تصحيح ناسداك: 3 أسهم نمو تعتبر من أفضل الفرص للشراء الآن

على مدار الأسابيع الخمسة الماضية، ذكّر وول ستريت المستثمرين بأن الأسهم يمكن أن تتحرك في كلا الاتجاهين. وبالرغم من أن الإغلاقات القياسية المرتفعة لمؤشرات الأسهم الرئيسية في وول ستريت — مؤشر داو جونز الصناعي (^DJI 1.73%)، ستاندرد آند بورز 500 (^GSPC +0.79%)، وناسداك كومبوزيت (^IXIC 2.15%) — أصبحت أمراً معتاداً منذ انتهاء سوق الدببة في 2022، فإن التصحيحات والهبوطات وحتى أسواق الدببة تُعد أموراً طبيعية وصحية ولا مفرّ منها ضمن دورة الاستثمار.

لقد أثقلت حالة عدم اليقين المحيطة بالحرب في إيران، التي بدأت في 28 فبراير، كاهل مؤشر ستاندرد آند بورز 500 وأرسلت رسمياً مؤشر داو جونز الصناعي وناسداك كومبوزيت إلى تصحيحات حادة. اعتباراً من إغلاق السوق في 27 مارس، كان داو قد انخفض بنسبة 10% عن أعلى إغلاق قياسي له، بينما تراجع ناسداك بنسبة 12.6%.

مصدر الصورة: Getty Images.

يخبرنا التاريخ أن التقلبات والتداول المحرك بالمشاعر غالباً ما تتزايد خلال فترات تصحيح سوق الأسهم. والأهم من ذلك، تشير السوابق التاريخية إلى أن كل تراجع بعِدد خانة (بالنسبة المئوية المكونة من رقمين) في مؤشرات الأسهم الرئيسية في وول ستريت يمثل فرصة شراء للمستثمرين أصحاب الأفق الطويل.

حتى إذا لم يكن ناسداك كومبوزيت قد انتهى بعد من موجات الهبوط، فإن الأسهم الثلاثة للنمو التالية تمثل صفقات شراء مُثيرة للجدل الآن.

Meta Platforms

أول سهم نمو شديد التعزيز يمكن شراؤه بثقة وسط أكبر هبوط (drawdown) في ناسداك كومبوزيت منذ إعلان الرئيس دونالد ترامب عن سياسة التعريفات الجمركية والتجارة في أبريل 2025 هو خبير وسائل التواصل الاجتماعي Meta Platforms (META 3.98%). فقد أنهت أسهم Meta يوم 27 مارس منخفضة بأكثر من 33% عن أعلى إغلاق قياسي على الإطلاق.

القلق لدى وول ستريت، إلى جانب ارتفاع التضخم بسرعة الناتج عن الحرب في إيران، هو أن Meta وعدداً من أقرانها تتعاملان بقدر زائد من الجرأة في بناء البنية التحتية لمراكز بيانات الذكاء الاصطناعي (AI). إن Meta تنفق ثروة صغيرة لشراء وحدات معالجة الرسوميات ولتوسيع مختبر Meta للذكاء الاصطناعي (AI) Superintelligence Lab، وهو ما قد يضغط على هوامشها وربحيتها.

Expand

NASDAQ: META

Meta Platforms

التغير اليومي

(-3.98%) $-21.82

السعر الحالي

$525.72

نقاط بيانات رئيسية

القيمة السوقية

$1.3T

نطاق اليوم

$520.26 - $543.60

نطاق 52 أسبوعاً

$479.80 - $796.25

الحجم

803K

متوسط الحجم

15M

الهامش الإجمالي

82.00%

عائد توزيعات الأرباح

0.40%

رغم أن هذه المخاوف ملموسة، فإنها تتجاهل عدة مزايا تنافسية لدى Meta.

أولاً، ما زالت Meta تحقق ما يقرب من 98% من إيراداتها من الإعلانات عبر عائلتها من التطبيقات، بما في ذلك Facebook وWhatsApp وInstagram وThreads وFacebook Messenger. وعلى مستوى إجمالي عائلتها من التطبيقات، اجتذبت 3.58 مليار مستخدم نشط يومياً في ديسمبر — وهو رقم يفوق أي منصة أخرى لوسائل التواصل الاجتماعي. وبالرغم من أن منصات إعلانات Meta مرتبطة بشكل وثيق بصحة الاقتصاد الأمريكي والاقتصاد العالمي، فإنها عادةً ما تكون قادرة على فرض قدرة تسعير إعلانية كبيرة.

علاوة على ذلك، تعد Meta واحدة من الشركات العامة القليلة التي لديها من النقد في ميزانيتها ومن النقد الناتج من عملياتها ما يكفي للاستثمار بقوة في مستقبلها. وقد أنهت الشركة عام 2025 بحوزتها 81.6 مليار دولار نقداً ونقداً مكافئاً وأوراقاً مالية قابلة للتداول، وحققت 115.8 مليار دولار نقداً من أنشطتها التشغيلية العام الماضي. يتمتع الرئيس التنفيذي مارك زوكربيرغ بسجل حافل نسبياً بالنجاح في الاستثمار من أجل المستقبل وفي النهاية تحويل المبادرات الجديدة إلى إيرادات.

والجزء الأخير من أحجية الموضوع هو التقييم الرخيص لـ Meta. يمكن شراء الأسهم بسعر يعادل 8.3 مرات تدفقات نقدية متوقعة للعام المقبل، وهو ما يمثل خصماً بنسبة 41% مقارنةً بمتوسط مضاعفها للتدفقات النقدية خلال نصف العقد الأخير.

مصدر الصورة: Getty Images.

