مونشو تصدر تقريرها المالي لعام 2025: تطور قوي ومرن، واستعداد لتحقيق النمو

في 25 مارس، أصدرت شركة مينغيو للمنتجات الغذائية المحدودة (2319.HK) تقرير الأداء السنوي لعام 2025. وبمواجهة تحديات متعددة مثل ضعف دافع نمو الطلب المحلي والتعديلات الهيكلية العميقة في القطاع، تقدّمت مينغيو بثبات إلى الأمام، وواصلت بثقة تنفيذ استراتيجية “جناحان وعمود واحد”، مع تحسين مستمر في هيكل الأعمال، وتعزيز ملحوظ لمرونة التطور؛ وحققت في كامل العام إيرادات بقيمة 822.4 مليار يوان، وأرباحًا تشغيلية بلغت 65.6 مليار يوان.

تُظهر الإشاعة أن مينغيو رفعت الجودة والكفاءة عبر سلسلة من إجراءات الإدارة الدقيقة، إذ بلغت نسبة مجمل الربح 39.9%، وتدفق النقد من الأنشطة التشغيلية 87.5 مليار يوان، وتدفق النقد الحر 63 مليار يوان، وقد سجلت المؤشرات الثلاثة جميعها أعلى مستوياتها في التاريخ. ويقول محللون إن أساسيات الشركة تواصل التحسن، وقد تم تعزيز قدرتها التنافسية الأساسية بشكل شامل، وهو ما يوفر دعمًا قويًا لأدائها في اغتنام الفرص أثناء تعافي الدورة.

التمسك بثبات الاستراتيجية، تعاون وتطور “عمود واحد وجناحان”

في عام 2025، حافظت مينغيو على ثباتها الاستراتيجي، ودفعت تنفيذ “عمود واحد وجناحان” بشكل شامل، مع تحسين مستمر في بنية الأصناف: من ناحية “العمود الواحد”، شهدت منتجات بدرجة حرارة الغرفة ومنتجات التبريد تعافيًا مستقرًا، ما رسخ قاعدة حليب سائل، وقد حققت الحليب الطازج والجبن واللبن البودرة وقطاع الآيس كريم المحلي جميعها نموًا من رقمين؛ ومن ناحية “الجناحين”، حققت الأعمال المبتكرة اختراقات في مجالات المعالجة العميقة والتغذية الوظيفية، بينما حقق النشاط الدولي أداءً جيدًا في أسواق جنوب شرق آسيا وقاعدة أستراليا ونيوزيلندا (أستراليا-نيوزيلندا).

قامت مينغيو بإعادة بناء منهجية لقطاع حليب بدرجة حرارة الغرفة في مجالات ابتكار المنتجات والتسويق والاتقان في القنوات. وقد أطلقت “حليب ناعم” بالإضافة إلى حليب وظيفي مثل البريبيوتيك وفيتامينات وغيرها، ما وسّع باستمرار فئات شرب الحليب وفتح أسواقًا إضافية، ورسخ قاعدة حليب سائل بشكل شامل. وفي الذكرى العشرين لعلامتها التجارية الرائدة “تيرينسو”، أطلقت “طقم ذهب رملي وبحر” (Shajin Taohai) وهو حليب عضوي فائق الجودة، لتقوية مكانتها القيادية في السوق الراقية. وفي قطاع التبريد، اغتنمت مينغيو اتجاه تنوع سيناريوهات الاستهلاك بشكل فعّال، وبفضل اختراقات مستمرة في ابتكار المنتجات وتموضع القنوات، تحسنت قدرتها على تحقيق الأرباح، واستمرت لمدة 21 عامًا متتالية في الحفاظ على المركز الأول في حصة السوق.

