انتعاش أرباح الشركات الصناعية والتجارية، ونمو سريع في العديد من القطاعات

في 27 مارس، أصدرت الهيئة الوطنية للإحصاء بيانات أرباح الشركات الصناعية الكبرى (المشار إليها فيما يلي بالشركات الكبرى) لشهري يناير وفبراير.

الأخبار الاقتصادية اليومية

عند النظر بشكل محدد، شهدت أرباح الشركات الكبرى في جميع أنحاء البلاد نمواً سنوياً بنسبة 15.2% في شهري يناير وفبراير، مع تسارع في معدل النمو بمقدار 14.6 نقطة مئوية مقارنة بالعام الماضي. لاحظ مراسل “الأخبار الاقتصادية اليومية” أنه في أول شهرين من هذا العام، شهدت قطاعات المعادن غير الحديدية، والكيماويات، والشرائح الإلكترونية زيادة كبيرة في الأرباح. أجريت مقابلات حول أسباب هذه الزيادة الكبيرة في أرباح القطاعات المذكورة واستدامتها.

تأثير كبير لتغيرات الأسعار والتكاليف

تظهر بيانات الهيئة الوطنية للإحصاء أن أرباح قطاع المعادن غير الحديدية زادت بنسبة 148.2% في شهري يناير وفبراير، حيث زادت أرباح صناعة معالجة الألمنيوم، وصناعة سبائك المعادن غير الحديدية، وصناعة معالجة النحاس بنسبة 264.0%، و205.1%، و50.8% على التوالي؛ بينما زادت أرباح قطاع الكيماويات بنسبة 35.9%، حيث زادت أرباح صناعة تصنيع الأملاح غير العضوية، وصناعة الأحماض غير العضوية، وصناعة الأسمدة العضوية والأسمدة الميكروبية بنسبة 518.5%، و306.3%، و38.5% على التوالي.

إذًا، ما هي الصناعات المرتبطة بهذه المواد الخام؟

صرحت شركة “غوانغتاي” لإدارة الأصول في مقابلة مع مراسل “الأخبار الاقتصادية اليومية” بأن المنتجات المعالجة من الألمنيوم تخدم بشكل رئيسي تخفيف الوزن في السيارات الكهربائية الجديدة، وإطارات الطاقة الشمسية، والمواد المستخدمة في البناء وكابلات الكهرباء؛ بينما تتعلق معالجة النحاس بالبنية التحتية الكهربائية، ومراكز البيانات للذكاء الاصطناعي، وأنظمة الدفع بالطاقة الجديدة، والإلكترونيات الاستهلاكية؛ وترتبط سبائك المعادن غير الحديدية بالطيران والفضاء، والصناعات العسكرية، وتصنيع المعدات عالية التقنية. وفيما يتعلق بالكيماويات، تعتبر الأملاح غير العضوية مواد خام رئيسية للزجاج، والطاقة الشمسية، وبطاريات الليثيوم؛ وتستخدم الأحماض غير العضوية على نطاق واسع في صهر المعادن، وإنتاج الأسمدة، وتنظيف الشرائح الإلكترونية؛ بينما تخدم الأسمدة العضوية والأسمدة الميكروبية الزراعة الخضراء وتحسين التربة بشكل مباشر.

هل يأتي نمو الأرباح من زيادة الطلب، أم من التغيرات في التكاليف أو الأسعار؟

صرحت شركة “غوانغتاي” لإدارة الأصول أنه من حيث العوامل الدافعة، تختلف منطق القطاعين.

تأتي الزيادة الكبيرة في أرباح قطاع المعادن غير الحديدية بشكل رئيسي من “الدفع بواسطة الأسعار” - حيث تقترب القدرة الإنتاجية للألومنيوم الكهربائي من سقف 45 مليون طن، واستمرارية تعطل إمدادات النحاس، بالإضافة إلى الطلب المتزايد من مصادر الطاقة الجديدة والذكاء الاصطناعي، مما أدى إلى ارتفاع ملحوظ في أسعار الألمنيوم والنحاس مقارنة بالعام الماضي، وتوسيع الفجوة السعرية في مرحلة المعالجة بشكل ملحوظ.

بينما يستفيد قطاع الكيماويات أكثر من “القاعدة المنخفضة + تحسين التكاليف”. في نفس الفترة من عام 2025، كان قطاع الكيماويات في وضعية “زيادة الكميات وانخفاض الأرباح” في ظل فائض، حيث كانت قاعدة أرباح الأملاح غير العضوية والأحماض غير العضوية ضعيفة للغاية؛ كما أن انخفاض الأسعار في المواد الأولية مثل الفحم والنفط خفف الضغط على التكاليف، بينما دفعت السياسات “ضد الانكماش” القطاع لتقليل الإنتاج للحفاظ على الأسعار، مما أدى إلى تحسين الفجوة السعرية للمنتجات.

