تحذير عين الصقر: انخفاض كبير في العائد على الأصول الصافية لشركة هاوهاي سينكي

مركز أبحاث الشركات المدرجة من “سينا فاينانس” | تنبيه “عين الصقر” لبيانات التقارير المالية

في 20 مارس، أصدرت شركة Haohai Biosciences تقريرها السنوي لعام 2025.

يُظهر التقرير أن إيرادات الشركة التشغيلية خلال عام 2025 بلغت 2.473 مليار يوان، بانخفاض سنوي قدره 8.33%؛ بلغ صافي الربح العائد للمساهمين 251 مليون يوان، بانخفاض سنوي قدره 40.3%؛ وبلغ صافي الربح العائد للمساهمين بعد خصم البنود غير المتكررة 160 مليون يوان، بانخفاض سنوي قدره 57.67%؛ وربح السهم الأساسي 1.08 يوان/سهم.

منذ إدراجها في أكتوبر 2019، قامت الشركة بتوزيع أرباح نقدية 8 مرات، بإجمالي توزيعات أرباح نقدية منفذة بلغ 891 مليون يوان.

يعالج نظام إنذار “عين الصقر” لبيانات التقارير المالية للشركات المدرجة عبر أربعة أبعاد رئيسية، هي: جودة الأداء، والقدرة على تحقيق الأرباح، وضغط التمويل والسلامة، وكفاءة التشغيل، تحليلًا كمّيًا ذكيًا للتقرير السنوي لشركة Haohai Biosciences لعام 2025.

أولًا، مستوى جودة الأداء

خلال فترة التقرير، كانت إيرادات الشركة 2.473 مليار يوان، بانخفاض سنوي قدره 8.33%؛ وكان صافي الربح 208 ملايين يوان، بانخفاض سنوي قدره 44.63%؛ وتدفق صافي النقد من الأنشطة التشغيلية بلغ 491 مليون يوان، بانخفاض سنوي قدره 24.3%.

من منظور الأداء الإجمالي، يلزم التركيز على ما يلي:

• استمرار انخفاض وتيرة نمو إيرادات التشغيل. في آخر ثلاث دورات لتقارير نهاية السنة، كانت التغيرات السنوية لإيرادات التشغيل على التوالي 24.59%، 1.64%، -8.33%، واتجاه التغير مستمر في الانخفاض.

• استمرار انخفاض وتيرة نمو صافي الربح العائد للمساهمين. في آخر ثلاث دورات لتقارير نهاية السنة، كانت التغيرات السنوية لصافي الربح العائد للمساهمين على التوالي 130.58%، 1.04%، -40.3%، واتجاه التغير مستمر في الانخفاض.

• استمرار انخفاض وتيرة نمو صافي الربح العائد للمساهمين بعد خصم البنود غير المتكررة. في آخر ثلاث دورات لتقارير نهاية السنة، كانت التغيرات السنوية لصافي الربح العائد للمساهمين بعد خصم البنود غير المتكررة على التوالي 141.52%، -1.12%، -57.67%، واتجاه التغير مستمر في الانخفاض.

ثانيًا، مستوى القدرة على تحقيق الأرباح

خلال فترة التقرير، بلغت هامش الربح الإجمالي 70.13%، بزيادة سنوية قدرها 0.36%؛ وبلغ هامش صافي الربح 8.42%، بانخفاض سنوي قدره 39.6%؛ وبلغت العائد على حقوق الملكية (مُرجّح) 4.53%، بانخفاض سنوي قدره 38.95%.

