تقييم سوق الأسهم في هونغ كونغ: ارتفاع مؤشر هانغ سنغ بنسبة 2.79% ليعود فوق مستوى 25000 نقطة، وارتفاع مؤشر التكنولوجيا بنسبة 2.51%، وارتفاع جماعي لأسهم المعادن الثمينة، وتطبيقات الذكاء الاصطناعي، وقطاعات الاستهلاك الجديدة، مع ارتفاع أسهم التكنولوجيا والمالية

هل يسأل الذكاء الاصطناعي: لماذا تتصاعد المعادن الثمينة بشكل غير متوقع مع تراجع المخاطر الجيوسياسية؟

في 24 مارس، فتحت مؤشرات سوق الأسهم في هونغ كونغ الثلاثة الرئيسية على ارتفاع ثم تراجعت قليلاً، ثم حافظت على اتجاهها التصاعدي خلال اليوم بأكمله. عند الإغلاق، ارتفع مؤشر هانغ سنغ بمقدار 681.24 نقطة، بنسبة زيادة 2.79% ليصل إلى 25063.71 نقطة، وارتفع مؤشر التكنولوجيا في هانغ سنغ بمقدار 118.41 نقطة، بنسبة 2.51% ليصل إلى 4830.89 نقطة، وارتفع مؤشر الشركات المملوكة للدولة بمقدار 191.71 نقطة، بنسبة 2.31% ليصل إلى 8499.53 نقطة.

في السوق، تصدرت قطاعات المعادن الثمينة قائمة الارتفاعات، حيث ارتفعت أسهم الذهب القديمة بأكثر من 16%، وارتفعت أسهم الذهب في تشيفينغ بأقرب من 13%، وارتفعت أسهم الذهب العالمية بأكثر من 9%، وارتفعت أسهم الذهب في لينغباو بأكثر من 9%. كما ارتفعت قطاعات سلسلة تطبيقات الذكاء الاصطناعي، حيث زاد سهم MINIMAX-W بأكثر من 12%، وزاد سهم Zhipu بأكثر من 11%، وزاد سهم Kingsoft Cloud بأكثر من 5%، وزاد سهم Tencent Holdings بأكثر من 3%، وزاد سهم Alibaba بنحو 3%. كما شهدت أسهم المستهلكين الجدد قوة بعد الظهر، حيث ارتفعت أسهم Pop Mart بأكثر من 7%، وارتفعت أسهم Mixue Group بنحو 6%. عادت أسهم التكنولوجيا والإنترنت للانتعاش، حيث زادت أسهم Meituan و Tencent بأكثر من 3%، وارتفعت أسهم Alibaba بنسبة 2.9%، وارتفعت أسهم Baidu و Kuaishou بأكثر من 2%. كما دفعت الزيادة في الأسهم المالية الكبرى (البنوك، التأمين، شركات الأوراق المالية) بشكل كامل السوق للأعلى؛ وأخيرًا، شهدت أسهم الطيران التي كانت تتراجع سابقًا انتعاشًا، وارتفعت أسهم المطاعم، وسلسلة التخزين، والطاقة الشمسية، والنقل البحري، والطاقة الكهربائية، والصناعات العسكرية بشكل جماعي. من ناحية أخرى، تراجعت أسهم النفط والفحم مع تراجع المخاطر الجيوسياسية، حيث سجلت شركة Yanchang Petroleum الدولية أكبر انخفاض بأكثر من 11%، في حين انخفضت شركة CATL، الرائدة في بطاريات الليثيوم والتي كانت تتزايد باستمرار، بنسبة 2.57% بشكل معاكس للاتجاه.

معلومات الشركات

شركة Master Kong Holdings (00322.HK): تتوقع أن تصل إيرادات 2025 إلى حوالي 79.068 مليار يوان، بانخفاض 2% على أساس سنوي؛ وصافي الربح حوالي 4.5 مليار يوان، بزيادة 20.5% على أساس سنوي.

