مباشرة من مؤتمر أرباح شركة China Resources Beer: البيرة بحاجة إلى الابتكار، والخمر بحاجة إلى الاستقرار

23 مارس، عقدت شركة و‎رتشوين للخمور البيرة (China Resources Beer) مؤتمرًا لإعلان النتائج، حضره معًا رئيس مجلس الإدارة تشاو تشون وو، والمدير العام جين هان تشوان، ونائب المدير لي شياو دونغ وغيرهم، للإجابة بالتفصيل عن قضايا مثل الابتكار الإضافي في أعمال البيرة، وترتيب وضبط أعمال الخمور البيضاء (الڤاجيو).

في عام 2025، حققت و‎رتشوين للخمور البيرة إيرادات بلغت 37.985 مليار يوان، بانخفاض سنوي قدره 1.7%؛ وبلغ صافي الربح العائد للمساهمين 3.37 مليار يوان، بانخفاض سنوي قدره 28.9%. ويرجع الهبوط في مؤشرات الربح بشكل رئيسي إلى احتساب انخفاض في قيمة الشهرة المتعلقة بأعمال الخمور البيضاء بقيمة 2.88 مليار يوان، بالإضافة إلى انخفاض ناتج عن تحسين الطاقة الإنتاجية بقيمة 0.31 مليار يوان؛ وإذا استُبعدت العوامل ذات الصلة، فإن صافي الربح العائد للمساهمين شهد نموًا سنويًا بنسبة 19.6% إلى 5.72 مليار يوان.

تعويض النواقص، وتوسيع الأسواق الدولية

على مدار العام الماضي، ظلت أعمال البيرة لدى و‎رتشوين للخمور البيرة مستقرة من حيث الأداء، محققة مبيعات قدرها 110.3 ملايين كيلو لتر، بزيادة طفيفة سنوية قدرها 1.4%؛ وارتفعت نسبة هامش الربح الإجمالي بمقدار 1.4 نقطة مئوية إلى 42.5% بسبب دفع التوجه نحو الفئة الراقية (high-end) وتدابير توفير التكاليف.

خلال فترة التقرير، واصلت المنتجات عالية الجودة (البيرة الراقية) لدى و‎رتشوين للخمور البيرة تحقيق دفعة قوية، وسجلت مبيعات البيرة من الفئة شبه الراقية وما فوق (次高及以上) نموًا من رقمين متوسطين إلى مرتفعين من حيث الوحدات على أساس سنوي، لتشكل ما يقرب من 25% من إجمالي المبيعات؛ كما سجلت مبيعات البيرة من الفئة شبه الراقية وما فوق نموًا يقارب 10 نقاط مئوية مقارنة بالعام السابق.

ومن ضمن ذلك، حققت علامة “Heineken” (喜力) نموًا بنحو قريب من الخمس خلال نحو عامين على أساس قاعدة مرتفعة؛ وسجلت علامة “Laoxue” (老雪) نموًا في المبيعات بنسبة 60%؛ كما حققت مبيعات “Red/Red爵” (红爵) نموًا بمقدار الضعف مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي.

في اجتماع الأداء، قال تشاو تشون وو بصراحة إن مبيعات المنتجات الراقية لدى شركات البيرة لم تُظهر بعد اتجاهًا هبوطيًا، لكن توزيعها البنيوي (شكل التوزيع) قد اختلف فحسب، وقد شهدت منتجات الفئة الراقية لكل علامة تجارية نموًا.

وو ديان/تصوير

لكنّه أكد أن التوجه نحو الفئة الراقية في الصناعة قد دخل “النصف الثاني”، أي أن هيكل المنتجات سيتحوّل تدريجيًا من بنية “هرم” إلى بنية “متوازنة”، وسيستمر توسّع قمة الهرم، بينما سيتواصل تطوير الجزء العلوي أيضًا، لكنه لن يتشكل على هيئة “مثلث مقلوب”. وفي ظل هذا الاتجاه، ستواصل و‎رتشوين للخمور البيرة الالتزام باستراتيجية الفئة الراقية دون تغيير، إلا أن التوجّه ستمتدُّه نحو الفئة شبه الراقية؛ وستولي الشركة اهتمامًا كبيرًا لتطوير منتجات فئة “الكتف” (shoulder products).

صرّح تشاو تشون وو بأنه إذا ما تمت مقارنة نسبة الهيكل في أسواق دول كوريا واليابان (ومثيلاتها)، وبافتراض ألا تشهد إجمالي أحجام استهلاك البيرة في الصين تقلبًا كبيرًا، ففي نهاية خطة “15-15” (أي بحلول نهاية 2030 ضمن إطار “الخمسة عشر وخمسة”، 2030年)، ستتجاوز الحصة السوقية للمنتجات شبه الراقية وما فوق الثلث، وقد تتجاوز أحجام المبيعات “مئات الملايين/أكثر من 10 ملايين كيلو لتر” (ألف/مليون كيلو لتر).

