السبع شركات الرائدة في قطاع التأمين تنهي تقاريرها السنوية، والاستثمار في حقوق الملكية يدفع الأداء للارتفاع بشكل عام

◎الصحفي: هان سونغ هوي

اعتبارًا من 27 مارس، أنهت سبع شركات تأمين مدرجة رائدة في الصين، مثل شركة الصين للتأمين على الأشخاص (PICC P&C)، وشركة الصين للتأمين على الحياة (PICC Life)، وشركة تايبينغ، وشركة تايبينغ باو، وشركة بينغآن، وشركة شينخوا للتأمين، ومجموعة يانغ قوانغ للتأمين، إصدار تقاريرها السنوية لعام 2025، حيث شهدت النتائج ارتفاعًا كبيرًا.

في ظل خلفية حدوث تغييرات كبيرة في سياسات صناعة التأمين والبيئة السوقية في عام 2025، قامت شركات التأمين الرائدة بتعزيز الاستثمار في جانب المحفظة بشكل استباقي لزيادة تخصيص الأصول ذات حقوق الملكية، بما أدى إلى نمو صافي الأرباح. تُظهر التقارير السنوية أن صافي الأرباح المنسوبة إلى المساهمين لدى شركة الصين للتأمين على الحياة، وشركة بينغآن، وشركة تايبينغ باو، وشركة الصين للتأمين على الأشخاص (PICC)، وشركة شينخوا للتأمين، ومجموعة يانغ قوانغ للتأمين، وشركة تايبينغ، بلغت على التوالي 1540.78 مليار يوان، و1347.78 مليار يوان، و535.05 مليار يوان، و466.46 مليار يوان، و362.84 مليار يوان، و63.1 مليار يوان، و270.59 مليار دولار هونغ كونغ، بزيادات سنوية قدرها على التوالي 44.1%، و6.5%، و19.0%، و8.8%، و38.3%، و15.7%، و220.9%.

وبالنظر إلى عام 2026، يُعدّ مواءمة الأصول والالتزامات تحديًا مشتركًا تواجهه كل شركة. صرّحت إدارات عدة شركات تأمين في مؤتمرات عرض النتائج أن تعزيز إدارة الأصول والالتزامات ليس مجرد متطلب تنظيمي، بل أيضًا حاجة لصقل قدرات الإدارة التشغيلية عبر الدورات الاقتصادية وعلى المدى الطويل. وسيتم التنسيق مع الأخذ في الاعتبار الإدارة العلمية لمدد الالتزامات (دورة/أجل الالتزام) والتحكم المرن في مدة الأصول، وذلك لمواجهة تحديات مواءمة الأصول والالتزامات الناتجة عن بيئة انخفاض معدلات الفائدة.

استثمارات حقوق الملكية تحقق عوائد مرتفعة

في مواجهة بيئة سوق يشهد فيها مركز معدلات الفائدة الطويلة الأجل هبوطًا مستمرًا، لم تكن الاختبارات على جانب الاستثمارات لدى الشركات التأمينية المدرجة السبع في العام الماضي سهلة. ووفقًا لبيانات التقارير السنوية، قامت الشركات السبع المدرجة للتأمين جميعها برفع تخصيص الأصول ذات حقوق الملكية، وتحسين هيكل أصول الدخل الثابت، بهدف تعزيز العائد على الاستثمار طويل الأجل.

تبلغ الأصول الاستثمارية التي بحوزة شركات التأمين السبع نحو 16 تريليون يوان. وبنهاية 2025، بلغ حجم الأصول الاستثمارية لكل من شركة الصين للتأمين على الحياة، وشركة الصين للتأمين على الأشخاص، وشركة تايبينغ باو، وشركة شينخوا للتأمين، ومجموعة يانغ قوانغ للتأمين، وشركة تايبينغ، على التوالي 7.42 تريليون يوان، و1.90 تريليون يوان، و3.04 تريليون يوان، و1.84 تريليون يوان، و6402 مليار يوان، و1.74 تريليون دولار هونغ كونغ. وفي حين بلغ حجم محفظة استثمار أموال شركة بينغآن للتأمين 6.49 تريليون يوان.

وبشكل عام، كانت معدلات عائد الاستثمار لدى جميع شركات التأمين مُرضية للغاية: حققت شركة الصين للتأمين على الحياة أفضل أداء استثماري في السنوات الأخيرة، حيث بلغ إجمالي معدل عائد الاستثمار 6.09%؛ وارتفع معدل إجمالي عائد الاستثمار لدى شركة شينخوا للتأمين بمقدار 0.8 نقطة مئوية على أساس سنوي إلى 6.6%؛ وبلغ معدل العائد الاستثماري الشامل لمجموعة استثمار أموال شركة بينغآن 6.3%؛ أما شركتا الصين للتأمين على الأشخاص (PICC) وتايبّينغ باو، فكان معدل إجمالي عائد الاستثمار لديهما 5.7% على التوالي.

