تم الكشف عن الحقيقة وراء انضمام جيتوب إلى شونفنغ

في منتصف يناير من هذا العام، شهد قطاع الخدمات اللوجستية لحظة لافتة للانتباه للغاية: ففي الوقت الذي دخلت فيه صناعة البريد السريع داخل الصين فترة تكامل قائم على تكتيم النمو، أعلنت شركة شونفن القابضة (Shunfeng Holdings)، وهي مزود لوجستي قديم يهيمن على السوق المتوسط إلى مرتفع المستوى، بالتعاون مع J&T Express، المشهورة بتركيزها على شحنات التجارة الإلكترونية، عن التوصل إلى اتفاق تبادل ملكية مقابل قيمة صفقة استثمارية بلغت 83 مليار دولار هونج كونج.

اعتُبرت هذه الخطوة، التي رأى السوق أنها تحقق تكاملًا عاليًا عبر “الاصطفاف للتدفئة”، في التقرير المالي الأحدث الذي نشرته J&T Express لتُظهر كذلك ضرورة هذا التحرك.

في 30 مارس، أظهرت J&T Express نتائجها للعام 2025 على مدار العام. ففي العام الماضي، في أكبر سوق فردي لديها وهو الصين، تعاملت الشركة مع 22.07 مليار شحنة، بزيادة سنوية قدرها 11.4%، لكن حصة السوق انخفضت من 11.3% في 2024 إلى 11.1%، كما انخفض الربح التشغيلي المُعدّل (经调整EBIT) الذي ساهمت به الصين من 150 مليون دولار في 2024 إلى 93.855 مليون دولار.

من الواضح أنه في سوق الصين ضمن “معركة المخزون” ضد “الإغراق السعري” داخليًا، تحتاج J&T Express بشكل عاجل إلى التحول من “حرب الأسعار” إلى “حرب القيمة”.

وكشف كبير مسؤولي التمويل في J&T Express، تشنغ شي تشيانغ (郑世强)، أنه في الصين واصلت الشركة في العام الماضي تحسين العمليات باستمرار وخفض التكاليف، ليتراجع متوسط تكلفة الشحنة إلى مستوى قياسي جديد منخفض يبلغ 0.28 دولار أمريكي للقطعة.

لا شك أن التعاون مع شونفن سيساعد J&T Express على تحسين تكاليفها في السوق المحلية بشكل أكبر.

لكن مساحة النمو التي يمكن أن يوفرها السوق المحلي لـ J&T Express محدودة للغاية حاليًا، وقد تكون الفرص الأكثر جاذبية في السوق العالمية الواسعة.

ومن الأمور التي أسعدت المستثمرين على نحو واضح أنه، بعد نحو ثلاث سنوات من تشغيل الأسواق الجديدة مثل المملكة العربية السعودية والإمارات العربية المتحدة والمكسيك، حققت J&T Express لأول مرة تحولًا من الخسارة إلى الربحية في الربح التشغيلي المُعدّل (经调整EBIT)، وسجلت 3.777 مليون دولار أمريكي.

وفي الوقت نفسه، في سوق جنوب شرق آسيا الذي يُعد قاعدة أعمالها الأساسية، حققت J&T Express “زيادة في الحجم وتوسيع الحصة ورفع الأرباح” بتحقيق ثلاث مكاسب دفعة واحدة؛ فقد ارتفع الربح التشغيلي المُعدّل (经调整EBIT) سنويًا بنسبة 77.5% إلى 540 مليون دولار أمريكي.

وبفضل نمو الأسواق الخارجية، بلغ إجمالي إيرادات J&T Express في العام الماضي 12.16 مليار دولار أمريكي، بزيادة سنوية قدرها 18.5%، كما بلغت الأرباح الصافية المُعدّلة 430 مليون دولار أمريكي، بزيادة كبيرة بنسبة 112.3% على أساس سنوي، متجاوزة توقعات إجماع بلومبرغ؛ كما تجاوز إجمالي حجم الطرود لأول مرة حاجز 30 مليار شحنة في العام الماضي، مسجلًا 30.13 مليار شحنة، بزيادة سنوية قدرها 22.2%.

ومع ذلك، فإن هذا التوسع الموجه عالميًا لا شك أنه مكلف.

ولدعم شبكة ضخمة من الشحنات عبر الدول، واصلت J&T Express الاستثمار في بنية تحتية ضخمة ذات أصول ثقيلة على مستوى العالم. وبحلول نهاية 2025، تغطي أعمال شركة J&T Express 13 دولة، وتملك حوالي 19300 نقطة/فرع، وتُشغّل 246 مركز تحويل، وأكثر من 13300 مركبة نقل لمسافات طويلة (干线车辆).

هذه القدرة الإنتاجية المكلفة، على وجه الخصوص، هي ما أدى إلى تعميق التعاون مع منصات التجارة الإلكترونية العابرة للحدود على مستوى العالم مثل SHEIN وTemu وTikTok وAliExpress، كما أسفر عن إبرام شراكة مع منصة التجارة الإلكترونية الأكبر في أمريكا اللاتينية Mercado Libre.

وأفصحت الإدارة في J&T Express أن الشركة تدرس فرصًا محتملة في مناطق مثل أمريكا اللاتينية (دول أخرى) وأوروبا وأمريكا الشمالية.

لكن لكي تلتقط الشركة فرص السوق مع الارتفاع السريع لمعدل اختراق التجارة الإلكترونية عالميًا، يتعين على J&T Express زيادة كثافة شبكة البريد السريع العالمية لديها بشكل أكبر.

ذكرت J&T Express في تقريرها المالي أن امتلاكها لحصص متقاطعة استراتيجية مع شونفن يدفع الطرفين إلى تنفيذ تعاون أعمق. فمن خلال دمج موارد اللوجستيات عبر الحدود وموارد اللوجستيات بين القطاعات وشبكات الأطراف النهائية لدى الطرفين، يتم تعزيز قدرة تغطية الشبكة العالمية وكفاءة الخدمة، ما يفيد الشركة في التوسع في الأسواق الإقليمية الخارجية.

ومع عبور السوق الجديدة لنقطة التحول التاريخية إلى الربحية، إلى جانب الترابط العميق مع شونفن على مستوى الموارد الأساسية، فإن J&T Express لا تعمّق فقط “الخندق” من ناحية الكفاءة الاقتصادية لكل شحنة، بل تفتح كذلك مساحة نمو واسعة للانتقال من “نجم بريد سريع إقليمي” إلى “عملاق لوجستيات متكامل عالميًا”.

في هذه المعركة الموجهة لسلاسل الإمداد العالمية، دخلت الشركات الصينية إلى المشهد بشكل كامل، ومع ذلك فإن ما بيد J&T Express ليس مجرد سلاح لحرب الأسعار؛ بل هو أيضًا حصص طويلة الأجل قائمة على التوافق بين الشبكات العالمية ورأس المال.

تنبيه المخاطر وشروط الإخلاء من المسؤولية

        توجد مخاطر في السوق، ويجب توخي الحذر عند الاستثمار. لا يشكل هذا المقال نصيحة استثمارية موجهة للأفراد، ولم يأخذ في الاعتبار الأهداف الاستثمارية الخاصة لمستخدمين بعينهم أو حالتهم المالية أو احتياجاتهم. يجب على المستخدمين تقييم ما إذا كانت أي آراء أو وجهات نظر أو استنتاجات واردة في هذا المقال تتوافق مع ظروفهم المحددة. وبناءً عليه، يتحمل المستثمر المسؤولية كاملة عن قراراته.