150 شركة وساطة مالية ستشهد نموًا صافياً للأرباح بنسبة 31.2% في عام 2025.

صحيفة تشنغكسونج اليومية، مراسل تشو شانغغُوي

في مساء 27 مارس، أصدرت جمعية شركات الأوراق المالية في الصين (ويُشار إليها فيما بعد بـ“جمعية تشنغكسونج”) بيانات تشغيلية لـ150 شركة وساطة، تُظهر البيانات أنه في عام 2025 تجاوزت إيرادات صناعة الأوراق المالية حاجز 5400 مليار يوان، واقتربت الأرباح الصافية من 2200 مليار يوان؛ وحتى نهاية العام الماضي واصلت أحجام الأصول التوسع بشكل مطّرد لتصل إلى 14.83 تريليون يوان، ما يعكس استمرار تعزيز متانة التشغيل العامة في القطاع.

وعلى هذا الأساس، تُظهر بيانات ذات صلة أن الشركات الوسيطة الرائدة تستمر في الصدارة بفضل مزاياها الشاملة؛ إذ تجاوزت أرباح نِسبتها إلى المساهمين لدى شركة سِتِتسِن سيكيوريتيز (CITIC Securities) لأول مرة حاجز 300 مليار يوان في عام 2025. كما حققت أهداف الاندماج وإعادة التنظيم نموًا انفجاريًا في الأداء؛ مثلًا حققت شركة غووليان مينشنغ (Guolian Minsheng) في العام الماضي نموًا في أرباحها المنسوبة إلى المساهمين بنسبة تزيد على 400% على أساس سنوي. في المقابل، قامت الشركات الوسيطة الصغيرة والمتوسطة باختراق السوق عبر خطط متباينة.

تعزيز دَوافع نمو القطاع بشكل مستمر

في عام 2025، شهد نشاط التداول في سوق رأس المال عودة واضحة إلى الارتفاع، ما أوجد بيئة مواتية للتنفيذ المستقر لمختلف أعمال صناعة الأوراق المالية. ووفقًا للبيانات، في عام 2025 بلغت القيمة اليومية المتوسطة لتداول الأسهم وصناديق الاستثمار 20263 مليار يوان، بزيادة سنوية قدرها 71.1%؛ وبلغت الحصص الجديدة المُصدَرة من الصناديق الاستثمارية للأسهم والصناديق المختلطة 5859 مليار سهم، بزيادة قدرها 83%. كما بلغت القيمة اليومية المتوسطة لتداول الأسهم في سوق الأوراق المالية في هونغ كونغ 2489 مليار دولار هونغ كونغ، بزيادة سنوية قدرها 88.7%.

وبحسب أحدث بيانات جمعية تشنغكسونج، حققت 150 شركة وساطة إيرادات تشغيلية خلال السنة المالية 2025 بلغت 5411.71 مليار يوان، بزيادة سنوية قدرها 19.95%؛ وحققت أرباحًا صافية قدرها 2194.39 مليار يوان، بزيادة سنوية قدرها 31.2%، ما يشير إلى تحسن واضح في القدرة على تحقيق الأرباح مقارنةً بعام 2024. وحتى نهاية عام 2025، بلغت إجمالي أصول 150 شركة وساطة 14.83 تريليون يوان، وصافي الأصول 3.34 تريليون يوان، ورأس المال الصافي 2.44 تريليون يوان، وأرصدة أموال تسوية تداول العملاء (بما في ذلك أموال التداول بالائتمان) 3.24 تريليون يوان، وإجمالي القيمة الرئيسية للأموال المُوكلة المُدارة 9.53 تريليون يوان؛ كما ظلت جميع مؤشرات رأس المال الأساسية مستقرة.