اختيار الاستثمار في حقوق الملكية بشكل استباقي كان خيارًا مشتركًا. وبنهاية 2025، بلغ حجم استثمارات حقوق الملكية في السوق المفتوحة لدى شركة الصين للتأمين على الحياة أكثر من 1.2 تريليون يوان، بزيادة تزيد عن 4500 مليار يوان مقارنة ببداية العام. كما ارتفعت نسبة التخصيص في الأسهم وصناديق الاستثمار من 12.18% إلى 16.89%. وزادت شركة بينغآن من التوزيع المتوازن لاستثمارات حقوق الملكية ذات القيمة القائمة على الأرباح (redhiv value) واستثمارات حقوق الملكية ذات النمو التكنولوجي. كما قامت شركة الصين للتأمين على الأشخاص (PICC) بزيادة صافي شراء أسهم في بورصة A بأكثر من 400 مليار يوان، وارتفعت حصة حقوق الملكية في السوق الثانوية بمقدار 4.3 نقطة مئوية.

صرّح نائب الرئيس التنفيذي لشركة الصين للتأمين على الأشخاص (PICC) “تساي تشي وي” لمحرر صحيفة تشانغهاي سيكيوريتيس (Shanghai Securities News) بأن الشركة قالت: “في هذا العام، من ناحية تستمر الشركة في إيلاء اهتمامها بتخصيص أسهم عالية العائد من OCI ذات التوزيعات المرتفعة؛ ومن ناحية أخرى تركز على فرص الاستثمار ذات القابلية للنمو المتضمنة في خطة ‘الخمسة عشر الخامس’ (十五五)، وتعزز البحث في القطاعات والصناعات ذات الأولوية، وتقوم بالتخطيط بشكل معقول لتخصيص أسهم TPL”.

تُعدّ أصول الدخل الثابت أساس استثمارات أموال التأمين، وتولي جميع الشركات عمومًا اهتمامًا لمطابقة المدد، وتتبنى استراتيجية “التخصيص عند ارتفاع العوائد” (逢高配置). وعرّف نائب الرئيس التنفيذي لشركة الصين للتأمين على الحياة “ليو هوي” بأنه في السنوات القليلة الماضية، انتهزت الشركة فرص ارتفاع معدلات الفائدة وإتاحة الفرص للسندات طويلة الأجل، وقامت عبر دورات متعددة بزيادة تخصيص السندات طويلة الأجل، حيث تمتلك حاليًا ما تراكمه يصل إلى 3 تريليونات يوان من السندات طويلة الأجل. وفي المقابل، تتعامل شركة بينغآن بشكل إيجابي مع مخاطر انخفاض معدلات الفائدة، وتقوم بزيادة تخصيص سندات الفائدة بشكل استباقي عند توفر الفرص (逢高配置).

القيمة الجديدة للأعمال ترتفع بشكل كبير

خلال السنوات الأخيرة، دفعت الجهات التنظيمية باستمرار إصلاحًا بشأن “معدل الفائدة المحدد مسبقًا” لمنتجات التأمين على الحياة وقنوات البيع، عبر تطبيق إصلاح “الإبلاغ والبيع كما هو” (报行合一). وبذلك تواجه أعمال التأمين على الحياة ضغوطًا كبيرة لإجراء تحولات.

تقوم شركات التأمين على الحياة المدرجة عمومًا بتطوير قوي لأعمال من نوع العائد المتغير (浮动收益型)؛ كما تم تحسين هيكل الأعمال أكثر. إذ حقق نشاط العائد المتغير لدى شركة الصين للتأمين على الحياة نموًا قويًا، حيث بلغت نسبته في أقساط الدفع خلال السنة الأولى لرسوم التأمين نحو 50%. وارتفعت نسبة التأمينات التي تشمل التوزيعات في التأمينات الجديدة “فترة التأمين الجديدة مع فترة الدفع المتداولة (分红险)” لدى شركة تايباو للتأمين على الحياة إلى 50%. وبالنسبة لشركة تايبينغ لايف، فقد بلغت نسبة أقساط تأمينات التوزيعات عبر جميع القنوات في 2025 مقارنة بأقساط التأمين طويلة الأجل قرابة 90%.

صرّح المدير العام لشركة تايباو للتأمين على الحياة “لي جينسونغ” بأنه وبالنظر إلى عام 2026، فإن تطور قناة بنوك التأمين (银保) يقع حاليًا في فترة فرصة استراتيجية، ما سيدفع إلى تحسين هيكل الأعمال بشكل مستمر، ورفع نسبة المنتجات ذات العائد المتغير. كما سترتفع بوضوح نسب أعمال الدفع على دفعات دورية (期缴) والأعمال ذات القيمة المرتفعة.

تؤدي التحولات في الأعمال إلى ارتفاع كبير في قيمة الأعمال: بلغت قيمة الأعمال الجديدة لدى شركة الصين للتأمين على الحياة في سنة واحدة 457.52 مليار يوان، بزيادة كبيرة بنسبة 35.7% على أساس سنوي. وبلغت قيمة الأعمال الجديدة لأعمال التأمين على الحياة والصحة لدى شركة بينغآن نموًا بنسبة 29.3% على أساس سنوي إلى 368.97 مليار يوان. وبلغت قيمة الأعمال الجديدة لدى شركة تايباو للتأمين على الحياة نموًا بنسبة 40.1% على أساس سنوي إلى 186.09 مليار يوان. وبلغت قيمة الأعمال الجديدة لدى شركة الصين للتأمين على الأشخاص (PICC) نموًا بنسبة 64.5% على أساس سنوي إلى 82.29 مليار يوان.