بشكل عام، فإن زيادة الطلب لم تسهم بشكل كبير في أرباح القطاعين، بل كانت التغيرات في الأسعار والتكاليف هي المحرك الرئيسي.

استمرار تحسين هيكل أرباح الشركات الكبرى

يظهر دور صناعة التصنيع كـ “حجر الأساس” بوضوح، حيث يستمر هيكل أرباح الشركات الصناعية في التحسن. في شهري يناير وفبراير، زادت الإيرادات التشغيلية لصناعة التصنيع الكبرى بنسبة 8.9% على أساس سنوي، متفوقة على جميع الشركات الكبرى بمقدار 3.6 نقاط مئوية. أدت الزيادة السريعة في الإيرادات إلى زيادة أرباح صناعة التصنيع الكبرى بنسبة 23.5% على أساس سنوي، مع تسارع بمقدار 15.8 نقطة مئوية مقارنة بالعام الماضي؛ حيث بلغت نسبة أرباح صناعة التصنيع الكبرى 30.4% من إجمالي أرباح الشركات الكبرى، بزيادة 2.0 نقطة مئوية على أساس سنوي، مما يُظهر استمرار تحسين هيكل الأرباح. من حيث القطاعات، حققت خمس من ثماني قطاعات في صناعة التصنيع الكبرى زيادة في الأرباح، حيث زادت أرباح قطاعات الإلكترونيات، والسكك الحديدية، والسفن، والطيران والفضاء، والآلات الكهربائية بسرعة، حيث زادت على التوالي بنسبة 203.5%، و11.4%، و6.2%.

نمت أرباح صناعة التصنيع عالية التقنية بسرعة، مما زاد من قوة تأثيرها. في شهري يناير وفبراير، زادت أرباح صناعة التصنيع عالية التقنية بنسبة 58.7% على أساس سنوي، مع تسارع بمقدار 45.4 نقطة مئوية مقارنة بالعام الماضي؛ مما أدى إلى زيادة أرباح جميع الشركات الكبرى بمقدار 7.9 نقاط مئوية، وزيادة التأثير بمقدار 5.5 نقاط مئوية مقارنة بالعام الماضي. من حيث القطاعات، تقدم صناعة المنتجات الذكية بشكل جيد، حيث زادت أرباح صناعة الطائرات بدون طيار الذكية، وصناعة الأجهزة الذكية المحمولة، وصناعة الأجهزة الاستهلاكية الذكية الأخرى بنسبة 59.3%، و50.0%، و31.3% على التوالي؛ كما أدت التطورات السريعة في صناعة الشرائح الإلكترونية إلى زيادة أرباح القطاعات المرتبطة بها، حيث زادت أرباح صناعة مكونات الشرائح الإلكترونية، وصناعة الأجهزة البصرية الإلكترونية، وصناعة الدوائر الإلكترونية بنسبة 130.5%، و56.1%، و19.5% على التوالي.

في شهري يناير وفبراير، زادت أرباح قطاع الإلكترونيات وصناعة مكونات الشرائح الإلكترونية بنسبة 203.5% و130.5% على التوالي. ما هو السبب وراء زيادة الأرباح الملحوظة؟

فيما يتعلق بأسباب الزيادة الكبيرة في الأرباح، أفادت شركة “غوانغتاي” لإدارة الأصول أنه أولاً، هناك تأثير القاعدة المنخفضة، حيث كان القطاع في العام الماضي في ذروة دورة انخفاض المخزون وركود الطلب، مما أدى إلى قاعدة أرباح منخفضة؛ وثانياً، هناك زيادة في الطلب، خاصة من خوادم الذكاء الاصطناعي، والحوسبة عالية الأداء، وإلكترونيات السيارات التي تسهم بشكل كبير في زيادة الطلب على مكونات الطاقة والمكونات المنفصلة، مما يوفر دعماً مستقراً للطلبات لصناعة مكونات الشرائح الإلكترونية. كما شهدت المنتجات زيادة في الأسعار إلى حد ما، مما أضاف جزءاً من النمو في الأرباح.

هل توجد استدامة في هذا النمو؟ فيما يتعلق بذلك، ذكرت شركة “غوانغتاي” لإدارة الأصول أنه على الرغم من أن أرقام النمو قد تتغير مع تغير القاعدة من العام الماضي، إلا أن منطق التحسين العام في القطاع لا يتغير. مع استمرار التحول نحو الذكاء الإلكتروني والكهرباء، بدأت صناعة الشرائح الإلكترونية في الخروج تدريجياً من القاع ودخول دورة صعود جديدة، حيث ستستمد القوة الدافعة للنمو مستقبلاً بشكل أكبر من الابتكار التكنولوجي والفرص الهيكلية في مجالات التطبيقات النهائية، وليس فقط من تقلبات القاعدة، وسيظل الاتجاه العام في الأداء مستقراً.