جين هوي جيو حققت إيرادات وصافي أرباح لأول مرة منذ الإدراج يتراجعان على أساس سنوي، ولم تتمكن من تحقيق الهدف السنوي | تفسير التقرير المالي

تواجه كل يوم آلاف البيانات لإعلانات الشركات المدرجة، ما الذي يجب عليك متابعته؟ ما الذي يهم في إعلانات «الأحداث الجوهرية» التي قد تمتد إلى عشرات الصفحات بل مئات الصفحات؟ توجد في الإعلان حزمة من المصطلحات الاحترافية لا تعرف ما إذا كانت أخبارًا إيجابية أم سلبية؟ يرجى الاطلاع على عمود «القراءة السريعة للإعلانات» في قسم أخبار Caixin من خلال شبكة Caixin، حيث سيقدم مراسلونا المنتشرون في جميع أنحاء البلاد في تلك الليلة من الإعلان تفسيرًا دقيقًا وسريعًا واحترافيًا لك.

Caixin 20 مارس/آذار (المراسل 朱万平) مع حدوث تعديل عميق في صناعة المشروبات الكحولية البيضاء اشتداد المنافسة، إلى جانب تعديل السياسات، فإن «زعيم صناعة المشروبات الكحولية في منطقة َلُونغ» جينغواي جو (603919.SH) شهد لأول مرة منذ إدراج الشركة انخفاضًا مزدوجًا في كلٍّ من الإيرادات وصافي الربح لعام 2025، دون تحقيق الهدف السنوي المحدد مسبقًا.

أصدرت جينغواي جو مساء اليوم إعلانًا يفيد بأن الشركة حققت في عام 2025 إيرادات تشغيلية بلغت 29.18 مليار يوان، بانخفاض سنوي قدره 3.40%؛ بينما بلغ صافي الربح المنسوب إلى المساهمين في الشركة المدرجة 3.54 مليار يوان، بانخفاض قدره 8.70%؛ وصافي الربح بعد خصم الأرباح/الخسائر غير المتكررة بلغ 3.48 مليار يوان، بانخفاض قدره 10.36%؛ وبلغ صافي التدفق النقدي الناتج عن الأنشطة التشغيلية 4.80 مليار يوان، بانخفاض قدره 13.95% مقارنة بالعام السابق.

وبخصوص تراجع الأداء، قالت جينغواي جو إن السبب الرئيسي يعود إلى القيود على سياسات الصناعة واشتداد المنافسة مما أدى إلى انخفاض حجم المبيعات، فضلًا عن زيادة نفقات الترويج للعلامة التجارية التي رفعت مصاريف المبيعات. ومع ذلك، تمكنت الشركة من تعويض جزء من ضغوط الأداء من خلال التحكم في التكاليف، حيث انخفضت تكلفة المبيعات على أساس سنوي بنسبة 8.95%.

وفي وقت سابق، كانت جينغواي جو قد أشارت في تقرير 2024 إلى أن الشركة في 2025 تهدف إلى «السعي لتحقيق إيرادات تشغيلية قدرها 32.80 مليار يوان (بزيادة سنوية 8.57% )؛ وصافي أرباح قدرها 4.08 مليار يوان (بزيادة سنوية 7.37% )». لكن في العام الماضي، شهدت جينغواي جو انخفاضًا مزدوجًا في الإيرادات وصافي الربح، ولم تتمكن من تحقيق الهدف السنوي.

بشكل شامل، يتبيّن أن صافي أرباح جينغواي جو في العام الماضي كان أقل من توقعات أغلبية شركات الأوراق المالية. تُظهر بيانات Choice أنه منذ أكتوبر/تشرين الأول من العام الماضي، قدمت 24 شركة أوراق مالية توقعات لأداء الشركة في 2025، حيث تراوح نطاق توقعات صافي الربح المنسوب (للشركة) بين 3.61 و3.9 مليار يوان. وبالنظر إلى النتائج الآن، فإن صافي أرباح جينغواي جو لعام 2025 كان أقل من توقعات شركات الأوراق المالية.