حقق قطاع الحليب الطازج في مينغيو نموًا من رقمين، وزادت حصة السوق أكثر. ومن بينها، واصلت علامة “يومي شين يو” تقوية منتجها الأساسي 4.0، كما دخلت في شرائح الحليب الطازج الفاخر عبر منتجات جديدة مثل اللاكتوز-فري (خالي من اللاكتوز) وبروتينين مزدوجين، وبروتين A2β-كازئين وغيرها، لتسجل نموًا من رقمين عاليًا. وفي أعمال الآيس كريم محليًا، ركزت مينغيو على استراتيجية العلامتين “سوبيان + مزاج أخضر” (随变+绿色心情)، وحسّنت باستمرار توزيع المنتجات وتكييف السيناريوهات، كما حققت نموًا من رقمين، مع استمرار تحسن القدرة على تحقيق الأرباح. وفي قطاع لبن الأطفال (التركيبة)، ركزت مينغيو على أسواق التجزئة الوظيفية، وعززت قوة المنتجات عبر ابتكارات علمية وبحثية، محققة نموًا يقارب من رقمين في كامل العام، خصوصًا تسارع النمو في النصف الثاني إلى مستوى أعلى من رقمين.

ومن الجدير بالذكر أن قطاع جبن مينغيو حقق نموًا يزيد على 20% في كامل العام، ما يظهر زخمًا قويًا في النمو. وبمزيد من تعزيز التعاون مع “ميـاكيو لانـدوا” (Miaocilauduo)، قامت مينغيو بتعميق تمكين سلسلة التوريد والسوق والقنوات بشكل شامل، لمساعدة “ميـاكيو لانـدوا” على ترسيخ مكانة رائدة مطلقة في القطاع.

وبناءً على تحسين مستمر في بنية الأعمال الأساسية، قامت مينغيو بوضع مخطط استراتيجي للأعمال المبتكرة والمنصات الخارجية، وشرعت بنشاط في بناء “مسار نمو ثانٍ”، لتسريع التوجه نحو “التمريرات الصحية للحيوانات” و"العالمية".

تسارع خطوة الترويج للتصنيع في مجال المعالجة العميقة للصناعة. فقد حققت منتجات مثل بروتين اللاكتوفيرين (Lactoferrin) وميـسيلـات كازئين وبودرة شرش منزوع الأملاح D90 أهداف الاعتماد بنجاح. وتم إطلاق جبن ماسكاربون وجبن موزاريلا المصنوع من الأصل الواحد بعد ذلك، ما كسر اختناقات تقنية وتبعيات للاستيراد. كما نجحت شركة مينغيو المتخصصة في منتجات الألبان في كسب ثقة العلامات التجارية الرائدة في مجال الشاي عالي الطلبات ومخابز السلسلة والمطاعم. وقد ارتفع معدل اختراق السوق بشكل ملحوظ. وأكملت علامة التغذية الرياضية “مايشينغ” جولة تمويل من الفئة A بقيمة قرابة مليار يوان، وحصلت على اعتراف مزدوج من المستهلكين والمستثمرين.

تم فتح التوسع الدولي بشكل مطرد. تحافظ “آي شيويه” في إندونيسيا على مركزها في السوق الأول، وتمتد إلى أسواق ناشئة مثل الفلبين وفيتنام وأفريقيا وأمريكا اللاتينية. وفي الوقت نفسه، عززت مينغيو التموضع الاستراتيجي لشركة Burra Foods الموجهة للأعمال التجارية (B端)، ولـ “بيلامي” الموجهة للمستهلكين (C端)، بالاعتماد على أستراليا، لتسريع توسيع تطوير الأسواق الرئيسية في الداخل وجنوب شرق آسيا وغيرها من الأسواق العالمية المهمة.

