تغريدة تتسبب في تقلبات حادة في السوق! خبراء المعادن الثمينة: سوق الذهب على المدى الطويل لا يزال في اتجاه صاعد، والنفط يواجه أزمة إمدادات قصوى

【تقرير عالمي من موقع Global Times للأخبار الاقتصادية】 في ظل استمرار تذبذب الأسواق العالمية وتشابك مخاطر الجغرافيا السياسية مع عدم اليقين في السياسات، صرّح خبراء المعادن الثمينة، ومؤسس GoldMoney، جيمس تورك James Turk، مؤخرًا بأنه على الرغم من أن التقلبات الشديدة في المدى القصير تتأثر بالأخبار والتغريدات، فإن الاتجاه الصعودي طويل الأجل للذهب والفضة لم يتغير، بينما يواجه سوق النفط أزمة إمدادات محتملة.

صرّح تورك بأن وادي القيمة في الفضة بات يبرز بوضوح. وبخصوص تراجع سعر الفضة مؤخرًا من مستوى 120 دولارًا إلى نحو 60 دولارًا، يرى أن هذا يُعدّ تراجعًا طبيعيًا ضمن مسار سوق صاعدة، وأشار إلى أن مستوى 50 دولارًا يتمتع بدعم قوي.

ومن زاوية نسبة الذهب إلى الفضة، تبلغ حاليًا نحو 65؛ رغم أنها أقل من أعلى مستوى العام الماضي البالغ 100، فقد بلغ هذا المعدل تاريخيًا أقل من 30. وحسب تقدير تورك، إذا ارتفع الذهب في المستقبل إلى 6000 دولار وتراجعت نسبة الذهب إلى الفضة إلى 30، فمن المتوقع أن يكون سعر الفضة قادرًا على اختراق 200 دولار. كما ينصح بأن تكون نسبة الذهب في استثمارات المعادن الثمينة من ثلثين إلى ثلاثة أرباع، ونسبة الفضة من ربع إلى ثلث؛ لتحقيق التوازن بين الاستقرار وإمكانات النمو.

الجدير بالاهتمام أن تورك شدد على أن إمدادات الفضة أكثر ندرة نسبيًا من الذهب—فإنتاج الفضة السنوي يبلغ نحو 10 أضعاف إنتاج الذهب، لكن التسعير الحالي لا يعكس هذه الحقيقة الأساسية بدرجة بعيدة، وتظهر ملامح “وادي القيمة” بشكل واضح.

وفي جانب النفط، وجّه تورك تحذيرًا أكثر صرامة. إذ أشار إلى أنه ضمن استهلاك العالم اليومي البالغ حوالي 100 مليون برميل من النفط، يتم نقل 20 مليون برميل عبر مضيق هرمز، وإذا تعرّض هذا الممر لعرقلة، ستنخفض الإمدادات العالمية فورًا بنسبة 20%. وتُظهر أحدث البيانات أنه منذ اندلاع الصراع بين الولايات المتحدة وإسرائيل وإيران في أواخر فبراير/شباط، هبط عدد مرات عبور هذا الممر بنحو 95%، ومن أوائل مارس/آذار وحتى 25 منه، كان 67% من الشحنات المنقولة عبر السفن مرتبطة بشكل مباشر بإيران.

حتى إذا كان الاعتماد على الاحتياطيات الاستراتيجية لتعويض النقص مؤقتًا، فإنه لا يمكن أن يعوّض فجوة الإمدادات البنيوية طويلة الأجل. والأكثر ما يقلق هو أن البنية التحتية لدول منتجي النفط تضررت في أثناء الصراع، وحتى بعد وقف إطلاق النار، سيستغرق التعافي فترة طويلة جدًا. ويرى تورك أن اختراق سعر النفط لـ100 دولار ليس نهاية المطاف؛ فإذا استمرت أزمة الإمدادات في التصاعد، فقد يتكرر سيناريو متطرف يشبه فورة أسعار النفط في سبعينيات القرن الماضي، عندما قفزت الأسعار بأضعاف.

قدّمت عدة بنوك استثمارية تقييمات مختلفة للسوق الحالية. إذ يظل بنك UBS لإدارة الثروات واثقًا في النظرة الصاعدة للذهب حتى 5900 دولار، ويعتقد أن هبوط سعر الذهب الحالي يُعدّ تراجعًا ضمن مسار صعود طويل الأجل؛ كما يرى أن خاصية التحوط من المخاطر الجغرافية “متأخرة” وليست “متعطلة”.

أما سيتي Citi فقد قدّم حكمًا صعوديًا على النفط في الأجل القصير، مع افتراض السياق الأساسي استمرار الصراع وتعطّل مضيق هرمز 4 إلى 6 أسابيع؛ وقد يرتفع سعر النفط في الأجل القصير أحيانًا إلى 120 دولارًا للبرميل. وفي المقابل، يشير بنك الصين للتداول الدولي سيكيورتيز الصين للاستثمار CIBTC إلى أن نقص النفط في آسيا يتوسع تدريجيًا، وأن سلع النفط والغاز والفحم خلال فترة الكساد الاقتصادي كأصول مادية استراتيجية، تتمتع أسعارها بمرونة ضد التضخم.

وتعتقد شركة الشرق للائتمان الشرقي الشرقي جولدن تشينغ Oriental Gold-Credit تحليلاً أنه في الأجل القصير، فإن ارتفاع أسعار النفط سيجعل بيئة الفائدة المرتفعة لدى مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأميركي (المركزي الأميركي) تستمر لفترة أطول، ما يواصل كبح سعر الذهب؛ لكن في الأجل المتوسط والبعيد، ومع استمرار نزع الدولرة عالميًا وثبات احتياجات البنوك المركزية لشراء الذهب، يُتوقع أن يرتد سعر الذهب ويتذبذب صعودًا.

وختم تورك قائلاً إن السوق الحالية تمر بمرحلة “يصعب فيها الحكم على اتجاه واضح”، لكن هذا النوع من عدم اليقين هو ما يبرز دور “حجر الأساس” للأصول الصلبة داخل محفظة استثمارية. ويُذكّر المستثمرين بأن التقلبات قصيرة الأجل لا يمكن التنبؤ بها، إلا أنه يجب الاستعداد مسبقًا لاحتمال حدوث ظروف أكثر قسوة. (بحّار)

كمية هائلة من المعلومات وتفسير دقيق، وكل ذلك متاح على تطبيق Sina Finance APP