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问AI ·为何平安2025年营运利润仍未回归2021年高位？

3月26日傍晚，中国平安公布2025年全年业绩，多个关键数据呈现增长，“综合金融+医疗养老”战略持续深化，董事长马明哲称之为“一份高增长、有韧性、可持续的业绩答卷”。

中国平安部分高管（左一为马明哲）

现金分红超488亿元，连续14年上涨

整体来看，2025年，中国平安归属于母公司股东的营运利润1,344.15亿元，同比增长10.3%；归属于母公司股东的扣非净利润1,437.73亿元，同比增长22.5%；营业收入10,505.06亿元，同比增长2.1%；归属于母公司股东权益首次突破万亿，达10,004.19亿元，较年初增长7.7%。

现金分红总额连续14年保持上涨。按照业绩报告，拟派发2025年末期股息每股现金人民币1.75元；全年股息每股现金人民币2.70元，同比增长5.9%；现金分红总额488.91亿元，基于归母营运利润计算的现金分红比例为36.4%。

截至去年底，平安总资产达到13.89万亿元，相比上一年度的12.95万亿元增加了接近一万亿。

不过，拉长时间轴看，记者注意到多个指标依然没有“回归”。比如，尽管2025年归母营运利润回升明显，但相比2022年（1469亿元）和2021年（1479亿元）仍存差距。同时，2025年平安集团综合偿付能力充足率为193.3%，相比上一年度204.1减少了11%。营运ROE为12.7%，跟上一年持平，相比2021年的18.9%的高位也有一定差距。

多核心板块含金量增加，

银行营收利润仍承压

从细分板块看，作为核心业务的寿险业务保持增长态势。寿险及健康险业务新业务价值368.97亿元，同比增长29.3%，新业务价值率（按标准保费）28.5%，同比上升5.8个百分点。代理人渠道新业务价值同比增长10.4%，人均新业务价值同比增长17.2%；银保渠道新业务价值同比增长138.0%；银保渠道、社区金融服务及其他等渠道对平安寿险新业务价值的贡献占比同比提升12.1个百分点。

财产保险板块，原保险保费收入3,431.68亿元，同比增长6.6%；保险服务收入3,389.12亿元，同比增长3.3%；整体综合成本率96.8%，同比优化1.5个百分点，持续保持良好的盈利能力；车险综合成本率95.8%，同比优化2.3个百分点，持续优于市场平均水平。经营活动现金净流入同比增长48.3%，流动性水平显著提高，在保费现金流的带动下，投资规模（不含卖出回购金融资产）较年初增长12.1%。

银行板块总体依然处于转型阵痛期。去年平安银行实现营收1,314.42亿、同比下降10.4%；净利润426.33亿、同比下降4.2%。资产质量整体平稳，不良贷款率1.05%，拨备覆盖率220.88%；核心一级资本充足率9.36%，较年初上升0.24个百分点。

险资投资业绩表现达到预期，保险资金投资组合规模6.49万亿元，较年初增长13.2%；综合投资收益率6.3%，同比上升0.5个百分点；近10年平均净投资收益率4.8%，近10年平均综合投资收益率4.9%，超过价值长期投资回报假设。

作为“双轮驱动”的另一极，平安的医疗养老战略也有成绩单。按照报告，平安与国内百强医院和三甲医院合作覆盖率100%；AI+真人医生覆盖集团100%个人客户；一键展码支付服务覆盖全国7.7万家药店；累计超24万名客户获得居家养老服务资格；平安臻颐年高品质康养社区项目已在5个城市启动，其中上海颐年城•静安8号已运营，深圳颐年城•福田已投入试运营。

从综合金融的大数据看，平安的个人客户数2.51亿，较年初增长3.5%；线上月均活跃客户数约9,000万；持有集团内3类及以上产品的客户留存率99%。

“医疗养老**”出现68次成高频词**

**马明哲：**以AI驱动服务升级

值得一提的是，南都湾财社记者梳理看到，这份业绩报告中**，“医疗养老****”出现68次，“AI”出现68次，社会责任16次，创造价值6次**，也在一定程度折射了中国平安未来工作重心。

对于2026年工作规划，马明哲在董事长致辞中称，2026年是“十五五”开局之年，我国经济长期向好的支撑条件与基本趋势不变。随着金融业回归本源、迈向高质量发展，居民健康、医疗及养老服务需求逐步提升，其**“综合金融+ 医疗养老”**服务体系也将迎来新的春天。

马明哲还提出，2026年是“平安服务年”，其中一大服务发力点是客户体验价值的重塑，打造省心、省时、又省钱的AI****服务入口。他解释，将以AI****为服务升级的核心驱动，构建统一的快捷服务入口，无论是投资理财、账户管理、保险理赔、道路救援，还是在家中享受养老护理、去医院接受专业陪诊……从在线到线下实现“一个入口，一站式解决”。马明哲还表示，将构建客户健康价值的服务闭环，形成独有的涵盖“到线、到院、到家、到企”场景的“四到”医疗养老服务网络。

采写：南都湾财社记者 卢亮