وبالاقتران مع جانب العمليات لدى الشركة، يلزم التركيز على ما يلي:

• هامش صافي الربح من المبيعات متذبذب نسبيًا. خلال فترة التقرير، كان هامش صافي الربح من المبيعات في الربع الأول إلى الربع الرابع على التوالي 13.55%، 1.91%، 0.05%، -7.08%، وكانت التغيرات السنوية على التوالي -5.36%، 61.84%، -116.98%، 452.24%، لذا هامش صافي الربح من المبيعات متذبذب.

| البند | 20250331 | 20250630 | 20250930 | 20251231 | | — | — | — | — | | هامش صافي الربح من المبيعات | 13.55% | 1.91% | 0.05% | -7.08% | | وتيرة نمو هامش صافي الربح من المبيعات | -5.36% | 61.84% | -116.98% | 452.24% |

• هامش صافي الربح من المبيعات يتراجع باستمرار. في آخر ثلاث دورات لتقارير نهاية السنة، كان هامش صافي الربح من المبيعات 15.53%، 13.95%، 8.42% على التوالي، واتجاه التغير مستمر في الانخفاض.

• نمو هامش الربح الإجمالي من المبيعات مع تراجع هامش صافي الربح من المبيعات. خلال فترة التقرير، ارتفع هامش الربح الإجمالي من المبيعات من 69.88% في نفس الفترة من العام الماضي إلى 70.13%؛ وتراجع هامش صافي الربح من المبيعات من 13.95% في نفس الفترة من العام الماضي إلى 8.42%.

وبالاقتران مع جانب الأصول لدى الشركة، يلزم التركيز على ما يلي:

• تراجع كبير في عائد حقوق الملكية. خلال فترة التقرير، كان متوسط العائد على حقوق الملكية المُرجّح 4.53%، بانخفاض كبير سنوي قدره 38.95%.

• متوسط عائد حقوق الملكية خلال السنوات الثلاث الأخيرة أقل من 7%. خلال فترة التقرير، كان متوسط العائد على حقوق الملكية المُرجّح 4.53%، وكان متوسط العائد على حقوق الملكية المُرجّح خلال السنوات المالية الثلاث الأخيرة أقل من 7%.

• عائد رأس المال المستثمر أقل من 7%. خلال فترة التقرير، كان عائد رأس المال المستثمر للشركة 4.56%، وكان متوسطه خلال فترات التقارير الثلاثة أقل من 7%.

ثالثًا، من منظور الأرباح والخسائر غير الاعتيادية، يلزم التركيز على ما يلي:

• تدفقات نقدية داخلة كبيرة من التصرف في الأسهم أو الأصول. خلال فترة التقرير، كان صافي التدفق النقدي الداخل الناتج عن التصرف في أسهم الشركات التابعة أو العقارات وما إلى ذلك كنسبة من صافي الربح 41.52%.

| البند | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | الأصول أو التدفقات النقدية الداخلة من التصرف في الأسهم (بالـيوان) | - | - | 8649.34 مليون | | صافي الربح (بالـيوان) | 4.12 مليار | 3.76 مليار | 2.08 مليار | | التدفقات النقدية الداخلة من التصرف في الأصول أو الأسهم / صافي الربح | - | - | 41.52% |

رابعًا، من ناحية ما إذا كانت هناك مخاطر انخفاض قيمة، يلزم التركيز على ما يلي:

• تغيّر الشهرة يتجاوز 30%. خلال فترة التقرير، بلغ رصيد الشهرة 2.7 مليار يوان، وبنسبة تغير مقارنة ببداية الفترة قدرها -35.9%.

• نسبة التغير في خسائر انخفاض قيمة الأصول تتجاوز 30%. خلال فترة التقرير، كانت خسائر انخفاض قيمة الأصول -2 مليار يوان، بانخفاض سنوي قدره 515.78%.

| البند | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | خسائر انخفاض قيمة الأصول (بالـيوان) | -674.09 مليون | -3223.84 مليون | -1.99 مليار |

خامسًا، من منظور تركّز التعاملات مع العملاء والمساهمين الآخرين (مثل المساهمين غير المسيطرين) وغيرها من الأبعاد، يلزم التركيز على ما يلي:

• خسائر المساهمين غير المسيطرين سلبية، وصافي الربح العائد للمساهمين موجب. خلال فترة التقرير، كانت خسائر المساهمين غير المسيطرين -0.4 مليار يوان، بينما كان صافي الربح العائد للمساهمين 2.5 مليار يوان.

