملكية | -12.23% | -96.64% | -4152.63% |

• عائد رأس المال المستثمر أقل من 7%. خلال فترة التقرير، بلغ عائد رأس المال المستثمر -22.74%، وكانت القيمة المتوسطة خلال فترات التقارير الثلاثة أقل من 7%.

| البند | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | عائد رأس المال المستثمر | 18.4% | 0.96% | -22.74% |

من منظور ما إذا كانت هناك مخاطر انخفاض قيمة، يلزم إيلاء اهتمام خاص لـ:

• معدل التغير لمبلغ خسائر انخفاض القيمة يتجاوز 30%. خلال فترة التقرير، كانت خسائر انخفاض قيمة الأصول -1.2 مليار يوان، بانخفاض سنوي قدره 309.79%.

| البند | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | خسائر انخفاض قيمة الأصول (باليوان) | -9.0554 مليون | -293 مليون | -1.199 مليار |

ثالثاً، من منظور ضغوط التمويل والسلامة

خلال فترة التقرير، بلغ معدل الأصول-الخصوم 56.92%، بزيادة سنوية قدرها 43.73%؛ بلغ معدل السيولة المتداولة 0.79، ومعدل السيولة السريعة 0.75؛ بلغ إجمالي الديون 3.255 مليار يوان، منها ديون قصيرة الأجل 2.83 مليار يوان، ونسبة ديون قصيرة الأجل إلى إجمالي الديون 86.96%.

على مستوى الوضع المالي الإجمالي، يلزم إيلاء اهتمام خاص لـ:

• استمرار نمو معدل الأصول-الخصوم. في آخر ثلاث تقارير سنوية، كان معدل الأصول-الخصوم 35.9% و39.6% و56.92% على التوالي، واتجاه التغير في ارتفاع.

• استمرار انخفاض معدل السيولة المتداولة. في آخر ثلاث تقارير سنوية، بلغ معدل السيولة المتداولة 1.93 و1.71 و0.79 على التوالي، ما يشير إلى ضعف متزايد في القدرة على سداد الديون قصيرة الأجل.

من منظور ضغوط التمويل قصيرة الأجل، يلزم إيلاء اهتمام خاص لـ:

• نمو كبير في نسبة الديون قصيرة الأجل إلى الديون طويلة الأجل. خلال فترة التقرير، ارتفعت الديون قصيرة الأجل/الديون طويلة الأجل بشكل كبير إلى 2.11.

• استمرار انخفاض نسبة النقد. في آخر ثلاث تقارير سنوية، كانت نسبة النقد 0.9 و0.76 و0.52 على التوالي، مع استمرار انخفاضها.

من منظور ضغوط التمويل طويلة الأجل، يلزم إيلاء اهتمام خاص لـ:

• يمكن للديون قصيرة الأجل أن تُغطى بوسائل نقدية واسعة النطاق، لكن لا يمكن للديون طويلة الأجل أن تُغطى. خلال فترة التقرير، بلغت نسبة الأموال النقدية واسعة النطاق/إجمالي الديون 0.89، وكانت الأموال النقدية واسعة النطاق أقل من إجمالي الديون.

من منظور إدارة وضبط التمويل، يلزم إيلاء اهتمام خاص لـ:

• نسبة إيرادات الفوائد/الأموال النقدية أقل من 1.5%. خلال فترة التقرير، كانت الأموال النقدية 2.14 مليار يوان، وكانت الديون قصيرة الأجل 1.65 مليار يوان، وبلغ متوسط نسبة إيرادات الفوائد/الأموال النقدية لدى الشركة 1.102%، وهي أقل من 1.5%.

• نسبة المدفوعات المقدمة/الأصول المتداولة تستمر في الارتفاع. في آخر ثلاث تقارير سنوية، كانت نسبة المدفوعات المقدمة/الأصول المتداولة 0.24% و0.4% و0.68% على التوالي، مع استمرار ارتفاعها.

• نمو المدفوعات المقدمة أعلى من نمو تكلفة التشغيل. خلال فترة التقرير، ارتفعت المدفوعات المقدمة مقارنة ببداية الفترة بنسبة 14.97%، بينما زادت تكلفة التشغيل سنويًا بنسبة -16.39%، لذا فإن معدل نمو المدفوعات المقدمة أعلى من معدل نمو تكلفة التشغيل.

| البند | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | المدفوعات المقدمة مقارنة ببداية الفترة معدل نموها | -66.14% | 73.41% | 14.97% | | معدل نمو تكلفة التشغيل | -15.39% | -21.35% | -16.39% |

من منظور ترابط التمويل، يلزم إيلاء اهتمام خاص لـ:

• يحتاج ترابط التمويل إلى التحسين. خلال فترة التقرير، احتياج رأس المال العامل كان -530 مليون يوان، ورأس المال العامل كان -860 مليون يوان، ولم تستطع السيولة الناتجة عن الأنشطة التشغيلية تغطية استثمارات الأصول ذات الطابع طويل الأجل بشكل كامل، وكانت القدرة على الدفع النقدي -330 مليون يوان.

| البند | 20251231 | | القدرة على الدفع النقدي (باليوان) | -3.28 مليار | | احتياج رأس المال العامل (باليوان) | -5.27 مليار | | رأس المال العامل (باليوان) | -8.55 مليار |

رابعاً، من منظور كفاءة التشغيل

خلال فترة التقرير، بلغ معدل دوران حسابات القبض (الذمم المدينة) 485.83 مرة، بزيادة سنوية قدرها 271.74%؛ وبلغ معدل دوران المخزون 11.44 مرة، بانخفاض سنوي قدره 7%؛ وبلغ معدل دوران إجمالي الأصول 0.54 مرة، بانخفاض سنوي قدره 24.67%.

