انخفاض سهمها بشدة يدفع ETHZilla إلى وضع شارة “خزانة إيثريوم” جانبًا في إعادة العلامة التجارية بعد انهيار سعر السهم

فينس ديوكوينيو

الخميس، 26 فبراير 2026 الساعة 12:34 مساءً بتوقيت GMT+9 قراءة لمدة دقيقتين

في هذه المقالة:

ETHZ

+13.33%

ETH-USD

+8.44%

شركة خزانة إيثريوم السابقة ETHZilla قالت إنها ستعيد تسمية نفسها باسم Forum Markets وتتخذ رمز تداول جديدًا في بورصة ناسداك الشهر المقبل، في إطار توثيق التحول بعيدًا عن التعرض للعملات المشفرة عبر الميزانية العمومية نحو الأصول الواقعية المُرمّزة.

يمثل هذا التحرك خروجًا عن استراتيجية الشركة السابقة المتمثلة في تقديم أسهمها كبديل عام لإيثريوم، وهي مقاربة تهاوت بعد أن هبط السهم بشدة من أعلى مستوياته في العام الماضي، كما خفّضت الشركة حيازاتها من العملات المشفرة.

بلغت أسهم ETHZilla ذروتها عند 107 دولارات في 13 أغسطس 2025، بعد وقت قصير من إعلان الشركة عن خطط لبناء خزانة إيثريوم بقيمة 425 مليون دولار، وذلك عقب التحول من نشاطها السابق في مجال التكنولوجيا الحيوية.

استقطبت الاستراتيجية في البداية اهتمام المستثمرين، لكن بعد ذلك انهارت مع تراجع سعر السهم، وخروج المستثمرين، وبدء الشركة في بيع الأصول لتقليص تعرضها.

ارتفعت الأسهم 13.3% يوم الأربعاء إلى 3.91 دولارات عقب إعلان إعادة العلامة التجارية، رغم أن السهم لا يزال منخفضًا بنحو 96% عن ذروته في أغسطس، وفق بيانات Google Finance.

تحت اسم Forum Markets، قالت الشركة إنها تهدف إلى التركيز على تطوير منتجات مُرمّزة مدعومة بأصول واقعية، باستخدام بنية تحتية مُنظّمة بدلًا من الاحتفاظ بمراكز ضخمة من العملات المشفرة على ميزانيتها العمومية.

خروج Peter Thiel من استثمار ETHZilla بعد أن تحطمت أسهم شركة خزانة إيثريوم

تأتي إعادة العلامة التجارية بعد خروج Founders Fund التابعة لـ Peter Thiel من منصبها في ETHZilla في وقت سابق من هذا الشهر. جاء رحيل أحد الداعمين الأوائل البارزين بينما كان السهم ينزلق بشكل حاد، إذ أدى تموضع الشركة كمقابل متداول علنًا للتعرض لـ ETH إلى تدقيق متزايد.

في وقت سابق من هذا الشهر، قالت الشركة إنها ستتحول إلى تأجير محركات نفاثة وأصول أخرى مرتبطة بالطيران، بهدف تعزيز نموذج أعمالها وأداء حقوق الملكية بشكل أكبر في ظل تراجع سعر إيثريوم.

“استراتيجيات الخزانة القائمة على أصل واحد تعتمد بشدة على ظروف السوق القوية وعلى علاوات الأسهم المستمرة”، قال Vincent Liu، كبير مسؤولي الاستثمار في شركة Kronos Research المتخصصة في التداول الكمي، لـ Decrypt.

“في نهاية المطاف، تحتاج الشركات التي تركز على الخزانة إلى أعمال تولد إيرادات وتعرض أوسع للأصول كي تظل ذات صلة على المدى الطويل”، قال Liu.

شركة خزانة إيثريوم ETHZilla تتحول إلى ترميز تأجير محركات نفاثة مع هبوط ETH

يمكن النظر إلى مثل هذه الاستراتيجيات، مثل محاولات Forum السابقة، على أنها “هشة لأن قيمتها مرتبطة ارتباطًا وثيقًا بنشاط الشبكة”، مما يؤدي إلى “فخ الارتباط حيث يضعف القوة الشرائية خلال تراجعات النظام البيئي”، كما أوضح.

تُفاقم هذه الهشاشة تجزئة شبكة إيثريوم الرئيسية وسلاسلها من الطبقة الثانية، وهو ما قال Liu إنه يخفف من سرديتها وميزتها الممتازة. وقال إن هذه الحالة “تُقوَّض أكثر بسبب غياب حد صارم للعرض، ما يترك طرح الندرة طويلة الأجل عرضة للتساؤل”.

من المتوقع أن تبدأ Forum Markets التداول تحت رمز التداول “FRMM” في 2 مارس، بعد أن كانت تتداول سابقًا تحت رمز “ETHZ” في سوق Nasdaq Capital Market.

الشروط والسياسة الخاصة بالخصوصية

لوحة الخصوصية

المزيد من المعلومات