شركة招商 للخطوط البحرية تحقق أعلى أرباح صافية للأم بنسبة تتجاوز 6 مليارات يوان، وإيرادات نقل النفط تتجاوز 10 مليارات يوان، وهامش الربح الإجمالي يقارب 40%

تقرير 《تشانغجيانغ بيزنس ديلي》 ● مراسل 《تشانغجيانغ بيزنس ديلي》 تشو يانغ

سفينة تشاو شنغ (601872.SH) حققت أداءً تشغيليًا في عام 2025 هو الأعلى في تاريخها.

وفقًا للتقرير السنوي لعام 2025 الذي نشرته سفينة تشاو شنغ مؤخرًا، بلغ إجمالي إيرادات الشركة السنوية في 2025 نحو 281.77 مليار يوان، وصافي الربح العائد إلى المساهمين في الشركة المدرجة (ويُشار إليه فيما بعد بـ“صافي ربح العائد للأم”) لأول مرة يتجاوز حاجز 60 مليار يوان، ليصل إلى 60.12 مليار يوان.

ذكرت سفينة تشاو شنغ أن نمو الأداء في 2025 يعود بشكل رئيسي إلى أن أسطول ناقلات النفط اغتنم فرص انتعاش السوق، إضافةً إلى الزيادة الكبيرة في الأرباح غير المتكررة مثل التصرف في السفن القديمة.

لاحظ مراسل 《تشانغجيانغ بيزنس ديلي》 أنه في 2025، كان أداء أعمال نقل ناقلات النفط لدى سفينة تشاو شنغ لافتًا للغاية. فقد زادت إيرادات هذا النشاط على أساس سنوي بنسبة 11.77% إلى 102.89 مليار يوان، وبلغ هامش الربح الإجمالي 39.91%، بزيادة سنوية قدرها 4.94 نقطة مئوية، وهو القطاع الوحيد ضمن الأعمال الرئيسية للشركة الذي سجل نموًا إيجابيًا في هامش الربح الإجمالي.

أداء الربع الرابع من 2025 يحقق أعلى مستوى على أساس ربع سنوي

تأسست سفينة تشاو شنغ في 2004، وتم إدراجها في بورصة شينغهاي في 2006. تشمل الأعمال الرئيسية للشركة نقل المنتجات النفطية، ونقل الغازات، ونقل البضائع السائبة الجافة، والنقل بالـRo-Ro (القوارب الدحرجية/الشحنات ذات العجلات)، ونقل الحاويات، وهي ملتزمة ببناء نمط جديد لأعمال الشحن البحري على مستوى “النفط والغاز (قطاعات) والسيارات والبضائع السائبة والحاويات وشبكات الأنابيب الجديدة” عبر كامل الأنشطة.

في 2025، قدمت سفينة تشاو شنغ أداءً قويًا: بلغت إيرادات التشغيل 281.77 مليار يوان، بزيادة قدرها 9.22%؛ وبلغ صافي الربح العائد للأم 60.12 مليار يوان، بزيادة قدرها 17.71%؛ وبلغ صافي الربح العائد للأم بعد خصم الأرباح والخسائر غير المتكررة (ويُشار إليه فيما بعد بـ“صافي ربح غير-متكرر”) 50.24 مليار يوان، بزيادة قدرها 0.18%.

وبالمقارنة مع السنوات السابقة، فقد سجل صافي الربح العائد للأم وصافي الربح غير المتكرر لدى سفينة تشاو شنغ في 2025 كليهما أعلى مستوى سنوي في التاريخ، ومن بينها بلغ صافي الربح العائد للأم للمرة الأولى مستوى يتجاوز 60 مليار يوان.

في أول ثلاثة أرباع من 2025، حققت سفينة تشاو شنغ إيرادات تشغيل قدرها 193.1 مليار يوان، بزيادة قدرها 0.07%؛ وحققت صافي ربح عائد للأم قدره 33 مليار يوان، بانخفاض سنوي قدره 2.06%؛ وبلغ صافي ربح غير متكرر 29.01 مليار يوان، بانخفاض سنوي قدره 11.78%.

