تقرير ETF اليومي: تحسن واضح في الهامش وموقعه نسبياً منخفض، قطاع الطاقة الجديدة يستحق الاهتمام

、、

شهد السوق تقلبات وتعديلًا، وبلغ إجمالي قيمة التداول في سوقي شنغهاي وشنتشن 19570 مليار يوان، بانخفاض قدره 2359 مليار يوان مقارنةً بيوم التداول السابق. وحتى وقت الإغلاق، تراجع مؤشر شنغهاي 1.09%، وتراجع مؤشر شنتشن 1.41%، وتراجع مؤشر أُتْشِياونغ لِلشركات الناشئة (تشوياي بان) 1.34%. وعلى مستوى الأداء، ضمن 31 قطاعًا رئيسيًا من فئات شينوان (申万) من المستوى الأول، لا تزال قطاعات الفحم، والبتروكيماويات النفطية، والبنوك في المنطقة الإيجابية، بينما قطاعات أخرى كلها في الاتجاه الهبوطي، مع تراجع معظم الأسهم أكثر من ارتفاعها. لا توجد إنجازات باهرة لمن يحارب بمهارة دون أن يحقق إنجازًا واضحًا؛ السير بثبات يفضي إلى بُعدٍ أمد. في الوقت الحالي ما زال ينبغي الانتباه إلى المخاطر، والاستفادة من الفرص للتموضع منخفضًا عند ملاءمة التوقيت، انتظارًا لأداء السوق في المرحلة المقبلة. ومن حيث اختيار الاتجاهات تحديدًا، أولًا: التركيز على قطاعات ذات أساسيات قوية ودعم قوي؛ وثانيًا: التركيز على القطاعات التي يظهر فيها تحسن هامشي واضح، والتي تكون مواقعها منخفضة نسبيًا.

\

تحسن هامشي واضح ومواقع منخفضة نسبيًا، قطاع الطاقة الجديدة يستحق الاهتمام. اليوم، شهد صندوق طاقة جديدة للأسهم التابعة لشركة ChiNext (创业板) ارتفاعًا ثم تراجعًا خلال الصباح، لينهي الجلسة بانخفاض 0.06%، بينما حافظ صندوق شبكة الكهرباء على تذبذب تحت مستوى الصفر طوال اليوم، لينهي الجلسة بانخفاض 2.25%.

مصدر البيانات: wind

منذ شهر مارس، رفعت المواجهة بين الولايات المتحدة وإيران أسعار النفط والغاز، ورغم أن هناك تراجعًا خلال اليومين الأخيرين، إلا أنه مقارنةً بما قبل مارس ما تزال هناك زيادة كبيرة في الأسعار. تكمن جذور ارتفاع أسعار النفط الخام في المواجهة بين الولايات المتحدة وإيران، إذ تعرّض نقل النفط عبر مضيق هرمز لعرقلة. ورغم أن القدرات العسكرية لإيران لا تقارن بما لدى الولايات المتحدة، إلا أن الولايات المتحدة لا ترغب في التورط عميقًا في مستنقع الشرق الأوسط، لذلك استمرت المواجهة لفترة طويلة. واضح أنه سواء الولايات المتحدة أو إيران، وحتى شركات التأمين التي انسحبت من وثائق التأمين أو البحّارة الذين احتجوا معًا، يكفي أن يجعلوا ناقلات النفط تقف عند سطح المياه قبالة مضيق هرمز، ومن ثم يؤدي انكماش جانب الإمداد بشكل طبيعي إلى رفع أسعار النفط والغاز عالميًا. بالمقارنة، فإن قطاع الطاقة الجديدة البديل ترتفع فيه نسبة القيمة مقابل السعر على نحو متزايد.

مصدر البيانات: wind

من منظور الطلب المحلي، وفقًا لبيانات الهيئة الوطنية للطاقة، فإن الطلب على الطاقة الجديدة في جميع أنحاء البلاد جيد. وتُظهر البيانات الأساسية لإحصاءات توليد الكهرباء في يناير-فبراير 2026 أن إجمالي القدرة المركبة لتوليد الكهرباء حتى نهاية فبراير بلغ 39.5 مليار كيلوواط، بزيادة قدرها 15.9%. ومن بينها، بلغت القدرة المركبة لتوليد الطاقة الشمسية 12.3 مليار كيلوواط (+33.2%)، وبلغت القدرة المركبة لتوليد طاقة الرياح 6.5 مليار كيلوواط (+22.8%)، ما يشير إلى أداء قوي لقطاع الطاقة الجديدة. وفي الوقت نفسه، بلغ إجمالي استهلاك الكهرباء لدى جميع قطاعات المجتمع في يناير-فبراير 16546 مليار كيلوواط/ساعة، بزيادة قدرها 6.1%، وهي زيادة ملحوظة عن معدل الزيادة في الفترة نفسها من العام الماضي (+1.3%)، ما يعكس زخمًا قويًا للتعافي الاقتصادي.

