قريبًا من أدنى مستوى خلال 15 عامًا، هل تعتبر هذه الأسهم ذات عائد 6.6% رخيصة جدًا لدرجة لا يمكن تجاهلها أم فخ قيمة؟

جنرال ميلز (GIS +1.18%) وصلت إلى أدنى مستوى لها في 52 أسبوعًا في 24 مارس بالتزامن مع بيع واسع النطاق في سوق الأسهم. لكن عند النظر بعيدًا، فإن الألم يمتد إلى ما هو أبعد من الـ 12 شهرًا الماضية، حيث أن جنرال ميلز حول أدنى مستوى لها في 15 عامًا، بينما ارتفع S&P 500 عدة أضعاف.

لقد دفع البيع جنرال ميلز لزيادة عائد توزيعات الأرباح إلى 6.6%، مما يجعلها واحدة من المكونات ذات العائد الأعلى في S&P 500. ولكن العائد على الأرباح يعتمد على الشركة التي تدفعه. وعلى الرغم من أن جنرال ميلز قد دفعت توزيعات أرباح دون انقطاع لمدة 127 عامًا، إلا أن بعض المستثمرين قد يرون أن ارتفاع عائدها هو علامة حمراء على أن الدفع أصبح غير مستدام.

مع ذلك، دعونا نحدد ما إذا كانت الأسهم ذات القيمة رخيصة جدًا لدرجة لا يمكن تجاهلها أو إذا كان لديها مجال أكبر للانخفاض.

مصدر الصورة: Getty Images.

مواجهة التحديات

مع بقاء فصل واحد للإبلاغ في السنة المالية 2026، تتوقع جنرال ميلز انخفاضًا بنسبة 1.5% إلى 2% في صافي المبيعات العضوية للعام بالكامل وانخفاضًا بنسبة 16% إلى 20% في الأرباح المعدلة لكل سهم - وهو ما يبدو مبالغًا فيه بعض الشيء لأن جنرال ميلز قد باعت بعض ماركات الزبادي والطعام للحيوانات الأليفة التي لم تعد تساهم في الأرباح.

في 17 مارس، أعلنت جنرال ميلز أنها ستبيع أعمالها في البرازيل. في اليوم التالي، خلال مكالمة أرباح الربع الثالث للسنة المالية 2026، ناقشت جنرال ميلز هدفها في تحسين الهوامش من خلال التركيز على أفضل علاماتها التجارية والمناطق.

بيانات GIS بواسطة YCharts

بينما لم تقدم الإدارة توجيهات بشأن حجم المنتج أو تحسينات الهوامش المحددة، قالت إن تحولها على مدى عدة سنوات يعزز الإنتاجية وأنها تتوقع العودة إلى نمو مزيج الأسعار، مما يدل على أن تحويل المبيعات إلى عناصر ذات هوامش ربح أعلى يؤتي ثماره.

ليس فقط المنتجات الجديدة المتميزة التي تساهم في النمو. لا تزال جنرال ميلز واثقة في منتجاتها الأساسية، والتسويق، والابتكار، وإنفاق وسائل الإعلام، والمنافسة السعرية - قائلة إن تجديد منتجاتها الأساسية ربما يكون أفضل من ما كان عليه قبل COVID ولكن المستهلكين تحت ضغط أكبر مما كانوا عليه في 2019.

توسع

NYSE: GIS

جنرال ميلز

تغيير اليوم

(1.18%) $0.42

السعر الحالي

$36.45

نقاط البيانات الرئيسية

القيمة السوقية

$19B

نطاق اليوم

$35.82 - $36.92

نطاق 52 أسبوعًا

$35.63 - $62.61

الحجم

260K

متوسط الحجم

8.9M

الهامش الإجمالي

33.05%

عائد توزيعات الأرباح

6.67%

أسهم ذات قيمة عميقة للمستثمرين صبورين للشراء

على الرغم من انخفاض المبيعات والأرباح، لا تزال جنرال ميلز تحقق الكثير من التدفق النقدي الحر لتغطية توزيعات أرباحها. والأسهم رخيصة للغاية مع نسبة السعر إلى الأرباح الآجلة تبلغ 10.7 فقط. لكن توزيعات الأرباح المعقولة والتقييمات المنخفضة لا تهم إذا فشلت جنرال ميلز في العودة إلى النمو. في النهاية، تقع هذه المهمة على محفظة العلامة التجارية للشركة، وموقعها في السوق، وتنفيذها.

على الرغم من صراعاتها الأخيرة، لا تبدو جنرال ميلز كمصيدة قيمة لأنها لا تستدين الأموال لدعم توزيعات أرباحها، وطريقها إلى التعافي قابل للتحقيق بشكل معقول. في الواقع، إذا تراجعت ضغوط التضخم، قد تكون جنرال ميلز في وضع أفضل لنمو الأرباح وتوزيعات الأرباح على المدى الطويل مما كانت عليه قبل الجائحة - مما يجعل الأسهم صفقة جيدة عند المستويات الحالية.

ومع ذلك، من المفهوم إذا فضل بعض المستثمرين الانتظار حتى تظهر جنرال ميلز علامات قابلة للقياس على التعافي قبل شراء الأسهم - خاصة بالنظر إلى أن السعر كان في انخفاض مع عدم وجود نهاية واضحة في الأفق.