مُفسر | كيف أشعلت هجمات هرمز مخاوف صدمة النفط وذكريات الركود التضخمي في السبعينيات | صحيفة ساوث تشاينا مورنينغ بوست

ارتفعت أسعار النفط وسط الصراع بين الولايات المتحدة وإسرائيل مع إيران، حيث عطّلت الهجمات الشحن عبر مضيق هرمز – وهو ممر حيوي يمر عبره تقريبًا خمس استهلاك النفط اليومي في العالم.

ومع بقاء ذكريات ركود التضخم في سبعينيات القرن الماضي حاضرة، يتساءل كثيرون عما إذا كانت هذه بداية أزمة نفط كبرى أخرى. فيما يلي نظرة موجزة على الصدمات السابقة وما تشير إليه الدروس التاريخية اليوم.

ماذا حدث خلال صدمات النفط في سبعينيات القرن الماضي

اندلعت أول أزمة نفط في 1973-1974 خلال حرب يوم الغفران، عندما فرض منتجو النفط العرب حظرًا على الولايات المتحدة وحلفائها، مما خفّض الإمدادات العالمية بنحو 4 ملايين إلى 5 ملايين برميل يوميًا – أي حوالي 10 في المائة من الإنتاج العالمي في ذلك الوقت. ارتفعت أسعار النفط بنحو أربعة أضعاف تقريبًا، مما أدى إلى اضطرابات في توفر الوقود وتدابير طارئة مثل نظام التوزيع حسب أرقام فردية/زوجية في الولايات المتحدة.

إعلان

كانت الأزمة النفطية الثانية، من 1979 إلى 1980، مدفوعة بالثورة الإسلامية ثم حرب إيران-العراق، والتي أدت معًا إلى تقليص إنتاج إيران وتعطيل التدفقات الإقليمية. تقلصت الإمدادات بالقدر نفسه تقريبًا من حيث الحجم، وارتفعت الأسعار أكثر من الضعف مرة أخرى.

العواقب الاقتصادية والسوقية، والحل

ساهمت الصدمتان في ركود تضخمي شديد – تضخم مرتفع مع نمو راكد وارتفاع البطالة. تجاوز معدل التضخم في الولايات المتحدة 12 في المائة في 1974 وبلغ ذروته قرابة 15 في المائة في 1980، وفقًا لمذكرة صادرة عن Target Fund ومقرها شنتشن.

إعلان

واجهت المحافظ الاستثمارية التقليدية صعوبات لأن الأسهم والسندات تراجعت في الوقت نفسه؛ إذ هبط مؤشر S&P 500 بأكثر من 40 في المائة خلال سوق الدبّ في الفترة 1973-1974. لكن الذهب تفوق، باعتباره تحوطًا ضد التضخم.