لكن الملفت هو أن تحسين هيكل المنتجات أصبح أبرز نقاط جينغواي جو في العام الماضي، حيث ظهرت صورة تتمثل في نمو المنتجات الراقية واستقرار المنتجات المتوسطة مع انكماش المنتجات منخفضة الفئة. وبالتفصيل، حققت منتجات جينغواي جو الراقية التي تزيد عن 300 يوان إيرادات بلغت 7.09 مليارات يوان، بزيادة سنوية 25.21%، كما زادت المبيعات سنويًا بنسبة 37.52%؛ أما منتجات الفئة المتوسطة من 100 إلى 300 يوان، فقد بلغت إيراداتها 15.32 مليار يوان، بزيادة سنوية 3.09%، وكانت بمثابة القاعدة الأساسية للأداء؛ بينما انخفضت إيرادات المنتجات منخفضة الفئة (أقل من 100 يوان) على أساس سنوي بنسبة 36.88%، كما انخفضت المبيعات بنسبة 33.56%؛ وتقول الشركة إن ذلك يعود إلى تقليص اختياري والتركيز على فئات ذات هوامش ربح أعلى.

براميل تخزين النبيذ لدى جينغواي جو الصورة من: مراسل Caixin 朱万平/تصوير

في جانب القنوات والتوزيع الإقليمي، حققت قناة تجار الوكالة (الموزعين) العام الماضي إيرادات قدرها 25.83 مليار يوان، لتشكل حوالي 93%؛ لكن مبيعات الإنترنت برزت فجأة، إذ بلغت إيراداتها العام الماضي 1.18 مليار يوان، بزيادة سنوية 40.26%؛ وفي داخل مقاطعة قانسو كمحطة سوقية رئيسية، ساهمت بإيرادات بلغت 21.12 مليار يوان العام الماضي، بانخفاض سنوي 5.34%؛ بينما بلغت إيرادات الأسواق خارج مقاطعة قانسو 6.65 مليارات يوان، مع انخفاض طفيف سنوي بنسبة 0.81%.

وبالنسبة لخطة التشغيل لعام 2026، لم تقدم جينغواي جو مؤشرات أهداف محددة، واكتفت بالقول إنها ستقوم ببناء «جينغواي جو البيئي»، و«جينغواي جو الثقافي»، و«جينغواي جو الذكي»، مع استهداف أن تصبح ضمن أفضل عشر شركات في الصين للمشروبات الكحولية البيضاء. وستركز الشركة على إطلاق التجارة الإلكترونية عبر البث المباشر والتسويق عبر دوائر/مجتمعات، وفي تخطيط السوق ستلتزم بـ«التمركز على كافة أنحاء البلاد، والاتجاه بعمق نحو الشمال الغربي، وتحقيق اختراقات مركزة»، كما ستقوم بتطوير华东 (الشرق الصيني) وشمال الصين باعتبارهما مسارًا ثانيًا لنموها.

وتجدر الإشارة إلى أنه بالإضافة إلى ذلك، فقد أعلنت جينغواي جو مساء اليوم عن إطلاق خطة ثانية لامتلاك موظفي الشركة للأسهم، تغطي ما لا يزيد عن 800 من الموظفين الأساسيين، حيث تمثل فئات الإدارة الوسطى والكوادر الأساسية نسبة 82.74%؛ وسعر النقل سيكون 10.05 يوان/للسهم، أي بخصم يقارب 44.5% مقارنة بسعر السهم الحالي، مع تحديد مدة سريان 60 شهرًا وآلية للإفراج على ثلاث مراحل. وستشمل الاختبارات السنوات 2026-2028. ومن المتوقع أن ينتج عن هذه الخطة مصروفات دفع على شكل أسهم بقيمة 8405.73 مليون يوان، سيتم توزيعها على دفعات، حيث يبلغ مبلغ الإطفاء في 2026 مبلغ 3268.89 مليون يوان، وتأثيرها على الأداء قابل للسيطرة.

كمية هائلة من المعلومات وتفسير دقيق، كل ذلك متاح عبر تطبيق Sina Finance