الذهب يسجل أكبر انخفاض أسبوعي منذ 43 عامًا! هذا البنك يتدخل لإجراء تعديل!

المصدر: شبكة أخبار الأوراق المالية المؤلف: لين يو

تزداد مخاطر الاستثمار في الذهب، والبنوك تتدخل!

في 21 مارس، أصدرت بنك تشاو شانج تحذيرًا بشأن تعديل فروق الأسعار (السبريد) لخدمات حسابات الذهب، يُظهر أنه نظرًا لتزايد تقلبات سوق الذهب مؤخرًا، وحرصًا على التخفيف من المخاطر ذات الصلة، سيتم تعديل سبريد عمليات الشراء والبيع ضمن نفس لحظة التسعير في خدمات حساب الذهب بالبنك من 23 مارس، إلى 5 يوان/جرام؛ حيث يزيد سبريد اتجاه الشراء بمقدار 2 يوان/جرام، بينما يظل سبريد اتجاه البيع دون تغيير. ومن المتوقع أن يستمر مخطط السبريد بعد التعديل حتى 27 يونيو. وفيما يتعلق ببداية افتتاح السوق في 29 يونيو، سيتم تعديل سبريد طرفي الشراء والبيع في خدمات حساب الذهب بالبنك ضمن نفس لحظة التسعير إلى 2.5 يوان/جرام على التوالي.

اعتبارًا من 22 مارس بتوقيت بكين، انخفض سعر الذهب الفوري في لندن إلى ما دون حاجز 4500 دولار/أونصة، ليغلق عند 4491.67 دولار/أونصة، مع هبوط أسبوعي بلغ 10.49%. وتُظهر البيانات أن هذه هي أكبر هبوط أسبوعي منذ مارس 1983.

اتصل مراسل «الصين للأوراق المالية» بوكالة السمسرة ببنك تشاو شانج بوصفه مستثمرًا، فردت خدمة العملاء بأن التعديل سيبدأ فعلاً بعد الساعة 9:10 صباحًا في 23 مارس. وأوضحت أن هذا التعديل جاء بسبب زيادة واضحة لتقلبات أسعار الذهب مؤخرًا، وبسبب احتياج البنك للمواءمة الشاملة مع تغيّرات السوق، ولضمان تغطية تكاليف التشغيل المتعلقة وإدارة المخاطر.

ما هو السبريد؟ «عندما يشتري المستثمر ذهبًا يُحتفظ به لدى البنك، فهناك عادةً سعران يجب النظر إليهما: سعر الشراء (أنت تشتري من البنك) وسعر البيع (أنت تبيع للبنك). والفرق بين السعرين هو ‘السبريد’.» وفقًا لما يورده مختصون في المجال.

وبالنظر إلى التفاصيل، إذا كان واجه حساب الذهب لدى بنك تشاو شانج تُظهر سعرًا قدره 1000 يوان/جرام، قبل تعديل القواعد، فإن سعر الشراء الذي يقوم به العميل في نفس لحظة التسعير سيكون 1000 يوان/جرام، بينما سعر البيع سيكون 997 يوان/جرام، (لتعاملات الشراء والبيع) يكون السبريد 3 يوان/جرام. بعد تعديل القواعد، في نفس لحظة التسعير، يكون سعر الشراء للعميل 1002 يوان/جرام، ويظل سعر البيع 997 يوان/جرام، (لتعاملات الشراء والبيع) يكون السبريد 5 يوان/جرام.

صرّح شياي هونغ يان، باحثًا مشاركًا لدى بنك سوشانغ، بأن تعديل بنك تشاو شانغ لسبريد الذهب المُكدَّس (积存金) جاء في سياق زيادة تقلبات سعر الذهب، كإعادة بناء لتكاليف المعاملات وإدارة المخاطر: حيث تم توسيع السبريد إلى 5 يوان/جرام، ما يرفع احتكاك التكلفة في كل عملية شراء/بيع، ويزيد بشكل واضح عتبة الربحية لعمليات المضاربة قصيرة الأجل والموجات.

