NGX ترتفع بنسبة 29% في 2026: هل يجب على المستثمرين الشراء الآن أم الانتظار؟

حقق مؤشر NGX All-Share Index مكاسب بلغت بالفعل 29.27% حتى الآن في عام 2026، وهو تباين حاد مع نسبة 2.66% المسجلة في الفترة نفسها من العام الماضي.

وبوتيرة كهذه، لا يكتفي السوق ببدء قوي فحسب؛ بل هو على المسار لإثارة التحدي، أو حتى تجاوز، عائد 51.49% المسجل في 2025، وهو أفضل أداء له خلال ما يقرب من عقدين.

وبوتيرة كهذه، لا يكتفي السوق ببدء قوي فحسب؛ بل هو على المسار لإثارة التحدي، أو حتى تجاوز، عائد 51.49% المسجل في 2025، وهو أفضل أداء له خلال أكثر من 18 عامًا.

المزيدمن القصص

NGX: ارتفاع التدفقات الخارجية 9.12% إلى N72.32bn في فبراير رغم تحسن التدفقات الواردة

29 مارس، 2026

أفضل الأسهم النيجيرية أداءً للأسبوع المنتهي في 27 مارس 2026

29 مارس، 2026

وبوتيرة كهذه، تبدأ الشكوك في التسرب. لأن عندما ترتفع الأسعار بهذه السرعة، تبدأ العديد من الأسئلة في الظهور:

• _“هل ينبغي أن أشتري الآن أم أنتظر؟” _
• _“هل فاتتني بالفعل الفرصة؟” _
• _“إذا اشتريت الآن، هل أشتري عند القمة؟” _

إنها مخاوف مشروعة. لا أحد يريد الدخول إلى السوق قبل حدوث تراجع. وفي سوق مثل نيجيريا، حيث يمكن أن تتغير المعنويات بسرعة، يصبح هذا التردد مفهوماً أكثر.

فكيف تقيم متى تشتري ومتى تنتظر تراجعاً في السوق؟

هل الوقت مناسب الآن للاستثمار؟ إذا كنت تتطلع إلى الاستثمار في مستقبلك، خلال 5 أو 10 أو 40 سنة من الآن، فإن الوقت الحالي يعد وقتاً جيداً بقدر أي وقت مضى لشراء الأسهم.

من المهم أن تتذكر أن السوق ينظر إلى الأمام. لذا، إذا كنت تستثمر باستمرار مع مرور الوقت، وتضع أموالاً أكثر في استثماراتك كل شهر أو نحو ذلك، فستكون في النهاية قد التقطت تصحيحاً.

والأهم من ذلك، يُنصح بالبحث عن الأسهم ذات القيمة الأقل من قيمتها الحقيقية. لأن رغم أن السوق مرتفع بنحو 30% تقريباً، فإن ليس كل ما فيه قد تحرك بالطريقة نفسها.

خذ قطاع البنوك كمثال.

في النظرة الأولى، ستتوقع أن أسهم البنوك كانت قد حققت بالفعل قفزة كبيرة إلى جانب السوق الأوسع. لكن نظرة أقرب تكشف قصة مختلفة.

لا تزال العديد من هذه البنوك تتداول عند مستويات منخفضة نسبياً مقارنةً بما أصبحت تحقق من أرباح حالياً.

عبر القطاع المصرفي، ما تزال البنوك تتداول عند ما يسميه المستثمرون نسب P/E منخفضة تدور حول 2x إلى 4x. وبعبارات بسيطة، هذا يعني أنه مقابل كل N1 تنفقه هذه البنوك لتحقيقه من أموال، فأنت تدفع فقط حوالي N2 إلى N4 لامتلاك ذلك النشاط. ويُعد ذلك رخيصاً.

وعندما تنظر إلى مدى سرعة نمو هذه البنوك، تبدو أرخص من ذلك أيضاً، مع نسب PEG أقل من 1.

وبعبارات بسيطة، لا يزال المستثمرون يدفعون ثمناً صغيراً مقابل شركات تنمو أرباحها بسرعة.

