شركة新华 للتأمين "مُدير الاستثمار" يظهر في مؤتمر الأداء، يكشف عن استراتيجية الاستثمار في حقوق الملكية

سجل الأداء السنوي لعام 2025 الذي كشفت عنه شركة التأمين الجديدة “新华保险” أحدث ما يمكن من مستويات تاريخية قياسية.

خلال فترة التقرير، بلغ صافي الربح العائد للمساهمين 362.84 مليار يوان، بزيادة قدرها 38.3%؛ وبلغ إجمالي أقساط التأمين 1958.71 مليار يوان، بزيادة قدرها 14.9%؛ وتجاوزت أرباح الاستثمار علامة 100 مليار يوان لأول مرة.

في فترة بعد ظهر يوم 30 مارس، ظهر كبار المسؤولين التنفيذيين الأساسيين لشركة “新华保险” في بكين، للرد على مخاوف المستثمرين.

ومن بين الحضور، كان تشن يجيانغ، رئيس شركة “新华资产管理” (新华资产管理公司)، وهو أحد كبار المشغّلين الرئيسيين لـ"قاعدة الاستثمار" لدى “新华保险”. وقدّم ردًا تفصيليًا بشأن مسار استثمارات صناديق التأمين في بيئة أسعار فائدة منخفضة.

ستقدّم “زي شي تانغ” (资事堂) أبرز نقاط هذا المؤتمر لشرح الأداء، ملخصة على النحو التالي لإفادة القرّاء.

استراتيجية الاستثمار في ظل بيئة أسعار فائدة منخفضة

حققت شركة “新华保险” في عام 2025 معدل عائد إجمالي على الاستثمار بلغ 6.6%، وهذه نتيجة لالتزام الشركة طويل الأمد بالاستثمار القيمي، والاستثمار طويل الأجل، وإدارة الأصول والخصوم.

وفيما يتعلق باتجاه الفائدة، نعتقد أن المدى القصير سيظل يُظهر نمطًا من التذبذب؛ إذ تضيق فجوة الفائدة الائتمانية (credit spread)، بينما تتسع فجوة الفائدة حسب آجال الاستحقاق (term spread). تكون سيولة الأموال في الطرف القصير نسبيًا أكثر وفرة ولديها يقين أعلى، بينما تتزايد تقلبات الفائدة في الطرف الأطول جدًا، ما يؤدي إلى تباين بين فائدة الطرف القصير والطرف الطويل. في ظل بيئة أسعار فائدة منخفضة، يحتاج الاستثمار في الدخل الثابت إلى اغتنام تغيّرات الفائدة والفرص الهيكلية لتحقيق عائد معقول.

وبالنسبة لسوق الأسهم، نرى أن سوق رأس المال في الصين يحمل آفاقًا تطورية طويلة الأمد. نركز على ثلاثة اتجاهات:

أولًا: القطاعات ذات مستويات الرواج المرتفع والتحسين المستمر في الأداء.

ثانيًا: القطاعات التي تتماشى مع اتجاهات الاستراتيجية الوطنية، وبخاصة المجالات المرتبطة بالإنتاجية الجديدة عالية الجودة (new quality productive forces).

ثالثًا: أدوات استثمار تمتلك خصائص أرباح أسهم مرتفعة في بيئة أسعار فائدة منخفضة.

التمسّك بتوجه تحقيق عوائد مطلقة

استنادًا إلى الأحكام المذكورة أعلاه، ستلتزم الشركة في تخصيص الأصول لعام 2026 بالمبادئ التالية.

أولًا: الاستمرار في مطابقة الأصول والخصوم، وبناءً على خصائص الالتزامات، ترتيب مدة (مدة استحقاق) الأصول وهيكلها بشكل معقول لضمان أن يغطي عائد الاستثمار تكلفة الخصوم.

ثانيًا: الاستمرار في التوزيع المتنوع والتخصيص متعدد الأنماط، وتحسين هيكل التركيبة بين الدخل الثابت والأسهم والأصول البديلة، لتعزيز القدرة على مقاومة المخاطر ومرونة تحقيق العوائد.

ثالثًا: الاستمرار في توجيه تحقيق العوائد المطلقة؛ مع التركيز على هامش الأمان في تقلبات السوق، اغتنام الفرص الهيكلية، وتحقيق عوائد مستقرة ومتينة على المدى الطويل.

وبشكل عام، لا يزال هناك عدم يقين في البيئة الكلية والأسواق المالية خلال عام 2026، وهو تحدّ وفرصة لإدارة أموال التأمين. ستواصل الشركة متابعة التغيرات في البيئة الكلية والسياسات، وسنعمل جاهدين لخلق عوائد مستقرة للعملاء والمستثمرين.

كيفية التعامل مع تقلبات سوق الأسهم

بالنسبة لأصول حقوق الملكية، ينبغي القول إن الشركة تولي اهتمامًا كبيرًا لأدوارها الاستراتيجية ضمن إجمالي محفظة الاستثمار. وبناءً على حكم استراتيجي مفاده أن سوق رأس المال في الصين يتجه على نحو إيجابي على المدى الطويل، ويحمل متانة وصلابة.

ستواصل الشركة في عام 2026 الاستجابة لتوجه السوق طويل الأمد، بالاقتران مع احتياجات إدارة الالتزامات والتغيرات الفعلية في السوق، والتمسك بالمبدأ العام القائل بالسعي إلى التقدم بثبات (稳中求进)، مع تنسيق وتوحيد إيقاع تخصيص أصول حقوق الملكية وهيكلها.

وبخصوص أثر تقلبات سوق رأس المال على إدارة الشركة التشغيلية، لدينا ثلاث وجهات نظر:

أولًا، في ظل مفهوم حقوق ملكية كبيرة (大权益理念)، تقوم الشركة بإجراء تخصيص متنوع للأصول. ويشمل تخصيص أصول حقوق الملكية توزيعنا في قطاعات الصناعة، وفي التخطيط للأحرف A والأسهم المدرجة في H، إضافة إلى استراتيجيات المضاربة باستخدام الاستراتيجيات السلبية والإيجابية (mainly passive and active strategies)، وكذلك توزيع الأصول من نوع توزيعات الأرباح (red利型) وأصول النمو (成长型). ومن خلال تأثيرات التركيبة، نحقق تشتتًا لتقلبات تلك الأصول.

ثانيًا، تعزيز سلوكيات الاستثمار القائمة على دمج أبحاث الاستثمار مع فرق الاستثمار والتطوير (投研一体)، واستنادًا إلى ما تبينته الممارسة، فإن فرق الاستثمار لدينا قادرة على استخراج فرص تشمل أصولًا استراتيجية جديدة من نوع: التقييمات (valuation)، وأرباح أسهم مرتفعة، ونمو مرتفع—وهو ما يثبت أن لدينا قاعدة مهنية واثقة في هذا المجال.

ثالثًا، ضمن الإطار الكبير لإدارة الأصول، وبخاصة بالاقتران مع جانب الالتزامات، بما في ذلك التحول الذي يشمل منتجات تأمين التوزيعات (endowment with dividends)، القيام بإدارة الأصول والخصوم على أساس آلية تحفيز الحسابات (account incentive mechanism).

الحديث عن صندوق هونغهو (هونغغو) للاستثمار الخاص

بالنسبة إلى صندوق/صناديق تجربة الإصلاح للاستثمار طويل الأجل لأموال التأمين التي تم تأسيسها بشكل مشترك بين “新华保险” و"中国人寿" (鸿鹄基金، صندوق هونغهو)، بدءًا من مارس 2024، نُفّذت خلال السنتين الماضيتين ثلاث دورات تجريبية، محققة حصيلة مزدوجة من الفوائد الاجتماعية والفوائد الاقتصادية.

وعند ضخ رأس المال في صندوق هونغهو، تراكمت استثمارات “新华保险” بما قيمته 462.5 مليار يوان. ويسهم إنشاء الصندوق في تحسين إدارة الأصول والخصوم، كما يساعد في دعم التطور الصحي طويل الأمد والمستقر لسوق رأس المال.

في مجال الاستثمار المتنوع، تنفذ الشركة هذه الاستراتيجية بثبات. ويدور اختيار الاتجاهات حول ثلاثة اعتبارات رئيسية:

أولًا: في بيئة أسعار فائدة منخفضة، وبفضل التعددية في أنواع الأصول وتوزيع القطاعات وترتيب المناطق، نوسع مجال الاستثمار ونرفع من مركز العوائد طويلة الأجل للمحفظة.

ثانيًا: الاستجابة لتحول القوى الدافعة الجديدة والقديمة في الدولة، وتطور الصناعات الناشئة الاستراتيجية، لتوفير مساحة واسعة لمشاركة صناديق التأمين في الاستثمار المتنوع.

ثالثًا: وبالاستناد إلى قدرات الاستثمار التي راكمتها الشركة لسنوات، ومستوى التطور المهني المتواصل—بما يشمل إدارة المخاطر في فرق ما قبل وأثناء وما بعد عمليات الدعم، وبناء القدرات الرقمية في الخلفية—فإن ذلك يضع أساسًا لإجراء استثمار متخصص.

فرصة إدارة الثروة لشركات التأمين على الحياة

لقد حددت “العشر نقاط الجديدة” في قطاع التأمين (保险业新国十条) إدارة الثروة باعتبارها مسؤولية أساسية لقطاع شركات التأمين، ما يثري ويُوسّع بشكل كبير من مضمون وحدود أعمال التأمين. وفي الوقت الحالي، توجد لدى عامة الناس احتياجات قوية ومتنوعة للحفاظ على قيمة الثروة وزيادتها، وتتدفق باستمرار إلى سوق رأس المال ومنتجات التأمين.

نحن على وشك دخول فترة ذهبية لمرحلة تحويل الحفاظ على قيمة الثروة وزيادتها. وتبرز مزايا منتجات التأمين بعوائد مستقرة، والادخار للتقاعد، وانتقال الثروة عبر الأجيال—وهو ما يجعلها فرصة.

ومن ناحية التحديات: تتمثل أكبر تحديات قطاع التأمين على الحياة في الصين حاليًا في كيفية التعامل بشكل جيد مع مخاطر خسارة فرق الفائدة (利差损) في ظل بيئة أسعار فائدة منخفضة، وتحقيق مطابقة فعّالة للأصول والخصوم مع التطور التعاوني. وما زالت عوائد سندات الخزانة لمدة 10 سنوات في مستوى منخفض. كما أن الخصائص التمويلية التي كانت موجودة في مجالات مثل العقارات البديلة غير النظامية (非标另类房地产 وغيرها) قد انخفضت بوضوح في نظر العملاء عند اختيار شراء التأمين. وبعد تدفق أقساط التأمين بكميات كبيرة إلى شركات التأمين، فإن كيفية تحويل هذه الأقساط إلى عوائد طويلة الأجل تعبر عبر دورة السوق، وتنتصر على التذبذب، وتُجسّد في النهاية عوائدها الطويلة للعملاء—ستطرح متطلبات أعلى على قدرات تشغيل شركات التأمين على الحياة وقدراتها الاستثمارية.

نمو على أساس مرتفع لإيرادات الأقساط

في عام 2025، حققت الشركة بالفعل نتائج ممتازة: بلغ نمو إجمالي الأقساط 15%؛ كما حققت أقساط الدفعات على المدى الطويل نموًا أسرع نسبيًا، ما وفر لنا أساسًا مرتفعًا من جهة، وأوجد ضغطًا معينًا من جهة أخرى. لكننا واثقون في قدرتنا على مواصلة تحقيق نمو مستقر على أساس هذا الأساس المرتفع.

وعند التفصيل حسب المنتجات واستراتيجيات المنافسة: أولًا، تطبيق مفهوم التسويق المتمثل في: سيناريوهات + منتجات + خدمات + تكنولوجيا، لتعميق نموذج المنتجات. ومن خلال إدخال موارد طبية خارجية، مع اعتبار علاج الأمراض والرعاية المحورية، نثري منتجات التأمين الصحي. وفي الوقت نفسه، نربط منتجات إدارة ثروة التقاعد مع موارد مجتمعات التقاعد، لبناء نموذج تأمين + سياحة وإقامة للتقاعد، وتقوية الترابط بين الأصول والخصوم، ودعم تطوير منتجات مميزة.

ثانيًا، التعامل مع احتياجات التقاعد المتنوعة وإدارة الثروة في ظل شيخوخة المجتمع. وخلال 2026، سنواصل تعزيز مبيعات التأمين على الحياة الدائم بزيادة الأقساط على نحو رئيسي مع التركيز على المخاطر (风险为主的增额终身寿险销售)، مع زيادة الترويج لمنتجات مثل الأقساط السنوية الطويلة (المدفوعات التقاعدية) والأقساط السنوية للتقاعد (养老年金). وبالاقتران مع نظام المعاشات التقاعدية الفردية (个人养老金制度) وسياسات الأفضليات الضريبية (税优政策)، سيتم إدراج الأقساط السنوية مدى الحياة وأقساط التقاعد ضمن الأنظمة ذات الصلة لتلبية احتياجات العملاء في التقاعد وإدارة الثروة.

ثالثًا، بناء منظومة منتجات الضمان الصحي، وتوفير حلول شاملة طوال دورة الحياة تشمل الوقاية قبل وقوع المخاطر، والضبط أثناء حدوثها، والتأهيل بعد ذلك. كما سنعزز التنسيق مع إصلاح التأمين الطبي لجهات الضمان الاجتماعي (社保医疗改革)، وسنستكشف تطوير منتجات مثل التأمين الصحي ذو توزيعات الأرباح (分红健康险)، والتأمين الطبي بنمط الاستهلاك (消费型医疗险)، وضمان الأدوية المحددة (特定药品保障)، وتأمين فقدان القدرة على الرعاية (护理失能保险) وغيرها من المنتجات.

وبخصوص التحول في إدارة المخاطر، فقد حققت الشركة في 2025 نتائج أولية. من ناحية، تحقق اختراقًا في المبيعات: بلغ حجم مبيعات تأمينات التوزيعات خلال السنة نحو 2 مليار يوان، محققًا الأثر المتوقع في ظل خلفية التحول. ومن ناحية أخرى، شكلت الشركة مبدئيًا نظام إدارة المخاطر: قامت بدمج موارد أقسام ما قبل وأثناء وما بعد (前中后台)، وأطلقت سلسلة من التدابير حول التقييمات، والتحكم في المنتجات، وتدريب الفريق، والتنسيق البيئي (生态协同)، وإرشادات الامتثال (合规指导) وغيرها، لتشكيل نظام إدارة مخاطر كامل نسبيًا.

خطة تخصيص الذكاء الاصطناعي (AI)

ستواصل خطة شركة “新华保险” في مجال الذكاء الاصطناعي خلال عام 2026 تعزيز الجهود في أربعة اتجاهات.

أولًا: في مجال حوكمة التكنولوجيا (科技治理)، بالاعتماد على اللجنة الرقمية (数字化委员会)، سيتم تنفيذ خطة التكنولوجيا المنبثقة عن الخطة الخمسية/الخطة الخمسية الخمس عشرة (十五规划) بشكل شامل، وتعميق نموذج جديد لحَوْكَمة التكنولوجيا بقيادة مزدوجة (双轮驱动).

ثانيًا: في مجال تطبيقات الذكاء الاصطناعي، ستُنشئ الشركة هذا العام سبعة موظفين رقميين (七大数字员工)، تغطي مجالات عالية التواتر مثل التدريب، وخدمة العملاء، وتأمينات المجموعة (团险)، والتعويضات/المطالبات (理赔)، والأعمال الإدارية/حفظ الحقوق (保全办公)، ومستشار الاستثمار (投资顾问). ومن خلال التعاون بين النماذج الصغيرة والكبيرة (大小模型协同)، من المتوقع أن يرفع كفاءة الإنتاج الرقمي، بما يعادل 3000 عامل مكافئ (3000等效人力). وسيمكن للروبوتات تنفيذ الأعمال القابلة للاستبدال، بينما يركز الموظفون على الأعمال عالية القيمة.

ثالثًا: تعميق القيمة من البيانات، وبناء إطار بيانات موحّد من نوع “منصة واحدة إلى منصفتين” مع بنية بيانات على خمس طبقات (一体化、二平台五级式大数据架构)، بحيث تتحول البيانات من “مرئية” إلى “قابلة للاستخدام”، لتصبح أصلًا محوريًا لنمو الأعمال.

رابعًا: تدعيم قاعدة البيانات، وتشكيل بنية أساس “سحابة واحدة متعددة جِدّيات جديدة” (一云多新) بحيث تحقق جدولة وإدارة مرنة لمصادر الشبكة للمعالجة والتخزين وقوة الحوسبة، وضمان استمرارية الأعمال.

باختصار، أصبح الذكاء الاصطناعي قد تَغلغل بعمق في جميع حلقات أعمال وإدارة شركة “新华保险”، ليصبح المحرك الأساسي للتطور عالي الجودة. ستواصل الشركة الحفاظ على الثبات الاستراتيجي، مع الموازنة بين الاستثمار في الموارد البشرية والتكنولوجيا. ووفقًا لإرشادات خطة التكنولوجيا في الخطة الخمسية الخمس عشرة، ستسعى الشركة إلى تحقيق فعالية أكبر للذكاء الاصطناعي.

تنبيه بالمخاطر وشروط الإعفاء من المسؤولية

        توجد مخاطر في السوق، والاستثمار يتطلب الحذر. لا يشكل هذا المقال نصيحة استثمارية شخصية، كما أنه لم يراعِ الأهداف الاستثمارية الخاصة لبعض المستخدمين، أو الوضع المالي، أو الاحتياجات. ينبغي على المستخدم أن يقيّم ما إذا كانت أي آراء أو وجهات نظر أو استنتاجات واردة في هذا المقال تتوافق مع حالته المحددة. وبناءً على ذلك الاستثمار، تكون المسؤولية على عاتق المستثمر وحده.