قطاعات الفحم والنفط تعود إلى مسار الارتفاع، استغل الفرص في الأسهم المرتبطة بالموارد والتكنولوجيا لتحقيق اتجاهات هيكلية

اسأل الذكاء الاصطناعي · كيف سيتحقق التوازن في السوق في اتجاهات هيكلية بين أسهم التكنولوجيا وأسهم الموارد؟

في 26 مارس، تراجعت مؤشرات بورصة شنغهاي للأوراق المالية مرة أخرى إلى ما دون 3900 نقطة. عادت قطاعات مثل الفحم والنفط والبتروكيماويات إلى مسار صاعد. وقال مختصون إن سلوك إعادة توزيع محافظ الأموال لدى المؤسسات في الأجل القصير، إلى جانب حالة عدم اليقين في الجغرافيا السياسية، سيشكّلان حالة شدّ وجذب متكررة. وبالنظر إلى الفترة المقبلة، قد يبحث السوق عن نقطة توازن جديدة في ظل تقلبات متكررة، مع اغتنام فرص الاتجاهات الهيكلية لكل من أسهم الموارد وأسهم التكنولوجيا.

** عودة قوية لقطاعات الفحم والنفط والبتروكيماويات**

أغلقت المؤشرات الثلاثة الرئيسية في A股 على افتتاح منخفض جماعي في 26 مارس. بعد تذبذب قصير في بداية الجلسة، اتجهت المؤشرات الثلاثة إلى الهبوط خلال التداول، وزادت نسبة التراجع بعد الظهر، لتهبط المؤشر الرئيسي شنغهاي مرة أخرى إلى ما دون عتبة 3900 نقطة. حتى نهاية التداول، انخفض مؤشر شنغهاي المركب 1.09% إلى 3889.08 نقطة؛ وانخفض مؤشر العلوم والتكنولوجيا 50 بنسبة 2.02% إلى 1288.81 نقطة؛ وانخفض مؤشر شينغزين المركب 1.41% إلى 13606.44 نقطة؛ وانخفض مؤشر شينغزين للشركات الناشئة 1.34% إلى 3272.49 نقطة. تُظهر بيانات Wind أن 915 سهماً من بين بورصة شينغزين وبورصة شنغهاي، وكذلك بورصة شمال الصين، ارتفعت، بينما انخفضت 4490 سهماً. بلغت القيمة الإجمالية للتداول في السوقين (شنغهاي وشينغزين) 19436 مليار يوان، بانخفاض قدره 2363 مليار يوان مقارنةً بيوم التداول السابق.

تأثراً بقرار حظر صادرات خام الليثيوم من زمبابوي، شهدت الشركات ذات الصلة بسلسلة صناعة البطاريات صعوداً جماعياً. ومن بينها، سجلت شركة Haike Xinyuan وشركة China-Rui Shares ارتفاعاً بنسبة تزيد على 10% على التوالي، بينما أغلقت شركة Shida Shenghua عند الحد الأعلى للصعود (涨停). من زاوية الأساسيات الصناعية، في الفترة من يناير إلى فبراير 2026، بلغ حجم الصادرات التراكمي من بطاريات الطاقة وبطاريات التخزين داخل الصين 48.0GWh، بزيادة قدرها 24.6% مقارنةً بالفترة نفسها من العام الماضي. وعلى مستوى فئات المنتجات الفرعية، بلغت زيادة المبيعات من بطاريات التخزين على أساس سنوي 108.9%.

تستمر الاضطرابات في منطقة الشرق الأوسط سياسياً وجغرافياً، وقد شهدت أسعار النفط العالمية ارتداداً. وفي A股 المحلية، عزز ذلك أيضاً صعود قطاع النفط والغاز. أغلقت شركة Lan Yan Holding عند الحد الأعلى للصعود خلال جلسة التداول بعد الظهر، وتابعت شركات مثل Shouhua Gas وHaiyou Engineering وغيرها من الأسهم مسار الارتفاع تباعاً.

شهد قطاع الكيميائيات من جديد حالة ارتفاع شاملة. وتمكنت شركة Bohai Chemical من تسجيل “لوحتين متتاليتين عند الحد الأعلى” (两连板). وعلى صعيد الأخبار الصناعية، أعلنت شركة BASF، وهي إحدى الشركات الرائدة عالمياً في مجال الكيميائيات، أنها ستباشر رفع الأسعار لعدد من منتجاتها. وبشكل محدد، سترفع BASF الأسعار بالنسبة للسلسلة الكاملة من المنتجات من فئة الأمينات الأساسية في السوق الأوروبية، مع وصول أعلى نسبة زيادة إلى 30%، ولا يُستبعد تطبيق نسب أعلى لرفع الأسعار على بعض المنتجات.

