هل يمكن شراء منزل باستخدام البيتكوين؟ فاني ماي وفيسبوك يطلقان قرضًا بضمان العملات المشفرة بالتعاون مع Coinbase

عنوان المقال: فاني ماي تتعاون مع كوينباس للسماح بدفعات العملات المشفرة والاستقرار لتمويل القروض العقارية والرهونات

المؤلف: The Winepress ترجمة: بيجي، بلوك بيتس

المؤلف:律动BlockBeats

المصدر:

إعادة نشر: 火星财经

ملاحظات المحرر: ماذا سيحدث عندما تتحول “شراء منزل باستخدام الأصول المشفرة” من مجرد شعار إلى هيكل مالي تدعمه فاني ماي؟

لم يتغير الصراع الأساسي في سوق الإسكان الأمريكية منذ فترة طويلة: ارتفاع أسعار المساكن، وتأخر الدخل، مما يجعل الشباب محاصرين خارج عتبة الدفع الأولي بشكل منهجي. المسارات التقليدية تعتمد على الادخار والائتمان، بينما أصحاب الأصول المشفرة عالقون في حالة “لديهم أصول، لكن بلا سيولة”. التعاون بين كوينباس وفاني ماي هو في جوهره فتح مسار - تحويل الثروة الرقمية إلى القدرة على شراء منازل في العالم الحقيقي.

لكن مفتاح هذه الآلية ليس فيما إذا كان بالإمكان شراء منزل، بل في كيفية وبتكلفة شراء المنزل. في جوهر الأمر، يتم استبدال الادخار بالرهون، واستبدال الوقت بالرفع المالي: لم يعد الدفع الأولي يأتي من المدخرات، بل يأتي من قرض آخر؛ كما أن الأصول لم تعد تتحول إلى نقد، بل يتم إعادة رهنها. بينما يتم ضغط العتبة، يتم رفع الرفع المالي بشكل عام.

عندما تدخل الأصول المشفرة في نظام التمويل العقاري الخاضع للتنظيم والمدعوم من الحكومة، فإن ما ينتج ليس فقط فرصًا، بل قد يكون أيضًا تحويل المخاطر - من مشكلة السيولة إلى ضغط الفائدة والرفع المالي على المدى الطويل.

من منظور أكثر شمولية، قد تكون هذه بداية لتوحيد العقارات. العملات المستقرة، والائتمان الرقمي، ورهن الأصول، تتجه تدريجياً إلى النظام المالي التقليدي. ولا عجب أن تصبح المساكن نقطة التقاء لهذا العملية.

ما يستدعي الحذر هو ما إذا كان هذا يفتح بابًا جديدًا للشباب، أم يجذبهم نحو نظام مالي أكثر تعقيدًا ورفعًا للديون. الإجابة تحتاج إلى وقت للتحقق.

التالي هو النص الأصلي:

في وقت سابق من هذا الأسبوع، أعلنت وكالة الرهن العقاري المدعومة من الحكومة فاني ماي (Fannie Mae) عن شراكتها مع منصة تداول العملات المشفرة كوينباس (Coinbase) للسماح باستخدام العملات المشفرة والاستقرار كدعامة لإصدار القروض العقارية والرهونات.

في بيان صحفي صدر في 26 مارس، وصفت كوينباس هذه الخطوة بأنها “مسار جديد نحو ملكية المساكن”.

جيل تم دفعه خارج السوق، مع “مسار جديد”

"يمتلك ملايين الأمريكيين الآن مسارًا جديدًا لشراء المنازل. بموجب نموذج الرهن العقاري المشفر الجديد المدعوم من كوينباس لشركة Better، سيتمكن المشترون المحتملون قريبًا من استخدام بيتكوين أو USDC الموجود في حسابهم لدى كوينباس لدفع الدفعة الأولى. سيتم إصدار هذه القروض من قبل Better وخدمتها، وستحصل على دعم فاني ماي مثل الرهون الأخرى المتوافقة.

بالنسبة لعشرات الملايين من الأمريكيين الذين يمتلكون أصولًا رقمية، يوفر الرهن العقاري المشفر خيارًا جديدًا للحصول على سكن في سوق الإسكان الذي يضيق بشكل متزايد."

ترى كوينباس أنه في ظل استبعاد عدد كبير من الأمريكيين من سوق الإسكان، فإن توحيد العقارات يمكن أن يساعد في تخفيف هذه المشكلة الهيكلية.