| البند | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | خسائر المساهمين غير المسيطرين (بالـيوان) | -385.21 مليون | -4420.36 مليون | -4268.72 مليون | | صافي الربح العائد للمساهمين (بالـيوان) | 4.16 مليار | 4.2 مليار | 2.51 مليار |

ثالثًا، مستوى ضغط التمويل والسلامة

خلال فترة التقرير، كانت نسبة الأصول-الالتزامات 16.6%، بانخفاض سنوي قدره 1.84%؛ وكانت نسبة السيولة المتداولة 3.79، ونسبة السيولة السريعة 3.21؛ وكان إجمالي الديون 3.68 مليار يوان، منها الديون قصيرة الأجل 3.35 مليار يوان، ونسبة الديون قصيرة الأجل إلى إجمالي الديون 91%.

وبالنظر إلى الوضع المالي ككل، يلزم التركيز على ما يلي:

• استمرار انخفاض نسبة السيولة المتداولة. في آخر ثلاث دورات لتقارير نهاية السنة، كانت نسبة السيولة المتداولة 5.24، 4.22، 3.79 على التوالي، وهو ما يعني أن قدرة السداد على المدى القصير تتزايد ضعفًا.

وبالنظر إلى ضغط التمويل قصير الأجل، يلزم التركيز على ما يلي:

• استمرار نمو نسبة الديون طويلة/قصيرة الأجل. في آخر ثلاث دورات لتقارير نهاية السنة، كانت نسبة الديون قصيرة الأجل/الديون طويلة الأجل 1.38، 2.17، 5.24 على التوالي، واتجاه التغير في نسبة الديون طويلة/قصيرة الأجل يتزايد.

• استمرار انخفاض نسبة النقد. في آخر ثلاث دورات لتقارير نهاية السنة، كانت نسبة النقد 3.53، 2.92، 2.76 على التوالي، وتتراجع باستمرار.

• استمرار انخفاض نسبة تدفق صافي النقد من الأنشطة التشغيلية/الالتزامات المتداولة. في آخر ثلاث دورات لتقارير نهاية السنة، كانت نسبة تدفق صافي النقد من الأنشطة التشغيلية/الالتزامات المتداولة 0.89 و0.75 و0.54 على التوالي، مع استمرار الانخفاض.

ومن منظور إدارة تنسيق التمويل، يلزم التركيز على ما يلي:

• استمرار نمو نسبة المدفوعات المقدمة/الأصول المتداولة. في آخر ثلاث دورات لتقارير نهاية السنة، كانت نسبة المدفوعات المقدمة/الأصول المتداولة 1.39% و1.44% و1.53% على التوالي، مع استمرار النمو.

• نمو المدفوعات المقدمة أعلى من نمو تكلفة المبيعات. خلال فترة التقرير، زادت المدفوعات المقدمة مقارنة ببداية الفترة بنسبة 0.14%، بينما زادت تكلفة المبيعات على أساس سنوي بنسبة -9.09%، لذا كان معدل نمو المدفوعات المقدمة أعلى من معدل نمو تكلفة المبيعات.

| البند | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | المدفوعات المقدمة مقارنة ببداية الفترة (معدل النمو) | -10.89% | 1.03% | 0.14% | | تكلفة المبيعات (معدل النمو) | 18.48% | 3.8% | -9.09% |

• تغيرات مستحقات أخرى (Other Receivables) كبيرة نسبيًا. خلال فترة التقرير، كانت مستحقات أخرى 0.6 مليار يوان، وبمعدل تغير مقارنة ببداية الفترة قدره 32.66%.

• استمرار نمو نسبة مستحقات أخرى/الأصول المتداولة. في آخر ثلاث دورات لتقارير نهاية السنة، كانت نسبة مستحقات أخرى/الأصول المتداولة 0.6% و1.23% و1.73% على التوالي، مع استمرار الارتفاع.