وبحسب ما ذكر، حافظت “Xuehua” (雪花) في السنوات الماضية على نمو من خانتين في مسار الفئة الراقية، وما زالت حتى الربع الأول من هذا العام تحافظ على زخم نمو؛ كما تسارع نمو المسار التفصيلي للفئة شبه الراقية.

بالإضافة إلى ذلك، وبسبب الصدمة التي أحدثتها الجائحة في قطاع المطاعم، انعكس الآن التناسب بين استهلاك المشروب في المكان (现饮) وعدم استهلاكه في المكان (非现饮)، وانخفضت نسبة الاستهلاك في المكان أكثر. وبناءً على ذلك، تعمل و‎رتشوين للخمور البيرة بجد على سد النواقص في الأعمال الناشئة.

كشفت الإدارة أن نمو الأعمال عبر الإنترنت سريع حاليًا، بما يشمل التجارة الإلكترونية والتجزئة الفورية (即时零售). وخلال السنوات القليلة الماضية، حققت التجزئة الفورية نموًا بمتوسط سنوي يتجاوز 50%. في المستقبل، ستستثمر الشركة المزيد من الموارد لتطوير نماذج أعمال جديدة، وستواكب ذلك عبر مواءمة مصفوفة منتجات مبتكرة.

أطلق تشاو تشون وو في اجتماع الأداء إشارة إلى أن و‎رتشوين للخمور البيرة قد بدأت “بإحياء” العلامات التجارية المحلية بشكل انتقائي، من خلال ابتكارات على طريقة “استعادة أنيقة/تراثية دقيقة” (精致复古式). فعلى سبيل المثال، بالنسبة لعلامة “Hailar” (海拉尔) في سوق منغوليا الداخلية، من خلال إعادة تصميم التغليف ومكونات/طعم السائل (جسم الشراب)، بما يلبي احتياجات المستهلكين للتنوع والخصائص الإقليمية، وتم تصنيفها ضمن الفئة شبه الراقية وما فوق.

أما بالنسبة لتخطيط السوق الدولية، قال تشاو تشون وو إن الشركة تدفع بنشاط التخطيط، وتسعى إلى سد الفراغات في أقصى قدر ممكن. “وبالاستفادة من التعاون مع Heineken (喜力)”، أصبحت قنوات المبيعات في الأساس بلا نقاط فراغ. وفي المستقبل، ستعطي و‎رتشوين للخمور البيرة الأولوية لاختيار دول يكون فيها السياق الثقافي والسياسي في الصين أكثر ودية نسبيًا كهدف للتصدير، وستبحث بنشاط عن شركاء مناسبين لتقليل مخاطر الاستثمار في المرحلة المبكرة، ووضع أساس للتوسع لاحقًا.

استقرار الأسعار، وتحسين معدل القيمة مقابل السعر

تُعد أعمال الخمور البيضاء أيضًا محورًا للنقاش في اجتماع الأداء. اعترف تشاو تشون وو بأن صعوبات لم تكن متوقعة واجهت الشركة بعد دخولها مسار الخمور البيضاء: “نعتقد أن ذلك أمر طبيعي، لأننا لا نستطيع توقع اتجاهات الصناعة بأكملها، خصوصًا بعض التغييرات التي تؤثر عليها عوامل خارجية”.

في العام الماضي، حققت أعمال الخمور البيضاء لدى و‎رتشوين للخمور البيرة إيرادات تشغيلية قدرها 1.496 مليار يوان، بانخفاض سنوي يقارب 30.77%؛ وبلغ الربح قبل الفوائد والضرائب -3.354 مليار يوان، من ربح إلى خسارة.

يرجع هذا الوضع بشكل رئيسي إلى انخفاض قيمة الشهرة في أعمال الخمور البيضاء؛ وخلال فترة التقرير، قامت و‎رتشوين للخمور البيرة باحتساب انخفاض قيمة شهرة لأعمال الخمور البيضاء بنحو 2.88 مليار يوان.

في اجتماع الأداء، قالت الإدارة إن احتساب الانخفاض في القيمة هو نتيجة تم التوصل إليها بعد أخذ عوامل مثل الاقتصاد الكلي ودورات صناعة الخمور البيضاء وتعافي الاستهلاك في الاعتبار بشكل كافٍ. وذكرت أنه استنادًا إلى مبدأ الحذر المالي، فإن اختبارات الضغط تُجرى كل عام؛ وفي المستقبل أيضًا ستُلتزم الشركة بدقة بالوفاء بالالتزامات ذات الصلة وفقًا لمتطلبات الجهات التنظيمية.

