هانجري للأدوية "A+H" تخطط لتحقيق صافي ربح سنوي قدره 7.7 مليار يوان، وتوسيع الأعمال الخارجية بقيمة معاملات تتجاوز 27 مليار دولار أمريكي

تقرير من «تشانغجيانغ بزنس ديلي» ● المراسل: وانغ جينغ

تراهن على الأدوية المبتكرة، حققت شركة هينغروي للطب (600276.SH، 01276.HK) إنجازًا جديدًا في الأداء.

في مساء 25 مارس، كشفت هينغروي للطب عن تقريرها السنوي، وحققت في عام 2025 إجمالي إيرادات تشغيل بلغ 316.29 مليار يوان، بزيادة قدرها 13.02%؛ وبلغ صافي الربح العائد للمساهمين 77.11 مليار يوان، بزيادة قدرها 21.69%.

ذكرت هينغروي للطب أن نمو الأداء في عام 2025 يعود أساسًا إلى التحويل الفعّال للإنجازات المبتكرة بما يمكّنها، حيث تقود مبيعات الأدوية المبتكرة نمو الأداء. وفي الوقت نفسه، كانت نتائج تصدير الأدوية المبتكرة ملحوظة؛ كما أصبحت تراخيصها الخارجية محركًا جديدًا لنمو الأداء.

لاحظ مراسل «تشانغجيانغ بزنس ديلي» أن هينغروي للطب، التي نشأت من الأدوية الجنيسة، كانت ثابتة في السنوات الأخيرة على التحول إلى الأدوية المبتكرة. ومع الانفجار الكبير في نشاط صفقات BD لأدوية مبتكرة داخل الصين خلال السنتين الماضيتين، تمكنت هينغروي للطب، باعتبارها شركة رائدة في قطاع الأدوية، أيضًا من جني عوائد غنية. ومنذ عام 2023، أكملت هينغروي للطب 12 صفقة لتوسيع الأعمال في الخارج، تشمل أنماطًا مختلفة مثل التراخيص الخارجية وNewCo والتحالفات الاستراتيجية، وتبلغ القيمة الإجمالية المحتملة للصفقات أكثر من 270 مليار دولار أمريكي.

وفقًا لتقريرها السنوي، تُعد التراخيص الخارجية للأدوية المبتكرة ضمن أعمالها المعتادة، وبلغت إيرادات عام 2025 نحو 33.92 مليار يوان، لتصبح جزءًا مهمًا من إجمالي إيرادات الشركة التشغيلية.

وفي الوقت نفسه، نجحت هينغروي للطب في عام 2025 في إدراجها في بورصة هونغ كونغ للأوراق المالية لتحقيق إدراج «A+H»، حيث جمعت 11.374 مليار دولار هونغ كونغ، لتكون أكبر IPO في قطاع الأدوية في هونغ كونغ خلال السنوات الخمس الأخيرة، ويمثل ذلك خطوة نحو مرحلة جديدة في مسار التدويل.

تحقيق ارتفاع جديد في الإيرادات وصافي الربح

في مساء 25 مارس، كشفت هينغروي للطب عن تقريرها السنوي، وحققت في عام 2025 إجمالي إيرادات تشغيل بلغ 316.29 مليار يوان، بزيادة قدرها 13.02%؛ وبلغ صافي الربح العائد للمساهمين 77.11 مليار يوان، بزيادة قدرها 21.69%. فقد سجلت كل من الإيرادات وصافي الربح أرقامًا قياسية تاريخية جديدة.

ذكرت هينغروي للطب أنه خلال فترة التقرير، وفي مواجهة الفرص والمتطلبات في المرحلة الجديدة، تمسكت الشركة بمركزية احتياجات المرضى، وتسارع عملية تطوير المنتجات المبتكرة ذات القيمة السريرية والإطلاق في السوق؛ وركزت على ترقية منظومة التدوير التجاري (commercialization)، ودفع الإنجازات المبتكرة لتفيد نطاقًا واسعًا من المرضى بكفاءة؛ كما وسعت بقوة التعاون الخاص بالترخيص في الخارج، ودمجت نفسها بنشاط في منظومة الابتكار الدوائي الدولية.

خلص مراسل «تشانغجيانغ بزنس ديلي» إلى أن هينغروي للطب بدأت من الأدوية الجنيسة، وخلال ما قبل عام 2021 كانت المصادر الرئيسية لإيراداتها تعتمد على الأدوية الجنيسة. وتُظهر البيانات التاريخية أن صافي الربح وإيرادات الشركة خلال 16 عامًا من 2005 إلى 2020 كان يسجل زيادات مزدوجة مستمرة. وبحلول عام 2020، وصلت إيرادات التشغيل، وصافي الربح العائد للمساهمين، إلى 277.35 مليار يوان و63.28 مليار يوان على التوالي.