في ظل تحسن القطاع ككل، عززت الشركات الوسيطة الرائدة مكانتها كقادة للسوق أكثر من خلال تخطيط سلسلة الأعمال الكاملة ومزايا المنافسة الأساسية. وبوصفها شركة رائدة في القطاع، سجلت CITIC Securities في عام 2025 أعلى مستويات تاريخية في المؤشرات المالية الرئيسية، إذ حققت خلال العام إيرادات تشغيلية بلغت 748.54 مليار يوان، بزيادة قدرها 28.79%؛ وبلغت أرباحها الصافية المنسوبة إلى المساهمين 300.76 مليار يوان، بزيادة قدرها 38.58%. وحتى نهاية عام 2025، تجاوز إجمالي أصول CITIC Securities حاجز 2 تريليون يوان، وتجاوز حجم أصول العملاء المُودَعة لديها 15 تريليون يوان، ويقارب حجم إدارة الأصول نحو 4.8 تريليون يوان؛ كما احتلت عدة أعمال رئيسية مراكزها الأولى في القطاع.

وبخصوص اتجاهات المنافسة الحالية في صناعة الأوراق المالية، قال زُو يينغ جوانغ، المدير العام لشركة CITIC Securities، خلال مؤتمر إصدار نتائجها لعام 2025: إن اتجاه تسريع اندماج وتكامل صناعة الأوراق المالية يكتسب زخماً متزايداً؛ ويظهر بشكل متسارع اتجاه الشركات الوسيطة الرائدة في “تكبير وتعزيز القوة”. وستحافظ الشركة على درجة عالية من الثبات الاستراتيجي، وتلتزم دون تردد بتنفيذ ثلاث مبادرات رئيسية: “رفع جودة الكفاءة، وتعزيز المنافسة، والتوسع دوليًا”، بهدف دفع تطوير الشركة عالي الجودة.

أصبحت عمليات الاندماج وإعادة التنظيم ركيزة مهمة لتحسين الجودة وزيادة الكفاءة في صناعة الأوراق المالية لعام 2025. إذ حققت شركة غووليان مينشنغ نموًا انفجاريًا في أول سنة كاملة بعد إتمام إعادة التنظيم والتكامل. في عام 2025، حققت الشركة إيرادات تشغيلية بلغت 76.73 مليار يوان، بزيادة قدرها 185.99%؛ وبلغت أرباحها الصافية المنسوبة إلى المساهمين 20.09 مليار يوان، بزيادة قدرها 405.49%. وبفضل تضافر خمسة قطاعات أعمال رئيسية، تصدرت مؤشرات مثل عدد الشركات الموصى بالإدراج لها (الترويج للاكتتابات/الـIPO) وعدد مشاريع الإدراج في لوحة الشركات الناشئة الجديدة (New Third Board) وغيرها ضمن صفوف القطاع، وتم الحصول بنجاح على عدة مؤهلات أعمال رئيسية، ما يثبت القيمة الاستراتيجية للاندماج وإعادة التنظيم.

صرح المسؤولون ذوو الصلة لدى غووليان مينشنغ لمراسل صحيفة تشنغكسونج اليومية بأن الشركة قامت في عام 2025 بدمج فرق المواهب بشكل منهجي، ودمج الآليات والمؤسسات، ودمج مختلف الأعمال، ودمج ثقافة الشركات. وأشاروا إلى أنه تم الانتهاء من ضبط وتعديل فرق الكوادر بالكامل، وأنه تم إنشاء آلية مؤسسية جديدة بشكل أساسي تجمع بين التحفيزات على أساس السوق والإدارة الموحدة على مستوى المجموعة، وأن دمج الهيكل في الأدوار الأمامية والوسط والخلفية تم تنفيذه بالكامل على الأرض؛ كما تم مبدئيًا تكوين “كل موحد” في وقت واحد. وفي الوقت نفسه، حققت المؤشرات التشغيلية الأساسية قفزات نوعية، مما وضع أساسًا جيدًا لبداية السنة الأولى للتكامل على قاعدة “1+1>2”.