“ملكية المنازل هي واحدة من أهم محركات تراكم الثروة بين الأجيال، لكن الحصول على هذه الفرصة أصبح أكثر صعوبة. النظام الإسكان التقليدي أكثر فائدة للجيل الأكبر سناً، الذين استفادوا من نمو صافي قيمة الممتلكات على مدار عقود، وهذا النمو يؤدي إلى اتساع الفجوة بين الأسعار والدخل.”

أشارت The WinePress سابقًا إلى أن عددًا كبيرًا من الأمريكيين قد تم “دفعهم” فعلاً من سوق الإسكان، وهذه الاتجاهات مستمرة، وإذا لم تُعدل السياسات، ستزداد سوءًا.

في يناير من هذا العام، قال دونالد ترامب في اجتماع وزاري إنه لا يرغب في انخفاض أسعار المنازل، بل في استمرار ارتفاعها لحماية ثروات أصحاب المنازل الحاليين، وفي الوقت نفسه توفير مسارات أخرى للشباب - مثل “قرض عقاري لمدة 50 عامًا” الذي اقترحه سابقًا.

ابتكار هيكل قرضين: استخدام الأصول المشفرة “لرفع” الدفعة الأولى

ثم شرحت كوينباس المنطق الأساسي والميزات الرئيسية لهذه الآلية، والتي تتمحور حول حل الاحتكاك الرئيسي “السيولة”.

في هذا النموذج، لا يحتاج حاملو الأصول المشفرة إلى دفع إجمالي المبلغ نقدًا مرة واحدة، ولا يحتاجون إلى بيع الأصول للحصول على قرض عقاري. من خلال إدخال الأصول الرقمية في عملية الاكتتاب كرهن، يمكن تحويل الثروة الرقمية إلى قوة شرائية في العالم الحقيقي - مما يوسع طرق شراء المنازل ويحتفظ بمراكز الاستثمار على المدى الطويل.

هذا المنتج يتطابق هيكليًا مع الرهن العقاري التقليدي، ويحتوي على نفس الحماية القانونية. لكن الاختلاف الرئيسي هو: لا يحتاج المقترض إلى دفع دفعة أولى نقدية، بل يحصل على قرض منفصل من خلال رهن الأصول المشفرة لتغطية الدفعة الأولى.

بشكل محدد، سيتم تشكيل هيكل “قرضين” عند شراء المنزل:

القرض الأول هو رهن عقاري قياسي مدعوم من فاني ماي للعقار نفسه؛

القرض الثاني هو لتغطية الدفعة الأولى، بضمان الأصول المشفرة التي قمت برهنها.

تصميم رئيسي لشركة Better هو أن القرضين يتبعان نفس سعر الفائدة وفترة السداد، مما يتطلب من المقترض سداد دفعة شهرية مجمعة واحدة، وهو ما يحدث للمرة الأولى في السوق.

على سبيل المثال، إذا كنت ترغب في شراء عقار بقيمة 500,000 دولار، يمكنك رهن بيتكوين بقيمة 250,000 دولار، وبالتالي الحصول على قرض بقيمة 100,000 دولار لتغطية الدفعة الأولى. خلال فترة القرض، سيتم احتجاز أصولك المشفرة في حساب كوينباس برايم الخاص بـ Better، وسيتم إعادتها إليك بعد سداد القرض. بالإضافة إلى ذلك، عندما يختار المقترض رهن بيتكوين، فإن شروط القرض لا تتغير بسبب تقلبات سعر بيتكوين؛ حتى مع تقلب السوق، تبقى شروط الرهن العقاري الخاصة بك ثابتة.

من منظور أكثر شمولية، يعتبر هذا المنتج محاولة رئيسية لدخول الأصول المشفرة إلى النظام المالي الواقعي. لقد تم استخدام العملات المستقرة على نطاق واسع في الدفع وإدارة الأموال عالميًا، ويتسلل التوحيد تدريجياً إلى الائتمان، والديون السيادية، والأسواق المالية، بينما يُنظر إلى التمويل العقاري على أنه النقطة التالية.

