يقدم بنك مورغان ستانلي "خمس شركات سحابية كبيرة من سندات CDS"، لتسهيل على المستثمرين "التحوط من مخاطر الذكاء الاصطناعي"

问AI · كيف أدت موجة الإقراض في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي إلى ارتفاع الطلب على مقايضات الائتمان؟

وفقًا لتقرير بلومبرغ يوم الثلاثاء، تقدم جي بي مورغان أداة جديدة للعملاء للمراهنة على ديون عمالقة التكنولوجيا، مما يدل على تسريع وول ستريت في إنشاء سوق تحوط الائتمان تحت ضغط موجة تمويل البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.

أطلقت المؤسسة الشهر الماضي منتجًا سلة من مقايضات الائتمان (CDS) التي تغطي خمس شركات عملاقة في مجال الحوسبة السحابية هي Alphabet، أمازون، ميتا، مايكروسوفت، وأوراكل. وتعتبر هذه السلة CDS بعقد تداول بقيمة 25 مليون دولار، حيث تمثل كل شركة 5 ملايين دولار من عقد المقايضة.

يمكن للمستثمرين من خلال هذا المنتج التعبير عن مواقفهم المتفائلة أو المتشائمة بشأن الوضع الائتماني للشركات المذكورة، لمواجهة مخاطر الائتمان الناتجة عن اقتراض عمالقة التكنولوجيا بشكل كبير لتمويل البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.

تُظهر هذه الخطوة أن السوق تزداد اهتمامًا بمخاطر الائتمان الخاصة بعمالقة التكنولوجيا. فقد قفز حجم تداول مقايضات الائتمان المرتبطة بشركة واحدة من صفر تقريبًا في العام الماضي إلى واحدة من أكثر العقود المشتقة نشاطًا خارج القطاع المالي الأمريكي، مما يدفع وول ستريت لتسريع إنشاء الأدوات ذات الصلة.

خلفية الطلب: موجة الإقراض في الذكاء الاصطناعي تخلق حماس التحوط الائتماني

إن تخطيط وول ستريت هذا يستجيب مباشرة لقلق المستثمرين بشأن سلوك التمويل العدواني لعمالقة التكنولوجيا. لدعم بناء البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، توسعت أحجام الاقتراض لدى هذه الشركات بشكل كبير مؤخرًا، مما جعل المستثمرين الذين يحملون سنداتهم يواجهون مخاطر ائتمانية محتملة.

في السوق العامة، شهدت نشاط تداول عقود CDS زيادة ملحوظة. وفقًا لبيانات شركة الإيداع والتسوية الأمريكية (DTCC)، ارتفعت عقود المقايضة المرتبطة بشركة واحدة من كونها غير مشهورة تقريبًا إلى واحدة من أكثر العقود المشتقة نشاطًا خارج القطاع المالي الأمريكي.

من بينها، تتمتع مقايضات الائتمان من أوراكل بأعلى سيولة. قال نيكولاس جوديك، رئيس قسم السندات القابلة للتداول والسلع في مؤشر ستاندرد آند بورز داو جونز، في مقابلة مؤخراً، إن متوسط حجم تداول مقايضات الائتمان لأوراكل قد تجاوز 830 مليون دولار أسبوعيًا.

اتجاهات الصناعة: صانعي السوق ومقدمي المؤشرات يتابعون بنفس الوتيرة

جي بي مورغان ليست المؤسسة الوحيدة التي تخطط في هذا المجال. وفقًا لتقارير بلومبرغ السابقة، عملت المؤسسة مع بنوك استثمارية أخرى لإنشاء منتج سلة CDS لشركات مدرجة تعرضت لصناعة الائتمان الخاص لعملاء صناديق التحوط.

على مستوى صانعي السوق، كانت Citadel Securities أول من دخل السوق في نوفمبر الماضي، حيث بدأت في تقديم خدمات صانع السوق لسلتين من السندات الشركات التي أصدرتها أربع شركات عملاقة في مجال الحوسبة السحابية. وفي الوقت نفسه، تم إدراج ميتا وألفابت أيضًا في مؤشر مخاطر الائتمان، مما زاد من إمكانية الوصول إلى العقود المشتقة ذات الصلة.

تشير هذه السلسلة من التحركات إلى أنه مع استمرار توسع حجم تمويل البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، فإن نظام أدوات التحوط المتعلقة بمخاطر الائتمان لعمالقة التكنولوجيا يتشكل بسرعة، حيث تحول وول ستريت هذا الطلب إلى نقطة نمو جديدة للأعمال.