1499 يوان الحد الأحمر أصبح من الماضي: ماوتاي يعلن عن "زيادة مزدوجة" مرة أخرى بعد غياب 8 سنوات

تسببت ورقة واحدة للإعلان عن تعديل الأسعار الصادرة من “ماوتاي” مرة أخرى في إثارة موجة من الاهتمام والاضطراب داخل صناعة الخمور الفاخرة.

اعتبارًا من 31 مارس 2026، سيتم تعديل سعر عقد المبيعات لخمـر ماوتاي “فيتيان” 53% vol بحجم 500 مل (2026) من 1169 يوانًا/للزجاجة إلى 1269 يوانًا/للزجاجة، كما سيتم رفع سعر التجزئة الرسمي بالتجزئة الذاتية من 1499 يوانًا/للزجاجة إلى 1539 يوانًا/للزجاجة، لتكون نسب الزيادة 100 يوان و40 يوان على التوالي.

بعد تعديل الأسعار، أصبح سعر التجزئة الرسمي لنبيذ ماوتاي “فيتيان” ضمن نظام القنوات الذاتية متقاربًا بشكل أساسي مع تسعير السوق الفعلي الحالي (بالسعر المتداول). ووفقًا لبيانات منصة طرف ثالث “اليوم لأسعار الخمور” في 30 مارس، فإن سعر الجملة المرجعي لزجاجات ماوتاي “فيتيان” بدرجة 53 عند 500 مل/زجاجة (غير مغلفة) لعام 2026 يبلغ 1545 يوانًا/للزجاجة.

وبالاستناد إلى آلية “مواكبة السوق، واستقرار نسبي” للتعديل الديناميكي التي طُرحت ضمن “خطة تشغيل تسويق ماوتاي (غويتشو) 2026” في مستهل العام، يمكن اعتبار هذا التعديل إطلاق “الطلقـة الأولى” لماوتاي باتجاه السوق لتحقيق “مواكبة السوق”.

هذه هي المرة الأولى منذ عيد رأس السنة لعام 2018 التي تحقق فيها “ماوتاي” زيادة متزامنة بين سعر المصنع والسعر الرسمي للبيع بالتجزئة، بعد مرور ثماني سنوات.

حدثت الزيادة المتزامنة السابقة في بداية عام 2018، حين كانت صناعة الخمور الفاخرة كلها تغني بأعلى أصواتها في موجة ارتفاع الأسعار. في ذلك الوقت، تم رفع سعر المصنع لمنتج ماوتاي من 819 يوانًا إلى 969 يوانًا، وارتفع سعر التجزئة من 1299 يوانًا إلى 1499 يوانًا، وكانت نسبة الزيادة المتوسطة بنحو 18%.

لكن الوضع آنذاك كان مختلفًا تمامًا عن اليوم: كانت صناعة الخمور الفاخرة بأكملها في خضم موجة ارتفاع الأسعار، كما كانت أسعار ماوتاي في السوق الطرفية خارجة عن السيطرة؛ إذ وصل السعر الفعلي المتداول لزجاجة “فيتيان” إلى 1800 يوان، وانتشرت ظاهرة تخزين القنوات والاتجار بواسطة المضاربين (البيض). كما بدا أن السعر الإرشادي الرسمي بلا قيمة فعلية.

بعد رفع الأسعار في هذه الجولة، حققت ماوتاي في عام 2018 إيرادات قدرها 736.39 مليار يوان، بزيادة سنوية قدرها 26.49%، كما تجاوزت القيمة السوقية لأول مرة حاجز تريليون يوان.

أما في هذه المرة، فالمتغير الأكبر في “الزيادتين المتزامنتين” هو إعادة تشكيل بيئة السوق نتيجة نجاح طرح منتج i Maotai على نطاق أوسع (放量).

في 1 يناير 2026، أطلقت ماوتاي رسميًا وبشكل اعتيادي مبيعات “فيتيان” على منصة التجارة الإلكترونية الذاتية i Maotai بسعر إرشادي رسمي ثابت قدره 1499 يوانًا.

تُظهر البيانات أن i Maotai أضافت 6.28 مليون مستخدم جديد في شهر يناير، وتجاوزت المستخدمين النشطين الشهريين 15.31 مليون مستخدم، ونجح أكثر من 1.45 مليون مستهلك في شراء المنتج، وتجاوز عدد الطلبات المنجزة 2.12 مليون طلب، منها أكثر من 1.43 مليون طلب لمنتج ماوتاي “فيتيان”.

