البنوك، والتجزئة المالية، تسرع في تصفية الديون المعدومة في الربع الأول، مع ظهور أصول "عمر الدين القصير" و"صفقات بأسعار أدنى" في نفس الوقت

في 24 مارس، أعلنت شركة 兴业消费金融 عن عرضين لتحويل قروض الأفراد غير الجيدة في مركز تسجيل وتداول الأصول الائتمانية في القطاع المصرفي (المشار إليه فيما يلي بمركز银登)، حيث تجاوزت إجمالي المبالغ المستحقة 10 مليارات يوان لكل منهما، ليصل الحجم الإجمالي إلى أكثر من 20 مليار يوان، مما يشمل أكثر من 20,000 قرض مصنف كـ"خسارة".

وفي نفس اليوم، قام مركز银登 بتحديث 15 إعلانًا لتحويل قروض غير جيدة، وشملت الأطراف المعلنة أيضًا عدة بنوك وطنية مثل بنك الصين وبنك البريد وبنك平安.

منذ بداية العام، أصبح عرض حزم الأصول الكبيرة أمرًا شائعًا. تشير البيانات إلى أنه منذ بداية العام وحتى نهاية مارس، تجاوز عدد إعلانات تحويل القروض غير الجيدة الصادرة عن مركز银登 370 إعلانًا.

تم تمديد فترة نافذة السياسة

يعود الارتفاع في نشاط السوق إلى توقعات السياسة الواضحة. في 29 ديسمبر 2025، أصدرت الهيئة الوطنية للرقابة المالية إشعارًا رسميًا بتمديد فترة تجريب تحويل القروض غير الجيدة حتى 31 ديسمبر 2026. وهذه هي المرة الثانية التي يتم فيها تمديد هذه التجربة منذ انطلاقها في عام 2021، مما يمنح المؤسسات المالية طمأنينة في تخطيط استراتيجيات تصريف الأصول على المدى المتوسط والطويل.

في الوقت نفسه، أطلق مركز银登، كمنصة تشغيلية، إجراءات تخفيض فعالة، حيث سيستمر اعتبارًا من 1 يناير 2026 في إعفاء رسوم خدمة الإدراج على أعمال تحويل القروض غير الجيدة، بالإضافة إلى تقديم تخفيض بنسبة 20% على رسوم المعاملات. هذه المجموعة من “التمديد + التخفيض” خفضت بشكل كبير من تكاليف الامتثال والتشغيل للمؤسسات المالية.

تتحول رياح السياسة بسرعة إلى إجراءات السوق. في بداية عام 2026، أصبحت شركات التمويل الاستهلاكي من أكثر الموردين نشاطًا في السوق. في يناير فقط، قامت مؤسسات رائدة مثل 招联消费金融 وبنك الصين وبنك蚂蚁 بطرح عدد كبير من العروض في مركز银登، حيث تجاوز إجمالي المبالغ المستحقة 11 مليار يوان، مما يشكل حوالي 70% من إجمالي حجم الإدراج في ذلك الشهر.

في 23 يناير، قامت 招联消费金融 بإدراج خمس حزم من الأصول المتعثرة لقروض الاستهلاك، حيث بلغ إجمالي المبالغ المستحقة حوالي 62.7 مليار يوان، وكانت جميع الحزم تعاني من متوسط فترة تأخير تجاوز 1500 يوم. بينما قامت 蚂蚁消费金融 في 29 يناير بإدراج حالتين من القروض الشخصية المتعثرة، بإجمالي مبالغ مستحقة 23.7 مليار يوان.

مع دخول شهر مارس، كان إدراج حزمة أصول تجاوزت 20 مليار يوان من قبل 兴业消费金融 في يوم واحد مجرد ذروة حديثة. قبل ذلك، في 4 مارس، قامت 中邮消费金融 بإدراج حزمة أصول متعثرة لقروض الاستهلاك بقيمة إجمالية تبلغ 9.19 مليار يوان. كما قامت 长银五八消费金融 في 17 مارس بإدراج 4 مشاريع، بإجمالي مبالغ مستحقة تصل إلى 17.19 مليار يوان.