يزيد بعض هذه البنوك الأرباح بأكثر من 50%، ومع ذلك لم تكن أسعار أسهمها قد لحقت بالكامل بذلك النمو.

**على وجه التحديد: **

• تتداول Access Holdings Plc عند مضاعف P/E يبلغ 2.09، مع نمو أرباح قدره 53.5% ونسبة PEG تبلغ 0.04
• تتداول UBA Plc عند مضاعف P/E يبلغ 2.20، مع نمو أرباح قدره 61.4%، وPEG تبلغ 0.04
• يبرز First HoldCo Plc أكثر من غيره، بمضاعف P/E يبلغ 2.08، ونمو قدره 66.2%، وPEG لا يتجاوز 0.03

حتى الأسماء التي أعيد تقييمها بشكل بسيط ما تزال تبدو جذابة:

• تتداول Zenith Bank Plc بمضاعف P/E يبلغ 4.37 مع PEG تبلغ 0.13
• تتداول GTCO Plc بمضاعف P/E يبلغ 6.23 وPEG تبلغ 0.16

لكن بعد ذلك، مع ابتعادك عن قطاع البنوك، تبدأ القصة في التغير. في مجال النفط والغاز، بدأت أجزاء من السوق بالفعل في إجراء تعديلات.

تنمو الشركات بقوة، مع ارتفاع الأرباح بما يصل إلى 68%، لكن على عكس كثير من أسهم البنوك، فقد بدأت أسعارها بالفعل في عكس هذا النمو.

يدفع المستثمرون الآن ثمناً أعلى لامتلاك بعضاً من هذه الأسهم، وهي إشارة واضحة إلى أن السوق قد بدأ في تسعير إمكاناتها المستقبلية.

• على سبيل المثال، تتداول Seplat Energy الآن بمضاعف تقييم أعلى، حوالي 37 مرة الأرباح، بما يعكس ثقة المستثمرين الأقوى في آفاقها طويلة الأجل.
• وبالمثل، شهدت Aradel Holdings ارتفاعاً كبيراً في السعر، حيث ارتفعت قيمة تقييمها إلى نحو 18 مرة الأرباح مع تسعير توقعات النمو بشكل متزايد.
• ومع ذلك، فليست القصة موحّدة عبر القطاع. ما زال Oando يُظهر علامات على أنه أقل من قيمته الحقيقية، مع نمو قوي في الأرباح، لكن بسعر سهم أقل نسبياً مقارنةً بنظرائه.

لكن هناك أيضاً أسماء تميل فيها القصة إلى أبعد من ذلك. خذ Conoil Plc كمثال.

• على السطح، تقدم الشركة أداءً قوياً. يبلغ ربحها لكل سهم حوالي N3.23، مع نمو أرباح يقارب 57%.
• لكن رغم ذلك النمو، يتداول السهم بالفعل عند مضاعف P/E يبلغ 63x، مع نسبة PEG تبلغ 1.11.
• وهذا يعني أن المستثمرين يدفعون بالفعل ثمناً مرتفعاً جداً مقابل Conoil مقارنةً بنموها.

لذا، بخلاف أسهم البنوك التي يكون فيها النمو مرتفعاً والأسعار ما زالت منخفضة، فإن Conoil يمثل الطرف الآخر من الطيف.

الخلاصة التي يخرج بها المستثمرون

• لا يمكنك توقيت السوق. إذا انتظرت حدوث انهيار كبير، فقد تفوت الفرص الحالية.
• السوق مرتفع بنسبة 29%، لكن بعض الأسهم ما زالت رخيصة — خصوصاً في قطاع البنوك.
• النهج الأكثر ذكاءً هو التركيز على الأماكن التي لا يزال فيها وجود قيمة.
• وحتى عند ذلك، يجب أن تختار بعناية داخل القطاع.
• لم يعد السؤال هو “هل ينبغي أن أشتري الآن أم أنتظر؟” بل هو “أي الأسهم لم تكن قد تسعّرها السوق بالكامل بعد؟”

أضف Nairametrics إلى Google News

تابعنا للحصول على أخبار عاجلة ورؤى عن السوق.