وبناءً على ذلك، في الربع الرابع من 2025، بلغت إيرادات التشغيل لدى سفينة تشاو شنغ 88.67 مليار يوان، بزيادة قدرها 36.36%؛ وبلغ صافي الربح العائد للأم 27.12 مليار يوان، بزيادة قدرها 56.03%؛ وبلغ صافي الربح غير المتكرر 21.23 مليار يوان، بزيادة قدرها 22.95%.

تجدر الإشارة إلى أن أداء الربع الرابع من 2025 لدى سفينة تشاو شنغ حقق أعلى مستوى تاريخي على أساس ربع سنوي، كما ساهم بأكثر من نصف الأرباح في العام بأكمله. ويُشكل صافي الربح العائد للأم في هذا الربع 45.08% من إجمالي صافي العام، بينما يمثل صافي الربح غير المتكرر 42.2% من إجمالي صافي العام.

كانت سفينة تشاو شنغ قد ذكرت في بيان توقعات الأداء أنه في 2025، اغتنم أسطول ناقلات النفط فرص انتعاش السوق، ما أدى إلى قفزة كبيرة في الأداء. بالإضافة إلى ذلك، وبفضل عدة عوامل، من المتوقع أن تزيد الأرباح غير المتكررة المحققة خلال فترة التقرير بشكل كبير، وتشمل بشكل رئيسي: تحقيق عوائد جيدة من التصرف في السفن القديمة، وتحقيق أرباح من التغير في القيمة العادلة من شراء أسهم شركة AnTong في الربع الثالث (بدأت المحاسبة اعتبارًا من الربع الرابع وفقًا لطريقة حقوق الملكية) وغيرها.

في الوقت ذاته الذي شهد ارتفاعًا كبيرًا في الأداء، واصلت سفينة تشاو شنغ توزيع الأرباح بشكل نشط لمكافأة المساهمين. وتُظهر خطة توزيع أرباح نهاية 2025 أن الشركة تعتزم توزيع أرباح نقدية على جميع المساهمين قدرها 0.25 يوان لكل سهم (شاملة الضريبة)، بإجمالي أرباح نقدية مقترحة قدرها 20.19 مليار يوان (شاملة الضريبة). وبإضافة الأرباح النقدية التي جرى توزيعها في منتصف 2025 بمبلغ 5.65 مليار يوان، فإن إجمالي أرباح الشركة النقدية في 2025 سيصل إلى 25.84 مليار يوان. وستشكل التوزيعات النقدية 42.98% من صافي الربح العائد للأم، كما حققت كل من قيمة التوزيع ومعدل التوزيع أعلى مستوى في التاريخ.

235 سفينة مملوكة لتسريع تحديث الأسطول

بفضل تركيبة أعمال متنوعة وخبرة غنية في مجال الشحن، تُظهر سفينة تشاو شنغ قدرة تنافسية أساسية قوية وقدرة عالية على التكيف مع السوق.

وفقًا للمعلومات المتاحة، كانت سفينة تشاو شنغ تركز لفترة طويلة على أعمال النقل لمسافات بعيدة. وبعد سلسلة عمليات الاستحواذ والاندماج خلال السنوات الأخيرة، شكلت الشركة مبدئيًا تموضع أسطول من نوع “النفط والغاز (والسيارات) والبضائع السائبة والحاويات” بمركزين رئيسيين يتمثلان في نقل النفط والغاز ونقل البضائع السائبة الجافة. ويملك أسطولا الناقلات (ناقلات النفط) والبضائع السائبة الجافة لدى الشركة، وهما من أهم الأساطيل، خبرة تشغيل في الأسواق الدولية منذ أكثر من 40 عامًا. كما أن أسطول الحاويات والرافعات الدحرجية للسيارات (Ro-Ro) يمتلك كذلك تاريخًا تشغيليًا يمتد لأكثر من 20 عامًا.