على صعيد السياسات، ذكرت وثيقة تقرير أعمال الحكومة لعام 2026: “تنفيذ مشاريع بنية تحتية جديدة مثل مجموعات الحوسبة الذكية فائقة الحجم، وتعاون حسابات الكهرباء (算电协同) وغيرها، وتعزيز المراقبة والتنسيق الموحد لقدرات الحوسبة في جميع أنحاء البلاد، ودعم تطوير السحابة العامة.” يُعد تعاون حسابات الكهرباء كمفهوم جديد وقد تم إدراجه في تقرير أعمال الحكومة، وتم تحديده كجزء من مشاريع البنية التحتية الجديدة. وهذا غالبًا ما يعني أن جانب الكهرباء المقترن بقدرات الحوسبة قد يصبح لاحقًا هدفًا مركزيًا في السياسات.

من منظور Tokens، خلال الأسابيع القليلة الماضية، ارتفع بوضوح حجم استدعاءات Tokens على هذه المنصة. والمفاجئ أن نماذج الشركات المحلية مثل Xiaomi Deepseek وMinimax ظهرت بوضوح ضمن المراكز العشرة الأولى. ومن الواضح أن النماذج المحلية، رغم أنها أقل قليلًا من حيث الأداء مقارنةً بالنماذج المتقدمة في الخارج، إلا أن أسعار الطاقة مثل الكهرباء في الصين أرخص نسبيًا، وبالتالي تكون نسبة القيمة مقابل السعر للـ Tokens التي تُنتَج في الآونة الأخيرة أعلى؛ وهذا يمنحها جاذبية قوية للعملاء في الخارج الذين يكونون حسّاسين للتكلفة. وتعبير “تصدير Tokens” يقارب “تصدير الكهرباء” ليس بلا معنى، وله بعض المبرر.

مصدر البيانات: OpenRouters

بالإضافة إلى ذلك، مع تطور الذكاء الاصطناعي، هناك فجوة توقع كبيرة أيضًا لقطاع تخزين الطاقة. تزداد حصة الذكاء الاصطناعي من الطلب على الكهرباء بشكل ثابت داخل منظومة الكهرباء، ومعظم مستخدمي الذكاء الاصطناعي من فئة الموظفين أو الطلاب، ولديهم احتياجات استهلاك كهرباء أعلى خلال النهار. يتيح تركيب تخزين الطاقة تَنعيم منحنى الطلب بشكل أفضل، وتقليل عدم التطابق الزمني في استهلاك الكهرباء، ومن المتوقع أن يتطور بسرعة في المرحلة التالية. يمكن للمستثمرين المهتمين متابعة صندوق الطاقة الجديدة الخاص باللوحة الرئيسية للشركات الناشئة (159387)، وصندوق معدات شبكة الكهرباء (561380) وغيرها.

مصدر البيانات: وكالة شينخوا

2） قطاعات تدعمها أساسيات قوية ما تزال هي التركيز في المرحلة المقبلة. ما زالت صناديق ETF للاتصالات (515880) ومعدات أشباه الموصلات (159516) محورًا أساسيًا في ما بعد. اليوم، ظل صندوق الاتصالات وصندوق معدات أشباه الموصلات يحافظان على تذبذب خلال الصباح، وفي فترة ما بعد الظهر، ومع تراجع السوق الأوسع.

مصدر البيانات: wind

في جانب الوحدات الضوئية (光模块)، وبالنظر إلى إنفاق رأس المال في مجال الذكاء الاصطناعي، فإن أربع شركات سحابية كبرى في أمريكا الشمالية قدرت نفقاتها في 2026 بنحو 6500 مليار دولار أمريكي تقريبًا أو أقل/أعلى قليلًا، وما زالت هناك مساحة لنمو بعدة أضعاف في المستقبل. يُعد الذكاء الاصطناعي ثورة كبرى على مستوى ملحمي، ومن المتوقع أن تدفع سلسلة التوريد للنمو المستمر. وفي مؤتمر OFC لعام 2026، صرحت عدة شركات مصنّعة للوحدات الضوئية بأن كمية شحن الوحدات الضوئية 800G/1.6T في عام 2025 بلغت 40 مليون~45 مليون، وتتوقع أن تتضاعف كمية الشحن في 2026 إلى 80 مليون~90 مليون، وفي 2027 تتضاعف مرة أخرى إلى 150 مليون~160 مليون، حيث تكون حصة 1.6T عادةً في حدود نحو عام. لذلك، سيتضاعف حجم سوق الوحدات الضوئية مرة أخرى في 2027. وبالنسبة للشركات الرئيسية حاليًا في قطاع الوحدات الضوئية، فإن تقييمها المرتبط بالعام القادم لا يُعد مكلفًا. ومع دعم قوي من الأداء، يُظهر صندوق الاتصالات ETF مؤخرًا مقاومة قوية للهبوط، ما يدل على قبول قوي من السوق.