«هذا الإجراء، من جهة، يزيد من عوائق المعاملات لتوجيه المستثمرين من ‘الشراء والبيع بسرعة’ نحو الاحتفاظ طويل الأجل، وذلك لتخفيف حدة المضاربة في السوق. ومن جهة أخرى، يتيح للبنك تثبيت جزء أكثر يقينًا من إيرادات الأعمال الوسيطة في ظل ظروف سوق شديدة الاضطراب، لاستخدامه لتغطية تكاليف السيولة والتحوط.» قال شياي هونغ يان.

وهذا ليس أول بنك يتخذ إجراءً لتغيير قواعد تداول الذهب المُكدَّس في الآونة الأخيرة.

في 3 مارس، أعلنت شركة بناء بنك (China Construction Bank) أنه، وللقيام بشكل أفضل بمراقبة المخاطر والوقاية منها، سيطبق البنك إدارة حدّ تداول ديناميكي على ذهب جيانجدي (بما في ذلك إي-كون جين؛ 易存金).

في أواخر فبراير، أعلنت بنك تشيجيانغ تشانج بانك (浙商银行) أنه إذا ظهرت في سوق الذهب حالات مثل تقلبات شاذة كبيرة في الأسعار، ونضوب السيولة في السوق، وانخفاض ملحوظ في القدرة على استيعاب التداول، فقد يطبق البنك إغلاقًا مؤقتًا على أعمال الادخار من الذهب المُكدَّس.

في يناير، أعلنت شركة بنك الصناعة والتجارة (工商银行). اعتبارًا من 7 فبراير، في أيام نهاية الأسبوع والأعياد الرسمية وغيرها من أيام عدم التداول التي لا تقع ضمن أيام تداول بورصة شانغهاي للذهب، سيطبق البنك إدارة حدود على أعمال ييلي جين (如意金) للادخار من الذهب المُكدَّس. وتتضمن أنواع الحدود حدًا أقصى لإيداع/استرداد العميل بالكامل أو لعميل واحد خلال يوم واحد، وحدًا أقصى إجماليًا للإيداع أو الاسترداد في معاملة واحدة، وغيرها، مع إعداد ديناميكي. ويُذكر أن جمع الذهب (提金) لن يتأثر.

يشير مختصون في المجال إلى أن التعديلات السابقة جميعها ترسل إشارة واضحة للمستثمرين: إن خاصية الذهب المُكدَّس كأداة تداول قصيرة الأجل آخذة في الضعف.

صرّح دونغ شي ميّاو، كبير الاقتصاديين في بنك تشاو ليان، ونائب مدير مختبر شانغهاي للتمويل والتنمية، لمراسل «الصين للأوراق المالية» بأن مثل هذه الإجراءات تهدف إلى مواجهة المخاطر النظامية المحتملة الناجمة عن تقلبات شديدة وسامة في أسعار الذهب. وتُظهر أفكار إدارة المخاطر في البنوك تحولًا من «الدفاع الثابت» إلى «المنافسة/المراهنة الديناميكية»، كما تعكس أن تحديد موقع منتج الذهب المُكدَّس يتعرض لإعادة ضبط: من «بديل ادخار» منخفض العتبة في الماضي، إلى «منتج استثماري» يحتاج تدريجيًا إلى ملاءمة القدرة على تحمل المخاطر ذات الصلة.

قال شياي هونغ يان: «إذا كان لا يزال المرء يختار المشاركة، فعليه أن يتعامل مع حقيقة أن تكاليف التداول تؤدي إلى تآكل العائدات، وأن يعود التركيز إلى منطق طويل الأجل لتوزيع الأصول أو الادخار الفعلي على شكل ذهب مُكدَّس.»

(المحرر: ون ونغ)

الكلمات المفتاحية:

                                                            الذهب
                                                            سعر الذهب