شركة WuXi AppTec (02359.HK): تتوقع أن تصل إيرادات 2025 إلى 45.456 مليار يوان، بزيادة 15.8%؛ وصافي الربح 19.195 مليار يوان، بزيادة 105.2%.

شركة China Resources Beer (00291.HK): تتوقع أن تصل إيرادات 2025 إلى 37.985 مليار يوان، بانخفاض 1.68%؛ وصافي الربح 3.371 مليار يوان، بانخفاض 28.87%.

مجموعة China Overseas Hongyang (00081.HK): تتوقع أن تصل إيرادات 2025 إلى 36.874 مليار يوان، بانخفاض 19.66%؛ وصافي الربح 305 مليون يوان، بانخفاض 68.07%.

شركة Laopuo Gold (06181.HK): تتوقع أن تصل إيرادات 2025 إلى 27.303 مليار يوان، بزيادة 221%؛ وأرباح 4.868 مليار يوان، بزيادة 230.5%.

شركة Henderson Land (00012.HK): تتوقع أن تصل إيرادات 2025 إلى 25.741 مليار دولار هونج كونج، بزيادة 1.92%؛ وصافي الربح 5.653 مليار دولار هونج كونج، بانخفاض 10.21%.

شركة Minth Group (00425.HK): تتوقع أن ينمو إجمالي الإيرادات حوالي 11.2% ليصل إلى حوالي 25.737 مليار يوان؛ وصافي الربح يزيد حوالي 16.1% ليصل إلى حوالي 2.692 مليار يوان.

شركة Kerry Properties (00683.HK): تتوقع أن تصل إيرادات 2025 إلى 19.568 مليار دولار هونج كونج، بزيادة 0.4%؛ وصافي الربح 938 مليون دولار هونج كونج، بزيادة 16%.

شركة COFCO Jiajia Kang (01610.HK): تتوقع أن تصل إيرادات 2025 إلى 18.579 مليار يوان، بزيادة 13.8%؛ وخسارة صافية قدرها 292 مليون يوان.

شركة BOE Precision (00710.HK): تتوقع أن تصل إيرادات 2025 إلى 13.957 مليار دولار هونج كونج، بزيادة حوالي 4%؛ وصافي الربح 345 مليون دولار هونج كونج، بانخفاض حوالي 12%.

شركة Sungrow International (02155.HK): تتوقع أن تصل إيرادات 2025 إلى 6.955 مليار يوان، بزيادة 0.09%؛ وصافي الربح 584 مليون يوان، بانخفاض 19.95%.

شركة Asia Financial (00662.HK): تتوقع أن تصل إيرادات التأمين لعام 2025 إلى حوالي 2.988 مليار دولار هونج كونج، بانخفاض 9.21%؛ وصافي الربح حوالي 1.053 مليار دولار هونج كونج، بزيادة 62.73%.

شركة China Jinmao Services (00816.HK): تتوقع أن تصل إيراداتها الإجمالية لعام 2025 إلى حوالي 3.668 مليار يوان، بزيادة حوالي 18.5%؛ وصافي الربح 310 مليون يوان، بانخفاض 18.77%.

شركة E-Shine Biotechnology (01061.HK): تتوقع أن تصل إيراداتها لعام 2025 إلى 1.814 مليار دولار هونج كونج، بزيادة 8.62%؛ وصافي الربح 318 مليون دولار هونج كونج، بزيادة 3.54%.

شركة Powerlong Real Estate (01238.HK): تتوقع أن تحقق خسائر تتراوح بين 6.6 مليار و7 مليار يوان في عام 2025، مع خسائر أساسية بين 3.4 مليار و3.8 مليار يوان.

شركة Rongchang Biotech (09995.HK): حصلت على موافقة إدارة الأدوية الوطنية الصينية لتقديم طلب لإدراج أدويتها في علاج سرطان الثدي منخفض التعبير عن HER2 مع وجود انتقالات في الكبد.

شركة China Hongqiao (01378.HK): وفقًا لسلطة إعادة الشراء، قامت بشراء 25.8955 مليون سهم في السوق بسعر يتراوح بين 30.12 و32 دولار هونج كونج.