أظهرت أسهم مفهوم “الفضاء التجاري” نشاطاً خلال الجلسة، إذ أغلقت شركة West Materials وشركة Zhongchao Holdings وشركة Zairise Technology جميعها عند حد الارتفاع (上涨停). كذلك تبعت الأسهم مثل Weinv Communication وChunhui Zhikong وTorloker وTianyin Jidian وغيرها مسار الارتفاع تباعاً. وفي جانب الأخبار، تشير معلومات من السوق إلى أن SpaceX تتوقع تقديم نشرة الاكتتاب الخاصة بالإصدار الأول (IPO) رسمياً إلى الجهات التنظيمية. ويتجاوز حجم التمويل المخطط لهذه العملية 750 مليار دولار أمريكي.

** قد يبحث السوق عن توازن جديد في ظل تقلبات متكررة**

قال تشن يو هونغ، كبير مستشاري الاستثمار لدى إفينغ جو، إنه: “بعد أن شهدت السوق الصينية A股 ارتداداً كبيراً بنقاط مئة خلال اليومين السابقين، شهدت في يوم الخميس معاملة على طريقة ‘أفعوانية’؛ فالاتجاه الذي يرتفع ثم ينسحب إلى الخلف يتمثل ظاهرياً في تصحيح تقني، لكنه في الواقع يعكس هشاشة التوازن الحالي للسوق في ظل تداخل متغيرات متعددة من الداخل والخارج. ومن منظور البنية الداخلية للوحة التداول، أصبحت أسهم التكنولوجيا هي القوة الرئيسية لهبوط يوم الخميس. أما المخاطر الجيوسياسية الخارجية التي ارتفعت فجأة، فهي تشكل مصدراً مباشراً للضغط بعد الظهر. كما أن التغيرات الدقيقة في أوضاع السيولة تستحق الانتباه أيضاً. وبالنظر إلى الأجل القصير، فإن سلوك المؤسسات في إعادة توزيع المحافظ إلى جانب عدم اليقين في الجغرافيا السياسية سيشكّل شدّاً وجذباً متكرراً. وبالنظر إلى الفترة المقبلة، قد يبحث السوق عن نقطة توازن جديدة في ظل تقلبات متكررة.”

يعتقد شيا فان جيي، محلل استراتيجيات لدى شركة CITIC Jian zhou، أنه: “دخل الصراع بين الولايات المتحدة وإسرائيل وإيران مرحلة مواجهة وتثبيت نسبية، مع تذبذب حاد في أسعار النفط الخام. ومن خلال تنويع واردات النفط الخام في الصين، سيؤدي تحول هيكل الطاقة واحتياطي النفط الاستراتيجي دوراً في التخفيف. لكن في ظل اضطراب تفضيل المخاطر عالمياً وقيود سيولة السوق محلياً، قد تظل A股 على المدى القصير ضمن نمط تقلبات. إذا استمر الصراع بين الولايات المتحدة وإسرائيل وإيران لفترة طويلة، فقد يؤدي ذلك إلى ثلاث تأثيرات رئيسية: أولاً، ارتفاع متوسط أسعار النفط، وتسارع وتيرة التضخم عالمياً، وتعطيل إيقاع خفض أسعار الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي؛ ثانياً، تسارع تَفَكُّك نظام الدولار النفطي، ما يمنح الصين فرصة لأن تصبح ملاذاً لرأس المال عالمياً، وقد تستفيد أصول اليوان؛ وأخيراً، قد يفضي ذلك إلى خلق فرص استراتيجية للصين، وبفضل قاعدة طاقة مزدوجة ‘الفحم + الطاقة الجديدة’ لن تضمن فقط أمنها الطاقي، بل من الممكن أيضاً أن تصبح رائدة في التحول الطاقي عالمياً. ركّز على قطاعات: الفحم، والبتروكيميائيات، ومعدات الكهرباء، والمرافق العامة، والنفط والبتروكيماويات، وسلسلة صناعة الذكاء الاصطناعي (AI) وغيرها. ويمكن متابعة المواضيع المتعلقة ببطاريات الليثيوم، والطاقة النووية، والتخزين، والطاقة الريحية وغيرها.”

الكاتب: 黄都