تتوقع مورغان ستانلي أن المؤشرات الرئيسية تشير إلى نهاية تراجع مؤشر S&P 500

TLDR

جدول المحتويات

تبديل

• TLDR

• إشارات إلى أن تصحيح أسهم الولايات المتحدة قد يكون على وشك النهاية

• مخاطر الفائدة وصفقة الذكاء الاصطناعي

  • احصل على 3 كتب إلكترونية مجانية عن الأسهم

• خفّضت Morgan Stanley تصنيف أسهم الشركات العالمية إلى “متعادلة” ورفعت النقد وسندات الخزانة الأمريكية إلى “مرجّحة”

• قفزت خام برنت بأكثر من 59% هذا الشهر، متجاوزة 116 دولارًا للبرميل، وهي أكبر مكاسب شهرية لها على الإطلاق

• أكثر من 50% من أسهم Russell 3000 منخفضة بنسبة 20% على الأقل عن أعلى مستوياتها خلال 52 أسبوعًا

• يقول فريق الأسهم في Morgan Stanley إن تصحيح S&P 500 يدخل مراحله النهائية

• احتفظت الشركة بهدفها لنهاية العام لسعر S&P 500 عند 7,800، بافتراض عدم حدوث ركود

اعتمدت Morgan Stanley موقفًا أكثر دفاعية تجاه الأسهم الدولية، مع الإشارة في الوقت نفسه إلى أن هبوط السوق الأمريكي الأخير قد يكون يقترب من نهايته.

غيّرت مجموعة الخدمات المصرفية الاستثمارية البارزة تصنيف الأسهم العالمية من “مرجّحة” إلى “متعادلة” يوم الجمعة الماضي. وفي الوقت نفسه، رفعت الشركة كلًا من سندات الخزانة الأمريكية والنقد إلى وضع “مرجّح”، بما يعكس توجهًا نحو الأصول الأكثر أمانًا.

يأتي هذا التعديل الاستراتيجي عقب طفرة استثنائية في أسعار خام برنت، التي قفزت بأكثر من 59% خلال شهر واحد—مُسجلة أكبر زيادة شهرية على الإطلاق، متجاوزة حتى المكاسب الدرامية التي شوهدت خلال حرب الخليج في التسعينيات. يوم الاثنين، تجاوزت عقود المشتقات الآجلة 116 دولارًا للبرميل.

خام برنت النفط الخام آخر يوم مالي (BZ=F)

ينبع ارتفاع أسعار النفط من تصاعد التوترات في الشرق الأوسط، ولا سيما المخاوف المتعلقة بمضيق هرمز، وهو عنق زجاجة حاسم لإمدادات النفط العالمية. حذّرت Morgan Stanley من أن أسعار النفط المستمرة ضمن نطاق 150 إلى 180 دولارًا للبرميل قد تؤدي إلى انكماش في التقييمات بنسبة تقارب 25% عبر أسواق الأسهم العالمية.

خفضت الشركة الاستثمارية تصنيف الأسهم الأمريكية واليابانية إلى “متعادلة” من تصنيفاتها السابقة “مرجّحة”. تواجه اليابان قدرًا أكبر من الهشاشة تجاه انقطاعات سلسلة التوريد واحتمال تراجع اقتصادي عالمي إذا بقي المضيق مغلقًا.

ومع ذلك، أعربت Morgan Stanley عن تفضيلها للأسهم الأمريكية مقارنة بباقي الأسواق الجغرافية، مشيرةً إلى توسع أفضل في الأرباح لكل سهم.

إشارات إلى أن تصحيح أسهم الولايات المتحدة قد يكون على وشك النهاية

على الرغم من تبنّي نهج أكثر حذرًا، حدد قسم استراتيجية الأسهم في Morgan Stanley بقيادة مايكل ويلسون أدلة متزايدة على أن تراجع S&P 500 يقترب من نهايته.