في 11 مارس، أطلق بنك البناء 10 إعلانات لتحويل قروض غير جيدة في وقت واحد، مع مشاركة عدة فروع في 浙江 و 河南 و 江苏. كما قام فرع بنك 中信 في تيانجين في 20 مارس بإدراج حزمة أصول متعثرة بقيمة إجمالية 1.12 مليار يوان. وقد قامت فروع بنك交通 وبنك 华夏 في بكين مؤخرًا بإطلاق مشاريع لتحويل أصول غير جيدة تصل قيمتها إلى عدة مليارات.

أشار أحد المتخصصين في معالجة الأصول المتعثرة إلى أن أعمال التمويل الاستهلاكي تتميز بوجود قاعدة عملاء متعمقة، وتركز على القروض الائتمانية، وتكون دورة الأعمال قصيرة نسبيًا، مما يجعل جودة أصولها عرضة للضغط في تقلبات الدورة الاقتصادية. فإن تسريع تحويل الأصول المتعثرة يساعد شركات التمويل الاستهلاكي على استرجاع الأموال بسرعة، وتقليل ضغط المخصصات، وتحسين البيانات المالية، مما يتيح مساحة للتوسع في الأعمال المستقبلية.

تظهر الحاجة الملحة للتصريف

على عكس “الديون المعدومة” التي يتم تحويلها لفترات طويلة في السابق، تظهر حزم الأصول الحالية في السوق بخصائص “فترة ديون قصيرة” واضحة، مما يعكس الحاجة الملحة للتصريف من قبل الأطراف المعلنة. على سبيل المثال، حزمة أصول قرض شخصي متعثر من بنك البناء في مقاطعة Guangdong التي تم إدراجها في 2026، كانت فترة التأخير المتوسطة بها 145.47 يوم فقط.

“القيام بفصل الأصول ذات فترات التأخير القصيرة والتي لم تستقر بعد بسرعة هو سلوك إدارة المخاطر النشطة في إطار التفكير في الحد من الخسائر.” كما وضح أحد المتخصصين في إدارة الأصول في أحد بنوك المدن الغربية، قد يكون هناك اعتباران وراء ذلك: الأول هو محدودية موارد التحصيل الداخلية، حيث يفضلون تحويل الأصول بكميات أكبر لمواجهة الحسابات المتأخرة المتزايدة في فترة قصيرة؛ والثاني هو توقع انخفاض نسبة الاسترداد النقدي مع مرور الوقت، لذا من الأفضل تحويلها مبكرًا لتأمين جزء من قيمة الاسترداد وتفادي تدهور جودة الأصول.

إن التركيز على توفير الأصول بشكل مكثف قد عكس بسرعة العلاقة بين العرض والطلب في السوق، مما أدى إلى ضغط عام على أسعار التحويل وظهور ظاهرة “سعر القاع”. تظهر المعلومات العامة أن أحد البنوك، بنك 晋商، قام ببيع أصول غير جيدة تتعلق بـ 8 عملاء تجاريين بقيمة دفترية تبلغ 14.21 مليار يوان بسعر نهائي بلغ 3.10 مليار يوان لشركة 晋阳 لإدارة الأصول، مما يعكس خصمًا يبلغ 2.18%. تشير بيانات السوق إلى أن متوسط معدل الخصم لتحويل القروض غير الجيدة الشخصية قد انخفض من 20% إلى 30% في البداية، واستقر عند حوالي 4.1% خلال الربع الأول من عام 2025. المنافسة الشديدة في الأسعار تضع متطلبات عالية على قدرة تقدير الأسعار والسيطرة على التكاليف لدى المستفيدين.

في الوقت نفسه، أصبحت متطلبات الأطراف المعلنة للمستفيدين أكثر صرامة ودقة. في عدة إعلانات لتحويل الأصول، أكدت 长银五八消费金融 أن المستفيدين يجب أن يكون لديهم فرق تحصيل ذاتية محترفة، وآلية معالجة شكاوى متكاملة، ونظام إدارة أصول كامل. يعتقد المتخصصون أن هذه الشروط تهدف إلى تنظيم سلوك التصريف بعد التحويل، وحماية حقوق المستهلكين الماليين، كما أنها تدابير ضرورية للجهات المعلنة لعزل المخاطر ومنع المخاطر المتعلقة بالسمعة والقانونية الناتجة عن التحصيل غير المناسب. في ظل تزايد صرامة الرقابة على حماية حقوق المستهلكين، أصبح التصريف المتوافق مع القوانين “خط الحياة” للمشاركين في السوق.

