وراء ارتفاع أسهم نانشان للألمنيوم وشركة تشانغ ألمنيوم: اضطرابات إمدادات الألمنيوم العالمية تنتقل إلى سوق الأسهم الصينية A

سؤال إلى الذكاء الاصطناعي · كيف يؤثر هجوم مصنع ألمنيوم في الشرق الأوسط على استقرار سلسلة إمداد الألمنيوم العالمية؟

بسبب التصعيد المفاجئ في الصراع الجيوسياسي في الشرق الأوسط، ظهرت اضطرابات جديدة من جهة الإمدادات العالمية للألمنيوم.

30 مارس، شهد قطاع ألواح الألمنيوم في بورصة A الصينية قوة ملحوظة، وسجلت عدة أسهم مكاسب وارتفعت جميعها عند الإغلاق. سجلت شركة Nanshan Aluminium (600219.SH) قفزة عند الحد الأعلى خلال الجلسة، ثم أغلقت على 6.49 يوان/سهم؛ وحققت Changlu Aluminium Co., Ltd. (002160.SZ) قفزة عند الحد الأعلى، ثم أغلقت على 5.49 يوان/سهم؛ وأغلقت Yunnan Aluminium Co., Ltd. (000807.SZ) على 31.46 يوان/سهم، بارتفاع 9.50%.

سبب اندلاع موجة السوق في 30 مارس كان الهجوم على مصنعَي ألمنيوم كبيرين في الشرق الأوسط خلال عطلة نهاية الأسبوع الماضية. وذكرت وكالة أنباء شينخوا في 29 مارس أن شركتين كبيرتين للألمنيوم داخل مملكة البحرين ودولة الإمارات العربية المتحدة تعرضتا مؤخرًا لهجوم من جهة إيران، وقد أكدتا ذلك على التوالي. وقد أدى الهجوم إلى إصابة أفراد وخسائر في الممتلكات.

تُظهر التقارير المذكورة أن شركة البحرين لصناعة الألمنيوم أعلنت في 29 مارس أن مصنعها التابع تعرض لضربة من جهة إيران في 28 مارس، وأن شخصين أُصيبا بجروح خفيفة، وأن الشركة تجري تقييمًا لخسائر الممتلكات. وأعلنت هذه الشركة وشركتها الأم سابقًا أنهما واجهتا حالة «قوة قاهرة» بسبب تعطل الشحن في مضيق هرمز، ما أدى إلى تقليص الإنتاج بنحو 20%. كما أكدت شركة الإمارات جلوبال ألمنيوم، وهي واحدة من أكبر شركات إنتاج الألمنيوم في العالم، في 28 مارس أيضًا تعرضها لهجوم من جهة إيران. ووفقًا للتقرير، تعرضت إحدى مصانعها في المنطقة الصناعية بأبوظبي لخسائر كبيرة، وأُصيب العديد من العمال من الجنسية الهندية والباكستانية.

** وضع التوازن الضيق بين العرض والطلب، يوفر دعمًا لتشكّل أسعار الألمنيوم المُحلّى كهربائيًا**

أفاد مراسل موقع بيكه جيانغ إنفا أن منتجات الألمنيوم التي تُصدَّر من الشرق الأوسط تمثل حوالي عُشر الإمدادات العالمية. ما تأثير هذه الحادثة على شركات الألمنيوم في الصين؟

صرّح موظف من شركة Nanshan Aluminium لصحفي بيكه جيانغ إنفا في 30 مارس بأن اتجاه سعر الألمنيوم يعتمد على ظروف السوق على المدى المتوسط والطويل، وأن الشركة تركز حاليًا على إدارة أعمالها الخاصة، وستعمل على تنفيذ خطة بناء الطاقة الإنتاجية التي تم الإعلان عنها سابقًا، دون وجود خطط جديدة للتوسع في الإنتاج.

وصرّح موظفون من شركة Ming Tai Aluminium (601677.SH) بأن الهجوم على مصانع ألمنيوم في الشرق الأوسط يُتوقع أن يؤثر على طاقات الشركات المحلية، ومع عدم انخفاض الطلب العالمي، قد يستمر سعر الألمنيوم في إظهار اتجاه صاعد. وبحسب ما ذكره الموظفون، فإن صادرات منتجات الشركة من الألمنيوم تشكل حوالي 20% إلى 30% من إجمالي الإنتاج ومبيعات المنتجات.