إذا احتسبنا بأقل طلب لزجاجة واحدة، فإن منتج “فيتيان” وحده حقق في شهر واحد على i Maotai ما لا يقل عن 2.144 مليار يوان من الإيرادات.

لم تؤدِّ هذه الموجة من التوسّع في الكميات إلى انهيار السوق: ففي الفترة قبل عيد الربيع وبعده، وصلت أسعار الجملة لتداول ماوتاي “فيتيان” مؤقتًا إلى أكثر من 1700 يوان، وحتى بعد تراجع الطلب في غير موسم العيد، ظل السعر عند مستوى مرتفع نسبيًا يقارب 1560 يوانًا.

إن الأهمية العميقة لنجاح طرح i Maotai على نطاق أوسع تكمن في أن ماوتاي حققت لأول مرة إحكام قبضتها على زمام السيطرة من القنوات، وعلى حق توزيع الأرباح. كما أن الشركة، من خلال بيانات المنصة، تمكنت من مراقبة الطلب الحقيقي مباشرةً، وبناءً على ذلك ضبط استراتيجية تسعير القنوات الشاملة وفقًا للواقع.

ومن ناحية الأداء، فإن “الزيادتين المتزامنتين” في هذه الجولة ستُحدث أثرًا فوريًا على النتائج.

وبحسب توقعات مؤسسات، فإن معدل نمو صافي أرباح “غويتشو ماوتاي” لعام 2025 قد تباطأ بالفعل إلى نحو 5.5% تقريبًا، وهي حالة نادر للغاية في تاريخ ماوتاي بحيث يكون معدل نمو صافي الأرباح أقل من 10%.

بافتراض أن إجمالي مبيعات ماوتاي “فيتيان” خلال العام يبلغ نحو 100 مليون زجاجة، وأن حصة القنوات الذاتية وقنوات التوزيع (الوكيل) متساوية، فسيتم رفع سعر عقد قناة التوزيع بمقدار 100 يوان للزجاجة، ورفع سعر القناة الذاتية بمقدار 40 يوان للزجاجة؛ وبذلك يمكن أن يضيف ذلك زيادة في الإيرادات بنحو 7 مليارات يوان.

وبعد استبعاد تأثير الضرائب، يُتوقع أن تكون زيادة صافي الأرباح في حدود 3.5 مليارات يوان تقريبًا. وبالنسبة لماوتاي التي تمر حاليًا بتحول في وتيرة النمو، فإن لهذه الزيادة أهمية لا تُستهان بها.

لكن بالنسبة لقنوات الموزعين/الوكلاء، فإن تأثير تعديل الأسعار يصبح أكثر تعقيدًا.

فرفع سعر العقد يعني زيادة تكاليف شراء الموزعين، غير أن فرق السعر بين سعر العقد وسعر التجزئة انكمش من 330 يوانًا إلى نحو 270 يوانًا، مما يضغط على مساحة الأرباح.

وفي الوقت نفسه، تقوم ماوتاي بدفع إصلاح “البيع بالوكالة للمنتجات غير المعيارية” (غير القياسية)، حيث يتعين على الموزعين إتمام المبيعات عبر i Maotai، وتقوم ماوتاي بإرجاع (rebate) 5% كأرباح، بينما يتحول دور الموزعين تدريجيًا إلى دور مقدمي خدمات.

ومن المتوقع أنه سيتم إعادة تشكيل هيكل أرباح قنوات الموزعين أكثر، وأن نموذج الربح التقليدي القائم على “تخزين البضائع انتظارًا لارتفاع السعر” سيتسارع خروجه من المشهد التاريخي.

تنبيه بشأن المخاطر وشروط الإعفاء من المسؤولية

        توجد مخاطر في السوق، لذا يرجى توخي الحذر عند الاستثمار. لا تشكل هذه المقالة نصيحة استثمارية شخصية، كما أنها لا تأخذ في الحسبان الأهداف الاستثمارية الخاصة التي قد تتعلق ببعض المستخدمين أو الوضع المالي أو الاحتياجات. يجب على المستخدم النظر فيما إذا كانت أي آراء أو وجهات نظر أو استنتاجات واردة في هذه المقالة تتوافق مع وضعه المحدد. وبناءً على ذلك الاستثمار، تكون المسؤولية على عاتقك.