【أداء الأسهم القيادية】شانشو الدولية خسرت 6.7% العام الماضي، وتوزيعة الأرباح 1.2 يوان، القطاع يظهر نمط "عرض قوي وطلب ضعيف"، والصراع الجيوسياسي في الشرق الأوسط يرفع تكاليف المواد الخام للألياف الاصطناعية

سيتشو إنترناشونال (02313) تُعلن عن نتائج أعمال عام 2025، وحققت صافي ربح قدره 5.83 مليارات يوان (الرنمينبي، وما يليها)، بانخفاض سنوي بنسبة 6.7%. والسبب الرئيسي أن صافي الربح في عام 2024 تضمن مكاسب ناتجة عن نقل حصة في شركة تابعة مملوكة بالكامل بقيمة تقارب 330 مليون يوان، وكذلك ارتفاع سعر صرف الرنمينبي مقابل الدولار الأمريكي، مما أدى إلى خسارة فروقات صرف تقارب 260 مليون يوان. تعتزم سيتشو إنترناشونال توزيع أرباح نقدية نهائية قدرها 1.2 دولار هونغ كونغ، بانخفاض سنوي بنسبة 6.3%. بإجمالي أرباح موزعة للسنة قدرها 2.58 دولار هونغ كونغ للسهم، بزيادة قدرها 2%. تبلغ نسبة التوزيع نحو 60.9%.

بلغت مبيعات سيتشو إنترناشونال في العام الماضي نحو 30.99 مليار يوان، بزيادة سنوية بنسبة 8.1%. ارتفعت مبيعات المنتجات الرياضية بنحو 5.9%، ويرجع ذلك إلى زيادة الطلب على المنتجات الرياضية في السوق الأمريكية وسوق أوروبا. كما ارتفعت مبيعات المنتجات الترفيهية بنحو 16.7%، ويرجع ذلك إلى زيادة واضحة في الطلب على المنتجات الترفيهية في اليابان وغيرها من الأسواق. ومع ذلك، وبسبب تراجع طلب الملابس الداخلية في السوق اليابانية، انخفضت مبيعات فئة الملابس الداخلية بشكل طفيف بنحو 2.3%.

تقول سيتشو إنترناشونال إنه خلال العام، زاد عدد موظفي القواعد الإنتاجية الخارجية التابعة للمجموعة بشكل أكبر، وتم إطلاق الطاقة الإنتاجية تدريجيًا، ما يوفر ضمانًا للطاقة لدعم استمرار نمو إيرادات المبيعات. وفي الوقت نفسه، أدى ارتفاع تكاليف العمالة، وتقاسم العملاء جزءًا من الرسوم الجمركية على الواردات في السوق الأمريكية، وارتفاع سعر صرف الرنمينبي مقابل الدولار، إلى إضعاف تحسن مستوى الأرباح. ونتيجة لذلك، انخفض هامش الربح الإجمالي للمجموعة سنويًا بنحو 1.8 نقطة مئوية إلى حوالي 26.3%.

يواجه قطاع المنسوجات والملابس العالمي ضغوطًا وتحديات متعددة

أشارت المجموعة إلى أنه في الوقت الراهن، يواجه قطاع المنسوجات والملابس العالمي ضغوطًا وتحديات متعددة، وتتمثل بشكل أساسي في ضعف نمو الطلب النهائي، واشتداد حدة المنافسة على الأسعار في السوق، واستمرار ارتفاع تكاليف الإنتاج، وتزايد تقلب أسعار المواد الخام، وتوتر الأوضاع الجيوسياسية، وتعقّد وتغيّر بيئة التجارة. ويظهر في الصناعة ككل نمط تشغيل يتمثل في «قوة في العرض وضعف في الطلب». وقد أدت عوامل متعددة إلى ضغط على القدرة الإنتاجية داخل الصين، مثل ضعف انتعاش الطلب المحلي، وتحول الطلب الخارجي، وارتفاع التكاليف الشاملة. وفي ظل ذلك، اتخذت بعض الشركات أسلوبًا تشغيليًا يتمثل في «تبديل السعر بالحجم»، بحيث تظهر اتجاهًا يتمثل في استمرار نقل القدرة الإنتاجية إلى مناطق مثل جنوب شرق آسيا. وفي الوقت نفسه، تستمر تكاليف العمالة في الارتفاع عامًا بعد عام. كما أدى تزايد تقلب سعر صرف الرنمينبي مقابل الدولار إلى زيادة مخاطر فروقات الصرف لدى شركات التصدير، ما يضغط أكثر على هوامش أرباح القطاع.

وتقول المجموعة أيضًا إن النزاع الجيوسياسي في منطقة الشرق الأوسط أدى إلى تذبذب كبير في أسعار النفط الخام عالميًا، ما لا يرفع فحسب تكاليف المواد الخام من الكيماويات الليفية، بل يطيل أيضًا دورة الشحن ويزيد تكاليف النقل. كما أن عدم اليقين في سياسات الرسوم الجمركية في الولايات المتحدة، وتزايد شدة عمليات التحقق من منشأ التجارة لإعادة التصدير، يسببان ضغوطًا مستمرة على الحصة السوقية لمنتجات المنسوجات والملابس الصينية في السوق الأمريكية.

		ملاحقة بعد افتتاح السوق (الشراء لتعقب الصعود والبيع لتراجع؟)






	تراجع الأرباح لأول مرة منذ 4 سنوات… هل يمكن الحفاظ على مكانة BYD «ملك سوق السيارات»؟ هل تتجه «السهم الأول في عالم الرموز» تشينغ تشي إلى نقطة تحول في أدائها؟