يواجه السوق ثلاث تحديات

مع تمديد فترة التجربة، يتوقع الخبراء في القطاع عمومًا أن سوق تحويل القروض غير الجيدة سيتحول من نموذج “التحويل السريع” الناتج عن عدم اليقين في السياسات في نهاية عام 2025 إلى مرحلة التشغيل “الطبيعية والسوقية”. تظهر تقارير البحث من国泰海通证券 أن إجمالي المبالغ المستحقة لمشاريع تحويل القروض غير الجيدة المعلن عنها من قبل مركز银登 في عام 2025 بلغ 4329 مليار يوان، بزيادة قدرها 58.8% مقارنة بالعام السابق. وهذا يشير إلى أن تحويل الأصول غير الجيدة أصبح أداة مهمة لإدارة السيولة وحل المخاطر للمؤسسات المالية، لا سيما المؤسسات التي لديها نسبة عالية من الأعمال التجارية بالتجزئة.

ومع ذلك، فإن التوسع السريع في حجم السوق لا يخلو من التحديات. يلخص أحد المتخصصين في إدارة الأصول أن السوق الحالي يواجه ثلاث تحديات رئيسية.

الأولى هي تحدي التسعير. تتمتع الأصول غير الجيدة للقروض الشخصية بخصائص “القيمة الصغيرة والتوزيع الواسع وغياب الضمانات”، مما يجعل استردادها النقدي في المستقبل غير مؤكد بشكل كبير، مما يجعل التقييم الدقيق أمرًا بالغ الصعوبة.

الثانية هي تحدي التصريف. بعد استحواذ المستفيدين على الأصول، يعتمدون بشكل رئيسي على أنفسهم أو طرف ثالث في التحصيل، وتكون العوائد النهائية تعتمد بشكل كبير على امتثال واحترافية وقدرة فرق التحصيل. مع تزايد صرامة الرقابة على حماية حقوق المستهلكين، ترتفع تكاليف التصريف المتوافق مع القوانين.

الثالثة هي تحدي رأس المال. يتعلق هذا بشكل خاص بالأطراف المعلنة، لا سيما البنوك الصغيرة والمتوسطة. لاحظ الصحفيون أن بيانات الهيئة الوطنية للرقابة المالية، حتى نهاية الربع الرابع من عام 2025، كانت نسبة كفاية رأس المال للبنوك التجارية الصغيرة وبنوك التعاون الزراعي 12.39% و13.18% على التوالي، وهو أقل من المتوسط في الصناعة؛ بينما كانت نسبة القروض المتعثرة 1.82% و2.72%، مما يتجاوز بكثير المتوسط في الصناعة. بالنسبة لهم، فإن تصريف الأصول المتعثرة هو “وقف النزيف”، بينما يعتبر إضافة رأس المال “نقل الدم”، ويجب أن يتقدم كلاهما بالتزامن، وإلا سيكون من الصعب الخروج من حلقة “تراكم المخاطر - تآكل رأس المال”.

“لا يمكن أن يتطور السوق بشكل صحي بدون الدعم التكنولوجي. استخدام البيانات الضخمة والذكاء الاصطناعي لتصنيف وتقييم وتحديد مخاطر الديون بشكل دقيق هو المفتاح لحل عدم التناسق في المعلومات وزيادة كفاءة المعاملات.” كما يعتقد المتخصصون المذكورون.

وأشار إلى أن تحسين النظام البيئي مهم أيضًا. من الضروري培育 المزيد من مقدمي خدمات إدارة الأصول (AMC) المحترفين والامتثاليين وفرق التحصيل، لتشكيل نظام بيئي متعدد الطبقات ومتخصص في التصريف، بحيث يمكن لكل نوع ومستوى من الأصول العثور على منفذ مناسب للتصريف. فقط بهذه الطريقة، يمكن لسوق تحويل الأصول غير الجيدة للقروض الشخصية أن ينظف المخاطر بشكل فعال وفي الوقت نفسه يحمي حقوق المستهلكين الماليين.