5 أسهم تمنع تصحيح مؤشر S&P 500 (تلميح: لا أحد منها ضمن "السبع الرائعة")

هل سوق الأسهم في منطقة تصحيح؟ يعتمد ذلك على ما تقصده بسوق الأسهم.

يُعد مؤشر داو جونز الصناعي (^DJI 1.73%) ومؤشر ناسداك المركب (^IXIC 2.15%) بالفعل في منطقة تصحيح. لكن، ربما بشكل مفاجئ، مؤشر S&P 500 (^GSPC 1.67%) ليس كذلك (على الأقل حتى إغلاق السوق يوم الجمعة، 27 مارس 2026).

على مدى السنوات القليلة الماضية، أسهمت أسهم ما يُسمى بـ"السبعة الكبار" في تعزيز المكاسب المذهلة لمؤشر S&P 500. ومع ذلك، فقد انخفضت جميع الأسهم السبعة بنسبة مئوية من رقمين منذ بداية العام حتى الآن. إذا لم تكن “السبعة الكبار” تمنع مؤشر S&P 500 من الانزلاق إلى منطقة تصحيح، فأسهم أي الشركات تمنع ذلك؟ هناك خمس شركات تبرز بشكل خاص.

مصدر الصورة: Getty Images.

عملاقان في قطاع الطاقة

تشهد أسهم الطاقة سخونة كبيرة في 2026. فقد قفزت أسعار النفط والغاز بشكل كبير عقب الهجمات الأمريكية والإسرائيلية على إيران. ومع قيام إيران عمليًا بإغلاق المرور عبر الممر الحيوي مضيق هرمز، ظلت أسعار السلع مرتفعة. ونتيجة لذلك، يُعد قطاع الطاقة هو القطاع الوحيد في S&P 500 الذي يحقق مكاسب بنسبة رقمين منذ بداية العام حتى الآن.

وبالنسبة لـ S&P 500، كان من الحظ وجود اثنين من عمالقة الطاقة ضمن أكبر 20 مكوّنًا لديه وقد حققا نتائج هائلة. ExxonMobil (XOM +3.36%) لديها أعلى وزن رقم 13 في S&P 500. Chevron (CVX +1.62%) لديها أعلى وزن رقم 19. وقد قفز السهمان بحوالي 40% حتى الآن هذا العام.

توسيع

NYSE: XOM

ExxonMobil

التغيير اليومي

(3.36%) $5.56

السعر الحالي

$170.99

نقاط البيانات الأساسية

القيمة السوقية

$712B

نطاق اليوم

$164.80 - $171.23

نطاق 52 أسبوعًا

$97.80 - $171.23

الحجم

76K

متوسط الحجم

22M

الهامش الإجمالي

21.56%

عائد الأرباح

2.36%

على الرغم من أن ExxonMobil وChevron كانتا تديران عمليات نفط وغاز متكاملة كبيرة، فإن أعمالهما مختلفة بعض الشيء. إن إنتاج ExxonMobil من النفط في المنبع أصبح أكثر ربحية بشكل ملحوظ بفضل ارتفاع أسعار النفط. تستفيد Chevron أيضًا من هذه الأسعار المرتفعة، لكن الأمر أكثر جاذبية لديها باعتبارها أكبر منتج للغاز الطبيعي في الولايات المتحدة.

قادتان في قطاع السلع الاستهلاكية الأساسية

كانت التضخم مصدر قلق بالفعل قبل اندلاع الصراع مع إيران. ومع ارتفاع أسعار النفط، يصبح الأمر أكثر إلحاحًا. فقد تؤدي تكاليف الوقود الأعلى إلى دفع الأسعار صعودًا عبر مجموعة واسعة من المنتجات. وهذا خبر سيئ بالنسبة لمعظم الأسهم. ومع ذلك، قد يكون خبرًا جيدًا بالفعل بالنسبة لأسهم كبار شركات السلع الاستهلاكية الأساسية مثل Walmart (WMT +0.58%) وCostco Wholesale (COST +0.43%).

تُظهر أعمال Walmart وCostco تاريخيًا أنها أكثر مقاومة نسبيًا للتضخم. إذ يواصل المستهلكون الذين يشددون قبضتهم المالية التسوق في متاجر Walmart وCostco لأنهم يعلمون أن الشركتين تقدمان أسعارًا منخفضة. ويعرف المستثمرون ذلك أيضًا. وهذه إحدى الأسباب الكبيرة وراء ارتفاع أسهم Walmart وCostco بأكثر من 10% منذ بداية العام حتى نهاية الأسبوع الماضي.