تطور أربع قدرات، وصناعة مرونة سلسلة صناعة كاملة

خلال فترة التقرير، وفي مواجهة بيئة معقدة داخلية تتمثل في وفرة المعروض وضعف الطلب في السوق المحلية، وتنوع احتياجات الاستهلاك، وتغيرات متسارعة في بنية القنوات، احتضنت مينغيو التغيير بنشاط. عبر التطور الشامل و"الترقية" للـ"قدرات الأربع" وهي قيادة العلامة التجارية والابتكار العلمي والتقني والتحول الذكي الرقمي وترقية القنوات، صاغت مينغيو مرونة تطوير للتغلب على تقلبات الدورة.

بنهج طويل الأجل، لترسيخ خندق العلامة التجارية. منذ بداية العام، وبالاستفادة من تعاون IP فيلم “Nezha 2”، تفاعلت سلسلة المنتجات بأكملها مع ضجة واسعة عبر الخروج من الدائرة. وبنهاية العام، زار رئيس اللجنة الأولمبية الدولية كوويندونج (Caundong) ووزيرة/ممثلة العلامة التجارية (谷爱凌) “غو آيلينغ” على التوالي. فقد تفاعلت مينغيو مع أفضل IP محلي وخارجي والمستهلكين على أساس شعور مشترك بـ"التمكّن". وواصلت مينغيو تنفيذ فعاليات العلامة التجارية في وضع عدم الاتصال؛ من قيادة “ياو تشيانغ” (要强) في ماراثون المئة مدينة طوال العام، إلى المشاركة والانفتاح في معرض الصين الدولي للواردات في دورته الثامنة بحضور كامل “全勤生” (من لا يفوته شيء)، وصولًا إلى المساعدة في تمكين شباب السهول من تحقيق حلمه كحامل راية في كأس العالم، ودعم كبار السن للرقص على مسرح الرقص في الساحة عبر شاشة التلفاز المركزية… من خلال فعاليات علامة تجارية متعددة التداخل وثرية بالمستويات، تصل مينغيو بعمق إلى مئات الملايين من المستخدمين، وتحقيق “التكامل بين المنتج والأداء” في كل لحظة تعاطف وتبادل شعور، ما يرسخ خندق العلامة التجارية.

بدعم الابتكار، لبناء قوة إنتاجية جديدة. حصلت المنتجات HMOs الجديدة التي طورتها مينغيو ذاتيًا على موافقة إضافية مرة أخرى، وتم اعتماد “عملية قفل الطزاجة النشطة” (活性锁鲜工艺) بشهادة من جهات دولية متقدمة. كما اعتلت البروبيوتيك/بروبيوتيك ذاتية التطوير Lc19 وHi188 منصات أبرز المجلات الدولية على التوالي. وتم كذلك تحويل هذه النتائج إلى تطبيقات عبر مسار تعاون صناعي-أكاديمي-بحثي يشبه “الطريق السريع”، لتوفير حلول منهجية لتغذية دقيقة. وبفضل براءة الاختراع عن “الحليب المُعدَّل (الخلطي) المحتوي على زيت الطحالب DHA وطريقة إنتاجه”، حصلت مينغيو دفعة واحدة على الجائزة الفضية لبراءات الاختراع في الدورة الخامسة والعشرين من الصين، كما حصلت على ثلاث جوائز ابتكار لمنتجات الألبان العالمية في مؤتمر صناعة الألبان العالمي لعام 2025، لتبرز بشكل شامل قوتها في البحث العلمي ومكانتها الرائدة في الابتكار.