شركة Xiaomi Group-W (01810.HK): استثمرت 99.9949 مليون دولار هونج كونج لإعادة شراء 3.1298 مليون سهم، بسعر يتراوح بين 31.8 و32.08 دولار هونج كونج.

شركة AAC Technologies (02018.HK): استثمرت 9.5667 مليون دولار هونج كونج لإعادة شراء 300 ألف سهم، بسعر يتراوح بين 31.36 و32.76 دولار هونج كونج.

COSCO Shipping Holdings (01919.HK): استثمرت حوالي 10.94 مليون دولار هونج كونج لإعادة شراء 730 ألف سهم، بسعر يتراوح بين 14.83 و15.14 دولار هونج كونج.

Lanshi Technology (06613.HK): استثمرت 56.1974 مليون يوان لشراء 2.0218 مليون سهم من الأسهم A.

وجهات نظر المؤسسات

قالت Dongwu Securities إن استمرار ارتفاع أسعار النفط سيؤجل بشكل أكبر تحول الاحتياطي الفيدرالي، مما يزيد من ضغط السيولة العالمية، ويواصل الضغط على الأسهم في هونغ كونغ والأصول ذات المخاطر الناشئة. أولاً، السوق يقلل من توقعات خفض الفيدرالي لأسعار الفائدة. ثانيًا، لا تزال هناك مخاطر هبوط على قيمة الأسهم في هانغ كونغ. بشكل عام، تم تصحيح تقييمات هانغ كونغ بشكل واضح، لكن من الحكمة الانتظار حتى تتضح المحفزات بشكل أكبر قبل الشروع في استثمارات مبكرة.

نشرت CICC تقريرًا بحثيًا يقول إن أسعار الأسهم في البنوك الإقليمية في هونغ كونغ شهدت تقلبات منذ بداية العام، مع أداء متباين. من حيث الأداء السعري، تفوقت البنوك المحلية في هونغ كونغ بشكل عام، بينما تراجعت البنوك الدولية بشكل ملحوظ. ويرجع ذلك إلى تحسن بيئة الفائدة منذ بداية العام، وظهور عوامل إيجابية للبنوك المحلية، ويعتقد التقرير أن بعض المستثمرين راهنوا على انعكاس دورة الاقتصاد والعقارات في هونغ كونغ، مما أدى إلى أداء قوي للبنوك المحلية في نهاية يناير وأوائل فبراير. بالإضافة إلى ذلك، فإن الصدمات الجيوسياسية في الشرق الأوسط، وارتفاع الاعتماد على الأعمال الدولية، مع وجود مخاطر أكبر للبنوك الدولية ذات الصلة بالشرق الأوسط، أدت إلى أداء أضعف.

نشرت China Merchants Securities تقريرًا يقول إن نظام الرسوم الحالي يغطي بشكل كبير تكاليف وقود الطائرات بشكل ثابت، لكن في الواقع، أثناء فرض رسوم إضافية على الوقود، يجب أن يأخذ تشكيل السعر الفعلي في الاعتبار قدرة المستهلكين على التحمل وظروف السوق الفعلية من حيث العرض والطلب.

قالت Guotai Haitong إن أسعار الذهب تواصل التراجع مؤخرًا. من ناحية، بسبب ارتفاع أسعار الذهب في السابق، وعند انخفاض الميل للمخاطرة، قد يواجه السوق تدفقات نقدية خارجة نتيجة تراجع السيولة؛ ومن ناحية أخرى، فإن توقعات تشديد السياسة النقدية تدفع إلى ارتفاع العائدات الحقيقية، وهو أمر سلبي للذهب. ترى أن الذهب قد يظل تحت ضغط مؤقت بسبب الوضع في إيران، لكن إذا زادت توقعات التضخم على المدى الطويل، فسيعود إلى بيئة داعمة للذهب. منطق ارتفاع الذهب على المدى المتوسط والطويل لا يزال ثابتًا، ويمكن التركيز على فرص التخصيص أثناء تذبذب الأسعار وانخفاضها.