“في عام 2026، ستواصل الشركة دفع الإصلاحات المتعمقة في هيكل نظام التسويق ضمن قناة التأمين الفردي (个险)، وتحسين هيكل الأعمال باستمرار، ودفع تنفيذ أعمال العام إلى تحقيق تحسن نوعي فعال ونمو كمي مستقر.” صرّح بذلك مساعد رئيس شركة الصين للتأمين على الحياة “لان يونغ هونغ”.

تحسن أرباح التأمين على السيارات، وتزايد التباين في التأمينات غير المتعلقة بالسيارات

بالقياس إلى الانطلاقة القوية لأعمال التأمين على الحياة، دخلت أعمال التأمين على الممتلكات والحوادث (财险) إجمالًا مرحلة نمو مستقر وتحسين هيكل. وأصبح التحكم في نسبة التكلفة الشاملة (综合成本率) حجر الأساس لاختبار قدرة شركات التأمين على تحقيق الربح من الاكتتاب.

ومن خلال التقارير السنوية لكل شركة تأمين، ظهرت نتائج خفض التكاليف وزيادة الكفاءة. فقد انخفضت/حُسّنت نسبة التكلفة الشاملة لدى شركة الصين للتأمين على الممتلكات والحوادث (PICC P&C)، وشركة بينغآن للممتلكات والحوادث (平安产险)، وشركة تايباو للممتلكات والحوادث (太保产险)، وشركة تايبينغ للممتلكات والحوادث (太平财险) إلى 97.6%، و96.8%، و97.5%، و98.8% على التوالي، وانخفضت بنسبة 0.9 و1.5 و1.1 و1.3 نقطة مئوية على التوالي مقارنة بالعام السابق. وبذلك تم رفع أرباح الاكتتاب. فقد حققت شركة الصين للتأمين على الممتلكات والحوادث (PICC P&C)، وشركة بينغآن للممتلكات والحوادث، وشركة تايباو للممتلكات والحوادث أرباح اكتتاب بلغت 124.43 مليار يوان، و107.17 مليار يوان، و48.36 مليار يوان على التوالي، بزيادة سنوية قدرها 75.6%، و96.2%، و81.0% على التوالي.

وتقوم كل شركة تأمين بالإدارة الفعالة لِمعدل وقوع الحوادث في تأمين السيارات ذات الطاقة الجديدة، ما أدى إلى تحسين جودة أعمال تأمين السيارات: إذ تم تحسين نسبة التكلفة الشاملة لتأمين السيارات لدى شركة بينغآن للممتلكات والحوادث إلى 95.8%، بانخفاض قدره 2.3 نقطة مئوية على أساس سنوي؛ وتحسنت نسبة التكلفة الشاملة لقطاع تأمين السيارات لدى شركة الصين للتأمين على الممتلكات والحوادث إلى 95.3%، وارتفع ربح الاكتتاب في تأمين السيارات بنسبة 53.6% على أساس سنوي إلى 142.58 مليار يوان؛ وانخفضت نسبة التكلفة الشاملة لتأمين السيارات لدى شركة تايباو للممتلكات والحوادث بمقدار 2.6 نقطة مئوية على أساس سنوي إلى 95.6%.

وقال عضو اللجنة الحزبية لشركة الصين للتأمين على الأشخاص (PICC) “تشانغ داومينغ” إنه وبسبب تحسن عادات القيادة وتقدم تقنيات القيادة المساعدة وغيرها من العوامل، فإن معدل وقوع حوادث سيارات الطاقة الجديدة يظهر اتجاهًا هابطًا. وتتوقع الشركة أن تتحسن نسبة التكلفة الشاملة لتأمين سيارات الطاقة الجديدة في 2026 بشكل أكبر، وأن يرتفع مستوى الربحية.

أما أعمال التأمين غير المتعلق بالسيارات، فهي في فترة محورية لإعادة تشكيل الهيكل ورفع الجودة: فقد ارتفعت حصة أعمال التأمين غير المتعلقة بالسيارات لدى شركة الصين للتأمين على الممتلكات والحوادث إلى 45.0%. ومن بينها، ارتفع ربح الاكتتاب في تأمين الحوادث والإصابات وتأمينات الصحة بنسبة 154.1% على أساس سنوي. كما تم خفض نطاق أعمال تأمين الضمانات الشخصية لدى شركة تايباو للممتلكات والحوادث بشكل كبير؛ وحققت شركة بينغآن للممتلكات والحوادث مكاسب من أعمال التأمين على الضمانات بعد أن كانت في حالة خسارة.

(المحرر: تشيان شياو روي)

الكلمات المفتاحية: