تسلط ARK Invest الضوء على قوة البيتكوين على السلسلة لتحقيق مكاسب الربع الرابع المقبلة

مختصر

• تشير ARK إلى أن الجهات المؤسسية أصبحت تمتلك الآن 12.2% من إجمالي إمداد البيتكوين.
• تُظهر الإشارات على السلسلة للبيتكوين طلبًا قويًا مع استمرار محافظي المدى الطويل في الاحتفاظ بمراكزهم.
• يقوم المستثمرون من الفئة المتوسطة بإضافة إلى مراكز البيتكوين، ما يدعم استقرار موجة الصعود.
• قد تؤدي التحولات في الاقتصاد الكلي وتخفيف التضخم إلى تعزيز طلب البيتكوين بشكل أكبر.

تظل الأساسيات الأساسية للبيتكوين قوية مع دخول العملة المشفرة الربع الأخير من 2025، وفقًا لـ ARK Invest. تلاحظ الشركة أن مقاييس السلسلة، مثل نشاط الشبكة والربحية وتوزيع الإمداد، تشير إلى نظرة إيجابية لأداء سعر البيتكوين. ومع تزايد المشاركة المؤسسية وتطور العوامل الاقتصادية الكلية، قد يشهد البيتكوين زخمًا صعوديًا إضافيًا، رغم استمرار بعض الحذر بسبب احتمال تقلبات السوق.

مقاييس السلسلة تشير إلى طلب قوي

في تقرير ARK Invest الأخير ربع السنوي عن البيتكوين، أشارت الشركة إلى إشارات إيجابية على السلسلة تفيد بأن أساسيات البيتكوين ما زالت متماسكة. تكشف البيانات أن معظم البيتكوين المتداول موجود في حالة ربح، مع عدم ظهور أي مؤشر يُذكر لدى محافظي المدى الطويل على البيع.

تشير ARK Invest إلى أن هذا السلوك كان تاريخيًا يتزامن مع مراحل أسواق الثيران. بالإضافة إلى ذلك، يمتلك أغلب البيتكوين مستثمرون لديهم ميل منخفض للبيع، وهو ما ساهم في سوق أكثر استقرارًا.

كما يسلط التقرير الضوء على الدور المتزايد للمستثمرين من الفئة المتوسطة خلال الأشهر الأخيرة. فقد واصل هؤلاء المستثمرون إضافة مداومة إلى مراكزهم في البيتكوين، بما يشير إلى تجدد الثقة في السوق. وبالاقتران مع تباطؤ البيع من جانب كبار المحافظ، قد يعني ذلك أن موجة الصعود في السوق قد تكون أكثر عضوية، وأقل اعتمادًا على التداول المضارب، وأكثر مدفوعة بحاملي المدى الطويل والاهتمام المؤسسي.

التبني المؤسسي يصل إلى مستويات جديدة

تشير ARK Invest أيضًا إلى استمرار نمو مشاركة المؤسسات في البيتكوين. وتفيد الشركة بأن الكيانات المؤسسية، بما في ذلك صناديق أصول رقمية وثمارات البيتكوين المتداولة في البورصة (ETFs)، تمتلك الآن أكثر من 12% من إجمالي إمداد البيتكوين. ويُعد ذلك مستوى قياسيًا من ملكية المؤسسات، ويعكس تزايد اندماج البيتكوين في الأسواق الرأسمالية التقليدية.

وفقًا لـ ARK، فإن هذا الحضور المؤسسي المتزايد مفيد للسوق لأنه يوفر قدرًا أكبر من الاستقرار ويقلل الاعتماد على تقلبات يقودها التجزئة. علاوة على ذلك، تواصل أدوات الاستثمار المنظمة مثل صناديق ETFs والصناديق المؤتمنة امتصاص إمداد جديد من البيتكوين، ما قد يؤدي إلى ارتفاع الضيق في المتاح المتداول فعليًا. ومع إضافة المزيد من المؤسسات للبيتكوين إلى محافظها، قد يصبح الأصل عنصرًا أكثر رسوخًا في استراتيجيات الاستثمار المتنوعة، ما قد يؤدي إلى تعزيز الطلب بشكل إضافي.

العوامل الاقتصادية الكلية قد تدعم النمو

إضافةً إلى بيانات السلسلة والمشاركة المؤسسية، تبرز ARK Invest اتجاهات اقتصادية كلية يمكن أن تفيد البيتكوين أكثر. وتذكر الشركة أن التضخم مضبوط وأن علامات على ضعف سوق العمل تبعث على التشجيع لحدوث تحول في سياسة الاحتياطي الفيدرالي. ويُمكن أن يؤدي هذا التحول، إلى جانب تحركات محتملة من الحكومة تجاه إلغاء القيود التنظيمية وخفض الضرائب، إلى خلق بيئة مواتية لأصول محفوفة بالمخاطر مثل البيتكوين.

تقترح ARK أن هذه الظروف، إلى جانب تحسن المشهد الاقتصادي الكلي، قد تؤدي إلى “نمو يقوده الإنتاجية (productivity-led growth).” وقد كان هذا النوع من البيئة تاريخيًا داعمًا لأصول محفوفة بالمخاطر، بما في ذلك البيتكوين، ويمكن أن يعزز الإشارات الإيجابية التي شوهدت بالفعل في السوق. وإذا استمرت هذه الاتجاهات، فقد يتعزز طلب البيتكوين أكثر ونحن نقترب من نهاية 2025.

الحذر بشأن دورات السوق

على الرغم من أن ARK Invest تحافظ على نظرة صعودية للبيتكوين، فإن الشركة تحذر أيضًا من أن توقيت التحركات سيلعب دورًا حاسمًا في أداء السوق. ويشير التقرير إلى أن دورات السوق التاريخية توحي بأن قد تكون هناك فترات من زيادة التقلبات أو فترات من التماسك/الترسيخ. ورغم أن الأساسيات قوية، تحذر ARK من أنه ينبغي على المستثمرين الاستعداد لتقلبات محتملة في السوق بينما يمتص السوق المكاسب الأخيرة.

ومع ذلك، تظل ARK متفائلة بشأن مستقبل البيتكوين، بالنظر إلى الإشارات القوية على السلسلة والمشاركة المؤسسية المتزايدة. ومع انتقالنا إلى الأشهر الأخيرة من 2025، تعتقد الشركة أن هذه العوامل قد تخلق أساسًا متينًا لزيادة مستمرة في تقدير الأسعار. ومع ذلك، ينبغي أن يبقى المشاركون في السوق يقظين، لأن توقيت دورات السوق قد يجلب فرصًا وتحديات في الوقت نفسه.

يؤكد تقرير ARK Invest على استمرار قوة البيتكوين، سواء من حيث مقاييسه على السلسلة أو من حيث التبني المؤسسي المتنامي. وترى الشركة أن هذه العوامل، إلى جانب ظروف اقتصادية كلية مواتية، تمهد الطريق لمكاسب محتملة في الربع الرابع من 2025. ومع ذلك، يجب على المستثمرين أن يظلوا واعين لاحتمال حدوث تقلبات بينما يستمر السوق في التطور.