لكن الإدارة أشارت كذلك بصراحة إلى أن أعمال تمكين التكامل بين البيرة والڤاجيو (啤白协同赋能) تحققت فيها بعض التقدّم، إلا أنها لا تزال غير ناضجة بما يكفي. ووفقًا لما ذكره جين هان تشوان، فقد نفذ فريق الخمور البيضاء العام الماضي أعمالًا كثيرة، وفي النهاية تمكن من قلب نموذج “التحميل الزائد/زيادة المخزون لتحقيق الربح” (粗放的压货模式) الذي كان قائمًا من قبل بالكامل.

سون وان تشيو/تصوير

فيما يتعلق باستقرار الأسعار، اتخذ الفريق العام الماضي عدة إجراءات، وأهمها التحكم في التكاليف—فبعد القضاء على فروقات سعر شراء السلع لدى الموزعين، تنخفض كذلك احتمالات التهريب السعري/التصرف المخالف (窜货) والتبديل غير المنضبط (倒货).

ومن ناحية الإدارة الداخلية، طبّقت الشركة تتبعًا كاملًا عبر المراحل لكل زجاجة من المشروب؛ إذ يمكن تتبع كل منطقة وكل حلقة/وصلة سلسلة إمداد. كما تم وضع فريق توجيه وإشراف متخصص للحد من اتجاه تدفق المنتجات. وعلى جانب المبيعات، تم التخلي بشكل كامل عن سياسة الإرجاع/الخصومات (返利) في الماضي، وتم تعديل طريقة توزيع الأرباح بين نقطة البيع النهائية (terminal) والموزع.

في الوقت الحالي، تقوم الشركة بتنفيذ أعمال حوكمة الموزعين، محققة التحول من “الربح عبر الضغط على المخزون” في الماضي إلى “الربح عبر تحقيق مبيعات فعلية/تحريك المبيعات” (动销赚利润). إضافةً إلى ذلك، تتطلب أعمال الخمور البيضاء رفع الكفاءة وتحسين هيكل المنتجات، بما يرسّخ مكانة المنتجات الفردية الكبيرة (大单品)، واستبعاد SKU ذات هوامش ربح إجمالية منخفضة، وتعميق التنسيق بين سلسلة الإمداد لأعمال الخمور البيضاء وسلسلة الإمداد لأعمال البيرة.

أما كيف يمكن تحقيق توازن بين استقرار أسعار العلامات في الفئات/العلامات الأساسية (摘要品牌) وبين رفع القيمة مقابل السعر، قال تشاو تشون وو بوضوح: “باعتبارنا مصنعًا وشريكًا تجاريًا (厂商)، فإن استقرار أسعار المنتج أولًا يتطلب ألا نقوم بالضغط على المخزون؛ بمجرد أن يتجاوز الضغط على المخزون احتياجات المخزون المعقولة لدى الموزعين، ستجبر ضغوط رأس المال وضغوط المخزون في النهاية الموزعين على طرح البضاعة بسعر أقل.

ثانيًا، يجب ضمان ربحية معقولة لقنوات البيع (الموزعين والنقاط النهائية) عند بيع المشروبات. في فترات صعوبة السوق، تمثل المؤسسة والموزعون والنقاط النهائية جماعة مصالح مشتركة؛ إذ تكون المؤسسة أكبر حجمًا وقادرة على مقاومة المخاطر بشكل أقوى. لذلك يجب أن يتحمل الجميع قدرًا ممكنًا من المسؤولية، بحيث يحصل الموزعون والنقاط النهائية على عائد معقول؛ وبهذه الطريقة فقط يمكن استقرار السوق واستقرار أسعار المنتج.

وثالثًا، يجب الحفاظ على علاقة أسعار معقولة مع المنافسين، مع الاستمرار في ترقية المنتجات حتى يشعر المستهلكون أنها تقدم قيمة أكبر من السعر، وفي الوقت نفسه تعزيز خصوصية المنتجات وتميّزها، لنيل اعتراف/رضا المستهلكين.

أما بالنسبة لاتجاه التطوير الاستراتيجي لعام 2026، فقال جين هان تشوان إن “jianshujiu” تحت علامة “Jinsha” (金沙品牌) لا تزال في التحديد كخمور عالية الجودة بنكهة شانغ (高端酱香)، مع التركيز على مشاهد الأعمال والثقافة الراقية؛ وعلى هذا الأساس سيتم تنفيذ إعلانات موجهة بدقة وتسويق ضمن دوائر/مجتمعات مستهدفة. أما سلسلة “Huisha” (回沙酒) فستستثمر الموارد من زاوية تربية/بناء السوق الشامل، وتطوير منتجات أكثر ملاءمة لاحتياجات السوق. “بشكل عام، نريد تحقيق وضع تنموي مشترك يتم فيه ريادة الفئة الراقية عبر jianshu، وتأسيس قاعدة الفئة الجماهيرية عبر huisha”.”

سون وان تشيو/تصوير

الكاتب: وو ديان

تحرير النص: سون وان تشيو