توسيع

NASDAQ: WMT

Walmart

التغيير اليومي

(0.58%) $0.71

السعر الحالي

$122.89

نقاط البيانات الأساسية

القيمة السوقية

$980B

نطاق اليوم

$121.82 - $124.27

نطاق 52 أسبوعًا

$79.81 - $134.69

الحجم

7.7K

متوسط الحجم

31M

الهامش الإجمالي

23.41%

عائد الأرباح

0.78%

ساهمت هذه المكاسب في دعم S&P 500. تجلس Walmart خارج المراكز العشرة الأولى للمكوّنات في المؤشر مباشرةً عند المركز 11، بينما لا تبعد Costco كثيرًا خلفها عند المركز 17.

استثناء ملحوظ واحد

من المنطقي أن تسير أسهم الطاقة وأسهم السلع الاستهلاكية الأساسية على نحو جيد في البيئة الحالية. ومع ذلك، هناك استثناء ملحوظ واحد من قطاع مفاجئ وهو أيضًا عامل رئيسي وراء تجنب S&P 500 للتصحيح حتى الآن – Micron Technology (MU +0.59%).

توسيع

NASDAQ: MU

Micron Technology

التغيير اليومي

(0.59%) $2.09

السعر الحالي

$357.40

نقاط البيانات الأساسية

القيمة السوقية

$403B

نطاق اليوم

$354.00 - $368.56

نطاق 52 أسبوعًا

$61.54 - $471.34

الحجم

1.9M

متوسط الحجم

38M

الهامش الإجمالي

58.54%

عائد الأرباح

0.13%

على الرغم من التراجع الكبير الأخير، لا تزال أسهم Micron مرتفعة بمقدار مثير للإعجاب منذ بداية العام حتى الآن. إن ذاكرة النطاق العالي (HBM) لدى الشركة هي عنصر حاسم في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي (AI). وكذلك الأمر بالنسبة لذواكر فلاش NAND. تستمتع Micron بقدرة تسعير غير مسبوقة في مجال الذاكرة بفضل الطلب الاستثنائي المرتفع على رقائق الذكاء الاصطناعي.

على عكس أسهم “السبعة الكبار”، لم تكن تقييمات Micron مرتفعة جدًا قبل أن تبدأ اضطرابات الشرق الأوسط. ولا تزال كذلك، إذ تتداول الأسهم عند 7.6 مرة فقط من الأرباح الآجلة. تُعد Micron أعلى سهم تقني وزنًا خارج “السبعة الكبار” وBroadcom (AVGO 2.66%) ضمن S&P 500، حيث تحتل المركز رقم 20.

وداعًا للسبعة الكبار، مرحبًا بـ"الخماسية الأساسية"؟

هل انتهت حقبة “السبعة الكبار” في S&P 500 لتفسح المجال لحقبة “الخماسية الأساسية” التي تضم ExxonMobil وChevron وWalmart وCostco وMicron؟ لا أظن أن الأمر يصل إلى هذا الحد.

إذا تم التوصل إلى حل هادئ بين الولايات المتحدة وإسرائيل وإيران، فمن المرجح أن تنخفض أسعار النفط والغاز – إلى جانب أسهم ExxonMobil وChevron. وقد يؤدي أيضًا مناخ “النفور من المخاطر” إلى دفع المستثمرين إلى التحول بعيدًا عن أسهم الملاذ الآمن مثل Walmart وCostco نحو بدائل أخرى. وفي الوقت نفسه، يبدو أن جاذبية Micron تتراجع وسط مخاوف من أن التقدم التكنولوجي قد يقلل الطلب على رقائق الذاكرة الخاصة بها.

كما أن هذه الأسهم الخمسة لم تمنع تصحيحًا في S&P 500 من تلقاء نفسها. إذ يتضمن المؤشر أكثر من 100 سهم آخر حققت أيضًا مكاسب بنسبة 10% أو أكثر هذا العام.

ومع ذلك، الأهم بالنسبة لي هو أنني لا أعتقد أن S&P 500 بعيد عن الخطر بعد. ما زال من الممكن تمامًا أن ينزلق المؤشر إلى منطقة تصحيح (ربما حتى بحلول الوقت الذي تقرأ فيه هذا).

إذا كان هناك شيء يستخلصه المستثمرون، فهو أن تنويع المحفظة مهم. فالأسهم التي تقود السوق في سنة ما قد لا تكون هي نفسها التي تقوده في السنة التالية.