Adobe

السهم الثاني للنمو الذي يعد صفقة شراء صادمة وسط تصحيح ناسداك هو شركة البرمجيات العملاقة Adobe (ADBE +1.47%). منذ أن بلغت الأسهم ذروتها في أواخر 2021، انخفضت أسهم Adobe بنسبة 66%.

مثل Meta، فإن كتلة الإسمنت المثلية التي كانت تسحب Adobe إلى الأسفل مرتبطة بالذكاء الاصطناعي. إذ يقلق بعض المستثمرين من أن يؤدي الذكاء الاصطناعي إلى تقليص الطلب على حلول المحتوى الإبداعي لدى Adobe الأعلى هامشاً. وقد تم ضرب أسهم البرمجيات عموماً (أي ليس Adobe فقط) بسبب مخاوف مفادها أن الذكاء الاصطناعي سيجعل حلولها عتيقة أو أقل فعالية.

رغم هذه المخاوف، فإن مؤشرات الأداء الرئيسية (KPIs) لدى Adobe تشير إلى عدم وجود دخان بلا نار.

في الربع المالي الأول للشركة (المنتهي في 27 فبراير 2026)، نما دخل الاشتراكات بنسبة 13% ومال التدفق النقدي إلى كفة الارتفاع عند 2.96 مليار دولار (وهو مستوى قياسي). علاوة على ذلك، وبحسب الشركة، فقد تضاعفت إيراداتها السنوية المتكررة القائمة على الذكاء الاصطناعي (AI-first) أكثر من ثلاثة أضعاف على أساس سنوي. ولا يبدو أن هذه شركة تتعثر بينما يتطور الذكاء الاصطناعي.

Expand

NASDAQ: ADBE

Adobe

التغير اليومي

(1.47%) $3.44

السعر الحالي

$238.28

نقاط بيانات رئيسية

القيمة السوقية

$95B

نطاق اليوم

$237.05 - $239.21

نطاق 52 أسبوعاً

$233.16 - $422.95

الحجم

2.6K

متوسط الحجم

5.8M

الهامش الإجمالي

88.77%

إضافة إلى ذلك، تقوم Adobe بما في وسعها لمكافأة مساهميها عبر برنامج ثابت لإعادة شراء الأسهم. وبما في ذلك 8.1 مليون سهم تمّت إعادة شرائها في الربع المالي الأول، خفّضت Adobe عدد أسهمها القائمة بما يقرب من 33% على مدار عقدين. وقد كان لذلك أثر إيجابي حاسم على ربحية السهم (EPS).

وأخيراً، فإن Adobe رخيصة تاريخياً. إذ إن نسبة السعر إلى الأرباح المستقبلية (P/E) البالغة 8.9 تقل بنسبة 64% عن متوسط نسبة السعر إلى الأرباح المستقبلية خلال السنوات الخمس الأخيرة.

Lyft

السهم الثالث عالي الأوكتان للنمو الذي يجعل من شراءه أمراً بديهياً (no-brainer) مع هبوط ناسداك هو مزود خدمات مشاركة الرحلات Lyft (LYFT 1.04%). فقد انهارت أسهم Lyft بنسبة 84% منذ وصولها إلى أعلى مستوى قياسي.

ربما تتمثل المخاوف السائدة بشأن Lyft في كيفية تعامل شركات مشاركة الرحلات مع بيئة تضخمية أو في ظل ركود. فإذا قلص المستهلكون إنفاقهم التقديري، فقد تشعر شركات مشاركة الرحلات بحدة هذا الأمر.

Expand

NASDAQ: LYFT

Lyft

التغير اليومي

(-1.04%) $-0.14

السعر الحالي

$12.86

نقاط بيانات رئيسية

القيمة السوقية

$5.1B

نطاق اليوم

$12.48 - $12.94

نطاق 52 أسبوعاً

$9.66 - $25.54

الحجم

43K

متوسط الحجم

17M

الهامش الإجمالي

33.89%

لكن، وبالقدر نفسه تقريباً كما في Adobe، تبدو المخاوف المتعلقة بـ Lyft مبالغاً فيها إلى حد كبير، كما يتضح من مؤشرات الأداء الرئيسية (KPIs) لديها ومسار النمو المتوقع لخدمات مشاركة الرحلات.

وفقاً لتقديرات من Straits Research، من المتوقع أن ينمو سوق مشاركة الرحلات عالمياً بنحو عشرة أضعاف ليصل إلى 918.2 مليار دولار من 2025 إلى 2033. وقد رسخت Lyft نفسها بالفعل كعنصر رئيسي في سوق مشاركة الرحلات في الولايات المتحدة، ما يشير إلى وجود فرصة نمو سنوية بعِدد خانة (double-digit) تبدو مستدامة أمامها.

وفي الوقت نفسه، تشير مؤشرات الأداء الرئيسية لدى Lyft إلى أنها تمضي في طريقها بشكل جيد. فقد ارتفعت الحجوزات الإجمالية بنسبة 15% العام الماضي، وزاد عدد الركاب النشطين بنسبة 18% إلى 29.2 مليون. ويُظهر ذلك أن أكثر عملاء Lyft قيمة أصبحوا أكثر ارتباطاً بالخدمة، وهو ما ينبغي أن يؤدي إلى تحسن الهوامش مع مرور الوقت.

وللمحافظة على روح الموضوع، فإن تقييم Lyft هو الكرز على الكعكة. إذ إن مضاعف السعر إلى الأرباح المستقبلية لديها (forward P/E) البالغ 13.5 يبتعد كثيراً عن مضاعفات السعر إلى الأرباح المستقبلية ذات الثلاثة أرقام (triple-digit) التي كانت تتداول بها في وقت سابق من هذا العقد.