ومن منظور توافق التمويل، يلزم التركيز على ما يلي:

• استمرار نمو ضغط الديون قصيرة الأجل مع تشدد قنوات التمويل. في آخر ثلاث دورات لتقارير نهاية السنة، كانت نسبة الديون طويلة/قصيرة الأجل 1.38 مرة و2.17 مرة و5.24 مرات على التوالي مع استمرار النمو؛ وكان التدفق النقدي الصافي من أنشطة التمويل على التوالي -2.6 مليار يوان و-3.9 مليار يوان و-5.8 مليار يوان، مع استمرار الانخفاض.

| البند | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | التدفق النقدي الصافي من أنشطة التمويل (بالـيوان) | -2.58 مليار | -3.9 مليار | -5.81 مليار | | نسبة الديون طويلة/قصيرة الأجل | 0.35 | 1.38 | 2.8 |

رابعًا، مستوى كفاءة التشغيل

خلال فترة التقرير، بلغ معدل دوران الذمم المدينة 8.42 مرة، بزيادة قدرها 0.55%؛ وبلغ معدل دوران المخزون 1.46 مرة، بانخفاض سنوي قدره 8.79%؛ وبلغ معدل دوران إجمالي الأصول 0.36 مرة، بانخفاض سنوي قدره 5.78%.

وبالنظر إلى الأصول طويلة الأجل، يلزم التركيز على ما يلي:

• المشاريع تحت الإنشاء تتجاوز الأصول الثابتة. خلال فترة التقرير، بلغت المشاريع تحت الإنشاء 10.2 مليار يوان، بينما كانت الأصول الثابتة 7.1 مليار يوان، لذا فإن المشاريع تحت الإنشاء تتجاوز الأصول الثابتة.

• تغيرات الأصول غير المتداولة الأخرى كبيرة نسبيًا. خلال فترة التقرير، كانت الأصول غير المتداولة الأخرى 0.9 مليار يوان، بزيادة قدرها 237.64% مقارنة ببداية الفترة.

انقر على تنبيه عين الصقر لشركة Haohai Biosciences للاطلاع على أحدث تفاصيل التنبيه ومعاينة للتقرير المالي بصورة مرئية.

نبذة عن تنبيه عين الصقر لتقارير الشركات المدرجة من “سينا فاينانس”: إنذار عين الصقر لتقارير الشركات المدرجة هو نظام تحليل متخصص للتقارير المالية الذكية للشركات المدرجة. يقوم تنبيه عين الصقر عبر تجميع عدد كبير من الخبراء الماليين ذوي السلطة مثل شركات المحاسبة والمراجعة والشركات المدرجة وغيرها، بمتابعة وتفسير أحدث تقارير الشركات المدرجة من عدة أبعاد مثل نمو أداء الشركة، وجودة الأرباح، وضغط التمويل والسلامة، وكفاءة التشغيل، ويشير إلى نقاط المخاطر المالية المحتملة بصيغة رسومية ونصية. ويقدم حلولًا تقنية احترافية وعالية الكفاءة ومريحة للتعرف على مخاطر التقارير المالية للشركات المدرجة والتنبيه عنها للمؤسسات المالية والشركات المدرجة والجهات الرقابية وغيرها.

مدخل تنبيه عين الصقر: تطبيق Sina Finance (سينا فاينانس) - الأسواق - مركز البيانات - تنبيه عين الصقر أو تطبيق Sina Finance (سينا فاينانس) - صفحة تداول السهم - المالية - تنبيه عين الصقر

إعلان: السوق فيه مخاطر، والاستثمار يتطلب الحذر. تستند هذه المقالة إلى نشر تلقائي من قواعد بيانات طرف ثالث، ولا تمثل وجهات نظر Sina Finance (سينا فاينانس). إن أي معلومات تظهر في هذه المقالة تُعد فقط للرجوع ولا تشكل نصيحة استثمارية شخصية. في حال وجود اختلاف، يُرجى الرجوع للإعلان الفعلي. إذا كانت لديك أسئلة، يرجى التواصل عبر biz@staff.sina.com.cn.

كم هائل من المعلومات وتفسير دقيق، كل شيء متاح عبر تطبيق Sina Finance

المسؤول عن النشر: Xiaolang Kuaibao