بتحويل ذكي رقمي، لتحقيق خفض التكاليف وزيادة الكفاءة على مستوى السلسلة بالكامل. في جانب المزارع/الحظائر في المنبع، عملت مينغيو على تعزيز القدرة التنافسية الشاملة بشكل كامل عبر قواعد رقمية ذكية مثل الأجهزة القابلة للارتداء، و"حظيرة ألبان ذكية"، والتغذية دون طاقم (الاستغناء عن الطاقم)؛ وفي جانب الإنتاج، تسارع مينغيو في تنفيذ التصنيع الذكي، وخلال العام حصلت مصانع ووهان على تقييم “مصنع أكبر طاقة إنتاجية منفردة من الزبادي منخفض الحرارة في العالم” بفضل خطوط إنتاج مرنة ذكية على مستوى عالمي ونظام سلسلة التوريد، لتصبح نموذجًا في قطاع الألبان الصيني لـ"مصانع ذكية في الجنوب والشمال" مع مصنع “نينغشيا” (灯塔工厂). بالإضافة إلى ذلك، ربطت مينغيو جانب القنوات عبر منصة “تعامل مربح للجميع” (共赢) ما بين مئات الآلاف من النهايات، بهدف تحقيق تمركز دقيق للتكاليف على القنوات؛ وعلى مستوى التسويق، عبر تصور فعالية التكاليف، تمكين المستهلكين من رؤية عميقة؛ كما أن نظام التتبع الكامل الذي تبنيه تقنية “قطعة واحدة بكود واحد” (一物一码) مخصص لتقديم حليب جيد ومطمئن للمستهلكين.

بتحديث القنوات، لتلبية احتياجات التجزئة المتنوعة. تسرع مينغيو في دفع تحديث القنوات التقليدية والناشئة، بما يحقق اتصالًا سلسًا بين سيناريوهات الإنترنت وخارج الإنترنت، وبناء “نظام قنوات على مستوى المجال الكامل” (全域渠道生态). على الإنترنت، واصلت تعميق التعاون مع منصات التجارة الإلكترونية للبضائع عبر المنصات، والتجارة الإلكترونية بالمحتوى، والتجارة الإلكترونية عبر البث المباشر، والتجزئة الفورية (即时零售)، لدفع نمو حجم تجار البيع الشبكي وحجم الأعضاء معًا. على مستوى خارج الإنترنت، وفي الوقت الذي رسخت فيه القنوات التقليدية، استجابت مينغيو لاحتياجات تخصيص القنوات، وسارعت إلى شغل مواقع في أماكن المسارات الجديدة. على سبيل المثال، قدمت مينغيو منتجات مخصصة لقنوات مثل سام (Sam’s Club) وهماي (Hema)، لتصنع بضائع رائجة مثل “برميل 8 طن باكورة يويينغ للبداية 早8吨吨桶” وغيرها، مع تلبية دقيقة لاحتياجات المستهلكين للتجزئة عبر “محاذاة المنتج مع القناة” (品渠对位).

رفع الجودة وزيادة الكفاءة في الإدارة، وتجميع الطاقة لاستقبال تعافي الدورة

إن خلف مرونة قوية، توجد عملية تطور في الإدارة عميقة الجذور في التفاصيل. في عام 2025، قامت مينغيو بتحسين جودة الأصول وتحسين كفاءة التشغيل في فترة أدنى مستوى من الدورة في القطاع عبر تعديل نشط وإدارة أكثر دقة وتحسينًا. كما استمرت في ردّ الثقة للمساهمين بسياسات توزيع أرباح عالية مؤكدة مع استرداد الأسهم (الشراء من السوق/إعادة الشراء)، لتجميع قوة استعداد لتوقعات تعافي دورة القطاع المقبلة.

شاركت مينغيو في تعزيز “ترقية ثماني هياكل” بشكل شامل من المنبع إلى المصب بالتعاون مع شركات مثل شركة مودرن مزارع الألبان (现代牧业) وغيرها، مثل “هيكل قطيع الأبقار، وهيكل التغذية، وهيكل صناعة البذور/السلال” وغيرها، لمساعدة المزارع المتعاونة على تعزيز قدرتها على مقاومة المخاطر. تظهر البيانات أنه خلال “الخطة الخمسية الرابعة عشر” (十四五)، ارتفع متوسط إنتاج الأبقار في المزارع المتعاونة من 16 كجم إلى 35 كجم، وانخفض متوسط تكلفة إنتاج كيلوجرام الحليب في المزارع بنحو 0.2 يوان تقريبًا، وتحقيق تحسن شامل في الجودة وخفض التكاليف وزيادة الكفاءة.

