إلى أي مدى يمكن أن تصل أسهم DigitalOcean أعلى؟

DigitalOcean (DOCN 5.05%) تقدم مجموعة من خدمات الحوسبة السحابية بأسعار معقولة حصريًا للشركات الصغيرة والمتوسطة (SMBs). كان ذلك نموذج عمل مربح بالفعل، لكن الشركة الآن تساعد أيضًا عملاءها في نشر برامج الذكاء الاصطناعي (AI)، والطلب مرتفع للغاية.

تسارع نمو إيرادات الشركة العام الماضي، مما دفع أسهمها لتحقيق مكاسب بنسبة 41%. لكن الأسهم ارتفعت بنسبة أخرى تبلغ 77% في عام 2026 بالفعل، حيث يتوقع المستثمرون استمرار الارتفاع في شهية الشركات لقدرات الحوسبة المتعلقة بالذكاء الاصطناعي. في الواقع، أعلنت DigitalOcean مؤخرًا عن خطط لجمع 800 مليون دولار من المستثمرين لبناء المزيد من بنية تحتية لمراكز البيانات.

على الرغم من مكاسبها الأخيرة، لا تزال الأسهم تتداول بتقييم جذاب نسبيًا. إذن، إلى أي مدى يمكن أن ترتفع من هنا؟

مصدر الصورة: Getty Images.

الذكاء الاصطناعي للشركات بجميع الأحجام

تسيطر على صناعة الحوسبة السحابية شركات ضخمة بقيمة تريليون دولار مثل أمازون ومايكروسوفت. تتنافس هذه الشركات عادةً على العملاء الكبار ذوي القدرة العالية على الإنفاق، بينما لا تؤثر الشركات الصغيرة والمتوسطة حقًا على إيراداتهم. ونتيجة لذلك، غالبًا ما لا تحصل الشركات الصغيرة والمتوسطة على مستوى الخدمة الذي تحتاجه من الشركات الكبرى.

تستهدف DigitalOcean هؤلاء العملاء حصريًا من خلال تقديم أسعار رخيصة وشفافة، وخدمة شخصية للغاية، ولوحة تحكم بسيطة تجعل نشر أدوات السحاب أمرًا سهلاً جدًا. هذه الميزات مثالية للشركات الناشئة والشركات الصغيرة والمتوسطة ذات الموارد المالية والتقنية المحدودة.

تساعد الشركة الآن عملاءها على دخول عصر الذكاء الاصطناعي. توفر منصتها Gradient الوصول إلى أحدث نماذج اللغة الكبيرة (LLMs) من المطورين الرائدين مثل OpenAI وAnthropic، والتي يمكن استخدامها كأساس لتطوير تطبيقات برمجيات الذكاء الاصطناعي.

توسيع

NYSE: DOCN

DigitalOcean

تغيير اليوم

(-5.05%) $-4.32

السعر الحالي

$81.30

النقاط الرئيسية

القيمة السوقية

$7.5B

نطاق اليوم

$79.83 - $85.28

نطاق 52 أسبوعًا

$25.45 - $88.84

الحجم

175K

المتوسط اليومي للحجم

3.5M

هامش الربح الإجمالي

59.86%

تعمل DigitalOcean أيضًا على تشغيل مراكز بيانات مجهزة بآلاف من أحدث شرائح الذكاء الاصطناعي من موردين مثل نفيديا وأدفانسد مايكرو ديفايسز، وتؤجر الطاقة الحاسوبية للشركات الصغيرة والمتوسطة مقابل رسوم. بينما تحاول مقدمو الخدمات السحابية الكبرى تأجير آلاف الشرائح لعملائهم دفعة واحدة، تتيح DigitalOcean لعملائها البدء بشريحة واحدة فقط وزيادة العدد حسب الحاجة، وهو ما يكفي لأحمال العمل الصغيرة مثل تشغيل روبوت محادثة ذكاء اصطناعي أو نشر عدد قليل من الوكلاء الذكيين.

تقول الشركة إن أسعارها تصل إلى 75% أقل من مقدمي الخدمات السحابية الكبرى لنفس شرائح الذكاء الاصطناعي، وهو توفير كبير للعملاء الذين يراقبون ميزانياتهم.