انخفضت أكثر من نصف الشركات المدرجة ضمن مؤشر Russell 3000 بنسبة لا تقل عن 20% عن قيم ذروتها خلال 52 أسبوعًا. بالإضافة إلى ذلك، انكمش مضاعف السعر إلى الأرباح الآجل لـ S&P 500 بنسبة 17%، بما يتوافق مع مخاوف النمو السابقة التي لم تتحول في النهاية إلى ركود اقتصادي.

أكد ويلسون أن الظروف الحالية تختلف بشكل واضح عن حالات تراجع الأسواق السابقة التي قادتها أزمة مرتبطة بالنفط. إذ يبلغ توسع الأرباح الحالي 14% على أساس سنوي ويتواصل في التسارع، بينما شهدت فترات التراجع السابقة أن الأرباح كانت بالفعل في المنطقة السلبية.

تبلغ الزيادة السنوية في أسعار النفط أيضًا نحو نصف مقدار الارتفاع المرصود خلال فترات الأزمات السابقة تلك.

وتأخرت بشكل مفاجئ قطاعات السوق الدفاعية مثل السلع الاستهلاكية (Consumer Staples) عن السوق الأوسع منذ بدء الأعمال العدائية، وهو ما تفسره Morgan Stanley كدليل على أن المستثمرين قد يكونون أدخلوا معظم صدمة النفط بالفعل في التقييمات الحالية.

مخاطر الفائدة وصفقة الذكاء الاصطناعي

بحسب تقييم ويلسون، تأتي التهديد الأكثر إلحاحًا من ارتفاع أسعار الفائدة. يقترب عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات من 4.50%، وهو عتبة تاريخيًا ما تتسبب في ضغوط على أسواق الأسهم.

لقد تحول الارتباط بين أسعار الأسهم وعوائد السندات بشكل سلبي بشكل كبير، ما يشير إلى حساسية أعلى في سوق الأسهم لتقلبات أسعار الفائدة.

تشير تسعيرة السوق الحالية إلى حدوث زيادة جزئية في الفائدة هذا العام، وهو ما يتعارض مع توقعات فريق اقتصاديات Morgan Stanley نفسه، الذي يواصل توقع خفض الفائدة.

بالحديث عن الأسهم المرتبطة بالذكاء الاصطناعي، لاحظ ويلسون أن أسهم الذاكرة الخاصة بأشباه الموصلات ما تزال شديدة التركّز في محافظ المستثمرين، بينما يبقى التموضع لدى مزودي السحابة الكبرى (hyperscaler) خفيفًا نسبيًا. وأشار إلى إعلان جوجل الأخير عن “انكماش الذاكرة” باعتباره محفزًا محتملًا لتفكيك المراكز المكتظة بشكل زائد.

أسهم التكنولوجيا في Magnificent 7 تتداول حاليًا بتقييمات مضاعف السعر إلى الأرباح مماثلة لأسهم Consumer Staples، رغم أنها تحقق نموًا في الأرباح يتجاوز ثلاث مرات نمو القطاع الدفاعي.

حافظت Morgan Stanley على هدفها لسعر S&P 500 عند نهاية العام عند 7,800، مستندةً إلى نجاح الولايات المتحدة في تجنب سيناريو ركودي.

✨ عرض لفترة محدودة

احصل على 3 كتب إلكترونية مجانية عن الأسهم

            اكتشف أفضل الأسهم أداءً في الذكاء الاصطناعي وCrypto والتكنولوجيا من خلال تحليل خبراء.
        

        

            *                       
                    **أفضل 10 أسهم في الذكاء الاصطناعي** - الشركات الرائدة في مجال الذكاء الاصطناعي
                
            *                       
                    **أفضل 10 أسهم في Crypto** - قادة البلوك تشين
                
            *                       
                    **أفضل 10 أسهم في التكنولوجيا** - عمالقة التكنولوجيا
                
        

        

            
                📥 احصل على كتبك الإلكترونية المجانية

أعلن هنا