مارفيل مقابل برودكوم: أي سهم شرائح الذكاء الاصطناعي المخصص (AI) لديه مزيد من الإمكانات في عام 2026؟

الرقائق المصممة خصيصًا للذكاء الاصطناعي (AI) هي عمل مربح؛ يكفي أن تسأل Broadcom (AVGO 2.66%) وMarvell Technology (MRVL 2.90%). وباعتبارهما اثنين من أبرز المنافسين في الصناعة، لا يزالان يثيران الإعجاب بأرباحهما المذهلة. تقوم Broadcom وMarvell بتصميم رقائق مخصصة للتطبيقات (application-specific) ويجري تفضيلها بشكل متزايد على وحدات معالجة الرسوميات العامة (GPUs) في عصر أحمال عمل الذكاء الاصطناعي الجديد.

ومع استمرار ارتفاع المبيعات لدى الشركتين، يتمثل السؤال للمستثمرين في أي سهم يتيح إمكانات صعود أكبر في المستقبل؟

مصدر الصورة: Getty Images.

Broadcom، عملاق الرقائق من الفئة الزرقاء

تعد Broadcom بلا شك القائد في مسرّعات الذكاء الاصطناعي المخصصة. فهي تمتلك أكثر من 70% من الحصة السوقية في هذا المجال وحده. وتتمثل قاعدة عملائها في أكبر مقدمي الخدمات السحابية فائقيي النطاق في العالم، بما في ذلك Alphabet وMeta Platforms وOpenAI وAnthropic وغيرهم.

الأرقام التي حققتها Broadcom خلال العام الماضي مذهلة ببساطة، ويبدو أن عام 2026 لن يكون مختلفًا. ففي الربع الأول من عام 2026، تجاوزت إيرادات Broadcom 19 مليار دولار، بزيادة قدرها 29% مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي. والأكثر إثارة للإعجاب هو أن إيرادات أشباه الموصلات الخاصة بالذكاء الاصطناعي نمت بنسبة هائلة بلغت 106% في الربع الأول.

توسيع

NASDAQ: AVGO

Broadcom

التغير اليومي

(-2.66%) $-8.23

السعر الحالي

$301.18

نقاط البيانات الرئيسية

القيمة السوقية

$1.4T

نطاق اليوم

$298.88 - $307.50

نطاق 52 أسبوعًا

$138.10 - $414.61

الحجم

6.5K

متوسط الحجم

26M

هامش إجمالي الربح

64.96%

عائد التوزيع

0.82%

إرشادات Broadcom للربع الثاني كانت مدهشة بالطريقة نفسها، إذ أعلنت الشركة العملاقة في أشباه الموصلات عن توقعات إيرادات تبلغ 22 مليار دولار. وهذا يعني زيادة قدرها 47% مقارنة بعام 2025.

السهم منخفض فعليًا بأكثر من 7% منذ بداية عام 2026. وقد جعل هذا الانخفاض الأخير تقييم Broadcom أكثر جاذبية، إذ إن نسبة السعر إلى الأرباح الآجلة (P/E) أصبحت الآن أقل من 30. كما أن الشركة تدفع توزيعات أرباح ربع سنوية بقيمة 0.65 دولار لكل سهم.

من غير المرجح أن تستمر الزيادة الهائلة في نمو Broadcom إلى الأبد، لكن نهاية القصة لا يبدو أنها في الأفق بعد. تظل البيانات المالية والتوقعات قوية، و”الحاجز التنافسي“ للشركة جديرٌ بالاحترام.

Marvell تبدو رائعة

لا تُغفل Marvell. الشركة أصغر لكنها تنمو بسرعة وبحدة. كما أن سهمها مُسعّر بجاذبية أكبر من Broadcom. فقد حققت Marvell إيرادات قياسية في السنة المالية 2026، وسجلت نحو 8.2 مليار دولار، بزيادة قدرها 42% عن العام السابق. كما ارتفع ربح السهم (EPS) بنسبة مذهلة بلغت 81% كذلك.

لدى Marvell طموحات كبيرة. قال الرئيس التنفيذي ورئيس مجلس الإدارة، Matt Murphy، إن الشركة تتوقع تسارع نمو إيراداتها على أساس سنوي في كل ربع من السنة المالية 2027. وبحصيلة الإجمالي، تتوقع Marvell نموًا يقارب 30%. ومن شأن الطلب من مراكز البيانات وعمليات الاستحواذ الأخيرة أن يحافظ على نمو إيرادات الشركة بسرعة.

أكبر عميل لدى Marvell هو الذراع الحوسبي السحابي التابعة لـ Amazon (AMZN +1.22%)، Amazon Web Services (AWS). وهذا يشكل مستوى مرتفعًا نسبيًا من مخاطر التركّز بالنسبة إلى Marvell، وتحتاج الشركة إلى تنويع قاعدة عملائها في المرحلة المقبلة.

توسيع

NASDAQ: MRVL

Marvell Technology

التغير اليومي

(-2.90%) $-2.83

السعر الحالي

$94.85

نقاط البيانات الرئيسية

القيمة السوقية

$83B

نطاق اليوم

$93.40 - $99.60

نطاق 52 أسبوعًا

$47.09 - $102.77

الحجم

7.7K

متوسط الحجم

17M

هامش إجمالي الربح

50.10%

عائد التوزيع

0.25%

ومع نمو Marvell، تتيح أمامها فرصة حقيقية للاستحواذ على حصة أكبر من السوق. وتستهدف الشركة حصة سوقية تبلغ 20%، وفقًا لـ Murphy.

ارتفع سهم Marvell بأكثر من 15% منذ بداية العام حتى الآن. وبالنسبة إلى أسهم التكنولوجيا، لا تزال مؤشرات تقييم الشركة مغرية. فمعدل السعر إلى الأرباح المتأخر (P/E) يبلغ 28، ونسبة السعر إلى الأرباح مقابل النمو (PEG) للشركة قريبة جدًا من 1. وهذا يعني أن السهم مُسعّر بشكل معقول، حتى مع مسيرته الصاعدة الأخيرة.

أي السهمين أفضل؟

يعتمد السهم الأفضل على من أنت كمستثمر. فمن المتوقع أن تبدو Broadcom أكثر كشركة من شركات “الشريحة الزرقاء” مقارنةً بـ Marvell. إن الحجم الهائل لـ Broadcom والنطاق السوقي الواسع سيحافظان على بقائها اللاعب المهيمن لسنوات قادمة.

لكن لدى Marvell، على الجانب الآخر، احتمال صعود أكبر بشكل كبير إذا نفذت خطة نموها ووسّعت حصتها السوقية. كما أن السعر الحالي لـ Marvell أكثر جاذبية من سعر Broadcom. إن Broadcom استثمار أكثر أمانًا بكثير من Marvell، لكن Marvell أكثر جرأة.

تخضع الشركتان لنفس أنواع المخاطر، وسيتأثران بشدة في حال حدوث أي تباطؤ في الإنفاق على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. قد تشكل Google’s TurboQuant (طريقة ضغط تقلل كمية الذاكرة المطلوبة لتشغيل نماذج لغوية كبيرة) تهديدًا، لكن من غير المرجح أن يكون ذلك في الأجل القريب.