الذكاء الاصطناعي يغذي تسارع النمو

أنهت DigitalOcean عام 2025 بإيرادات سنوية قياسية بلغت 970 مليون دولار (ARR)، بزيادة قدرها 18% على أساس سنوي. كانت هذه هي الربع الثاني على التوالي الذي تسارع فيه معدل النمو. شكلت منتجات وخدمات الذكاء الاصطناعي 120 مليون دولار من إجمالي ARR، بزيادة مذهلة بلغت 150% على أساس سنوي.

يستمر الطلب على طاقة مراكز البيانات في تجاوز العرض، مما يقيد إمكانيات نمو DigitalOcean، ومن ثم تم الإعلان مؤخرًا عن جمع 800 مليون دولار لتمويل المزيد من البنية التحتية. قد يؤدي إضافة مزيد من الطاقة إلى تسريع النتائج المالية المستقبلية للشركة، مع توقع الإدارة لنمو الإيرادات الإجمالية بنسبة 21% في 2026، تليها 30% في 2027.

عندما تواجه شركة ما طلبًا أكبر على خدماتها مما يمكنها توفيره، فإن لديها عادةً قوة تسعير كبيرة، مما يؤدي إلى زيادة الأرباح. نتيجة لذلك، حققت DigitalOcean صافي دخل قياسي قدره 259.3 مليون دولار وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا (GAAP) في عام 2025، والذي تضاعف ثلاث مرات من العام السابق.

حتى بعد استبعاد سلسلة من الفوائد الضريبية لمرة واحدة، لا تزال أرباح الشركة المعدلة (غير GAAP) قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء (EBITDA) ترتفع بنسبة 14% إلى 374.8 مليون دولار.

إلى أي مدى يمكن أن ترتفع أسهم DigitalOcean؟

على الرغم من المكاسب الكبيرة في أسهم DigitalOcean في 2025 و2026 حتى الآن، لا تزال تتداول بتقييم جذاب نسبيًا. تبلغ نسبة السعر إلى المبيعات (P/S) 10.1، وهو ما يتجاوز متوسطها طويل الأجل البالغ 8.1 منذ الطرح العام الأولي في 2021، ولكن ذلك لا يأخذ في الاعتبار تسارع نمو الإيرادات المتوقع للشركة.

على سبيل المثال، تتداول أسهم DigitalOcean عند نسبة P/S مستقبلية تبلغ 7.3 بناءً على إيرادات 2026 المحتملة، ونسبة P/S مستقبلية تبلغ 5.6 بناءً على إيرادات 2027 المحتملة.

بيانات نسبة P/S لـ DOCN من YCharts.

بعبارة أخرى، يجب أن ترتفع الأسهم بنسبة 80% بنهاية العام المقبل فقط للحفاظ على نسبة P/S الحالية البالغة 10.1. وهذا سيؤدي إلى سعر سهم يبلغ 156 دولارًا، لذا يبدو أن هناك الكثير من الارتفاع على الطاولة من هنا.

لكن هناك شرط. استنادًا إلى أرباح DigitalOcean وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا (GAAP) البالغة 2.52 دولار لكل سهم، تتداول أسهمها عند نسبة سعر إلى أرباح (P/E) تبلغ 34.5. لذا فهي أكثر تكلفة من مؤشر ناسداك-100 التكنولوجي، الذي لديه نسبة P/E تبلغ 30 – وقد تزداد هذه الصورة سوءًا في الأجل القريب.

يتطلب بناء بنية تحتية للذكاء الاصطناعي تكاليف كبيرة مسبقة، والتي يتم استهلاكها على مدى عدة سنوات لأغراض المحاسبة، لذا ستواجه أرباح DigitalOcean المستقبلية ضغطًا. لذلك، قد تكون أسهمها أكثر تكلفة مما تبدو للوهلة الأولى بالنسبة للمستثمرين الذين يعتمدون فقط على نسبة P/E.

أفضل طريقة لتخفيف هذا الضجيج هي اعتماد أفق استثماري يمتد لخمس سنوات، مما سيعطي DigitalOcean الوقت الكافي لتحويل نفقاتها الرأسمالية في مجال الذكاء الاصطناعي إلى نمو أرباح مستدام.