يُظهر التقرير السنوي لعام 2025 أن الشركة خلال فترة التقرير استلمت 16 سفينة جديدة، كما وقعت طلبات لـ 1+1 سفينة DPST (ناقلات نفط مع تحديد موضع بالدفع/التحكم بالحركة). واستلمت سفينة واحدة ذات عمر 1.4 سنة لتزويد الوقود بالزيت. كما أتمت التصرف في 5 سفن قديمة وغير عالية الكفاءة (سفينة Ro-Ro واحدة، و4 ناقلات نفط)، ما أدى إلى تحسين هيكل الأسطول بشكل أكبر.

اعتبارًا من 31 ديسمبر 2025، بلغ عدد السفن المملوكة لدى سفينة تشاو شنغ 235 سفينة، بإجمالي حمولة صافية قدرها 38.84 مليون طن ساكن/وزن مدفوع (DWT). كما بلغ حجم الطلبات تحت التنفيذ 64 سفينة بإجمالي 7.88 مليون طن ساكن/وزن مدفوع (DWT)، ولا يزال إجمالي حجم الطاقة التشغيلية يحتل مكانًا متقدمًا ضمن الصف الأول عالميًا.

صرحت سفينة تشاو شنغ أنه من المتوقع في 2026 تسليم 28 سفينة جديدة (بما في ذلك سفينتان ناقلتان للنفط في Haihong Hong Kong، وسفينتان لنقل البضائع السائبة في Hong Kong Minghua، و14 سفينة LNG في 招商气运، و4 سفن Ro-Ro في 招商滚装، وسفينة واحدة متعددة الأغراض في Shanghai Minghua، و5 سفن LNG في شركة CLNG)، وأن تحديث الأسطول وتطويره سيدخل مرحلة تسريع.

ومن زاوية تقسيم القطاعات بحسب الأعمال، ففي 2025، بلغت إيرادات نقل ناقلات النفط 102.89 مليار يوان، بزيادة قدرها 11.77%؛ وبلغت إيرادات نقل السفن السائبة 87.69 مليار يوان، بزيادة قدرها 10.44%؛ وبلغت إيرادات نقل الحاويات 61.49 مليار يوان، بزيادة قدرها 13.15%؛ وبلغت إيرادات نقل سفن Ro-Ro 16.90 مليار يوان، بانخفاض قدره 7.97% على أساس سنوي؛ وبلغت إيرادات نقل LNG 0.55 مليار يوان، بزيادة قدرها 83.16%.

ومن ناحية هوامش الربح الإجمالي بحسب كل نشاط، في 2025 كانت هوامش الربح الإجمالي لنقل ناقلات النفط ونقل السفن السائبة ونقل الحاويات ونقل سفن Ro-Ro ونقل LNG على التوالي 39.91% و16.74% و22.42% و24.68% و28.87%. ومن بينها، شهد هامش ربح نقل ناقلات النفط زيادة سنوية قدرها 4.94 نقطة مئوية، وهو القطاع الوحيد ضمن الأعمال الرئيسية لسفينة تشاو شنغ الذي سجل نموًا في هامش الربح الإجمالي.

تقوم سفينة تشاو شنغ بتطوير “قوة إنتاجية جديدة” في مجال الشحن. من 2023 إلى 2025، كانت نفقات البحث والتطوير لدى الشركة 8001.54 مليون يوان، و1.14 مليار يوان، و8166.15 مليون يوان على التوالي، وهي مستويات مستقرة نسبيًا.

ساعدت الحالة المالية الجيدة وتدفقات النقد على دعم توسع أعمال سفينة تشاو شنغ. وحتى نهاية 2025، ارتفعت إجمالي الأصول إلى 820.55 مليار يوان، وكانت نسبة الأصول إلى الخصوم 46.68%. وخلال فترة التقرير، سجل صافي التدفقات النقدية من أنشطة التشغيل رقمًا قياسيًا جديدًا، وبلغ 90.55 مليار يوان، بزيادة قدرها 6.83%.

صورة من Visual China

المحررون: ZB

كم هائل من المعلومات، وتفسير دقيق، وكل ذلك متاح عبر تطبيق Sina Finance APP