هل يمكن أن ترتفع الرسوم الجمركية أكثر على الرغم من حكم المحكمة العليا؟

قرار المحكمة العليا بشأن الرسوم الجمركية لا يؤثر كثيرًا على توقعاتنا في الوقت الحالي - ليس فقط لأنه كان متوقعًا على نطاق واسع، ولكن أيضًا لأن تأثير الحكم قد يتم تعويضه من خلال استخدام قانون بديل للحفاظ على الرسوم مرتفعة. ربما تكون الأخبار الأكثر أهمية هي أن الرئيس دونالد ترامب، الغاضب من قرار المحكمة، قد ينتهي به الأمر إلى زيادة الرسوم الجمركية أكثر مما كانت عليه من قبل.

قررت المحكمة العليا إلغاء الجزء الأكبر من زيادة الرسوم الجمركية التي أعلنها ترامب في 2025، لكننا كنا قد دمجنا بالفعل احتمال 75% أن يحدث ذلك. كانت وجهة نظرنا متوافقة مع أسواق التنبؤ، التي وضعت في الأشهر الأخيرة احتمال 70%-80% لهذا الناتج. وهذا يفسر أيضًا رد الفعل الخافت من الأسواق المالية على الأخبار.

الحدث الحقيقي لم يأت بعد. يعتمد تأثير قرار المحكمة على رغبة وقدرة إدارة ترامب على استخدام بعض السلطات القانونية الأخرى لفرض رسوم جمركية جديدة لتحل محل تلك التي تم إلغاؤها. بينما نتوقع أن تنخفض معدلات الرسوم الجمركية المتوسطة قليلاً، إلا أن ذلك ليس مضمونًا.

سيناريو الرسوم الجمركية المرتفعة لا يزال يظهر

في الواقع، في تصريحاته الأولى بعد حكم المحكمة، أعلن ترامب عن زيادة جديدة بنسبة 10% في الرسوم الجمركية العالمية بموجب سلطة القسم 122. ستكون هذه خطوة مؤقتة، حيث أن القسم 122 يسمح فقط بفرض رسوم جمركية تستمر لمدة 150 يومًا دون تفويض من الكونغرس. لكن خلال الأشهر القليلة المقبلة، ستقوم إدارة ترامب بإعداد تحقيقات القسم 301 لتفويض زيادات كبيرة في الرسوم الجمركية عبر مجموعة من البلدان. تستمر رسوم القسم 301 إلى أجل غير مسمى.

بشكل متناقض، هناك حتى سيناريو موثوق حيث تنتهي الرسوم الجمركية أعلى بسبب هذا القرار. بدا ترامب غاضبًا من قرار المحكمة ومتحمسًا في التزامه بالحفاظ على الرسوم مرتفعة، قائلاً إن حماية الرسوم “ستزداد فعليًا بفضل هذا القرار.” من الغريب أنه اقترح أيضًا أنه كان يتجنب التصعيد الإضافي في الأشهر الأخيرة لأنه “لم يرغب في القيام بأي شيء يؤثر على قرار المحكمة.”

كيف تعمل رسوم القسم 232 و 301

سيتم إصدار تفاصيل إضافية حول تحقيقات القسم 301 في الأيام والأسابيع القادمة، وفقًا لممثل التجارة الأمريكي جيميسون غرير. من الممكن أيضًا أن نرى زيادات جديدة في الرسوم الجمركية عبر سلطة القسم 232، والتي تميل إلى استخدامها لفئات منتجات محددة. تم الإشارة إلى أشباه الموصلات والأدوية كأهداف محتملة.

وفقًا لمختبر ميزانية ييل، ارتفع متوسط معدل الرسوم الجمركية المعلنة على الواردات الأمريكية بنسبة تراكمية بلغت 14.5% من بداية ولاية ترامب الثانية حتى يوم حكم المحكمة العليا. نتيجة للقرار، ينخفض هذا الارتفاع التراكمي بمقدار 7.8 نقطة مئوية ليصل إلى 6.7%. لقد ألغت المحكمة جميع الرسوم الجمركية بموجب قانون القوى الاقتصادية الطارئة الدولية لعام 1977، والذي تم الاستشهاد به لفرض زيادات بنسبة 10%-20% على معظم الشركاء التجاريين. لم تمس أي من سلطات زيادة الرسوم الجمركية الأخرى بالقرار. يأتي معظم الارتفاع المتبقي بنسبة 6.7% من استخدام سلطة القسم 232 لفرض رسوم جمركية على السيارات، والصلب، وغيرها من السلع.

لم تقدم إدارة ترامب أي تفاصيل عن الرسوم الجمركية الأساسية الجديدة بنسبة 10% بموجب القسم 122. لكن من الواضح أن الرسوم الجمركية العامة بنسبة 10% يمكن أن تعوض أكثر من الانخفاض البالغ 7.8 نقطة مئوية الناتج عن قرار المحكمة. من المحتمل أن تكون هناك إعفاءات كبيرة، مثل تلك التي سمحت للمكسيك وكندا بتجنب دفع معظم زيادات رسوم IEEPA المعلنة. ولكن حتى مع خصم عدة نقاط مئوية للإعفاءات، من المحتمل أن تظل معدلات الرسوم الجمركية المتوسطة تقريبًا دون تغيير خلال الـ 150 يومًا القادمة بينما تكون رسوم القسم 122 سارية.

أما بالنسبة لما ستسفر عنه زيادات رسوم القسم 301، فذلك أمر غير مؤكد. خلال ولاية ترامب الأولى، ارتفعت معدلات الرسوم الجمركية على الصين بأكثر من 15% بموجب سلطة القسم 301. من المحتمل أنها كانت ستصل إلى مستويات أعلى بكثير. من ناحية أخرى، كانت القضية المتعلقة بالصين بموجب القسم 301 سهلة نسبيًا، بفضل الممارسات الاقتصادية الفريدة للصين، بما في ذلك التدخل الحكومي الكبير في الاقتصاد وسرقة الملكية الفكرية على نطاق واسع. فرض زيادات هائلة في الرسوم الجمركية على دول أخرى باستخدام القسم 301 سيكون أقل تبريرًا وقد يواجه تحديات قانونية.

ومع ذلك، فإن مجموعة من سلطات القسم 301 والقسم 232 يمكن أن تمكن من زيادة تراكمية في الرسوم الجمركية (لمدة غير محددة) تتجاوز رسوم IEEPA التي ألغتها المحكمة العليا. ما إذا كان هذا سيحدث يعتمد بقدر ما على رغبات ترامب الشخصية كما يعتمد على الأبعاد القانونية للقضية. بدون IEEPA، لن يكون بإمكان ترامب فرض رسوم جديدة على الفور. تتطلب سلطات القسم 301 والقسم 232 تحقيقات طويلة تستغرق عدة أشهر. من الممكن أن تتراجع اهتمامه على طول هذا المسار الإداري.