وقال موظف من إحدى شركات الألمنيوم الكبيرة لصحفي بيكه جيانغ إنفا إن من منظور الأساسيات في قطاع الألمنيوم المحلي، تضع الصين «سقفًا» للقدرة الإنتاجية المتوافقة للإلمنيوم المُحلّى كهربائيًا عند 45 مليون طن سنويًا في جانب العرض. وبناءً على وضع القدرات في الداخل لعام 2025، تكون الصين قد وصلت بالفعل بشكل أساسي إلى «السقف». وفي الوقت نفسه، لا يزال جانب الطلب ينمو، لذلك يتشكل إجمالًا وضع توازن ضيق بين العرض والطلب، ما يوفر دعمًا لتسعير الألمنيوم المُحلّى كهربائيًا. كما أن الصراعات الجيوسياسية الأخيرة وتأجيل خفض أسعار الفائدة من جانب مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي أثّرا على أسعار السلع الأساسية، بما في ذلك الألمنيوم. ومنذ أواخر فبراير وحتى الآن ظلت الأسعار في تقلبات مرتفعة. وإذا نظرنا فقط إلى منطق العرض والطلب على مستوى صناعة الألمنيوم، فما تزال الأسعار مدعومة، أما ذروة الأسعار أو قاعها خلال العام، فلا يزال من الصعب الحكم عليها حاليًا.

** أسعار الطاقةارتفاع كبيرمصحوبًا بـمخاطرالأمن****الشحن، **يواجه استقرار سلاسل الإمداد في المنطقة اختبارًا صارمًا

توضح مذكرة بحثية صادرة عن شركة CICC أن الطاقات الإنتاجية للإلمنيوم المُحلّى كهربائيًا في منطقة الشرق الأوسط قد تأثرت سابقًا بانقطاع إمدادات الطاقة وكذلك بانقطاع إمدادات الألومينا. ويعني تعرض مصنع الألمنيوم مباشرة لهجوم هذه المرة أن مخاطر الاضطراب في إنتاج المنطقة سترتفع بشكل أكبر. وفي الوقت نفسه، فإن تلف معدات مصانع الألمنيوم سيؤدي إلى توقف الإنتاج على فترات أطول في دورة الإنتاج، ما يترك تأثيرًا أعمق على جانبَي العرض والطلب.

وتشير مذكرة بحثية أخرى صادرة عن CICC أيضًا إلى التأثير المحتمل لارتفاع أسعار الطاقة في أوروبا على طاقات إنتاج الإلمنيوم المُحلّى كهربائيًا لديها. وتقول المذكرة إنه من المتوقع أن تصل تكلفة توليد الكهرباء بالغاز في أوروبا في أبريل إلى 135 يورو/ميغاواط ساعة، بينما تبلغ تكلفة توليد الكهرباء الفورية الحالية 150 يورو/ميغاواط ساعة. وبالعودة إلى أزمة الطاقة خلال الفترة من 2021 إلى 2022، عندما سجلت الأرباح نحو -1000 دولار/طن توقفت قدرات الإنتاج في أوروبا. وإذا وصلت أسعار الكهرباء لاحقًا إلى مستوى 200 يورو/ميغاواط ساعة، فإن لدى أوروبا أيضًا مخاطر اضطراب كبيرة لطاقات إنتاج الإلمنيوم المُحلّى كهربائيًا التي تتجاوز 1.0 مليون طن.

وتشير مذكرة بحثية صادرة عن شركة Huaxi Securities إلى أن محرك السوق الحالي يتمثل أساسًا في تصعيد الصراع الجيوسياسي في الشرق الأوسط، ما يؤدي إلى صدمتين متزامنتين لسلسلة صناعة الإلمنيوم المُحلّى كهربائيًا ويزيد من ضغط وضع الإمداد الإقليمي. فمن جهة، فإن تعرض منشآت النفط والغاز الحيوية لإيران لهجوم يرفع أسعار الطاقة مباشرة، وبما أن الإلمنيوم المُحلّى كهربائيًا يُعد صناعة عالية استهلاك للطاقة، فإن ارتفاع تكاليف الطاقة إلى مستويات قياسية يتزامن مع اضطرابات في الإمداد، ما يزيد مخاطر تقليص إنتاج مصانع الألمنيوم في منطقة الخليج. ومن جهة أخرى، تبرز مخاطر أمن الشحن في مضيق هرمز، ما يهدد مسار استيراد المواد الخام مثل خام البوكسيت، ويقيد كذلك كفاءة نقل المنتجات النهائية من الإلمنيوم المُحلّى كهربائيًا إلى الخارج، مما يضع استقرار سلسلة الإمداد في المنطقة تحت اختبار شديد.

«ورغم أن السوق يساور القلق من أن ضعف الاقتصاد قد يثقل كاهل الاستهلاك، فإن الإلمنيوم المُحلّى كهربائيًا يُعد سلعة صناعية ذات طلب أساسي في مجالات البنية التحتية والعقارات والطاقة الجديدة. وبالاستناد إلى بيانات الفترات التاريخية للهبوط، حتى مع تراجع الاقتصاد، لا يتجاوز انخفاض الاستهلاك على أساس سنوي 1% إلى 2%، بينما يكون نطاق تقليص الطلب أقل بكثير من حجم الانكماش في جانب العرض». ترى المذكرة البحثية المذكورة أعلاه أن اتجاه تشديد إمدادات الإلمنيوم المُحلّى كهربائيًا غير قابل للعكس.

مراسل صحيفة شينج نيو: تشو يويي

المحرر: يو كاي تشو

المراجع: مو شيانغ تونغ