هذه الرهون العقارية المشفرة الجديدة هي الخطوة الأولى في إدخال الأصول المشفرة إلى البنية التحتية الأساسية لنظام التمويل العقاري الأمريكي. هذا هو تجسيد رؤية “كل شيء يمكن تبادله (Everything Exchange)”، ليس فقط في تبادل الأصول المختلفة على السلسلة، بل أيضًا في جعل هذه الأصول قابلة للاستخدام في العالم الحقيقي. وهذا يثبت أن الأصول المشفرة يمكن أن تتفاعل مع الأنظمة المنظمة والمدعومة من الحكومة، مما يجلب حرية اقتصادية أكبر ويوسع الطرق لتحقيق “الحلم الأمريكي”.

في مقابلة مع CNBC، قال الرئيس التنفيذي لشركة Better، فيشال غارغ: “لقد بنينا أخيرًا البنية التحتية التي تتيح لأي أصول تم تحويلها إلى رموز في أمريكا أن تُرهن، مما يساعد الناس على تحقيق حلم شراء المنازل. كل هذا يبدأ من بيتكوين، ومن USDC، ولكن يمكن توسيعه في المستقبل ليشمل أسهم Apple، أو أسهم Amazon، أو أي صناديق استثمارية متداولة علنًا، أو صناديق السندات، وحتى الأصول التي تمتلكها في حسابات التقاعد (IRA) - يمكن استخدام كل ذلك كرهن لدعم شراء منزلك.”

أضاف ماكس برانزبورغ، رئيس المنتجات الاستهلاكية والتجارية في كوينباس: “الرهن العقاري المدعوم بالرموز هو خطوة رئيسية لفتح ملكية المساكن للجيل الشاب الذي يواجه عقبات في الادخار التقليدي للدفع الأول.”

التكلفة والمخاطر: عتبات أعلى، أم نوع آخر من الرفع؟

لكن هذا النموذج ليس بدون تكلفة.

تشير CNBC إلى أن المقترضين يحتاجون إلى سداد قرضين في نفس الوقت، مما سيرفع التكلفة الإجمالية بشكل ملحوظ.

كما أوضحت صحيفة وول ستريت جورنال: "تعمل هذه المنتجات الجديدة للرهن العقاري على النحو التالي: يحصل المشترون أولاً على رهن عقاري تقليدي لمدة 15 أو 30 عامًا، مدعوم من فاني ماي من Better؛ في الوقت نفسه، لا يحتاج المشترون إلى دفع دفعة أولى نقدية، بل يحصلون على قرض منفصل من خلال رهن بيتكوين أو USDC (العملات المستقرة السائدة) لتغطية الدفعة الأولى.

نظرًا لأن القرض الثاني يحل محل الدفعة الأولى النقدية، يحتاج المقترضون إلى دفع الفائدة على قرضين في نفس الوقت، مما يزيد بشكل كبير من التكلفة الإجمالية لشراء المنزل. تتراوح أسعار الفائدة للقرضين تقريبًا بنفس نطاق أسعار الرهن العقاري التقليدية لفاني ماي، أو قد تكون أعلى بنسبة 1.5 نقطة مئوية.

بعبارة أخرى، فإن هذا الحل في جوهره هو استبدال “الرفع المالي” بـ “الادخار”.

ومع ذلك، أشار الرئيس التنفيذي لشركة Better، فيشال غارغ، إلى أن أسعار الفائدة التي تقدمها منصته لا تزال أقل من المنافسين، وأن أسعار الفائدة وفترات القرض للقرضين تبقى متسقة. وأوضح: “لا يزال لديك مساحة لزيادة قيمة الأصول؛ في حالة USDC، يمكن استخدام الأصول التي تمتلكها والعوائد التي تحققها للتحوط ضد نفقات الفائدة على الرهن العقاري.”

كما نقلت صحيفة وول ستريت جورنال عن استطلاع أجرته Redfin في عام 2025، أن أكثر من 10% من جيل الألفية والجيل Z قد باعوا أصولًا مشفرة لدفع الدفعة الأولى لشراء منزل.

من منظور أكثر شمولية، يُعتبر هذا الإجراء خطوة رئيسية في عملية توحيد العقارات بشكل كامل.

قال وكيل العقارات المتخصص في مجال العملات المشفرة، توني جيوردانو، في بودكاست Property Play: “لا أرى أي احتمال أن يتحرك قطاع العقارات بالكامل إلى البلوك تشين خلال السنوات العشر القادمة.”