ومع ذلك، ومع تقليص الأرباح بفعل المشتريات المركزية (集采)، اشتدت المنافسة في قطاع الأدوية تدريجيًا. وفي عام 2021، شهدت هينغروي للطب أول هبوط في الإيرادات التشغيلية وصافي الربح العائد للمساهمين منذ الإدراج. حيث حققت إيرادات قدرها 259.1 مليار يوان، وصافي ربح عائد للمساهمين 45.3 مليار يوان، بانخفاض سنوي قدره 6.59% و28.41% على التوالي. وفي عام 2022، استمر اتساع نطاق انخفاض الإيرادات؛ إذ حققت حينها إيرادات قدرها 212.8 مليار يوان، وصافي ربح عائد للمساهمين 39.06 مليار يوان، بانخفاض سنوي قدره 17.87% و17.77% على التوالي.

ولهذا، اضطر المؤسس صن بياو يانغ، الذي انسحب إلى الخلف لمدة عام ونصف فقط، إلى العودة إلى الواجهة. ففي يوليو 2021، تولى صن بياو يانغ مرة أخرى منصب رئيس مجلس الإدارة، وقرر بحزم خطة لقطع 60% من مشاريع البحث والتطوير للأدوية الجنيسة، وتوجيه الموارد التي تم توفيرها بالكامل إلى الأدوية المبتكرة.

في عامي 2023 و2024، عادت نتائج التشغيل لدى هينغروي للطب إلى مسار النمو. حيث حققت الشركة إيرادات قدرها 228.2 مليار يوان و279.8 مليار يوان على التوالي؛ وصافي الربح العائد للمساهمين بلغ 43.02 مليار يوان و63.37 مليار يوان على التوالي.

وبحلول عام 2025، وصلت إيرادات مبيعات الأدوية المبتكرة لدى هينغروي للطب إلى 163.42 مليار يوان، بزيادة قدرها 26.09%، لتشكل 58.34% من إيرادات الأدوية، لتصبح أبرز نقطة مضيئة.

وبالنسبة لإيرادات مبيعات الأدوية المبتكرة، بلغ دخل منتجات علاج الأورام 132.40 مليار يوان، بزيادة قدرها 18.52%، ما يمثل 81.02% من إجمالي مبيعات الأدوية المبتكرة؛ أما دخل المنتجات غير الخاصة بالأورام فبلغ 31.02 مليار يوان، بزيادة قدرها 73.36%، ما يمثل 18.98% من إجمالي مبيعات الأدوية المبتكرة.

وبهدف تحقيق أرباح كبيرة، تخطط هينغروي للطب أيضًا إلى توزيع أرباح بسخاء. ووفقًا للخطة، تعتزم الشركة توزيع أرباح نقدية قدرها 2 يوان لكل 10 أسهم على جميع المساهمين (شاملة الضريبة). ووفقًا لإجمالي عدد الأسهم الحالي، يُتوقع أن يصل إجمالي التوزيع النقدي إلى نحو 13.26 مليار يوان. وبالاقتران مع مبلغ إعادة شراء الأسهم الذي تم تنفيذه في السنة المالية 2025 وقدره 9.78 مليار يوان، يبلغ إجمالي توزيع الأرباح النقدية لعام 2025 حوالي 23.04 مليار يوان، بما يمثل 29.88% من صافي الربح العائد إلى مساهمي الشركة المدرجة عن تلك السنة.

وتجدر الإشارة إلى أنه في عام 2025، نجحت هينغروي للطب في الإدراج في بورصة هونغ كونغ للأوراق المالية لتحقيق إدراج «A+H»، حيث جمعت 11.374 مليار دولار هونغ كونغ. وتُعد هذه أكبر IPO في قطاع الأدوية في أسهم هونغ كونغ خلال السنوات الخمس الأخيرة، كما تمثل علامة فارقة جديدة في التدويل.

إيراد سنوي من التراخيص الخارجية للأدوية المبتكرة يبلغ 33.92 مليار

في السنوات الأخيرة، شهدت صفقات BD للأدوية المبتكرة في السوق المحلية نموًا مستمرًا. وباعتبارها شركة رائدة في القطاع، لم تكن هينغروي للطب استثناءً.

يُقال إن BD للأدوية المبتكرة يشير إلى سلوك استراتيجي تقوم به شركات الأدوية لتحقيق نمو الأعمال والتوسع في السوق عبر أنشطة تطوير الأعمال، مثل التعاون الاستراتيجي، والمعاملات الترخيصية، والاندماج والاستحواذ.

