بايرس، يوديدا ينتقدان فوضى الحفظ في العملات المشفرة خلال جلسة مائدة مستديرة للجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) و"مائدة مستديرة" لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC roundtable) التابعة للجنة الأوراق المالية والبورصات (Securities and Exchange Commission)

• تشبّه بيرس من لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) التنقل في قواعد التشفير الأمريكية غير الواضحة بـ “الأرضية هي لافا”.
• تشير بيرس إلى وجود حالة من عدم اليقين بشأن تصنيف الأصول والامتثال للحوكمة/التخزين (staking).
• يدعو المفوض أويدا إلى خيارات أوسع لحفظ التشفير (مثل الصناديق الاستئمانية التابعة للولايات).

وفقًا لمفوضة لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) هِستر بيرس، فإن التنقل في المشهد التنظيمي للعملات المشفرة في الولايات المتحدة يشبه الشعور باللعب في لعبة “الأرضية هي لافا” عالية المخاطر.

تحدثت بيرس بقوة خلال مناقشة مستديرة في لجنة SEC حول قواعد الحفظ، فرسمت صورةً للشركات وهي تقفز بحذر عبر مناطق تنظيمية غير محددة، غير متأكدة من الأرض الواقعة تحتها.

باستخدام تشبيه لعبة الأطفال الحيّ أثناء المائدة المستديرة “اعرف مُفوَّض الحفظ لديك” (Know Your Custodian) في 25 أبريل، وصفت بيرس كيف تُجبر الشركات المرتبطة بالأصول الرقمية على العمل.

يجب أن تتنقل باستمرار لتجنب الاتصال المباشر بأصول التشفير التي يُنظر إليها على أنها قد تكون إشكالية، وفي الوقت نفسه تفتقر إلى إرشادات واضحة حول ما الذي يُعد منطقة آمنة.

قالت: “على الشركات المشاركة في مجال التشفير أن تقفز من مساحة تنظيمية غير محددة بشكل سيئ إلى أخرى”، مُشددةً على مدى انتشار حالة عدم اليقين.

أسئلة محورية ما زالت قائمة: ما هي الأصول المشفرة المحددة التي تُعتبر أوراقًا مالية؟ وهل يمكن أن تؤدي أنشطة مثل staking أو ممارسة حقوق التصويت إلى انتهاكات تنظيمية بصورة غير مقصودة؟

وبحسب بيرس، فإن هذا الافتقار إلى الوضوح يترك الشركات تعمل في ظلام دامس ويُعيق بشكل كبير قدرة السوق على التطور بطريقة مسؤولة في ظل الإطار القائم.

مأزق الحفظ: أصداء من عدم اليقين

ركزت انتقادات بيرس بشكل خاص على حالة الالتباس التي يواجهها مستشارو الاستثمار بشأن تصنيف الأصول وتحديد من الذي يُؤهَّل كمُفوَّض حفظ للأصول الرقمية وفقًا لقواعد SEC.

شارك مفوض SEC زميل مارك أويدا هذه المخاوف، واقترح بشكل صريح أن تقوم SEC بتوسيع نطاق الجهات المسموح لها بالحفظ.

ودعا إلى إدراج شركات الثقة ذات الغرض المحدود المرخصة على مستوى الولايات ضمن الجهات المُؤهَّلة كمُفوّضي حفظ لأصول التشفير، بحجة أن الخيارات الحالية الضيقة تحد من نمو السوق.

وأشار أويدا إلى أنه دون حلول حفظ كافية وواضحة، تواجه السماسرة وأنظمة التداول البديلة (ATS) عوائق كبيرة في تسهيل تداول التشفير بفعالية.

قواعد مُصممة لأصول متنوعة

بالإضافة إلى موضوع الحفظ، شددت بيرس على الحاجة إلى لوائح تُقرّ بالتنوع الكامن داخل منظومة الأصول الرقمية.

وقالت إنها تعارض نهج “مقاس واحد يناسب الجميع”، مقترحةً أنه بينما قد تتطلب بعض أصول التشفير حتمًا مُفوّضي حفظ مؤهلين لحماية المستثمرين، فإن غيرها قد يكون أكثر ملاءمة لترتيبات الحفظ الذاتي.

وحذرت من أن القواعد الصارمة بشكل مفرط تُعرّض لخنق الابتكار الكامن في المعاملات اللامركزية.

حثت بيرس لجنة SEC على تطوير إطار يعترف بالخصائص الفريدة لأنواع مختلفة من أصول التشفير ويستوعبها.

دعوات إلى الوضوح والتعاون

تلقّت دعواتها إلى قواعد أوضح صدى لدى الرئيس السابق للجنة SEC بول أتكينز، الحاضر أيضًا في النقاش.

عبّر أتكينز عن تأييده لإرساء بيئة تنظيمية أكثر تحديدًا لتمكين إمكانات سوق التشفير.

وأشار إلى المنافع الجوهرية لتقنية البلوك تشين، مثل تعزيز الكفاءة، وخفض مخاطر الطرف المقابل، وزيادة الشفافية.

وبشكل نقدي، شدد أتكينز على أهمية أن تتعاون SEC بشكل استباقي مع المشاركين في السوق وصنّاع القرار التشريعي لصياغة لوائح تلبي فعليًا الاحتياجات المتطورة لصناعة التشفير.

انتقد كلٌّ من بيرس وأتكينز ضمنيًا نهج التنظيم في ظل القيادة السابقة للجنة SEC بقيادة غاري جنسلر، مشيرين إلى أنه ساهم بشكل كبير في الحالة الراهنة من عدم اليقين.

ومع تزايد مشاركة المؤسسات في مجال التشفير، كررت بيرس الحاجة الملحّة إلى حلول حفظ غير ملتبسة تلبي معايير قانونية وتنظيمية قوية.

واختتمت قائلة إنه بدون إرشادات واضحة بشأن كلٍّ من الحفظ وكيف يتم تصنيف الأصول الرقمية المختلفة، سيواصل سوق التشفير في الولايات المتحدة المعاناة من أجل التوسع بأمان وتحقيق إمكاناته.

كانت الرسالة العامة للمفوضين واضحة: إن اعتماد نهج تنظيمي أكثر تحديدًا ودقة وتعاونًا ضروري لكي تزدهر صناعة التشفير مع ضمان حماية كافية للمستثمرين.

شارك هذا المقال

الفئات

                                    الأسواق
                                

                            
                                

                                    الرأي

الوسوم

                            التشفير