في الذكاء الاصطناعي، لا ينفصل كل من الحوسبة والذاكرة وقدرات النقل والكهرباء. وفي سيناريوهات مراكز البيانات، تأتي الحوسبة أساسًا من شرائح الحوسبة، وبين مليارات الترانزستورات في شرائح أشباه الموصلات يتم تنفيذ عمليات حساب البيانات بسرعة. وخلال هذه العملية، يلزم إجراء تبادل سريع للبيانات، مع مواصلة القراءة من التخزين والكتابة فيه، ما يزيد الطلب على التخزين. إضافة إلى ذلك، فإن شبكة النقل والتبادل الضخمة تربط معًا عشرات ومئات آلاف وحدات GPU لتتولى معًا معالجة مهام حساب ضخمة للنماذج الكبيرة. وفي هذه العملية، تأتي كل الطاقة بالكامل من الكهرباء. لذلك، فإن ارتفاع نشاط قطاع النقل/القدرة على النقل يشكل أيضًا إشارة إيجابية للحوسبة والذاكرة، ويتأثر بشكل متزامن بصعود الاستفادة لأسهم صناديق معدات أشباه الموصلات ETF التي تتعلق بتوسيع الطاقات للإنتاج المتقدم في تصنيع الشرائح وتوسيع قدرات التخزين. وتجدر الإشارة أيضًا إلى أن التراجعات السابقة كانت كثيرة نسبيًا، وبعد ذلك توجد محفزات إضافية تتمثل في إدراج منتجات التخزين وطرح الأوامر؛ ما يجعل نسبة القيمة مقابل السعر بارزة.

بالإضافة إلى ذلك، سيُعقد مؤتمر SEMICON China 2026 في الفترة من 25 إلى 27 مارس في مركز شنغهاي الجديد للمعارض الدولية. وهو أكبر وأشمل معرض لصناعة أشباه الموصلات في منطقة آسيا-المحيط الهادئ. يحمل هذا المؤتمر شعار “عبور المجالات عالميًا، وقلوب متصلة بالشرائح” (跨界全球，心芯相联)، ويغطي موضوعات مثل التصميم، والتصنيع، والتعبئة والاختبار، والمعدات، والمواد، وشرائح الذكاء الاصطناعي وغيرها. وتبلغ مساحة قاعات المعرض أكثر من 90 ألف متر مربع. بالإضافة إلى مشاركة الشركات الرائدة المحلية، سيحضر أيضًا كبار المصنعين في الخارج، وسيكون الحضور كثيفًا والضيوف كثيرين، وستعرض الأجهزة والمعدات المتطورة تنوعًا كبيرًا. يمكن للأصدقاء المهتمين بمعدات أشباه الموصلات اغتنام الفرصة في الوقت المناسب والاستفادة.

مصدر البيانات: 半导体纵横

تنبيه بشأن المخاطر: يجب على المستثمرين فهم الفروق بين أساليب الادخار مثل الاستثمار المنتظم بمبلغ ثابت وصندوق الادخار “零存整取” بشكل كامل. الاستثمار المنتظم بمبلغ ثابت هو طريقة استثمارية بسيطة وسهلة تهدف إلى توجيه المستثمرين إلى الاستثمار طويل الأجل ومتوسط تكلفة الاستثمار. ولكن الاستثمار المنتظم بمبلغ ثابت لا يمكنه التحايل على المخاطر الجوهرية التي تنطوي عليها استثمارات الصناديق، ولا يضمن للمستثمرين تحقيق عوائد، كما أنه ليس طريقة مكافئة لإبدال الادخار. سواء كانت صناديق ETF للأسهم/LOF/الصناديق المسمّاة بدرجات، فهي جميعًا تُعد نوعًا من صناديق الاستثمار في الأوراق المالية ذات مخاطر وتوقعات عائد مرتفعة نسبيًا. وتكون مستويات العائد المتوقع والمخاطر المتوقعة أعلى من صناديق التمويل المختلطة وصناديق السندات وصناديق سوق المال. عند استثمار أصول الصندوق في أسهم لوحة 科创板 وأيضًا 创业板، قد تواجه مخاطر خاصة ناتجة عن اختلافات مثل أهداف الاستثمار ونظام السوق وقواعد التداول وغيرها، لذلك يُرجى الانتباه. إن نسب الارتفاع/الانخفاض القصيرة للقطاعات/الصناديق تُعرض فقط كمواد مساعدة لوجهة نظر التحليل الواردة في المقال، وتُستخدم فقط كمرجع ولا تشكل ضمانًا لأداء الصندوق. إن أداء الأسهم الفردية المذكور في النص لفترة قصيرة يُقدّم فقط كمرجع ولا يشكل توصية بشراء الأسهم ولا يشكل توقعًا أو ضمانًا لأداء الصندوق. هذه الآراء تُقدّم فقط كمرجع ولا تشكل نصيحة أو تعهدًا استثماريًا. إذا كنتم ترغبون في شراء المنتجات المالية ذات الصلة، فيرجى الانتباه إلى اللوائح المتعلقة بملاءمة المستثمرين، وإجراء تقييم المخاطر مسبقًا، ثم شراء منتجات صناديق تتوافق مع مستوى المخاطر الذي يناسب قدرتك على تحمل المخاطر. توجد مخاطر في الصناديق، لذا يجب توخي الحذر عند الاستثمار

MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！

كمّ هائل من المعلومات وتفسير دقيق، كل ذلك متاح عبر تطبيق Sina Finance APP

المسؤول: 杨红卜