تنشيط إمكانات تطوير الأعمال ذات السمات

في الوقت الذي تقود فيه الشركات الوسيطة الرائدة تطور القطاع، وتسهم عمليات الاندماج وإعادة التنظيم في تحقيق قفزات نمو عالية لأداء الأصول/الأهداف ذات الصلة، قامت مجموعة من الشركات الوسيطة الصغيرة والمتوسطة بالتعمق في مجالات فرعية محددة، وكونت مزايا مميزة؛ وتبين أن مرونة الأداء تم إطلاقها بشكل واضح. ومن بين الشركات التي تم الإفصاح عن بياناتها السنوية، أظهرت عدة شركات وساطة صغيرة ومتوسطة أن وتيرة نمو صافي الربح في العام الماضي كانت أعلى عمومًا من متوسط القطاع، ما يعكس ميزة تطوير “صغيرة لكن جميلة” عبر تعايش/تميّز من نوع الإحلال.

وبشكل أكثر تحديدًا، في عام 2025، تجاوزت وتيرة النمو السنوي في أرباحها الصافية المنسوبة إلى المساهمين لدى شركة تشونغيوان للأوراق المالية وشركة غوهَاي للأوراق المالية وشركة دونغفانغ للأوراق المالية وشركة هونغتا للأوراق المالية 50% جميعًا، وكانت على التوالي 85.41% و79.57% و68.16% و58.84%. بالإضافة إلى ذلك، تجاوزت وتيرة النمو السنوي في أرباحها الصافية المنسوبة إلى المساهمين لدى شركة هوا آن للأوراق المالية وشركة سنغيي للأوراق المالية وشركة غوانغدا للأوراق المالية 20% أيضًا، وكانت على التوالي 41.92% و32.64% و21.77%.

ولا تنفصل الزيادة المطّردة في الأداء عن تطبيق استراتيجيات تطوير متخصصة. فعلى سبيل المثال، في عام 2025، قامت شركة غوانغدا للأوراق المالية، من خلال خدمة بنشاط ما يتطلبه الاستراتيجيات الوطنية، بالتركيز على مسار تطوير متسم بالتخصص والاختلاف؛ وقامت على نحو مستمر بتعزيز قدرتها التنافسية الأساسية، وإيقاظ الدوافع لتطوير عالي الجودة. طبّقت شركة تشونغيوان للأوراق المالية تطويرًا ذا طابع تخصصي، وتعمقًا إقليميًا، وخطة قتال موحدة، وتحولًا رقميًا، وإجراءات خمس لتعويض أوجه القصور وكسر القيود (بما يشمل الهجوم على نقاط الضعف)، وسعت بنشاط إلى بناء نموذج إدارة مُحكَّم قائم على الاقتصاد الجماعي لتقديم خدمات دقيقة مميزة وتطوير مختلف. ومن جانبها، قامت شركة هونغتا للأوراق المالية بالعمل بعمق على تعزيز بناء متخصص ومتميز بشكل مختلف، بما يحسن أكثر من العلمية والفعالية في تخصيص الأصول، ويدفع بشكل مستمر التحول “غير التوجيهي” لأعمال الاستثمار الذاتي.

ومع استمرار تعميق إصلاح سوق رأس المال، ستبرز بصورة أكبر دور الشركات الوسيطة الرائدة في القيادة، وستظل عمليات الاندماج وإعادة التنظيم مسارًا مهمًا لدمج القطاع؛ بينما يتعين على الشركات الوسيطة الصغيرة والمتوسطة أن تواصل بذل الجهود على طريق تحقيق تميّز وتخصص. وقال تِيان ليانغ، كبير محللي قطاع التمويل لدى CITIC Securities: خلال فترة “الخطة الخمسية الخامسة عشرة/الفترة 15-15” (十五五)، يُتوقع إعادة تشكيل بنية صناعة الأوراق المالية بشكل عميق، بما يدفع القطاع نحو تنمية متمايزة ومتجاورة. ويُتوقع أن تحقق شركات الأوراق المالية تطورًا كبيرًا بالنسبة لها من خلال النمو الداخلي وعمليات الاندماج وإعادة التنظيم؛ كما يُتوقع أن تصبح قدرات تخصيص الأصول والخدمات الشاملة والتدويل عوامل حاسمة في تمايز القطاع.