في الوقت نفسه، دفعت مينغيو في نظام سلسلة التوريد نحو التشغيل الذكي الرقمي والإدارة الدقيقة، محققة خفض التكاليف وزيادة الكفاءة على مستوى السلسلة كاملة من المشتريات والإنتاج إلى الخدمات اللوجستية والمبيعات. وفقًا للإعلان، انخفضت مصروفات البيع والإدارة في عام 2025 على أساس سنوي، وتم تحسين عدد أيام دوران المخزون وأيام دوران المستحقات بشكل أكبر. وعلى مدار السنة، بلغ التدفق النقدي من الأنشطة التشغيلية 87.5 مليار يوان، والتدفق النقدي الحر 63 مليار يوان، وكلاهما سجل أعلى مستوى في التاريخ. وخلال فترة التقرير، قامت مينغيو بإجراء تحسين مبادرة لجودة الأصول، وتحديد والتخلص من المخاطر المتبقية التاريخية مثل بعض المنشآت غير المستخدمة وبنود الذمم المدينة وغيرها، ما يعكس كفاءة إدارة استثنائية وقدرة قوية على مقاومة المخاطر.

تُظهر الإشاعة أن مينغيو وضعت خطة ردّ عائد للمساهمين لثلاث سنوات من 2025 إلى 2027، بهدف أن يستمر توزيع الأرباح للسهم في الارتفاع بثبات خلال السنوات الثلاث المقبلة، مع الحفاظ على إيقاع عمليات إعادة الشراء في عامي 2024 و2025. وسيتم مواصلة تعزيز عائد المساهمين من خلال طريقتي توزيع الأرباح وإعادة الشراء. وذكرت مينغيو في الإعلان أن توزيع الأرباح لكل سهم في 2025 يبلغ 0.520 يوان، وأن إجمالي مبلغ التوزيع يبلغ 20.170 مليار يوان. وتواصل مينغيو ردّ عائد المساهمين عبر إجراءات ملموسة، ما يبرز ثقتها في قيمتها طويلة الأجل والتزامها بمواصلة ردّ عائد المساهمين.

في مطلع 2026، ومع اقتراب توازن العرض والطلب على الحليب الخام، تظهر إشارات واضحة إلى استقرار الأسعار، وتتزايد توقعات تعافي الدورة الدورية للقطاع. كما نجحت مينغيو عبر توليفة “تسويق دورة الألعاب الأولمبية الشتوية + رأس السنة الصينية حسب التقويم القمري” في دفع تحويل المبيعات، لتستقبل عام 2026 بـ"بداية قوية". وقد أصدرت عدة مؤسسات محلية ودولية مثل جولدمان ساكس وسيتي بنك وسيتيك (Citi، CICC) وغيرها تقييمات إيجابية تباعًا، مشيرة إلى أنها تتوقع نموًا قويًا في المستقبل.

صرّح رئيس شركة مينغيو، غاو في، أن “عام انطلاقة الخطة الخمسية الخامسة عشرة” (十五五) يشهد على مستوى القطاع عمومًا اتجاهًا جيدًا لتثبت الأسعار والارتداد والعودة إلى التعافي. وستستجيب مينغيو بنشاط لاستراتيجية الدولة لـ"الخطة الخمسية الخامسة عشرة" ذات الأولوية للصحة، وتمضي بثبات في تنفيذ “عمود واحد وجناحان”، وتسريع تخطيط وتوسيع مسارات التغذية الأساسية والتغذية الوظيفية والتغذية الطبية وغيرها. وستواصل إنشاء قيمة تغذوية للمستهلكين من خلال قيمة المنتجات، وباعتبارها تطويرًا عالي الجودة للشركة نفسها، ستسهم بقوة أكبر جديدة في تسريع نهضة صناعة الألبان و"الصين الصحية".