من منظور الأصول التشغيلية، يلزم إيلاء اهتمام خاص لـ:

• استمرار انخفاض معدل دوران المخزون. في آخر ثلاث تقارير سنوية، كان معدل دوران المخزون 19.53 و12.3 و11.44 على التوالي، ما يشير إلى ضعف متزايد في قدرة دوران المخزون.

من منظور الأصول طويلة الأجل، يلزم إيلاء اهتمام خاص لـ:

• استمرار انخفاض معدل دوران إجمالي الأصول. في آخر ثلاث تقارير سنوية، كان معدل دوران إجمالي الأصول 1.14 و0.72 و0.54 على التوالي، ما يشير إلى ضعف في قدرة دوران إجمالي الأصول.

• قيمة الإيراد لكل أصل ثابت ثابتة في انخفاض سنوي. في آخر ثلاث تقارير سنوية، كانت نسبة إيرادات التشغيل/الأصل الثابت الأصلي 3.6 و2.25 و2.22 على التوالي، مع استمرار انخفاضها.

• تغير كبير في المشاريع قيد البناء. خلال فترة التقرير، كانت المشاريع قيد البناء 160 مليون يوان، بزيادة قدرها 367.66% مقارنة ببداية الفترة.

• تغير كبير في المصروفات المؤجلة طويلة الأجل مقارنة ببداية الفترة. خلال فترة التقرير، كانت المصروفات المؤجلة طويلة الأجل 1.641 مليون يوان، بزيادة قدرها 279.24% مقارنة ببداية الفترة.

• تغير كبير في الأصول غير الملموسة. خلال فترة التقرير، كانت الأصول غير الملموسة 210 مليون يوان، بزيادة قدرها 92.64% مقارنة ببداية الفترة.

من منظور “ثلاث مصروفات” يلزم إيلاء اهتمام خاص لـ:

• معدل نمو مصروفات البيع يتجاوز 20%. خلال فترة التقرير، بلغت مصروفات البيع 110 مليون يوان، بزيادة سنوية قدرها 39.22%.

• نسبة مصروفات البيع/إيرادات التشغيل تستمر في الارتفاع. في آخر ثلاث تقارير سنوية، كانت نسبة مصروفات البيع/إيرادات التشغيل 0.94% و1.28% و2.26% على التوالي، مع استمرار ارتفاعها.

اضغط على إنذار عين الصقر لشركة شاندونغ هايهوا لعرض أحدث تفاصيل الإنذار ومعاينة مرئية لتقرير الأرباح.

نبذة عن إنذار “عين الصقر” لتقارير الأرباح في Sina Finance: إنذار “عين الصقر” لتقارير الأرباح للشركات المدرجة هو نظام تحليل متخصص ومتقدم في تحليل تقارير أرباح الشركات المدرجة بشكل ذكي. يقوم إنذار عين الصقر، عبر تجميع عدد كبير من الخبراء الماليين الموثوقين مثل مكاتب المحاسبة للشركات المدرجة وغيرها، بمتابعة وتفسير تقارير الأرباح الأحدث للشركات المدرجة من خلال عدة أبعاد، مثل نمو أداء الشركة وجودة الأرباح وضغوط التمويل والسلامة وكفاءة التشغيل، ويقدم تنبيهات للمخاطر المالية المحتملة بصيغ الرسوم والنصوص. يوفر هذا النظام حلولًا تقنية للتعرف على مخاطر مالية للشركات المدرجة وإنذارها بشكل احترافي وفعال وسهل للمؤسسات المالية والشركات المدرجة والجهات التنظيمية وغيرها.

بوابة إنذار عين الصقر: تطبيق Sina Finance - بيانات السوق - مركز البيانات - إنذار عين الصقر أو تطبيق Sina Finance - صفحة بيانات تداول السهم - المالية - إنذار عين الصقر

إخلاء مسؤولية: السوق ينطوي على مخاطر، والاستثمار يجب أن يكون بحذر. يستند هذا المقال إلى نشر آلي من قاعدة بيانات طرف ثالث، ولا يمثل وجهات نظر Sina Finance. إن أي معلومات تظهر في هذا المقال تُستخدم فقط كمرجع ولا تشكل نصيحة استثمارية شخصية. في حال وجود اختلاف، يُرجى الرجوع إلى الإعلان الفعلي. في حال وجود أي أسئلة، يُرجى التواصل عبر biz@staff.sina.com.cn.

كم هائل من المعلومات وتفسير دقيق، متاح عبر تطبيق Sina Finance

المسؤول: Xiao Lang Express