وأشارت هينغروي للطب في تقريرها السنوي إلى أنه في السنوات الأخيرة، تواصل الشركة تسريع التوسع العالمي بهدف استغلال إمكانات مصفوفة المنتجات ومنصات التقنية بشكل كامل. وقد أقامت الشركة 15 مركزًا للبحث والتطوير في آسيا وأوروبا وأستراليا، وخلال فترة التقرير تم إطلاق تجارب سريرية أولية في الخارج لعدة أدوية مبتكرة.

بالإضافة إلى ذلك، حصلت الشركة في الخارج على قرابة 20 إذن تسجيل، تشمل مستحضرات الحقن والأدوية الفموية والأدوية التخديرية الاستنشاقية، وتم تحقيق التوسع التجاري في أكثر من 50 دولة. وقد أبرمت الشركة صفقات تراخيص خارجية مع شركات أدوية متعددة الجنسيات معروفة مثل MerckKGaA وMSD وGSK، كما حصلت على أسهم من بعض شركاء التعاون، ما يعزز بشكل كبير التأثير العالمي للشركة والاعتراف بها في الصناعة.

ومنذ عام 2023، أكملت هينغروي للطب 12 صفقة لتوسيع الأعمال في الخارج، بما في ذلك أنماط مختلفة مثل التراخيص الخارجية وNewCo والتحالفات الاستراتيجية، وتبلغ القيمة الإجمالية المحتملة للصفقات أكثر من 270 مليار دولار أمريكي.

وقالت هينغروي للطب إن تراخيص الأدوية المبتكرة الخارجية تُعد نشاطًا متكررًا ضمن أعمال الشركة المعتادة، وبلغت إيرادات عام 2025 نحو 33.92 مليار يوان، لتصبح جزءًا مهمًا من إجمالي إيرادات الشركة التشغيلية.

ومن بينها، يبرز بوضوح التحالف الاستراتيجي الذي تم التوصل إليه مع GSK. حيث طورت الشركتان معًا ما يصل إلى 12 دواء مبتكرًا، بما في ذلك مثبطات PDE3/4 بتركيبة HRS-9821. و حصلت هينغروي للطب على دفعة مقدمة قدرها 5 مليارات دولار أمريكي، وحقوق ممارسة خيار الرسوم الإجمالية المحتملة بنحو 120 مليار دولار أمريكي، إلى جانب مدفوعات المعالم وتحصيل نسب من المبيعات ذات الصلة.

إن تحقيق مثل هذه النتائج يرجع أيضًا إلى الاستثمارات التي تقوم بها هينغروي للطب نفسها في مجال الابتكار.

في عامي 2023 و2024، بلغ إنفاقها على البحث والتطوير 61.50 مليار يوان و82.28 مليار يوان على التوالي. وبحلول عام 2025، بلغ إنفاقها على البحث والتطوير 87.24 مليار يوان، أي ما يمثل 27.58% من إيرادات التشغيل، منها إنفاق على البحث والتطوير يتم تحميله على المصروفات بقيمة 69.61 مليار يوان.

في عام 2025، كانت حصيلة إنجازات هينغروي للطب المبتكرة وفيرة. فقد تمت الموافقة على 7 أدوية مبتكرة من الفئة الأولى والإصدار للتداول خلال العام، بما في ذلك ريكاسيد (حقن ريكاسيزموناب)، وأقراص إيماكسيتينبي (سلفات)، وأقراص ريغليبتين ميتفورمين (I) (II)، وحقن ريكان كورا توزوماب… إلخ. كما تمت الموافقة على دواء واحد من الفئة الثانية و6 أدوية مبتكرة تمت الموافقة عليها سابقًا لأغراض علاجية جديدة، لتغطي مجالات متعددة مثل الأورام والتمثيل الغذائي وأمراض القلب والأوعية والمناعة وغيرها.

وحتى نهاية عام 2025، كانت هينغروي للطب قد حصلت على موافقات في الصين لإدراج 24 دواء مبتكرًا من الفئة الأولى و5 أدوية جديدة من الفئة الثانية، كما كان هناك أكثر من 100 منتج ابتكاري مستقل قيد التطوير السريري، وأكثر من 400 تجربة سريرية جارية داخل الصين وخارجها، لتشكل مصفوفة منتجات مبتكرة رائدة في الصناعة وعالية التمايز.

المحرر: ZB

كم هائل من المعلومات، وتحليل دقيق، وكل شيء متاح في تطبيق Sina Finance