باول سيظهر الليلة: التوترات في الشرق الأوسط وضغوط التضخم تختبر توقعات خفض الفائدة

في 30 مارس، سيحضر رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول فعالية عامة ويشارك في جلسة أسئلة وأجوبة مباشرة في الساعة 22:30 بتوقيت بكين. وبالاستناد إلى خلفية استمرار التوترات في الشرق الأوسط وزيادة تقلبات السوق، يُنظر إلى هذه الكلمة باعتبارها واحدة من أكثر الأحداث الاقتصادية الكلية متابعة في الأسبوع. يتوقع السوق على نطاق واسع أن يحافظ باول على موقف حذر، مع تجنب تقديم إشارات واضحة بشأن مسار خفض أسعار الفائدة. وبما أن التضخم لا يزال أعلى من هدف 2%، ويتعزز بفعل الرسوم الجمركية والصراعات الجيوسياسية التي ترفع مستوى عدم اليقين، فإن احتمال قيام مجلس الاحتياطي الفيدرالي بالإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير على المدى القصير آخذ في الارتفاع، ما يعزز توقعات “عدم خفض الفائدة”. وفي الوقت نفسه، يستمر التوتر في العلاقة بين الرئيس دونالد ترامب ومجلس الاحتياطي الفيدرالي. إذا أشار باول إلى نهج متشدد أو نهج مراقبة وانتظار، يتوقع السوق أن يحاول ترامب ممارسة ضغوط مرة أخرى، ما يزيد حدة لعبة السياسات. وعلى صعيد الأساسيات، تظهر بوادر ضعف في سوق العمل الأمريكي؛ إذ سجلت الوظائف الجديدة انخفاضًا كبيرًا في فبراير، ما يضغط على التوقعات الاقتصادية ويضع مجلس الاحتياطي الفيدرالي في مأزق يتمثل في “تضخم مرتفع + تباطؤ النمو”. يشير المحللون إلى أنه حتى تصبح الصورة في الشرق الأوسط أكثر وضوحًا، فمن المرجح أن تظل السياسة النقدية حذرة، وأن تتوقف اتجاهات السوق بشكل كبير على التغيرات في ديناميكيات الجغرافيا السياسية ومسارات التضخم.